تحلیل بنیادی سرمایه گذاری توسعه ملی

مقدمه: سرمایه گذاری توسعه ملی از شرکتهای زیر مجموعه بانک ملی میباشد این شرکت با سرمایه بالای ۳۰۰ میلیارد تومانی خود در بازار سرمایه فعالیت میکند

سال مالی این شرکت منتهی به اذرماه هر سال میباشد

روند سوداوری سالهای اخیر سهم:

همانطور که مشاهده میشود روند سود اوری سهم طی سالهای اخیر در سطوح بالای ۴۰ تومان قرار داشته است که پیشبینی میشود این روند برای سال ۹۲ در سطوح بالای ۴۵ تومان قرار بگیرد

عملکرد ۳ ماهه سال ۹۲:

سرمایه گذاری توسعه ملی با سرمایه ۳۰۰ میلیارد تومان در عملکرد ۳ ماهه موفق به رسیدن به سود ۹۱ ریالی به ازای هر سهم شده است که به نسبت دوره مشابه سال گذشته با رشد۱۴۶ درصدی مواجه بوده است

همچنین لازم به ذکر است شرکت در مجمع پیش رو قصد تقسیم ۸۰ درصد سود خود را دارد

بررسی پرتفوی بورسی شرکت:

وتوسم در بیش از ۵۰ شرکت بورسی دارای سرمایه گذاری و درصدهای مختلف سهام میباشد این شرکت با تحصیل سهام ۵۰ شرکت بورسی با بهای تمام شده۴۳۶میلیارد تومان شرکتهای سرمایه گذاری خود مواجه میباشد که در انتها به بررسی چند شرکت که وزن قابل توجهی در این شرکت دارند میپردازیم:

*همانطور که مشاهده میشود در پرتفوی سرمایه گذاری توسعه ملی ۳ شرکت توسعه سرمایه گذاری بانک ملی و پتروشیمی خارک و سرمایه گذاری مسکن حدود نیمی از وزن پرتفو را به خود اختصاص داده اند.

بررسی شرکتهای غیر بورسی در پرتفوی وتوسم:

همانطور که مشاهده میشود شرکتهای غیر بورسی تاثیری در پرتفوی وتوسم ندارند و حجم سرمایه گذاری این شرکت در شرکتهای غیر بورسی بسیار ناچیز میباشد

شرکت مالک بیش از ۵،۸ درصد از سهام هلدینگ دارویی شفا دارو میباشد که قصد واگذاری بلوکی این سهم را دارد که از این طریق شرکت توانایی شناسایی سود خوبی را خواهد داشت از طرف دیگر با ازاد شدن نقدینگی قابل توجه شرکت در وضعیت مناسبی برای سرمایه گذاری های جدید قرار خواهد گرفت

سهامداران عمده:

محاسبه NAV و ارزش ویژه هر سهم:

مدل ارزش گذاری سهم بر اساس مدل p/nav:

این شاخص مشخص میکند که قیمت سهم نسبت به ارزش دارایی های شرکت در چه مرتبه ای قرار دارد:

این نسبت معمولا برای شرکتهای سرمایه گذاری بین۷. تا ۹. میباشد که اگر این نسبت کمتر از عدد یک باشد نشانگر پایین بودن ارزش گذاری سهم کمتر از ارزش ذاتی ان میباشد

این نسبت در توسعه ملی حدود۷. میباشد

تخمین سود وتوسم:

وتوسم سالانه حدود۵۶ میلیارد تومان سود ناشی از تقسیم سود شرکتهای زیر مجموعه را حاصل میکند با توجه به پرتفوی شرکت به خصوص وزن بالای ۳ شرکت سرمایه گذاری بانک ملی و پتروشیمی خارک و سرمایه گذاری مسکن انتظار رشد حداقل ۲۰ درصدی سود ناشی از سرمایه گذاریها و رسیدن سود ناشی از سرمایه گذاریها به سطوح ۶۷ میلیارد تومان را داریم

همچنین شرکت در عملکرد ۳ ماهه بیش از ۱۳،۳ میلیارد تومان و در عملکرد ماه چهارم ۲،۸ میلیارد تومان سود به دست اورده که جمعا در عملکرد ۴ ماهه به سود بیش از ۱۶ میلیارد تومانی رسیده است برای کل سال انتظار تحقق سود ۴۵ میلیارد تومانی را با توجه به شرایط فعلی بازار را داریم

در نهایت وتوسم قادر به رسیدن به درامد ۱۱۲ میلیارد تومانی و پس از کسر هزینه ها به سود ۳۸ تومانی به ازای هر سهم برسد

لازم به ذکر است علت سود بالای سالهای گذشته عمدتا به دلیل برگشت ذخایر سرمایه گذاری ها میباشد که برای سال ۹۲ چنین ذخایری وجود ندارد

سه شنبه ۱۷ اردیبهشت ۹۲