مقدمه: سیمان فارس و خوزستان بزرگترین و تخصصی ترین هلدینگ سیمانی کشور متشکل از ۱۶ شرکت سیمانی بورسی و ۴ شرکت سیمانی غیر بورسی و چندین شرکت در صنایع دیگر میباشد این هلدینگ بزرگ سیمانی قرار است به زودی سهام ابیک یکی از بزرگترین شرکتهای تولید کننده سیمان در کشور و از شرکتهای غیر بورسی خود را وارد بازار فرابورس نماید

روند سوداوری سفارس:

سال مالی شرکت منتهی به پایان اردیبهشت ماه هر سال میباشد که به زودی سال مالی ۹۱ شرکت پایان خواهد یافت بازار این روزها انتظار دارد در صورت افزایش نرخ فروش سیمان شاهد جهش سوداوری سفارس برای سال ۹۳ باشد

پیشبینی سود سال ۹۳ سفارس :

شرح	پیشبینی حسابرسی نشده ۹۳،۲،۳۱	پیشبینی حسابرسی نشده ۹۲،۲،۳۱
سود حاصل از سرمایه گذاری	۱،۵۰۰،۴۶۹	۱،۵۵۸،۵۹۱
سود حاصل از فروش سرمایه گذاری	۱۳۱،۹۴۰	۴۷۳
سود حاصل از سایر فعالیتها	۰	۰
جمع درامدها	۱،۶۳۲،۴۰۹	۱،۵۵۹،۰۶۴
هزینه های عمومی و اداری	(۴۶،۱۹۸)	(۴۲،۳۱۶)
خالص درامدها(هزینه های عملیاتی)	۳۴،۱۰۰	۳۶،۹۶۷
سود و زیان عملیاتی	۱،۶۲۰،۳۱۱	۱،۵۵۳،۷۱۵
هزینه مالی	(۷۰،۲۰۰)	(۶۹،۱۰۰)
درامدها(هزینه های) متفرقه	۵،۷۶۱	۵،۴۱۹
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۱،۵۵۵،۸۷۲	۱،۴۹۰،۰۳۴
مالیات	(۱،۱۵۲)	(۱،۰۵۵)
سود و زیان پس از کسر مالیات	۱،۵۵۴،۷۲۰	۱،۴۸۸،۹۷۹
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۳۴۵	۳۳۱
سرمایه	۴،۵۰۰،۰۰۰	۴،۵۰۰،۰۰۰

همانطور که مشاهده میشود سفارس سود هر سهم سال مالی ۹۳خود را به ازای هر سهم ۳۴۵ریال اعلام نموده است البته سود شرکت به دلیل ماهیت سرمایه گذاری شرکت معمولا در ۳ ماهه اخر سال مالی شناسایی میشود

ترکیب درامدهای سفارس:

همانطور که مشاهده میشود شرکت برای سال ۹۲قصد دارد حدود ۹۲ درصد از سود خود را از طریق سود سرمایه گذاریها و ۸درصد مابقی را از طریق فروش سرمایه گذاریها تحقق بخشد

سهامداران عمده سفارس:

نام سهامدار	درصد سهام
سرمایه گذاری تامین اجتماعی	۴۵،۹
سرمایه گذاری سیمان تامین	۱۳
سرمایه گذاری کارکنان صنعت نفت	۷،۸
سرمایه گذاری تدبیر	۴
صندوق کارکنان نفت	۳،۹
سرمایه گذاری صنعت و معدن	۲،۵

همانطور که مشاهده میشود مجموعه تامین اجتماعی که سیمان تامین نیز از مجموعه تامین اجتماعی میباشد مالکیت عمده سهام شرکت را در اختیار خود دارند

بررسی پرتفوی بورسی سفارس:

