تحلیل بنیادی سرمایه گذاری توکا فولاد
مقدمه: توكا فولاد شركتي خدماتي به فولاد مباركه كه تشكيل شده از چندين شركت توليدي و خدماتي در تمامي زمينه ها كه انحصارا فعاليتهاي جانبي فولاد مباركه را در اختيار دارند
روند سوداوري سهم:
|
سال |
سود هر سهم (ريال) |
سود خالص (ميليارد ريال) |
|
1390 |
395 |
79 |
|
1391 |
476 |
123 |
|
92 |
493 |
128 |
به دليل فعاليت پيمانكاري شركت و فعاليت شركتهاي زير مجموعه سود شركت طي سالهاي اخير روند سوداوري وتوكا با شيب صعودي همراه بوده است
پيشبيني سود وتوكا:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده 92،3،31 |
واقعي9 ماهه حسابرسي نشده 91،12،30 |
|
سود حاصل از سرمايه گذاري |
125،479 |
2،464 |
|
سود حاصل از فروش سرمايه گذاري |
13،280 |
(280) |
|
سود حاصل از ساير فعاليتها |
0 |
0 |
|
جمع درامدها |
138،759 |
2،184 |
|
هزينه هاي عمومي و اداري |
(23،696) |
(19،059) |
|
خالص درامدها(هزينه هاي عملياتي) |
0 |
0 |
|
سود و زيان عملياتي |
115،063 |
(16،875) |
|
هزينه مالي |
(16،169) |
(15،109) |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
29،203 |
5،413 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
128،097 |
(26،571) |
|
ماليات |
0 |
0 |
|
سود و زيان پس از كسر ماليات |
128،097 |
(26،571) |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
493 |
(102) |
|
سرمايه |
260،000 |
260،000 |
وتوكا سود هر سهم سال مالي 92خود را به ازاي هر سهم مبلغ 493 ريال اعلام نموده است
بررسي درامدهاي وتوكا:
درامد وتوكا از 2بخش درامد حاصل از سرمايه گذاريها در شركتهاي زير مجموعه و درامد فروش سرمايه گذاري ها تشكيل شده است
همانطور كه مشاهده ميشود عمده درامد شركت سود حاصل از سرمايه گذاري ها ميباشد
لازم به ذكر است در سال مالي جاري توكا فولاد كليه فعاليتهاي خود را به شركت مهندسي توكا واگذار كرده است و در مقطع فعلي صرفا شركتي سرمايه گذاري ميباشد
پرتفوي بورسي وتوكا:
|
نام شركت |
درصد مالكيت |
بهاي تمام شده (هر سهم ريال) |
ارزش بازار (هر سهم ريال) |
افزايش (كاهش) ارزش |
|
توكا ريل |
35 |
1،124 |
3،200 |
474،000 |
|
حمل و نقل توكا |
46،3 |
1،277 |
4،400 |
74،000 |
|
جمع |
— |
—- |
—- |
547،443 |
همانطور كه مشاهده ميشود شركت سرمايه گذاري عمده اش در دو شركت حمل و نقلي توكا ريل و حمل و نقل توكا ميباشد كه وزن سرمايه گذاري شركت عمدتا در شركت توكا ريل ميباشد
بررسي پرتفوي غير بورسي وتوكا:
|
نام شركت |
درصد مالكيت |
بهاي تمام شده (ميليون ريال) |
ارزش كارشناسي (ميليون ريال) |
|
توكا تدارك |
54،2 |
13،950 |
65،000 |
|
فولاد متيل |
24،4 |
14،518 |
16،000 |
|
مديريت صنايع توكا |
92،3 |
15،386 |
60،000 |
|
راهبران فولاد اصفهان |
82،5 |
8،251 |
30،000 |
|
توكا توليد اسپادان |
99،6 |
46،812 |
75،000 |
|
توكا سبز |
59،9 |
6،019 |
35،000 |
|
صنايع برش ورق هاي فولاد مباركه |
16 |
3،380 |
13،000 |
|
نسوز توكا |
16،5 |
4،038 |
10،000 |
|
ساير |
—- |
101،808 |
101،808 |
|
جمع |
219،859 |
411،505 |
*ارزش گذاري شركتهاي غير بورسي بر اساس اعمال پي بر اي متوسط 5به سود انها انجام پذيرفته است
سهامداران عمده:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
كاركنان فولاد مباركه و سايرين |
61،9 |
|
فولاد مباركه |
15،6 |
|
صبا تامين |
10،7 |
|
ساتا |
5،1 |
|
تجيهزات پزشكي مهرگان |
3،3 |
محاسبه NAV و ارزش ذاتي هر سهم:
|
جمع تفاوت ارزش بازار سرمايه گذاري هاي بورسي نسبت به بهاي تمام شده |
547،443 |
|
جمع تفاوت ارزش براوردي سرمايه گذاريهاي غير بورسي نسبت به بهاي تمام شده |
191،646 |
|
جمع حقوق صاحبان سهام |
357،000 |
|
ذخيره كاهش ارزش سرمايه گذاريها |
0 |
|
تعداد سهام شركت |
260،000،000 |
|
NAV |
381 |
|
ضريب NAV |
70% |
|
ارزش ذاتي |
266 |
همانطور كه مشخص ميباشد ارزش ذاتي سهم در محدوده قيمتي 266 تومان قرار دارد
تخمين سود سال 92 توكا فولاد:
|
نام شركت |
سهم شركت سرمايه گذاري (ميليارد ريال) |
سود هر سهم(ريال) |
سود تقسيمي هر سهم(ريال) |
|
حمل و نقل توكا |
11 |
1997 |
484 |
|
توكا ريل |
57 |
387 |
250 |
|
بازرگاني توكا تدارك |
10 |
881 |
617 |
|
توكا توليد اسپادان |
12 |
364 |
255 |
بيش از 72 درصد از سود توكا فولاد را 4 شركت بالا تشكيل داده اند
از نكات مهم اينكه اخيرا توكا ريل كه سهم قابل توجهي در سود توكا فولاد دارد با تعديل مثبت سود خود را از سطوح 387 ريال به سطوح 457 ريال به ازاي هر سهم افزايش داده است بدين ترتيب انتظار افزايش سود تقسيمي توكا ريل از سطوح 250 ريال به سطوح 320 ريال را به ازاي هر سهم را داريم
بدين ترتيب شاهد افزايش 1،6 ميليارد توماني سود توكا فولاد از اين طريق و افزايش سود توكا فولاد معادل 61 ريال و افزايش از سطوح 493 ريال به سطوح 554 ريال را براي سال92 داريم
شنبه 21 اردیبهشت 92
