تحلیل بنیادی لعاب ایران
مقدمه: لعابيران يكي از بزرگترين توليد كنندگان و تامين گنندگان انواع لعاب به عنوان روكش در صنايع كاشي و سراميك ميباشد
روند سوداوري سهم طي سالهاي گذشته:
|
سال |
سود هر سهم (ريال) |
سود خالص (ميليارد ريال) |
|
1390 |
985 |
34 |
|
1391 |
1445 |
50 |
|
1392 |
1539 |
53 |
روند سوداوري اين شركت به دليل افزايش نرخ فروش داخلي و صادراتي محصولات به دليل افزايش نرخ ارز با روند صعودي همراه شده است
پيشبيني سود سال92:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
واقعي 6ماهه حسابرسي نشده
|
|
سال مالي منتهي به |
92،12،29 |
92،6،31 |
|
فروش |
656،613 |
306،289 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(523،152) |
(242،153) |
|
سود و زيان ناخالص |
133،461 |
64،136 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(20،588) |
(10،879) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
426 |
213 |
|
سود و زيان عملياتي |
113،329 |
53،470 |
|
هزينه هاي مالي |
(50،264) |
(22،764) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
4،666 |
2،333 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
398 |
199 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
68،129 |
33،238 |
|
ماليات |
(14،279) |
(6،954) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
53،850 |
26،284 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
1،539 |
751 |
|
سرمايه |
35،000 |
35،000 |
اين شركت سود سال 92خود را به ازاي هر سهم 1539 ريال اعلام كرده است كه در عملكرد 6 ماهه موفق به پوشش 49 درصدي سود خود شده است
توليدات و فروش شركت:
|
نوع محصول |
واحد |
مقدار فروش سال 92 |
قيمت فروش هر تن سال 92(واحد/ريال) |
مقدار فروش 6ماهه92 |
قيمت فروش واقعي 6ماهه92(واحد/ ريال) |
|
لعاب اپك |
تن |
5،178 |
3،700،000 |
2،477 |
3،606،000 |
|
لعاب ترانسپارنت |
تن |
7،337 |
2،253،000 |
3،510 |
2،198،000 |
|
ساير محصولات |
تن |
10،485 |
2،858،000 |
5،016 |
2،787،000 |
شركت نرخ فروش محصولات خود را در سطوح مناسبي پيشبيني كرده است
تاثير هر يك از محصولات در فروش شركت:
همانطور كه در جدول پايين مشخص ميباشد ساير محصولات بخش عمده فروش شركت را تشكيل ميدهد
بررسي بهاي تمام شده در شركت لعابيران:
|
نام |
مبلغ(ميليون ريال) |
درصد تاثري گذاري |
|
مواد مستقيم |
573،312 |
88 |
|
دستمزد مستقيم |
22،453 |
4 |
|
سربار |
57،159 |
8 |
همانطور كه مشاهده ميشود عمده عوامل تشكيل دهنده بهاي تمام شده اين شركت را مواد اوليه و هزينه سربار تشكيل ميدهد كه در ادامه به بررسي هر يك از اين دو سرفصل ميپردازيم.
بررسي مواد اوليه در بهاي تمام شده لعابيران:
|
شرح |
واحد |
پيشبيني مقداري خريد سال 92 |
پيشبيني مبلغي خريد سال 92 (ريال)
|
مقدار خريد6ماهه سال92 |
مبلغ خريد 6ماهه سال92 (ريال) |
|
مواد اوليه داخلي |
تن |
18،908 |
1،221،000 |
8،130 |
1،264،000 |
|
مواد اوليه خارجي |
تن |
7،754 |
2،540،000 |
2،558 |
2،675،000 |
قيمت خريد مواد اوليه خارجي بر مبناي دلار 3200 توماني تنظيم شده است با توجه قه قيمت فعلي ارز انتظار كاهش قيمت تا سطوح 2،515،000 تومان به ازاي هر تن را داريم
از نكات مهم اينكه شركت مصرف مواد اوليه خارجي را براي نميه دوم سال با توجه به پيشبيني شركت مبني بر عدم كاهش قيمت دلار در سطوح 2،683،000 تومان در نظر گرفته است كه اختلاف 168 هزار توماني با قيمتهاي واقعي داشته و در نيمه دوم سال از اين طريق شاهد كاهش 700 ميليون توماني بهاي مصرف مواد اوليه در شركت خواهيم بود
هزينه هاي سربار:
شركت در سال حدود 1،5 ميليارد تومان مصرف انرژي دارد كه اين رقم با توجه به سود خالص شركت رقم بالايي بوده و افزايش تصاعدي نرخ حملهاي انرژي به ضرر شركت تمام ميشود
مصارف ارزي:
شلعاب صادراتي ندارد اما در مقابل بخش قابل توجهي از مواد اوليه خود را از طريق واردات تامين مينمايد كه در عملكرد 6 ماهه شاهد شاهد واردات 2،1 ميليون دلاري مواد اوليه توسط اين شركت هستيم
عملكرد 6ماهه:
واردات”
|
نام ارز |
مبلغ ارزي |
نرخ ريالي ارز |
مبلغ(ميليون ريال) |
|
دلار |
2،138،906 |
32،000 |
68،445 |
سهامداران عمده:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
صدر تامين |
62 |
|
كاشي اصفهان |
4،8 |
|
صباتامين |
4،3 |
|
ساير سهامداران |
28،9 |
همانطور كه مشاهده ميشود سهام شركت در دست مجموعه تامين اجتماعي ميباشد
نتيجه گيري:
شركت نرخ فروش محصولات خود را در سطوح مناسبي پيشبيني كرده است
قيمت خريد مواد اوليه خارجي بر مبناي دلار 3200 توماني تنظيم شده است با توجه به قيمت فعلي ارز انتظار كاهش قيمت تا سطوح 2،515،000 تومان به ازاي هر تن را داريم
از نكات مهم اينكه شركت مصرف مواد اوليه خارجي را براي نميه دوم سال با توجه به پيشبيني شركت مبني بر عدم كاهش قيمت دلار در سطوح 2،683،000 تومان در نظر گرفته است كه اختلاف 168 هزار توماني با قيمتهاي واقعي داشته و در نيمه دوم سال از اين طريق شاهد كاهش 700 ميليون توماني بهاي مصرف مواد اوليه در شركت خواهيم بود
در نهايت ميتوانيم براي سال 92 به بودجه ذيل برسيم:
|
شرح |
پيشبيني 92 |
|
سال مالي منتهي به |
92،12،29 |
|
فروش |
656،613 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(516،152) |
|
سود و زيان ناخالص |
140،461 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(20،588) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
426 |
|
سود و زيان عملياتي |
120،299 |
|
هزينه هاي مالي |
(50،264) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
4،666 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
398 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
75،099 |
|
ماليات |
(15،700) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
59،399 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
1،697 |
|
سرمايه |
35،000 |
همانطور كه مشاهده ميشود شلعاب براي سال جاري توانايي رسيدن به سود 169 توماني را دارد
افزايش قيمت و پي بر اي سهم به دليل انتظار براي افزايش نرخ محصولات شركت در راستاي شايعه احتمال افزايش نرخ 10 درصدي قيمت محصولات كاشي سازان ميباشد
شنبه 30 اذر 92
