مقدمه: ذوب و ریختگری و نورد فلزات آهنی و فولادهای آلیاژی جهت تولید انواع مقاطع هندسی استاندارد شرکت فولاد خوزستان، نخستین کارخانه فولادسازی کشور به روش احیاء مستقیم، و دومین قطب تولید فولاد دربزرگترین کشورفولادساز خاورمیانه، جمهوری اسلامی ایران، میباشد. شرکت فولادخوزستان طراح ومبتکر نخستین کوره احیاء مستقیم گندله سنگ آهن بدست متخصصین توانای داخلی و برمبنای روش جهانی میدرکس ، ونیز سازنده اولین کوره پاتیلی با فن آوری کاملا ایرانی درواحد فولادسازی است.

روند سواوری فخوز:

سال	سود هر سهم (ریال)	سود خالص (میلیارد ریال)
۱۳۹۰	۱۹۰۲	۴۱۶۸
۱۳۹۱	۶۵۷۱	۱۴۴۰۴
۱۳۹۲	۷۷۶۹	۱۷۰۲۹

افزایش نرخ ارز باعث کاهش واردات و افزایش شدید قیمت شمش در داخل کشور شده است امری که به رشد جهشی سوداوری فخوز طی سالیان اخیر منجر شده است

پیشبینی سود سال ۹۲ شرکت:

شرح	پیشبینی ۱۲ ماهه	واقعی۶ ماهه
سال مالی منتهی به	۹۲،۱۲،۲۹	۹۲،۶،۳۱
فروش	۵۶،۳۹۱،۹۰۵	۳۰،۲۲۳،۶۰۱
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۳۳،۶۹۱،۵۳۵)	(۱۶،۸۱۹،۳۴۹)
سود و زیان ناخالص	۲۲،۷۰۰،۳۷۰	۱۳،۴۰۴،۲۵۲
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۲،۱۲۱،۰۹۲)	(۱،۰۴۷،۴۴۰)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	(۶۳۹،۱۳۰)	(۳۴۸،۶۶۵)
سود و زیان عملیاتی	۱۹،۹۴۰،۱۴۸	۱۲،۰۰۸،۱۴۷
هزینه های مالی	(۱۱۳،۷۶۰)	(۶۵،۶۳۱)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۰	۰
درامدها(هزینه های) متفرقه	۵۵،۳۲۱	۲۴۰،۷۲۵
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۱۹،۸۸۱،۷۰۹	۱۲،۱۸۳،۲۴۱
مالیات	(۲،۸۵۲،۵۷۶)	(۱،۹۳۹،۵۱۱)
سود و زیان پس از کسرمالیات	۱۷،۰۲۹،۱۳۳	۱۰،۲۴۳،۷۳۰
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۷،۷۶۹	۴،۶۷۳
سرمایه	۲،۱۹۲،۰۰۰	۲،۱۹۲،۰۰۰

فولاد خوزستان با سرمایه ۲۱۹میلیارد تومانی خود سود هر سهم سال مالی ۹۲خود را مبلغ ۷۷۶۹ریال پیشبینی نموده است که در عملکرد ۶ماهه موفق به پوشش۶۰ درصدی بودجه خود شده است

تولیدات و فروش شرکت:

نوع محصول	مقدار فروش(تن) سال ۹۲	قیمت فروش (هر تن/ تومان) سال ۹۲	مقدار فروش(تن) ۶ماهه سال۹۲	قیمت فروش (هر تن/ تومان) ۶ماهه سال۹۲
اسلب	۱،۳۳۰،۰۰۰	۱،۴۸۹،۰۰۰	۵۸۵،۴۸۵	۱،۵۲۴،۰۰۰
بلوم و بیلت	۲،۱۷۰،۰۰۰	۱،۶۴۴،۰۰۰	۱،۲۳۶،۹۴۷	۱،۶۹۰،۰۰۰
گندله	۲۵۰،۰۰۰	۳۶۴،۶۰۰	۱۰۳،۶۰۴	۳۸۲،۰۰۰

بررسی بهای تمام شده در شرکت فولاد خوزستان:

نام	مبلغ(میلیون ریال)	درصد تاثری گذاری
مواد مستقیم	۱۴،۳۱۹،۵۱۴	۵۳
دستمزد مستقیم	۲۴۱،۵۴۲	۱
سربار	۱۲،۳۴۰،۵۸۰	۴۶

همانطور که از جدول بالا مشاهده میشود دو سرفصل مواد اولیه و هزینه های سرباز بخش اعظمی از بهای تمام شده فخوز را تشکیل میدهند که در ادامه به بررسی این سرفصل ها میپردازیم.

