تحلیل بنیادی سرمایه گذاری پتروشیمی
مقدمه:سرمايه گذاري پتروشيمي با سرمايه 182 ميليارد تومان اخيرا به دليل رشد قيمت و سوداوري شركتهاي زير مجموعه خود به خصوص شركتهاي لاستيكي و توليد كربن و خبر احتمال فروش بلوكي سهام سرمايه گذاري ساختمان با اقبال بازار همراه شده است
روند سوداوري وپترو:
|
سال |
سود هر سهم (ريال) |
سود خالص (ميليارد ريال) |
|
1391 |
155 |
281 |
|
1392 |
82 |
148 |
|
1393(پيشبيني) |
137 |
250 |
سود شركت با احيا و رشد سوداوري شركتهاي زير مجموعه روند صعودي به خود گرفته است كه پيشبييني ميشود اين روند همچنان ادامه يابد
پيشبيني سود سال 93:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
واقعي حسابرسي نشده |
|
سال مالي منتهي به |
93،2،31 |
92،5،31 |
|
سود حاصل از سرمايه گذاريها |
273،957 |
86،587 |
|
سود حاصل از فروش سرمايه گذاريها |
0 |
0 |
|
سود حاصل از ساير فعاليتها |
28،100 |
5،036 |
|
جمع درامدها |
302،057 |
91،623 |
|
هزينه هاي اداري و عمومي |
(18،452) |
(4،193) |
|
خالص سايردرامدها(هزينه ها) عملياتي |
0 |
0 |
|
سود و زيان عملياتي |
283،605 |
87،430 |
|
هزينه مالي |
(31،435) |
(1) |
|
درامدهاي متفرقه |
(2،342) |
0 |
|
سود و زيان قبل از كسر ماليات |
249،827 |
87،429 |
|
ماليات |
0 |
0 |
|
سود خالص پس از كسر ماليات |
249،827 |
87،420 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
137 |
48 |
|
سرمايه |
1،820،000 |
1،820،000 |
وپترو سود هر سهم خود را براي سال مالي 93 به ازاي هر سهم 137ريال پيشبيني كرده است كه در عملكرد 3 ماهه موفق به پوشش 35 درصدي بودجه خود شده است
سياست تقسيم سود شركت در مجامع نيز تقسيم 10 درصد سود ميباشد
سهامداران عمده:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
پتروشيمي تامين |
35،8 |
|
تامين اجتماعي |
33 |
|
ساير سهامداران |
31،2 |
بررسي پرتفوي بورسي وپترو:
|
نام شركت |
درصد مالكيت |
بهاي تمام شده (هر سهم ريال) |
ارزش بازار (هر سهم ريال) |
افزايش (كاهش) ارزش |
|
سرمايه گذاري ساختمان |
7،7 |
3،038 |
3،700 |
55،000 |
|
كربن |
39 |
1،744 |
5،870 |
404،000 |
|
گازلوله |
48،5 |
1،420 |
552 |
(94،831) |
|
پتروشيمي فناوران |
1 |
7،250 |
35،630 |
272،000 |
|
تكين كو |
58،3 |
2،128 |
9،200 |
124،000 |
|
دوده صنعتي پارس |
13،2 |
4،582 |
13،500 |
71،000 |
|
پتروشيمي خارك |
4/. |
8،392 |
36،250 |
106،000 |
|
لاستيك سهند |
7،5 |
2،444 |
10،000 |
79،000 |
|
جمع |
—- |
—- |
—- |
1،010،000 |
بررسي پرتفوي غير بورسي وپترو:
|
نام شركت |
درصد مالكيت |
بهاي تمام شده (ميليون ريال) |
ارزش كارشناسي (ميليون ريال) |
|
سرمايه گذاري هامون كيش |
99،9 |
699،200 |
699،200 |
|
پتروشيمي اليانس |
0 |
205،722 |
205،722 |
|
پتروشيمي كارون |
20،4 |
172،500 |
172،500 |
|
شيمي بافت |
65،4 |
154،624 |
1،500،000 |
|
جمع |
—- |
1،488،836 |
2،834،212 |
شركتهاي غير بورسي عمدتا با اعمال پي بر اي 6 به سود اين شركتها ارزش گذاري شده اند
محاسبه NAV و ارزش ويژه هر سهم:
|
جمع تفاوت ارزش بازار سرمايه گذاري هاي بورسي نسبت به بهاي تمام شده |
1،010،000 |
|
جمع تفاوت ارزش براوردي سرمايه گذاريهاي غير بورسي نسبت به بهاي تمام شده |
1،345،376 |
|
جمع حقوق صاحبان سهام |
2،600،000 |
|
ذخيره كاهش ارزش سرمايه گذاريها |
285،000 |
|
تعداد سهام شركت |
1،820،000،000 |
|
NAV |
288 |
|
ضريب ان اي وي |
80% |
|
ارز ذاتي |
230 |
همانطور كه مشاهده ميشود ارزش ذاتي سهم پايينتر از قيمت تابلو ميباشد كه علت اين امر پتانسيل فروش بلوكي سهام سرمايه گذاري ساختمان ميباشد
بررسي روند سوداوري شركت:
بيش از 50 درصد از سود شركت سود تقيمي از شركت خارج بورسي شيمي بافت ميباشد كه وپترو سياست تقسيم سود 60 درصدي را در شيمي باف دنبال ميكند در صورت افزايش تقسيم 10 درصدي سود شيمي بافت بي شاز 2 ميليارد تومان معادل 10 ريال به سود شركت افزوده خواهد شد
پس همانطور كه مشاهده ميشود فعلا سود شركت جاي رشد قابل توجهي نخواهد داشت
اثرات فروش بلوكي سهام سرمايه گذاري ساختمان:
وپترو مالك 7،7 درصد از سهام سرمايه گذاري ساختمان با بهاي تمام شده هر سهم 303 تومان ميباشد ظاهرا وپترو قصد فروش اين بلوك را با قيمتهاي 500 توماني را دارد كه در اين صورت ميتواند سود بيش از 25 ميليارد توماني را يعني به ازاي هر سهم حدود 14 تومان را شناسايي نمايد
در صورت فروش هر 100 تومان قيمت بيشتر اين بلوك حدود 46 ريال بر سود وپترو افزوده خواهد شد
یکشنبه 19 ابان 92