نام شرکت	درصد مالکیت	بهای تمام شده (هر سهم ریال)	ارزش بازار (هر سهم ریال)	افزایش (کاهش) ارزش
سیمان خاش	۴۲،۲	۱۰،۰۱۴	۴،۰۶۱	(۳۱۵،۰۰۰)
سیمان شرق	۱۲	۴،۸۹۹	۱،۵۴۰	(۳۴۳،۰۰۰)
سیمان فارس نو	۸۴	۱،۰۱۷	۲،۶۸۰	۴۹۳،۰۰۰
سیمان غرب	۵۴،۷	۱،۷۳۸	۵،۸۷۰	۶۸۰،۰۰۰
سیمان سپاهان	۶،۲	۲،۲۹۱	۱،۴۹۰	(۹۱،۰۰۰)
سیمان بجنورد	۳۷،۷	۱،۱۲۷	۲،۶۲۷	۲۲۳،۰۰۰
سیمان خزر	۵۹،۲	۱،۲۰۲	۲،۴۰۰	۱۶۱،۰۰۰
سیمان درود	۵۶،۵	۳،۳۲۴	۷،۶۵۸	۱۹۷،۰۰۰
سیمان بهبهان	۵۲،۴	۳،۹۳۵	۲۴،۰۰۰	۵۸۰،۰۰۰
سیمان مازندران	۱۲،۵	۲،۹۶۹	۱۲،۰۰۰	۳۱۴،۰۰۰
سیمان ارومیه	۳،۲	۵،۱۲۹	۵،۲۰۰	۳،۰۰۰
سیمان فارس	۹۱،۴	۱،۲۷۱	۱۴،۸۵۰	۶۲۰،۰۰۰
جمع	—	—-	—-	۳،۴۶۶،۰۰۰

پرتفوی غیر بورسی سفارس:

نام شرکت	درصد مالکیت	بهای تمام شده (میلیون ریال)	ارزش کارشناسی (میلیون ریال)
سیمان ابیک	۹۷،۹	۱،۶۱۷،۰۰۰	۳،۴۸۰،۰۰۰
سیمان خوزستان	۴۱،۴	۱،۱۲۱،۳۱۲	۱،۲۶۰،۰۰۰
سیمان ساوه	۳۰	۱،۰۶۹،۷۷۷	۱،۱۴۰،۰۰۰
سیمان زنجان	۲۳،۱	۶۳،۷۰۴	۶۳،۷۰۴
سایر	—	۱،۰۸۶،۸۱۹	۱،۰۸۶،۸۱۹
جمع	—	۳،۹۵۱،۰۰۰	۶،۳۸۳،۰۰۰

محاسبه NAV و ارزش ذاتی هر سهم:

جمع تفاوت ارزش بازار سرمایه گذاری های بورسی نسبت به بهای تمام شده	۳،۴۶۶،۰۰۰
جمع تفاوت ارزش براوردی سرمایه گذاریهای غیر بورسی نسبت به بهای تمام شده	۲،۴۳۲،۰۰۰
جمع حقوق صاحبان سهام	۶،۶۹۵،۰۰۰
ذخیره کاهش ارزش سرمایه گذاریها	۰
تعداد سهام شرکت	۴،۵۰۰،۰۰۰،۰۰۰
NAV	280
ضریب NAV	70%
ارزش ذاتی	۱۹۶

همانطور که مشاهده میشود ارزش ذاتی سفارس در سطوح قیمتی ۱۹۶ تومان قرار دارد در صورت رشد قیمتی سهام سیمانی و شرکتهای زیر مجموعه شاهد رشد بیشتر ارزش ذاتی این شرکت خواهیم بود

اثرات عرضه سهام سیمان ابیک بر سود سفارس:

سفارس مالک ۹۷،۹ درصدی سهام سیمان ابیک قزوین با سرمایه ۱۸۰ میلیارد تومان میباشد که قصد دارد ۱۰ درصد از سهام شرکت را عرضه نماید بدین ترتیب با توجه به سود ۳۸تومانی پیشبینی شده توسط سیمان ابیک برای سال ۹۲ و با فرض عرضه سهام این شرکت با پی بر ای متوسط ۵ به قیمتهای ۱۹۰ تومانی برای عرضه ابیک خواهیم رسید که بهای تمام شده این شرکت برای سفارس به ازای هر سهم ۹۲ تومان میباشد با فرض عرضه سهام شرکت با قیمتهای ۱۹۰ تومان میتوان انتظار شناسایی سود ۱۷،۳ میلیارد تومانی برای سفارس معادل ۳۸ ریال را داشت

دوشنبه ۱۶ اردیبهشت ۹۲

تحلیل بنیادی سیمان فارس و خوزستان

آخرین تحلیل‌ها

بتاسهم را دنبال کنید

تحلیل بنیادی سیمان فارس و خوزستان

روش‌های جایگزین پرداخت