مواد مستقیم:

عمده مواد اولیه مصرفی فخور سنگ اهن میباشد که از معادن داخلی به خصوص چادرملو و گل گهر خریداری میگردد بر طبق توافقنامه ای که بین شرکتهای سنگ اهنی و فولاد سازها در خصوص نرخ فروش و خرید سنگ اهن انجام شد مقرر گردید در خصوص شرکت فولاد خوزستان قیمت خرید هر تن سنگ اهن از شرکت سنگ اهن گل گهر به میزان ۹ درصد میانگین نرخ فروش محصولات فولاد خوزستان و هرتن سنگ اهن چادرملو به میزان ۱۰ درصد میانگین نرخ فروش محصولات فولاد خوزستان تعیین گردد.

شرح	واحد	پیشبینی مقداری خرید سال ۹۲	پیشبینی مبلغی خرید سال ۹۲ تومان/هرتن)	مقدار خرید ۶ماهه سال۹۲	مبلغ خرید ۶ماهه سال۹۲ هرتن/تومان
سنگ اهن	تن	۶،۲۸۰،۰۰۰	۲۴۵،۲۰۰	۲،۶۸۷،۰۵۷	۲۴۸،۶۰۰
اهن قراضه و چدن	تن	۲۴۵،۰۰۰	۱،۲۸۱،۰۰۰	۷۷،۶۳۱	۱،۱۷۸،۰۰۰
گندله	تن	۱۳،۵۰۸	۴۱۶،۰۰۰	۱۷،۲۰۹	۴۳۸،۶۰۰
اهن اسفنجی	تن	۶۴۳،۰۰۰	۸۳۳،۰۰۰	۳۴۳،۸۷۹	۸۷۸،۰۰۰
فروالیاژها	تن	۷۶،۵۹۰	۴،۷۴۱،۰۰۰	۳۰،۲۷۵	۴،۱۲۴،۰۰۰
مواد افزودنی	تن	۱۵۴،۰۲۳	۸۳۸،۴۰۰	۷۴،۵۳۷	۷۴۵،۰۰۰

.عمده اقلام خرید مواد اولیه مربوط به سنگ اهن میباشد

حدود ۷۵ درصد بهای انرژی مصرفی فخوز را برق و حدود ۲۵ درصد مابقی را گاز تشکیل میدهد که با توجه به ازاد شدن نرخ حاملهای انرژی برای سال ۹۲ انتظار مصرف ۴،۰۰۰،۰۰۰،۰۰۰کیلووات برق و ۱،۵۰۰،۰۰۰،۰۰۰ مترمکعب گاز را داریم که شاهد هزینه های ۲۲۰-۲۳۰ میلیارد تومانی مصرف انرژی شرکت خواهیم بود که شرکت نیز مصرف انرژی را برای سال۹۲در همین محدوده پیشبینی نموده است

مصارف ارزی و میزان واردات و صادرات شرکت:

شرکت وارداتی ندارد اما برای سال ۹۲ پیشبینی صادرات ۱۴ درصدی محصولات خود را دارد که این صادرات با نرخ دلار ۲۴۵۹ تومانی پیشبینی شده است

که به نظر میرسد با توجه به نیاز داخلی به شمش فولاد خوزستان این صادرات به مانند سال ۹۱ منتفی شود لازم به ذکر است شرکت در عملکرد ۶ ماهه واردات و صادراتی نداشته است

صادرات:

نام ارز	مبلغ ارزی	نرخ ریالی ارز	مبلغ(میلیون ریال)
دلار	۲۵۸،۹۰۰،۰۰۰	۲۴،۵۹۶	۶،۳۶۷،۹۰۴

طرح های توسعه ای :

نام طرح	براورد سرمایه گذاری			درصد پیشرفت طرح تاکنون	سال بهره برداری
نام طرح	مبلغ میلیون ریال	نام ارز	مبلغ ارزی	درصد پیشرفت طرح تاکنون	سال بهره برداری
طرح افزایش(از ۳.۲ به ۵میلیون تن) ظرفیت برای دست یابی به ظرفیت نهایی ۵ میلیون تن بیلت و اسلب	۳،۱۰۵،۰۰۰	یورو	۱۷۳،۲۰۰،۰۰۰	۱۸	۱۳۹۵
احداث نیروگاه ۵۰۰ مگاواتی	۱،۳۸۰،۰۰۰	یورو	۱۵۳،۵۰۰،۰۰۰	۱۰	۱۳۹۵

