تحلیل بنیادی شیمیایی ایران

مقدمه: شرکت شیمیایی ایران از شرکتهای زیر مجموعه بانک صنعت و معدن و یکی از پیشرفته ترین تولید کنندگان محصولات شیمیایی عمدتا LAB  که ماده اولیه شرکتهای شوینده میباشد این شرکت با قرار گرفتن در نزدیکی پالایشگاه نفت اصفهان از لحاظ تامین خوراک مصرفی مشکلی ندارد و مواد اولیه خود را که نفت سفید میباشد از طریق این پالایشگاه تامین مینماید

روند سوداوری شرکت طی سالهای گذشته:

همانطور که مشاهده میشود سوداوری شرکت در طی سال ۹۰ با توجه به روند افزایشی قیمت نفت و افزایش شدید نرخ دلار با رشد بالایی مواجه شده است اما شرکت سود سال ۹۲ خود رابر خلاف روند رو به رشد سوداوری خود بدون رشد پیشبینی کرده است که سود سال ۹۲ نیز توانایی رشد خوبی را خواهد داشت

پیشبینی سود سال۹۱ شرکت:

شیران پیشبینی سود سال مالی ۹۲خود را به ازای هر سهم ۵۰۱۸ ریال اعلام نموده است که در عملکرد ۳ ماهه موفق به پوشش ۴۳ درصدی بودجه خود شده است

بررسی سرفصل فروش شرکت:

همانطور که مشاهده میشود شرکت نرخ فروش را در ۳ ماهه سال ۹۲ به نسبت بودجه شرکت در سطوح بالاتری قرار دارد

هم اکنون نرخ الکیل بنزین خطی در سطوح ۴۶۳۰ تومان قرار دارد و الکیلات سنگین در سطوح ۳۵۲۰ تومان و نرمال پارافین ۳۸۵۰ تومان و برش های نفتی در سطوح ۳۲۰۰ تومان قرار دارد

درصد تاثیر محصولات شرکت در بودجه شیران:

همانطور که در بودجه ذیل مشخص میباشد عمده فروش شرکت مربوط به الکیل بنزین خطی میباشد که قیمت این محصولات در راستای قیمت نفت کاهش یا افزایش پیدا میکند

بررسی بهای تمام شده شیران:

مواد مستقیم:

عمده مواداولیه مورد استفاده شرکت نفت سفید میباشد این محصول مستقیما توسط خطوط لوله از پالایشگاه اصفهان به شرکت منتقل میشود

اگر درپیشبینی مواد اولیه شرکت دقت نمایید مشاهده میکنید قیمت خرید مواد به خصوص نفت سفید که عمده مواد اولیه شرکت را تشکیل میدهد با رشد به نسبت بودجه در عملکرد ۳ ماهه همراه شده است

هزینه های سربار و هزینه انرژی:

شرکت سالانه حدود ۹ میلیارد تومان مصرف انرژی دارد که با توجه به سود محدوده ۴۰۰ میلیارد تومانی شرکت در صورت رشد تصاعدی هم تهدیدی برای شیران محسوب نمیشود

مصارف ارزی:

یکی از پتانسیل های شرکت صادراتی بودن شرکت است شیران برای سال۹۲ پیشبینی صادرات ۶۰درصد محصولات خود را دارد شیران ارز مورد استفاد ه خود را دلار و نرخ دلار را در بوجه سال ۹۲حدود ۲۵۰۰ تومان در نظر گرفته است

این شرکت در عملکرد ۳ ماهه خود ۵۱ درصد از تولیدات خود را با دلار ۲۴۵۵ تومانی صادر کرده است

پیشبینی صادرات کل سال:

عملکرد واقعی ۳ ماهه:

صادرات:

ترکیب سهامداران عمده:

سهامدار عمده شیران بانک صنعت و معدن و اتیه دماوند از زیر مجموعه های بانک صنعت ومعدن میباشداین شرکت تنها ۵ درصد سهام شناور دارد که این امر نشان دهنده افزایش شدید قیمتی با توجه به نوسانات شدید قیمت نفت میباشد

طرح های توسعه ای:

مهمترین پروژه شرکت افزایش دو برابری ظرفیت تولید lab میباشد شرکت پیشبینی کرده با اجرای تمامی طرح ها به ازای هر سهم حدود ۹۲ تومان به ازای هر سهم به سود شرکت افزوده شود که قطعا این رقم بسیار بیش از این خواهد بود

نتیجه گیری:

با توجه به افزایش قیمت نفت برای سال ۹۱طبق پیشبینی خود شرکت نرخ فروش محصولات شرکت را با قیمتهای روز فعلی در نظر میگیریم:

هم اکنون نرخ الکیل بنزین خطی در سطوح ۴۶۳۰ تومان قرار دارد و الکیلات سنگین در سطوح ۳۵۲۰ تومان و نرمال پارافین ۳۸۵۰ تومان و برش های نفتی در سطوح ۳۲۰۰ تومان قرار دارد

مبلغ فروش

بودجه پیشبینی شده سال۹۲:

همانطور که مشاهده میشود شیران برای سال اینده توانایی رسیدن به سود ۶۷۱ تومانی را دارد

این شرکت از ازادسازی نرخ حاملهای انرژی تاثیر چندانی نمپذیرد در مقابل شرکت پتانسیل بسیار بالایی در قبال افزایش نرخ نفت و نرخ ارز دارد

سود ۶۷۱ تومانی شرکت در حال محطاطانه تخمین زده شده است در صورتی که با توجه به نرخ های فعلی دلار در صورت تسعیر ارز صادراتی شرکت با نرخ های ازاد شاهد جهش سوداوری بالایی در شیران خواهیم بود

از ریسکهای عمده شرکت بحث احتمال برگشت برش های نفتی به پالایش نفت اصفهان میباشد که در صورت برگشت برش های نفتی شاهد کاهش قابل توجه فروش و سوداوری شرکت خواهیم بود

چهارشنبه ۱ خرداد ۹۲