تحلیل بنیادی نیروکلر
مقدمه: شركت نيروكلر جز شركتهاي فعال در صنايع شيميايي و يكي از بزرگترين توليد كنندگان انواع محصولات كلر در ايران ميباشد اين شركت با ظرفيت سالانه بيش 54 هزار تن انواع كلر مايع و جامد و انواع سودها فعاليت ميكند
روند سوداوري سهم در طي 3 سال گذشته:
|
سال |
سود هر سهم (ريال) |
سود خالص (ميليارد ريال) |
|
1390 |
2014 |
113 |
|
1391 |
2346 |
115 |
|
1392 |
1587 |
156 |
همانطور كه در نمودار بالا مشخص ميباشد روند سوداوري و قيمتي سهم طي 3 سال گذشته صعودي بوده است در سال جاري به دليل رشد بازار سرمايه و رشد پي بر اي گروه قيمت سهم نيز به نسبت سالهاي گذشته با رشد همراه بوده است و پيشبيني ميشود كماكان شاهد رشد سوداوري شكلر طي سالهاي اتي به خصوص در سال 92 نيزباشيم
پيشبيني سود سال 92شكلر:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
واقعي حسابرسي نشده
|
|
سال مالي منتهي به |
92،12،29 |
91،12،30 |
|
فروش |
361،382 |
262،099 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(209،978) |
(133،707) |
|
سود و زيان ناخالص |
151،404 |
128،392 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(17،398) |
(16،232) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
4،394 |
4،665 |
|
سود و زيان عملياتي |
138،400 |
116،825 |
|
هزينه هاي مالي |
(3،525) |
(1،204) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
15،000 |
23،416 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
36،738 |
(959) |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
186،613 |
138،078 |
|
ماليات |
(30،527) |
(22،683) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
156،086 |
115،395 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
1،587 |
2،346 |
|
سرمايه |
98،360 |
49،180 |
نيروكلر سود هر سهم سال مالي منتهي به پايان سال 92خود را به ازاي هر سهم مبلغ 1587 ريال اعلام نموده است
بررسي سرفصل فروش شركت:
|
نوع محصول |
واحد |
مقدار فروش سال 92 |
قيمت فروش(هر واحد/تومان) سال92
|
مقدار فروش سال91 |
قيمت فروش(هر واحد /تومان) سال91 |
|
كلر مايع |
تن |
6،294 |
599،936 |
6،533 |
615،200 |
|
سودپرك |
تن |
9،473 |
1،050،000 |
9،630 |
778،300 |
|
اسيد كلريدريك |
تن |
2،889 |
249،900 |
2،699 |
243،400 |
|
اب ژاول |
تن |
11،749 |
255،000 |
12،196 |
223،500 |
|
كلرجامد |
تن |
3،034 |
2،000،000 |
3،061 |
1،585،000 |
|
كلروفريك |
تن |
10،973 |
375،000 |
11،136 |
333،200 |
|
سود مايع 33% |
تن |
5،536 |
280،000 |
5،248 |
238،500 |
|
سود مايع50% |
تن |
4،679 |
400،000 |
4،435 |
337،000 |
|
Mca |
تن |
880 |
3،673،000 |
0 |
0 |
|
cmc |
تن |
330 |
5،000،000 |
0 |
0 |
|
hcl |
تن |
1،162 |
180،000 |
0 |
0 |
عمده محصولات شركت به شركتهاي اب و فاضلاب استاني فروخته ميشود
اخرين نرخ 3 ماهه اخر سال91:
كلرمايع: 635،000 تومان -سود پرك: 1،020،000-اسيد كلريدريك: 457،000-اب ژاول:250،000-كلر جامد:1،815،000
كلروفيك: 350،000-سود مايع33%: 340،000–سود مايع50%: 492،600
براي سال 92 پيشبيين رشد 20 درصدي قيمت فروش محصولات شركت را به نسبت اخرين قيمتهاي سال 92 داريم
بدين ترتيب قيمت فروش براي سال 92 به سطوح ذيل تغيير خواهد كرد:
كلرمايع: 762،000سود پرك: 1،220،000سيد كلريدريك: 548،000اب ژاول:300،000كلر جامد:2،175،000كلروفيك: 420،000سود مايع33%: 400،000سود مايع50%: 590،000
مصارف ارزي و فروش داخلي و صادراتي شركت:
شركت نيروكلر براي سال 92 پيشبيني صادرات 1 ميليون دلار محصولات خود در كنار ان واردات 1 ميليون دلاري تجهيزات را دارد
بررسي بهاي تمام شده در نيروكلر:
|
نام |
مبلغ(ميليون ريال) |
درصد تاثري گذاري |
|
مواد مستقيم |
33،876 |
16 |
|
دستمزد مستقيم |
24،062 |
11 |
|
سربار |
152،040 |
73 |
