تحلیل بنیادی معادن بافق
مقدمه: معادن بافق جز معادن كوچك سولفوره ميباشد اين شركت مالك معادن كوشك در بافق ميباشد و هم اكنون با سرمايه بيش از 5 ميليارد تومان و ظرفيت اسمي توليد 20 هزار تن كنسانتره روي و 4 هزار تن كنسانتره سرب فعاليت ميكند
روند سوداوري بافق:
|
سال |
سود هر سهم (ريال) |
سود خالص (ميليارد ريال) |
|
1390 |
822 |
41 |
|
1391 |
697 |
35 |
|
1392 |
3629 |
184 |
از ابتداي سال 86 كم كم قيمتهاي فلزات جهاني رو به كاهش نهاد تا با شروع شدن بحران جهاني اين قيمتها با شدت بيشتري كاهش يافتند به طوري كه افت قيمت روي تا سطح 1200 دلار پيامدهاي زيانباري در سال 88 و 89 براي اين شركت به وجود اورد اما هم اكنون با رشد قيمت دلار اميدها در اين شركت براي رشد بيشر سوداوري زنده شده است
پيشبيني سوداوري بافق:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
واقعي حسابرسي نشده |
|
سال مالي منتهي به |
92،12،29 |
92،6،31 |
|
فروش |
397،708 |
195،324 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(174،551) |
(85،573) |
|
سود و زيان ناخالص |
223،157 |
109،751 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(39،437) |
(23،690) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
0 |
0 |
|
سود و زيان عملياتي |
183،720 |
86،061 |
|
هزينه هاي مالي |
0 |
0 |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
0 |
0 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
0 |
47 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
183،720 |
86،108 |
|
ماليات |
0 |
0 |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
183،720 |
86،108 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
3،629 |
1،701 |
|
سرمايه |
50،625 |
50،625 |
بافق سود هر سهم سال مالي منتهي به پايان اسفند را به ازاي هر سهم مبلغ 3629 ريال اعلام نموده است كه در عملكرد 6 ماهه موفق به پوشش 47 درصدي بودجه خود شده است
توليدات و فروش شركت:
بافق براي سال 92 توليد حدود 16هزار تن انواع كنسانتره سولفور روي و 2000تن انواع كنسانتره سولفور سرب را در دست اقدام دارد
اما شركت بخش قابل توجهي از توليدات سال 91 را به سال 92 براي فروش منتقل كرده است كه در جدول پايين اورده خواهد شد
بررسي ميزان توليد و فروش شركت طي سال92:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) سال 92 |
قيمت فروش (هر تن/ريال) سال 92
|
مقدار فروش(تن) 6ماهه سال92 |
قيمت فروش (هر تن/ريال) 6ماهه سال92 |
|
كنسانتره سولفور روي |
27،642 |
1،152،000 |
15،489 |
1،261،000 |
|
كنسانتره سولفور سرب |
4،500 |
1،761،000 |
0 |
0 |
هم اكنون با احتساب دلار 3000 توماني و نرخ lme 1900دلاري براي روي و 2100دلاري براي سرب و با عيار 47 درصدي و لحاظ كردن نرخ ذوب 290 دلاري براي سرب و روي به قيمتهاي فروش هر تن كنسانتره روي 1،353،000 هزار تومان و كنسانتره سرب 2،500،000 هزار تومان خواهيم رسيد
در صورت لحاظ كردن قيمت دلار 2500 توماني قيمت فروش كنسانتره روي به سطوح 1،123،000 و قيمت فروش كنسانتره سرب به سطوح 2،075،000 تومان خواهد رسيد
مصارف ارزي:
بافق در سال92به دليل عدم استفاده كارخانجات داخلي از محصولات سولفوره شركت100 درصد محصولات خود را صادر مينمايد و از طرف ديگر هيچگونه وارداتي نيز ندارد
عملكرد صادراتي:
|
نام ارز |
مبلغ ارزي |
نرخ ريالي ارز |
مبلغ(ميليون ريال) |
|
دلار |
16،571،000 |
24،000 |
397،708 |
عملكرد صادراتي6 ماهه:
|
نام ارز |
مبلغ ارزي |
نرخ ريالي ارز |
مبلغ(ميليون ريال) |
|
دلار |
7،870،000 |
24،817 |
195،324 |
بررسي بهاي تمام شده در شركت بافق:
|
نام |
مبلغ(ميليون ريال) |
درصد تاثري گذاري |
|
مواد مستقيم |
102،884 |
59 |
|
دستمزد مستقيم |
25،402 |
14 |
|
سربار |
46،265 |
27 |
