تحلیل بنیادی سرمایه گزاری سپه
مقدمه: سرمايه گذاري سپه از شركتهاي سرمايه گذاري مهم كه به عنوان شركت سرمايه گذاري در حوزه معادن شناخته ميشود اين شركت به تازگي حجم سرمايه گذاري خوبي را در حوزه سنگ اهن كرده و سهم خود را از اين صنعت افزايش داده است همچنين اين شركت قصد ورود به حوزه پتروشيمي را نيز دارد
روند سوداوري وسپه:
|
سال |
سود هر سهم (ريال) |
سود خالص (ميليارد ريال) |
|
1390 |
327 |
782 |
|
1391 |
423 |
1011 |
|
9ماهه 92 |
452 |
1621 |
همانطور كه مشاهده ميشود سود شركت طي سالهاي گذشته همواره با روند صعودي همراه بوده است كه اين روند پيشبيني ميشود براي سالهاي اتي نيز ادامه يابد
ميزان سود شركت در سال92:
|
شرح |
واقعي 9 ماهه |
واقعي 9ماهه |
|
سال مالي منتهي به |
92،6،31 |
91،6،31 |
|
سود حاصل از سرمايه گذاري |
1،346،214 |
767،198 |
|
سود حاصل از فروش سرمايه گذاري |
278،769 |
75،091 |
|
سود حاصل از ساير فعاليتها |
0 |
0 |
|
جمع درامدها |
1،624،983 |
842،289 |
|
هزينه هاي عمومي و اداري |
(18،753) |
(14،200) |
|
خالص درامدها(هزينه هاي عملياتي) |
13،304 |
4،663 |
|
سود و زيان عملياتي |
1،619،534 |
832،752 |
|
هزينه مالي |
(22،926) |
(24،317) |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
24،419 |
4،653 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
1،621،027 |
813،088 |
|
ماليات |
0 |
0 |
|
سود و زيان پس از كسر ماليات |
1،621،027 |
813،088 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
452 |
226 |
|
سرمايه |
3،588،000 |
3،588،000 |
شركتهاي سرمايه گذاري طبق قانون جديد بورس پيشبيني سودي براي سال مالي خود منتشر نميكنند اما وسپه ظاهرا سود سال 92خود را 40 تومان به ازاي هر سهم اعلام نموده است
پرتفوي بورسي وسپه:
|
نام شركت |
درصد مالكيت |
بهاي تمام شده (هر سهم ريال) |
ارزش بازار (هر سهم ريال) |
افزايش (كاهش) ارزش |
|
پتروشيمي پرديس |
1،3 |
10،890 |
19،750 |
345،000 |
|
نفت و گاز پارسيان |
8/. |
4،996 |
11،200 |
480،000 |
|
سرمايه گذاري اميد |
1،3 |
2،777 |
4،600 |
810،000 |
|
سرمايه گذاري ملي |
5،8 |
2،058 |
4،280 |
370،000 |
|
حق تقدم چادرملو |
1،5 |
1،718 |
6،126 |
806،000 |
|
چادرملو |
1،4 |
1،718 |
9،760 |
1،430،000 |
|
گلگهر |
1،1 |
2،539 |
12،900 |
1،180،000 |
|
هلدينگ خليج فارس |
8./. |
9،663 |
17،500 |
155،000 |
|
پتروشيمي خارك |
1،4 |
13،043 |
38،000 |
348،000 |
|
سيمان داراب |
18،8 |
2،543 |
5،180 |
183،000 |
|
جمع |
—- |
—- |
8،200،000 |
تاثير شركتهاي بورسي در پرتفوي وسپه:
بررسي پرتفوي غير بورسي وسپه:
|
نام شركت |
درصد مالكيت |
بهاي تمام شده (ميليون ريال) |
ارزش كارشناسي (ميليون ريال) |
|
بهپاك |
6،6 |
18،005 |
40،000 |
|
سرمايه گذاري مهر |
100 |
5،000 |
400،000 |
|
ليزينگ اميد |
6،2 |
12،504 |
15،000 |
|
گروه صنعتي و معدني امير |
1،2 |
6،840 |
15،000 |
|
ساير |
— |
53،875 |
53،875 |
|
جمع |
— |
101،874 |
523،875 |
سهامداران عمده:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
سرمايه گذاري اميد |
73،7 |
|
صنايع معدني اميد |
3،8 |
|
سرمايه گذاري مهر |
3،2 |
|
صندوق بازنشستگي نفت |
2 |
|
سرمايه گذاري ملي |
1،7 |
|
توسعه گهران اميد |
1،7 |
همانطور كه مشاهده ميشود مالكيت شركت بر عهده سرمايه گذاري اميد و مجموعه بانك سپه ميباشد همچنين سرمايه گذاري صنايع معدني اميد در حال خريد روزانه سهام وسپه ميباشد
محاسبه NAV و ارزش ذاتي سهم:
|
جمع تفاوت ارزش بازار سرمايه گذاري هاي بورسي نسبت به بهاي تمام شده |
8،200،000 |
|
جمع تفاوت ارزش براوردي سرمايه گذاريهاي غير بورسي نسبت به بهاي تمام شده |
422،000 |
|
جمع حقوق صاحبان سهام |
4،710،000 |
|
ذخيره كاهش ارزش سرمايه گذاريها |
25،000 |
|
تعداد سهام شركت |
3،588،000،000 |
|
NAV |
372 |
|
ضريب NAV |
70% |
|
ارزش ذاتي |
260 |
پيشبيني سوداوري وسپه:
با توجه به عدم انتشار بودجه و پيشبيني سود شركت قادر به تخمين دقيق سود وسپه براي سال 92 نميباشيم به همين دليل به تخمين سود احتمالي و كف سود اين شركت براي سال 92 خواهيم پرداخت
از نكات مهم اينكه شركت در عملكرد 10ماهه سال مالي 92 خود حدود 35،9 ميليارد تومان سود ناشي از واگذاري سهام شناسايي كرده است كه رقم قابل توجهي بوده و در صورت ادامه داشتن اين روند براي فصول اتي ميتوان انتظار سود قابل توجهي از سرمايه گذاري سپه در سال 92 را داشت بدين ترتيب اين شركت هم از نظر ارزش ان اي وي و هم از نظر سوداوري جاي رشد در بازه ميان مدت را خواهد داشت
به نظر ميرسد شركت براي سال جاري به سود 40 ميليارد توماني از طريق فروش سرمايه گذاري هاي خود دست يابد كه با احتساب سود حالص از شركتهاي سرمايه گذاري به نظر ميرسد سود وسپه براي سال جاري در سطوح 50-60 توماني به ازاي هر سهم قرار بگيرد
دوشنبه 27 ابان 92
