تحلیل بنیادی سرمایه گذاری ملی ایران
مقدمه: سرمايه گذاري ملي ايران با سرمايه 290 ميليارد تومان تحت مالكيت سهامداران مختلف به خصوص سهامداران حقيقي زيادي ميباشد اين شركت هم اكنون به دليل جو مثبت بازار و افزايش ارزش ان اي وي با اقبال سهامداران همراه شده است
سوداوري سهم در 3 سال اخير:
|
سال |
سود هر سهم (ريال) |
سود خالص (ميليارد ريال) |
|
1390 |
296 |
857 |
|
1391 |
355 |
1030 |
|
9 ماهه سال92 |
529 |
1535 |
بهبود روند بازار سرمايه و بهبود روند سوداوري شركتهاي زير مجموعه در ونيكي باعث شكل گيري روند صعودي بسيار خوبي در اين سهم شده است كه با توجه به رشد 52درصدي سود شركت در 9 ماهه سال مالي انتظار قرار گرفتن سود بالاي 55 توماني را براي سال 92 را انتظار داريم
وضعيت سوداوري سهم:
|
شرح |
واقعي 9 ماهه |
واقعي9ماهه |
|
سال مالي منتهي به |
92،6،31 |
91،6،31 |
|
سود حاصل از سرمايه گذاري |
1،215،599 |
982،318 |
|
سود حاصل از فروش سرمايه گذاري |
345،079 |
63،503 |
|
سود حاصل از ساير فعاليتها |
15،714 |
11،675 |
|
جمع درامدها |
1،576،392 |
1،057،496 |
|
هزينه هاي عمومي و اداري |
(28،096) |
(18،850) |
|
خالص درامدها(هزينه هاي عملياتي) |
0 |
0 |
|
سود و زيان عملياتي |
1،548،296 |
1،038،464 |
|
هزينه مالي |
(16،822) |
(35،016) |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
3،740 |
2،035 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
1،535،214 |
1،005،665 |
|
ماليات |
0 |
0 |
|
سود و زيان پس از كسر ماليات |
1،535،214 |
1،005،665 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
529 |
347 |
|
سرمايه |
2،900،000 |
2،900،000 |
شركتهاي سرمايه گذاري طبق قانون جديد پيشبيني سودي براي عملكرد خود لحاظ نميكنند
شركت در عملكرد 2 ماهه مهر و ابان سود 11،6 ميليارد توماني ناشي از فروش سرمايه گذاري ها به دست اورده است كه پيشبيني ميشود اين سود تا پايان سال مالي شركت به سطوح 14-15 ميليارد تومان براي 3 ماهه اخر سال مالي برسد
بررسي پرتفوي بورسي سرمايه گذاري ملي:
|
نام شركت |
درصد مالكيت |
بهاي تمام شده (هر سهم ريال) |
ارزش بازار (هر سهم ريال) |
افزايش (كاهش) ارزش |
|
ايرانخودرو |
3،6 |
2،288 |
3،300 |
356،000 |
|
ملي مس |
7./ |
2،067 |
4،500 |
650،000 |
|
بانك تجارت |
2،2 |
1،368 |
3،800 |
950،000 |
|
سيمان سپاهان |
5،5 |
4،558 |
3،800 |
(80،000) |
|
سايپا |
1،9 |
1،892 |
2،330 |
940،000 |
|
داروپخش |
15،6 |
3،700 |
20،000 |
1،533،000 |
|
توسعه صنايع بهشهر |
6،5 |
1،236 |
4،450 |
1،000،000 |
|
سرمايه گذاري البرز |
11،2 |
1،445 |
7،590 |
1،007،000 |
|
بانك ملت |
1،1 |
606 |
3،040 |
880،000 |
|
ايرانترانسفو |
5 |
2،282 |
6،300 |
303،000 |
|
معادن و فلزات |