سهامداران عمده:

نام سهامدار	درصد سهام
سرمایه گذاری پایندگان	۵۰،۵
کارگزاری سهام عدالت	۳۰
سازمان تامین اجتماعی	۳،۸
سازمان بازنشستگی کشوری	۳،۶
صندقو بازنشستگی نفت	۱،۵

نتیجه گیری:

با فرض شمش بلوم ۱۵۴۰ تومانی و اسلب ۱۴۵۰ تومانی

نوع محصول	مقدار فروش(تن) ۶ماهه سال۹۲	قیمت فروش (هر تن تومان) ۶ماهه سال۹۲
اسلب	۷۴۴،۵۰۰	۱،۴۵۰،۰۰۰
بلوم و بیلت	۹۳۳،۰۵۰	۱،۵۴۰،۰۰۰
گندله	۱۴۶،۴۰۰	۳۴۴،۰۰۰

مبلغ فروش:

فروش ۶ ماهه میلیون ریال	۳۰،۲۲۳،۶۰۱
فروش ۶ ماهه باقی مانده سال میلیون ریال	۲۵،۶۶۷،۰۰۰
جمع فروش میلیون ریال	۵۵،۸۹۰،۶۰۱

قیمت مواداولیه شرکت نیز به تناسب قیمت فروش محصولات شرکت به دلیل رابطه مستقیم با قیمت محصولات شرکت کاهش خواهد یافت:

شرح	واحد	پیشبینی مقداری خرید ۶ماهه باقی مانده سال ۹۲	پیشبینی مبلغی خرید ۶ماهه باقی مانده سال ۹۲ تومان/هرتن)
سنگ اهن	تن	۳،۰۰۰،۰۰۰	۲۲۹،۰۰۰
اهن قراضه و چدن	تن	۱۳۰،۰۰۰	۱،۰۸۴،۰۰۰
اهن اسفنجی	تن	۱۸۷،۰۰۰	۴۰۳،۰۰۰
فروالیاژها	تن	۳۱،۰۰۰	۳،۸۰۰،۰۰۰
مواد افزودنی	تن	۵۶،۰۰۰	۷۰۰،۰۰۰

مصرف مواد اولیه در نیمه دوم سال ۹۲ در سطوح ۱۰۶۰ میلیارد تومان خواهد شد اما شرکت این نرخ را در سطوح ۱۲۵۷ میلیاردتومان پیشبینی کرده است بدین ترتیب شاهد کاهش ۱۹۷ میلیارد تومانی بهای تمام شده شرکت خواهیم بود

بودجه پیشبینی شده سال۹۲:

شرح	پیشبینی ۹۲
سال مالی منتهی به	۹۲،۱۲،۲۹
فروش	۵۵،۸۹۰،۶۰۱
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۳۱،۷۲۹،۰۰۰)
سود و زیان ناخالص	۲۴،۱۶۱،۶۰۱
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۲،۱۲۱،۰۹۲)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	(۶۳۹،۱۳۰)
سود و زیان عملیاتی	۲۱،۴۰۱،۳۷۹
هزینه های مالی	(۱۱۳،۷۶۰)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۰
درامدها(هزینه های) متفرقه	۵۵،۳۲۱
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۲۱،۳۴۲،۹۴۰
مالیات	(۳،۴۰۸،۰۰۰)
سود و زیان پس از کسرمالیات	۱۷،۹۳۴،۹۴۰
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۸،۱۸۱
سرمایه	۲،۱۹۲،۰۰۰

همانطور که مشاهده میشود برای سال ۹۲ با توجه به قیمتهای فعلی هم فخوز جای رشد سوداوری و رسیدن به سود ۸۱۸ تومانی را به ازای هر سهم را دارا میباشد

افزایش نرخ دلار افزایش بسزایی در سوداوری فخوز دارد

از پتانسیل های دیگر فخوز میتواند به داشتن طرح های توسعه ای و افزایش ظرفیت عظیم شرکت اشاره داشت

از نکات مهم دیگر اینکه شرکت به صورت ماهانه در حال رکورد شکنی افزایش تولید و فروش میباشد که این امر میتواند به رشد بیشتر سود فخوز طی سنوات اتی منجر و سود شرکت را به سطوح بالای ۸۲۰ تومان برساند

سه شنبه ۲۱ ابان ۹۲

تحلیل بنیادی فولاد خوزستان

آخرین تحلیل‌ها

بتاسهم را دنبال کنید

تحلیل بنیادی فولاد خوزستان

روش‌های جایگزین پرداخت