تحلیل بنیادی سیمان شمال
مقدمه: سيمان شمال با سرمايه 82 ميليارد تومان و ظرفيت توليد سالانه 1،2 ميليون تن انواع سيمان خاكستري و سيمان سفيد در منطقه محروم درجاده ابعلي دماوند قرار دارد اين شركت به نسبت سرمايه خود از ظرفيت توليدي پاييني برخوردار ميباشد
روند سوداوري سیمان شمال:
|
سال |
سود هر سهم (ريال) |
سود خالص (ميليارد ريال) |
|
1390 |
207 |
171 |
|
1391 |
278 |
230 |
|
1392 |
293 |
242 |
روند سود اوري سيمان شمال حتي با اجراي طرح تحول و افزايش هزينه شركتهاي سيماني با روند صعودي همراه بوده است كه با توجه به رشد اخير قيمت سيمان انتظار رشد بيشتر سوداوري شركت در سال 92 را داريم
پيشبيني سود سال 92سيمان شمال:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
واقعي حسابرسي نشده
|
|
سال مالي منتهي به |
92،12،29 |
91،12،30 |
|
فروش |
961،319 |
885،825 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(743،498) |
(656،133) |
|
سود و زيان ناخالص |
217،821 |
229،692 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(20،509) |
(20،345) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
0 |
63 |
|
سود و زيان عملياتي |
197،312 |
209،410 |
|
هزينه هاي مالي |
(33،912) |
(44،370) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
106،496 |
87،826 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
5،720 |
12،090 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
275،616 |
264،956 |
|
ماليات |
(33،551) |
(34،650) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
242،065 |
230،306 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
293 |
278 |
|
سرمايه |
826،978 |
826،978 |
سيمان شمال سود هر سهم سال مالي 92 خود را باسرمايه 82،6 ميليارد توماني به ازاي هر سهم رقم 293 ريال اعلام نموده است
توليدات شركت و قيمت فروش محصولات سيمان شمال:
توليدات شركت سيمان داراب اغلب سيمان تيپ 2 ميباشد
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) سال 92 |
قيمت فروش (هر تن/تومان) سال 92 |
مقدار فروش(تن) سال91 |
قيمت فروش (هر تن/تومان) سال91 |
|
سيمان سفيد |
74،880 |
147،300 |
75،127 |
124،000 |
|
سيمان پاكتي تيپ2 |
349،650 |
81،700 |
354،965 |
71،200 |
|
سيمان فله تيپ 2 |
815،850 |
69،300 |
848،488 |
63،600 |
نرخ هاي پيشبيني شده براي سال 91 منطبق بر اخرين نرخ هاي افزايشي سيمان در تابستان سال 90 بوده است اما نرخ هاي سال 92 با نرخ هاي جديدي ميباشد كه به قرار ذيل ميباشد:
سيمان فله تيپ 2: 84،000 تومان
سيمان پاكتي تيپ2: 99،000 تومان
بررسي بهاي تمام شده در شركت سيمان شمال:
|
نام |
مبلغ(ميليون ريال) |
درصد تاثري گذاري |
|
مواد مستقيم |
158،426 |
21 |
|
دستمزد مستقيم |
16،966 |
2 |
|
سربار |
568،076 |
77 |
همانطور كه مشاهده ميشود عمده بهاي تمام شده شركت مربوط به هزينه هاي سربار ميباشد كه در ادامه به برسي اين هزينه ميپردازيم
مصارف انرژي و اثار اجراي طرح تحول:
با توجه به نرخهاي كنوني سيمان شمال سالانه حدود 15 ميليارد تومان مصرف انرژي دارد كه بدين ترتيب هزينه انرژي تاثير بالايي در بهاي تمام شده شركت دارد به صورتي كه با افزايش هر 10 درصدي نرخ حاملهاي انرژي شاهد كاهش 18 ريالي سود هر سهم سيمان شمال خواهيم بود
