تحلیل بنیادی سرمایه گذاری بیمه
مقدمه: سرمايه گذاري بيمه در سال 1375 تاسيس شد سرمايه گذاري بيمه با سرمايه 75 ميليارد تومان از شركتهاي متوسط در گروه سرمايه گذاري به شمار ميرود اين شركت علاوه بر سرمايه گذاري در بازار سهام به طور مستقيم و غير مستقيم هم در بازار املاك و مستغلات نيز فعاليت دارد
روند سوداوري 3 ساله سهم:
|
سال |
سود هر سهم (ريال) |
سود خالص (ميليارد ريال) |
|
1390 |
108 |
81 |
|
1391 |
19 |
14 |
|
6 ماهه سال92 |
141 |
105 |
همانطور كه مشاهده ميشود به دليل تركيب پرتفوي شركت سوداوري اين شركت همواره صعودي بوده است كه پيشبيني ميشود روند سوداوري سهم با شيب بالايي در سال جاري به روند صعودي خود ادامه دهد
پيشبيني سود سال 91:
|
شرح |
واقعي 6 ماهه 91،12،30 |
واقعي6 ماهه 90،12،29 |
|
سود حاصل از سرمايه گذاري |
3،873 |
4،172 |
|
سود حاصل از فروش سرمايه گذاري |
23،438 |
3،506 |
|
سود حاصل از ساير فعاليتها |
12،354 |
19،917 |
|
جمع درامدها |
39،665 |
27،595 |
|
هزينه هاي عمومي و اداري |
(12،165) |
(12،411) |
|
خالص درامدها(هزينه هاي عملياتي) |
78،759 |
(5،603) |
|
سود و زيان عملياتي |
106،259 |
9،580 |
|
هزينه مالي |
(1،768) |
(11،098) |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
1،131 |
4،142 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
105،622 |
2،624 |
|
ماليات |
0 |
0 |
|
سود و زيان پس از كسر ماليات |
105،622 |
2،624 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
141 |
3 |
|
سرمايه |
750،000 |
750،000 |
همانطور كه مشاهده ميشود عملكرد وبيمه در 6 ماهه سال جاري بهبود چشمگيري يافته و با توجه به وضعيت فعلي بازار سرمايه سود خوبي براي سال جاري نصيب وبيمه شود
بررسي پرتفوي بورسي وبيمه:
|
نام شركت |
درصد مالكيت |
بهاي تمام شده (هر سهم ريال) |
ارزش بازار (هر سهم ريال) |
افزايش (كاهش) ارزش |
|
نفت ايرانول |
2./ |
11،902 |
13،280 |
3،000 |
|
گلگهر |
2./ |
10،958 |
11،870 |
1،500 |
|
هلدينگ خليج فارس |
1./ |
7،644 |
8،947 |
2،500 |
|
فولاد مباركه |
1./ |
3،981 |
5،160 |
4،000 |
|
رايان سايپا |
4./ |
2،603 |
1،330 |
(6،000) |
|
جمع |
— |
—- |
—- |
13،000 |
همانطور كه مشاهده ميشود وبيمه سرمايه گذاري چنداني در بورس ندارد
بررسي پرتفوي غير بورسي وبيمه:
|
نام شركت |
درصد مالكيت |
بهاي تمام شده (ميليون ريال) |
ارزش كارشناسي (ميليون ريال) |
|
املاك و مستغلات |
— |
605،998 |
1،200،000 |
|
توسعه عمران بيمه |
42.6 |
213،350 |
213،350 |
|
خدمات مهندسي مشاور ايران |
34.4 |
172،068 |
172،068 |
|
بازرگاني والد صبا |
87.3 |
26،190 |
70،000 |
|
كارگزاري سپهر باستان |
20 |
6،000 |
10،000 |
|
ساير شركتهاي خارج بورسي |
— |
19،816 |
19،816 |
|
جمع |
— |
1،100،177 |
1،685،000 |
مشخصات املاك شركت:
مجتمع تجاري اداري گلستان خيام:
اين مجتمع داراي زير بناي كل 58 هزار مترمربع شامل 11385 مترمربع فضاي مفيد تجاري و 6723 متر مربع فضاي مفيد اداري و 848 واحد پاركينگ است تعدادي از واحدهاي اين مجتمع به فروش رسيده و عمده واحدهاي اينشركت درسال هاي اتي بفروش خواهد رسدي كه سود بسيار بالايي را براي وبيمه به همراه خواهد داشت
ساختمان سعادت اباد:
اين بنا با مساحت 2427 مترمربع با كاربري اداري در سعادت اباد تهران واقع شده است كه ساختمان مذكور اجاره داده شده است
ساختمان غفاري:
اين ساختمان با مساحت 1480 مترمربع با كاربري اداري در 5 طبقه واقع در بلوار ميرداماد تهران واقع شده است
ساير فعاليتهاي شركت:
شركت با سرمايه گذاري 13 ميليارد توماني در واردات اهن الات و تجهيزات پزشكي و محصولات فلزي وارد شده است كه از اين حوزه نيز سود خوبي را شناسايي كرده است
سهامداران شركت:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
بيمه مركزي |
26،1 |
|
بيمه اسيا |
18 |
|
بيمه ايران |
16،8 |
|
صندوق تامين خسارتهاي بدني |
13،8 |
|
بيمه البرز |
6،7 |
محاسبه NAV و ارزش ويژه هر سهم:
|
جمع تفاوت ارزش بازار سرمايه گذاري هاي بورسي نسبت به بهاي تمام شده |
13،000 |
|
جمع تفاوت ارزش براوردي سرمايه گذاريهاي غير بورسي نسبت به بهاي تمام شده |
683،500 |
|
جمع حقوق صاحبان سهام |
967،000 |
|
ذخيره كاهش ارزش سرمايه گذاريها |
36،480 |
|
تعداد سهام شركت |
750،000،000 |
|
NAV |
226 |
|
ضريب NAV |
70% |
|
ارزش ذاتي |
158 |
نتيجه گيري:
با توجه به ارزش ذاتي مناسب سهم و سرمايه گذاري بسيار مناسب در حوزه املاك و رشد قيمتي املاك در سال 92 و احتمال ادامه داشتن اين رشد قيمتي در سال اتي ميتوان انتظار تعديل مثبت سود شركت را در سال 92 در صورت تحقق فروش پروژه هاي شركت و رشد قيمتي سهام شركت را داشت
همانطور كه مشاهده ميشود هم پتانسيل تعديل مثبت و هم ارزش ذاتي و ان اي وي سهم نويد رشد قيميت سهم تا استانه قيمتهاي 160 توماني را ميدهند
چهارشنبه 19 تیر 92