1،7 |
1،529 |
10،000 |
948،000 |
|
جمع |
—- |
—- |
—- |
16،000،000 |
نكته: پرتفوي ونيكي متشكل از صدها شركت بورسي ميباشد كه در جدول بالا سهام تاثير كذار اين پرتفو اورده شده است همچنين همانطور كه مشاهده ميشود اين شركت در پرتفوي بورسي خود داراي شركتهايي با بهاي تمام شده بيش از 729ميليارد تومان و رشد 1600ميليارد توماني پرتفوي بورسي ونيكي هستيم
بررسي پرتفوي غير بورسي ونيكي:
|
نام شركت |
درصد مالكيت |
بهاي تمام شده (ميليون ريال) |
ارزش كارشناسي (ميليون ريال) |
|
اهن و فولاد ارفع |
4 |
168،514 |
450،000 |
|
مديريت سرمايه گذاري ملي |
100 |
99،993 |
220،000 |
|
كارگزاري سرمايه گذاري ملي |
100 |
50،004 |
120،000 |
|
ساير |
— |
148،641 |
148،641 |
|
جمع |
—- |
466،949 |
938،641 |
سهماداران عمده:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
بانك تجارت |
47،3 |
|
بانك مركزي |
13 |
|
سرمايه گذاري اميد |
9 |
|
سرمايه گذاري سپه |
5،7 |
|
بانك ملي |
4،1 |
|
بيمه ملت |
3،6 |
نكته قابل توجه در تركيب سهامداري شركت وارد شدن بانك تجارت به تركيب سهامداري شركت ميباشد همچنين بانك تجارت قصد خريد خرد سهام از بازار و رساندن سهام خود به سطح بالاي 50 درصد را دارد
محاسبه NAV و ارزش ويژه هر سهم:
|
جمع تفاوت ارزش بازار سرمايه گذاري هاي بورسي نسبت به بهاي تمام شده |
16،000،000 |
|
جمع تفاوت ارزش براوردي سرمايه گذاريهاي غير بورسي نسبت به بهاي تمام شده |
471،692 |
|
جمع حقوق صاحبان سهام |
5،725،000 |
|
ذخيره كاهش ارزش سرمايه گذاريها |
584،612 |
|
تعداد سهام شركت |
2،900،000،000 |
|
NAV |
785 |
|
ضريب NAV |
70% |
|
ارزش ذاتي |
550 |
همانطور كه مشاهده ميشود ارزش ذاتي هر سهم 550تومان ميباشد
مدل ارزش گذاري سهم بر اساس مدل p/nav:
اين شاخص مشخص ميكند كه قيمت سهم نسبت به ارزش دارايي هاي شركت در چه مرتبه اي قرار دارد:
اين نسبت معمولا براي شركتهاي سرمايه گذاري بين7. تا 9. ميباشد كه اگر اين نسبت كمتر از عدد يك باشد نشانگر پايين بودن ارزش گذاري سهم كمتر از ارزش ذاتي ان ميباشد
كه اين نسبت در سرمايه گذاري ملي 7. ميباشد كه نشان دهنده فاصله قيمت سهم با ارزش ذاتي سهم ميباشد
شركتهاي سرمايه گذاري طبق قانون جديد پيشبيني سودي براي عملكرد خود لحاظ نميكنند
شركت در عملكرد 2 ماهه مهر و ابان سود 11،6 ميليارد توماني ناشي از فروش سرمايه گذاري ها به دست اورده است كه پيشبيني ميشود اين سود تا پايان سال مالي شركت به سطوح 14-15 ميليارد تومان براي 3 ماهه اخر سال مالي برسد
بدين ترتيب پيشبيني ميشود حداقل سود شركت تا پايان سال مالي به سطوح 58 تومان بالغ شود كه رشد بيشتر سود حالص از سرمايه گذاري ها يا سود حاصل از سرمايه گذاري ها ميتواند اين سود را به سطوح بالاي 60 تومان برساند
سه شنبه 26 اذر 92
