مقدمه: شركت سرمايه گذاري توسعه معادن و فلزات با سرمايه 650 ميليارد تومان به عنوان يكي از بزرگترين شركتهاي سرمايه گذاري فعاليت ميكند اين شركت عمدتا در بخش شركتهاي سنگ اهني فعال ميباشد اين شركت به عنوان هلدينگ معدني بازار شناخته ميشود
روند سوداوري ومعادن :
|
سال |
سود هر سهم (ريال) |
سود خالص (ميليارد ريال) |
|
1390 |
646 |
4201 |
|
1391 |
817 |
5313 |
|
1392 |
776 |
5045 |
همانطور كه مشاهده ميشود روند سوداوري ومعادن در سطح مطلوبي قرار و انتظار ميرود با روند رو به رشد سوداوري به نيز مواجه شويم ومعادن به دليل ماهيت هلدينگي بودن خود و داشتن پرتفوي مستعد و بسيار پرپتانسيل همواره با روند رو به رشد سوداوري مواجه شده است
پيشبيني سود سال 92 ومعادن:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
پيشبيني حسابرسي نشده |
|
سال مالي منتهي به |
92،12،29 |
91،12،29 |
|
سود حاصل از سرمايه گذاري |
4،993،049 |
4،799،663 |
|
سود حاصل از فروش سرمايه گذاري |
300،000 |
705،544 |
|
سود حاصل از ساير فعاليتها |
0 |
0 |
|
جمع درامدها |
5،293،049 |
5،505،207 |
|
هزينه هاي عمومي و اداري |
(43،247) |
(41،240) |
|
خالص درامدها(هزينه هاي عملياتي) |
1،100 |
680 |
|
سود و زيان عملياتي |
5،250،912 |
5،464،647 |
|
هزينه مالي |
(208،495) |
(154،000) |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
3،530 |
3،770 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
5،045،947 |
5،314،417 |
|
ماليات |
(741) |
(794) |
|
سود و زيان پس از كسر ماليات |
5،045،206 |
5،313،623 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
776 |
817 |
|
سرمايه |
6،500،000 |
6،500،000 |
سرمايه گذاري توسعه معادن و فلزات با سرمايه 650 ميليارد تومان سود هر سهم سال مالي 92خود را به ازاي هر سهم مبلغ 776 ريال اعلام نموده است
بررسي پرتفوي بورسي شركت:
|
نام شركت |
درصد مالكيت |
بهاي تمام شده هر سهم ريال |
ارزش بازار هر سهم ريال |
افزايش (كاهش) ارزش بازار (ميليون ريال) |
|
ملي صنايع مس |
6،5 |
3،292 |
5،670 |
2،612،000 |
|
گلگهر |
13،7 |
1،153 |
8،911 |
10،610،000 |
|
چادرملو |
16،4 |
1،415 |
11،720 |
10،140،000 |
|
فولاد خراسان |
19،5 |
1،573 |
8،270 |
5،488،000 |
|
حق تقدم گلگهر |
9،2 |
1،001 |
7،900 |
6،330،000 |
|
كابلهاي مخابراتي شهيد قندي |
77 |
3،048 |
2،650 |
(85،000) |
|
حق تقد فولاد خراسان |
9،7 |
1،000 |
7،270 |
2،540،000 |
|
فولاد صبانور |
90،2 |
1،624 |
41،500 |
8،610،000 |
|
گالوانيزه فجر |
23،1 |
1،502 |
4،110 |
256،000 |
|
جمع |
—- |
—- |
—- |
55،502،000 |
وزن سهم شركتهاي بورسي ومعادن در پرتفوي بورسي:
بررسي پرتفوي غير بورسي شركت:
|
نام شركت |
درصد مالكيت |
بهاي تمام شده (ميليون ريال) |
ارزش كارشناسي (ميليون ريال) |
|
اهن و فولاد توس |
40،4 |
11،002 |
31،500 |
|
فولاد سهند اغاز |
29 |
4،965 |
31،000 |
|
سي ولكس كالا |
39،8 |
3،988 |
49،000 |
|
توليد و توسعه مواد فلزي |
20 |
110،963 |
110،963 |
|
اهن و فولاد ارفع |
20 |
258،986 |
400،000 |
|
سنگ اهن گهر زمين |
20 |
240،238 |
240،238 |
|
ساير شركتها |
— |
129،614 |
129،614 |
|
جمع |
— |
763،829 |
949،829 |
به سود شركتهاي غير بورسي پي بر اي متوسط 6 اعمال شده است و شركتهاي مذكور ارزش گذاري شده اند