همانطور كه مشاهده ميشود بخش عمده بهاي تمام شده در شركت بافق مواد اوليه ميباشد مواد اوليه در شركت بافق عمدتا استخراج مواد اوليه كه توسط پيمانكاران صورت ميپذيرد
مواد مستقيم:
|
نوع محصول |
مقدار خريد(تن) سال 92 |
قيمت خريد (هر تن/ريال) سال 92
|
مقدار خريد(تن) 6ماهه سال92 |
قيمت خريد (هر تن/ريال) 6ماهه سال92 |
|
سنگ كم عيار |
132،000 |
49،400 |
71،517 |
48،500 |
مصارف انرژي:
ريز مصرف انرژي بافق مشخص نميباشد اما اين شركت سالانه حدود400-500 ميليون تومان مصرف انرژي دارد كه به نظر نميرسد گام دوم طرح تحول تاثير چنداني بر سوداوري بافق داشته باشد
تركيب سهامداران شركت:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
خدمت بازرگاني پيمان امير |
75،7 |
|
ساتا |
1،8 |
|
شخص حقيقي |
1،5 |
|
فراساحل نگين كيش |
1،1 |
طرح هاي توسعه اي در بافق:
معادن بافق دو طرح توسعه بسيار بزرگ در دست اقدام دارد::
الف: طرح روباز كردن معدن زير زميني كه حدود 10 ميليون تن باطله برداري نياز است براي اين منظور شركت نياز به خريد ماشين الات به مبلغ 25 ميليارد تومان را دارد
ب: طرح گسترش كارخانه فلوتاسيون كه در اين طرح با سرمايه گذاري 18 ميليارد توماني ظرفيت كارخانه تا سطح 75-100 هزار تن افزايش ميابد
اجراي هر يك از اين طرح ها باعث تحول در كبافق در بازه بلند مدت خواهد شد
نتيجه گيري:
براي ادامه سال سود بافق را بر اساس قيمت متوسط روي 1900دلاري و سرب 2100 دلاري و دلار 2500وماني تخمين ميزنيم:
هم اكنون با احتساب دلار 3000 توماني و نرخ lme 1900دلاري براي روي و 2100دلاري براي سرب و با عيار 47 درصدي و لحاظ كردن نرخ ذوب 290 دلاري براي سرب و روي به قيمتهاي فروش هر تن كنسانتره روي 1،353،000 هزار تومان و كنسانتره سرب 2،500،000 هزار تومان خواهيم رسيد
در صورت لحاظ كردن قيمت دلار 2500 توماني قيمت فروش كنسانتره روي به سطوح 1،123،000 و قيمت فروش كنسانتره سرب به سطوح 2،075،000 تومان خواهد رسيد
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) باقي مانده سال 92 |
قيمت فروش (هر تن/تومان) باقي مانده سال 92
|
|
كنسانتره سولفور روي |
12،153 |
1،123،000 |
|
كنسانتره سولفور سرب |
4،500 |
2،075،000 |
مبلغ فروش
|
فروش 6ماهه ميليون ريال |
195،324 |
|
فروش 6 ماهه باقي مانده سال ميليون ريال |
229،000 |
|
جمع فروش ميليون ريال |
424،324 |
بودجه كارشناسي شده:
|
شرح |
پيشبيني 92 |
|
سال مالي منتهي به |
92،12،29 |
|
فروش |
424،324 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(174،551) |
|
سود و زيان ناخالص |
249،773 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(39،437) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
0 |
|
سود و زيان عملياتي |
210،336 |
|
هزينه هاي مالي |
0 |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
0 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
0 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
210،336 |
|
ماليات |
0 |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
210،336 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
4،154 |
|
سرمايه |
50،625 |
همانطور كه مشاهده ميشود در صورت عدم مشكل فروش صادراتي شركت به مانند سال گذشته شركت قادر به رسيدن به سود 415 توماني را براي سال 92 با فرض تسعير ارز با دلار 2500 تومانيخواهد بود
اما در صورتي كه ارز نيمه اول سال به دست شركت رسيده و با ارز دريافتي نيمه دوم سال باقيمتهاي متوسط 3 هزار تومان تسعير شود سود شركت با رشد 8 ميلياردتوماني معادل 160 تومان به ازاي هر سهم مواجه شده و سود پايان سال شركت در سطوح 575 تومان به ازاي هر سهم قرار خواهد گرفت
البته اين سود عمدتا به دليل افزايش تناژ فروش به دليل انتقال بخش عمده ايا از توليدات سال 91 به سال 92 ميباشد كه قطعا براي سال هاي اتي امكان تكرار فروش شركت بااين تناژ وجود نخواهد داشت
چهارشنبه 6 اذر92