همانطور كه مشاهده ميشود مواد اوليه تاثير چنداني در بهاي تمام شده شركت ندارد و عمده بهاي تمام شده مربوط به هزينه هاي سربار شركت ميباشد
مواد اوليه شركت متشكل از نمك و اهن قراضه و اهك ميباشد كه تاثير چندان و قابل توجهي در شركت ندارد
هزينه هاي سربار و هزينه انرژي:
شركت سالانه حدود 2،5 ميليارد تومان مصرف انرژي به خصوص برق را دار كه افزايش تصاعدي قيمت حاملهاي انرژي ميتواند تاثيرات منفي بر روي سوداوري شركت داشته باشد
شركت هزينه هاي سربار خود را براي سال 92 با رشد 50 درصدي به نسبت سال 91 پيشبيني كرده است
تركيب سهامداران عمده:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
سرمايه گذاري صنعت و معدن |
51،7 |
|
سرمايه گذاري شيميايي تامين |
32 |
|
سرمايه گذاري اعتلاي البرز |
2،6 |
|
صبا تامين |
4 |
سرمايه گذاري صنعت و معدن كنترل شركت را در دست دارد
بررسي درامدهاي متفرقه شكلر:
بيش از 25 درصد از سود سال حاري شركت حاصل از درامدهاي متفرقه ميباشد كه عمدتا درامد حاصل از فروش زمين مسكوني ميباشد
|
شرح |
سال مالي92 |
سال 91 |
|
سود سپرده هاي بانكي |
0 |
386 |
|
درامد تسعير ارز |
0 |
(1،355) |
|
سود فروش داراييهاي ثابت |
36،738 |
0 |
|
جمع |
36،738 |
(969) |
نتيجه گيري:
در اين بخش سعي در تخمين سود شركت با نرخ هاي واقعي تر و با فرض افزايش نرخ 20 درصدي قيمت محصولات شركت به نسبت سال 91 را داريم:
عمده شركتهاي اب و فاضلاب استاني فروخته ميشود
اخرين نرخ 3 ماهه اخر سال91:
كلرمايع: 635،000 تومان سود پرك: 1،020،000 اسيد كلريدريك: 457،000 اب ژاول:250،000 كلر جامد:1،815،000
كلروفيك: 350،000 سود مايع33%: 340،000 سود مايع50%: 492،600
براي سال 92 پيشبيين رشد 20 درصدي قيمت فروش محصولات شركت را به نسبت اخرين قيمتهاي سال 92 داريم
بدين ترتيب قيمت فروش براي سال 92 به سطوح ذيل تغيير خواهد كرد:
كلرمايع: 762،000 سود پرك: 1،220،000 اسيد كلريدريك: 548،000 اب ژاول:300،000 كلر جامد:2،175،000
كلروفيك: 420،000 سود مايع33%: 400،000 سود مايع50%: 590،000
|
نوع محصول |
واحد |
مقدار فروش سال 92 |
قيمت فروش(هر واحد/تومان) سال92
|
|
كلر مايع |
تن |
6،294 |
762،000 |
|
سودپرك |
تن |
9،473 |
1،220،000 |
|
اسيد كلريدريك |
تن |
2،889 |
548،000 |
|
اب ژاول |
تن |
11،749 |
300،000 |
|
كلرجامد |
تن |
3،034 |
2،175،000 |
|
كلروفريك |
تن |
10،973 |
420،000 |
|
سود مايع 33% |
تن |
5،536 |
400،000 |
|
سود مايع50% |
تن |
4،679 |
590،000 |
|
Mca |
تن |
880 |
3،673،000 |
|
cmc |
تن |
330 |
5،000،000 |
|
hcl |
تن |
1،162 |
180،000 |
مبلغ فروش
|
جمع فروش ميليون ريال |
425،000 |
تخمین سود
|
شرح |
پيشبيني 92 |
|
سال مالي منتهي به |
92،12،29 |
|
فروش |
425،000 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(209،978) |
|
سود و زيان ناخالص |
215،022 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(17،398) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
4،394 |
|
سود و زيان عملياتي |
202،018 |
|
هزينه هاي مالي |
(3،525) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
15،000 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
36،738 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
250،231 |
|
ماليات |
(41،600) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
208،631 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
2،120 |
|
سرمايه |
98،360 |
همانطور كه مشاهده ميشود شكلر براي سال جاري تواناي يرسيدن به سود 212 توماني را تا پايان سال دارا ميباشد
از نكات مهم اينكه 476 ريال از سود فوق ناش ياز فروش زمين مسكوني شركت ميباشد كه غير قابل تكرار براي سال اينده نميباشد
از طرف ديگر با توجه به ماهيت بهاي تمام شده و ثاثير اندك مواد اوليه در بهاي تمام شده و ثبات نرخ حاملهاي انرژي در صورت رشد بيشتر قيمت فروش محصولات شكلر شاهد جهش سوداوري اين سهم خواهيم بود
چهارشنبه 12 تیر 92