محاسبه NAV و ارزش ويژه هر سهم:
|
جمع تفاوت ارزش بازار سرمايه گذاري هاي بورسي نسبت به بهاي تمام شده |
55،502،000 |
|
جمع تفاوت ارزش براوردي سرمايه گذاريهاي غير بورسي نسبت به بهاي تمام شده |
186،000 |
|
جمع حقوق صاحبان سهام |
10،990،000 |
|
ذخيره كاهش ارزش سرمايه گذاريها |
312،000 |
|
تعداد سهام شركت |
6،500،000،000 |
|
NAV |
1030 |
|
ضريب NAV |
70% |
|
ارزش ذاتي |
720 |
همانطور كه مشاهده ميشود ارزش ان اي وي و ارزش ذاتي ومعادن بسيار بالاتر از قيمتهاي تابلوي ان قرار دارد
پيشبيني روند سوداوري ومعادن:
بررسي سود معادن و فلزات:
|
نام شركت |
سهم شركت سرمايه گذاري (ميلياردريال) |
سود هر سهم(ريال) |
سود تقسيمي(ريال) |
|
كابلهاي شيد قندي |
11 |
100 |
50 |
|
گلگهر |
1889 |
1960 |
1372 |
|
فولاد خراسان |
386 |
724 |
471 |
|
فولاد صبانور |
584 |
5421 |
2711 |
|
چادرملو |
1281 |
1862 |
1303 |
|
ملي مس |
784 |
1373 |
687 |
همانطور كه مشاهده ميشود 3 شركت گلگهر و ملي مس و چادرملو و فولاد خراسان بيشترين تاثير را در سوداوري ومعادن دارند كه در ادامه به بررسي و تخمين سود اين شركتها خواهيم پرداخت:
گلگهر:
ومعادن پيشبيني سود 196 توماني را از اين شركت براي سال جاري و تقسيم سود 137توماني را دارد پيشبيني ميشود سود گلگهر براي سال 92 حداقل به سطوح 220تومان افزايش يافته و با توجه به احتمال تقسيم سود بالاي 70درصدي كگل در مجمع انتظار تقسيم سود 154توماني از كگل ميرود بدين ترتيب انتظار افزايش 23ميليارد توماني سود ومعادن از طريق كگل ميرود
ملي مس:
ومعادن سود اين شركت را شناسايي كرده است يعني سود سال 91 شركت ملي مس بر خلاف ساير شركتها در سود سال 91 ومعادن لحاظ ميشود
اين شركت سود سال 91 فملي را در سطوح 137 تومان پيشبيني كرده است بافرض تحقق همين ميزان سود وتقسيم 70 درصدي سود فملي انتظار تقسيم 95 تومايني سود فملي و افزايش سود 29،4 ميليارد تومان سود ومعادن از طريق فملي را داريم
چادرملو:
ومعادن پيشبيني سود 186توماني را از اين شركت براي سال جاري و تقسيم سود 130توماني را دارد كه به نظر ميرسد با توجه به احتمال تقسيم 70درصدي در همين محدوده شاهد شناسايي سود توسط ومعادن باشيم
فولاد خراسان:
ومعادن پيشبيني سود 72 توماني را از اين شركت براي سال جاري و تقسيم سود 47 توماني را دارد پيشبيني ميشود سود فخاس براي سال جاري حداقل به سطوح 100تومان افزايش يافته و با توجه به احتمال تقسيم سود 60 درصدي فخاس در مجمع انتظار تقسيم سود 60 توماني از فخاس ميرود بدين ترتيب انتظار افزايش 10،6ميليارد توماني سود ومعادن از طريق فخاس ميرود
فولاد صبانور:
ومعادن پيشبيني سود 542توماني را از اين شركت براي سال جاري و تقسيم سود 271 توماني را دارد پيشبيني ميشود سود كنور براي سال جاري حداقل به سطوح 650تومان افزايش يافته ودر مجمع انتظار تقسيم سود 371 توماني از فخاس ميرود بدين ترتيب انتظار افزايش 21،6ميليارد توماني سود ومعادن از طريق فخاس ميرود
نتيجه گيري:
با توجه به تخمينهاي بالا انتظار رشد 84،6 ميليارد توماني معادل 130 ريال به ازاي هر سهم از ومعادن ميرود بدين ترتيب سود ومعادن جاي رشد تا سطوح 906 ريال را براي سال جاري را دارد
لازم به ذكر است با توجه به تصويب بهره مالكانه 600 ميليارد توماني معادن براي سال 92 سود سنگ اهنيها با احتياط در نظر گرفته شده است
یکشنبه 15 اردیبهشت 92
