تحلیل بنیادی تاپیکو

مقدمه: هلدینگ پتروشیمی سرمایه گذاری نفت و گاز پتروشیمی تامین با سرمایه ۲۹۰۰ میلیارد تومانی به زودی با عرضه ۵ درصدی سهام خود پا به بازار سرمایه میگذارد هلدینگ تخصصی پتروشیمی  که قصد عرضه ۱۰ درصد از سهام خود رابه صورت خرد در بازار سرمایه را دارد

روند سوداوری تاپیکو:

 تاپیکو همانطور که مشخص از با روند رو به رشد سوداوری همراه میباشد که این روند با توجه به پتانسیل شرکتهای زیر مجموعه بورسی و غیر بورسی این شرکت پیشبینی میشود کماکان ادامه داشته باشد مجمع سال ۹۲ اواخر شهریور ماه برگذار خواهد شد و فعلا می توان ۳۵ الی ۴۰ تومان از سود ۹۲ را به عنوان سود مجمع فرض کرد

پیشبینی سود تاپیکو در سال ۹۳:

تاپیکو سود هر سهم خود را برای سال مالی ۹۲ به ازای هر سهم ۵۶۲ریال پیشبینی کرده است

شرکت برای سال ۹۳ خود سود ۸۳۳ ریالی را به ازای هر سهم اعلام کرده است که قصد تقسیم ۷۲ تومان از ان را در مجمع سال ۹۳ دارد

سهامداران عمده:

بررسی پرتفوی بورسی تایکو:

بررسی پرتفوی غیر بورسی پارسان:

در مورد سهم های غیر بورسی ارزش گذاری خاصی صورت نگرفته است با توجه به تورم بالای ۲۰۰ درصدی در سال های اخیر ارزش افزوده سهم های غیر بورسی را ۱۰۰ درصد بهای تمام شده فرض کردیم هر چند باید توجه داشت ارزش سهم های غیر بورسی تاپیکو بسیار بالا می باشد من باب نمونه ۱۷ درصد از پتروشیمی نوری دارایی بسیار ارزنده ای می باشد

محاسبه NAV و ارزش ویژه هر سهم:

همانطور که مشاهده میشود ارزش ذاتی تاپیکو در سطوح قیمتی ۳۳۰ تومان قرار گرفته است که رشد ارزش ذاتی سهم ناشی از رشد قیمتی و روند صعودی سهام شرکتهای پتروشیمی در بازار سرمایه میباشد

بررسی سوداوری شرکتهای بورسی و غیر بورسی در ترکیب سوداوری تاپیکو:

در ابتدا باید عرض کرد سود های تخمینی تمام زیر مجموعه های مهم تاپیکو قابلیت تعدیل بالایی دارند که در طول سال ۹۲ شاهد تعدیل خارک شفن شازند مارون و دیگر سهم ها خواهیم بود

بیش از ۱۲درصد سود تاپیکو را سود تقسیمی پتروشیمی فناوران تشکیل داده است حدود ۲۱ درصد سود تاپیکو را نیز سود تقسیمی پتروشیمی جم تشکیل داده است حدود۱۶ درصد از سود تاپیکو را سود تقسیمی مارون تشکیل داده است بدین ترتیب ۳ شرکت مارون و جم و فن اوران حدود نیمی از سود حاصل از سرمایه گذاریهای تاپیکو را تشکیل داده اند

برای سال ۹۲ سود شرکت از دو بخش تشکیل شده است:

 حدود ۴۲ درصد ازدرامد سال ۹۳ مربوط به سود فروش سرمایه گذاریها میباشد

که شرکت در این خصوص قصد  خروج از سهام پالایش نفت اصفهان را  در دستور کار دارد و علت اصلی رشد  سوداوری شرکت برای سال ۹۳ به نسبت سال ۹۲ نیز همین علت میباشد

با شرایط فعلی سهم در قیمتهای ۳۰۰ الی  ۳۵۰ تومان عرضه خواهد شد یقینا جو بازار فعلی کشش هیجانات بیشتری را نیز دارد و یقینا تامین اجتماعی نیز از  فرصت به وجود امده برای نهایت گران فروشی استفاده خواهد کرد تامین اجتماعی سابقه بسیار خوبی  در گران فروشی دارد و خریداران باید توجه کنند که خرید در هر قیمتی خصوصا از سهامدار عمده ای چون تامین اجتماعی نمی تواند همراه با سود باشد تجربه عرضه اولیه خراسان ایرانول نفت پاسارگارد باید برای سهامداران مدنظر باشد

نکته بعدی : کل عرضه اولیه تاپیکو حدود ۱.۵ میلیارد سهم می باشد که حتی اگر در قیمت ۴۰۰ تومان نیز معامله شوند ارزش ان حدود ۶۰۰ میلیارد تومان خواهد بود این مبلغ برای بازار فعلی که ارز  ش معاملاتش به بالای ۴۰۰ میلیارد تومان در بعضی از روزها می رسد مبلغ زیادی نیست لذا سهامداران باید دقت کنند که سهم های خود را بابت خرید تاپیکو به فروش نرسانند چون امکان خرید تاپیکو شاید به ان میزانی که سهامداران متصور می باشند ممکن نباشد و پس از عرضه تاپیکو نیز پول های نقد شده چاره ای جز خرید سهم های دیگر بازار نخواهد داشت لذا باید در مورد نقد شدن برای خرید تاپیکو دقت لازم را داشت

دوشنبه ۱۷ تیر ۹۲