لازم به ذكر است شركت در سال 92 هزينه مصرف انرژي را با توجه به مصرف مازوت در سطوح 19 ميليارد تومان پيشبيني كرده است
سهامداران عمده شركت:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
سرمايه گذاري توسعه صنايع سيمان |
64،8 |
|
سرمايه گذاري بانك مسكن |
6،5 |
|
صندوق نفت |
4،9 |
|
سرمايه گذاري تدبير |
2،6 |
|
بيمه ايران |
1،9 |
|
صباتامين |
1،9 |
|
سرمايه گذاري ملي |
1،4 |
سرمايه گذاريها:
حدود 3537درصد از سود خالص سيمان شمالدر سال 92 حاصل از سود شركتهاي زير مجموعه ميباشد
عمده سود سرمايه گذاريها مربوط به سود شركت سيمان مازندران و غرب ميباشد
|
نام شركت |
درصد مالكيت |
بهاي تمام شده (ميليون ريال) |
سهم شركت سرمايه گذاري در سال92(ميليون ريال) |
|
سيمان مازندران |
19 |
446،805 |
78،104 |
|
سيمان غرب |
10،2 |
157،223 |
24،499 |
|
سيمان فيروزكوه |
54،9 |
776،071 |
0 |
پيشييني ميشود با توجه به افزايش قيمت سيمان سود حاصل از سرمايه گذاريها با رشد خوبي همراه شود سيمان شمال هلدينگي كوچك از سهام سيماني با توجه به مالكيت قابل توجه در 3 سهم سيماني برتر ميباشد
نتيجه گيري:
شركت در دو ماه ابتدايي سال با همان نرخ هاي قبلي سال 91 اقدام به فروش محصولات خود نموده است
فروش 2 ماهه ابتدايي سال92 با نرخ هاي قبلي:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) سال 92 |
قيمت فروش (هر تن/تومان) سال 92 |
|
سيمان سفيد |
12،480 |
147،300 |
|
سيمان پاكتي تيپ2 |
58،275 |
81،700 |
|
سيمان فله تيپ 2 |
135،975 |
69،300 |
مبلغ فروش
|
جمع فروش2 ماهه ابتداي سال(ميليون ريال) |
159،000 |
فروش 10ماهه باقي مانده سال92 با نرخ هاي جديد:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) سال 92 |
قيمت فروش (هر تن/تومان) سال 92 |
|
سيمان سفيد |
62،400 |
147،300 |
|
سيمان پاكتي تيپ2 |
291،175 |
84،000 |
|
سيمان فله تيپ 2 |
679،875 |
99،000 |
مبلغ فروش
|
جمع فروش10 ماهه سال(ميليون ريال) |
1،009،000 |
جمع فروش
|
جمع فروش سال(ميليون ريال) |
1،168،000 |
تخمین سود92
|
شرح |
پيشبيني 92 |
|
سال مالي منتهي به |
92،12،29 |
|
فروش |
1،168،000 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(743،498) |
|
سود و زيان ناخالص |
424،502 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(20،509) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
0 |
|
سود و زيان عملياتي |
403،993 |
|
هزينه هاي مالي |
(33،912) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
106،496 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
5،720 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
482،297 |
|
ماليات |
(57،600) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
424،697 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
513 |
|
سرمايه |
826،978 |
همانطور كه مشاهده ميشود سيمان شمال پتانسيل دست يابي به سود 51 توماني را دارا ميباشد
همچنين با توجه به احتمال رشد سود شركتهاي سيماني زير مجموعه احتمال افزايش سود شركت به سطوح 55-57تومان نيز بعيد نميباشد
بدهي ارزي:
از نكات منفي اينكه شركت داراي بدهي ارزي بيش از 9 ميليون يورويي ميباشد كه در صورت تسعير با نرخ هاي مبادله اي حدود 14،4 ميليارد تومان معادل 17 تومان به ازاي هر سهم زيان تسعير ارز شناسايي خواهد كرد
سه شنبه 21 خرداد 92
