تحلیل بنیادی پتروشیمی فن اوران
بررسی سود سال 91
مقدمه: پتروشيمي فناوران يكي از بزرگترين توليد كنندگان متانول در ايران ميباشد اين شركت 64 درصد بازار داخلي متانول و حدود65 درصد بازار داخلي اسيد استيك را در دست دارد اين شركت از گاز طبيعي براي توليد محصولات خود استفاده مينمايد
روند سوداوري سهم در سال های اخير:
|
سال مالی |
92 |
91 |
90 |
89 |
88 |
|
Eps (تومان) |
353 |
332 |
107 |
82 |
100 |
|
Dps(تومان) |
؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟ | ؟؟؟؟؟؟؟ |
120 |
80 |
90 |
|
سرمایه (تعدادسهم) |
950 میلون سهم |
||||
همانطور كه مشاهده ميشود سود سهم در سال 88 به دليل ركود بازار سرمايه و ركود اقتصاد جهاني با كاهش فراواني مواجه شد اما از ابتداي سال 89 با رونق اقتصاد جهاني و افزايش شديد قيمت متانول در كنار رونق بازار سرمايه شاهد افزايش قيمت سهم هستيم كه با توجه به قيمتهاي فعلي متانول و روند صعودي نرخ ارزبراي سال جاري انتظار رشد بالايي در سوداوري شفن داريم
روند سوداوري شفن:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
واقعي 9 ماهه حسابرسي نشده |
|
سال مالي منتهي به |
91،12،30 |
91،9،30 |
|
فروش |
6،384،155 |
4،548،027 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(2،949،010) |
(2،138،182) |
|
سود و زيان ناخالص |
3،435،145 |
2،409،845 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(1،219،705) |
(914،779) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
950،000 |
933،633 |
|
سود و زيان عملياتي |
3،165،440 |
2،428،699 |
|
هزينه هاي مالي |
(19،076) |
(17،056) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
246،639 |
161،432 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
(230،676) |
(175،479) |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
3،162،327 |
2،397،596 |
|
ماليات |
0 |
0 |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
3،162،327 |
2،397،596 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
3،329 |
2،524 |
|
سرمايه |
950،000 |
950،000 |
پتروشيمي فناوران سود هر سهم سال 91 خود را به ازاي هر سهم مبلغ 3329 ريال اعلام نموده است كه در عملكرد 9ماهه موفق به پوشش 76درصدي بودجه خود شده است
توليدات و فروش شركت:
همانطور كه مشاهده ميشود عمده فروش شركت و حدود 80 درصد سبد فروش شركت را متانول تشكيل داده است
بررسي ميزان توليد و فروش شركت طي سال 91:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) سال91 |
قيمت فروش (هر تن/تومان) سال91
|
مقدار فروش(تن) 9ماهه سال91 |
قيمت فروش (هر تن/تومان) 9ماهه سال91 |
|
متانول |
724 |
697،500 |
524 |
672،000 |
|
اسيد استيك |
140 |
907،000 |
111 |
895،500 |
|
منواكسيد كربن |
11 |
329،000 |
3 |
296،000 |
|
هيدروژن |
68 |
40،000 |
51 |
45،600 |
شركت براي سال 91 پيشبييني فروش متانول را با ترخ 697هزار تومان دارد در حالي كه در عملكرد 9 ماهه فروش با قيمتهاي 672 هزار تومان را داشته است
قيمتهاي جهاني متانول هم اكنون در سطوح 350 دلار قرار دارد با احتساب دلار3500توماني قيمت فروش شركت به سطح 1ميليون و دویست هزار تومان در هر تن افزايش پيدا ميكند قيمت فروش داخلي شركت نيز در سه ماه اخر سال بین 500 الی 700 تومان در حال رشد بوده است که میانگین فروش داخلی را نیز می توان حدود 600 تومان تخمین زد
مصارف ارزي:
پتروشيمي فناوران سالانه بيش از 75درصد محصولات خود را صادر مينمايد صادرات شركت در سال 91 با ارز دلار صورت ميپذيرد
شركت هيچگونه وارداتي ندارد.
همچنين شركت در عملكرد 9ماهه صادرات 77درصدي ر با دلار 2459 توماني داشته است
صادرات91:
|
نام ارز |
مبلغ ارزي |
نرخ ريالي ارز |
مبلغ(ميليون ريال) |
|
دلار |
256،750،000 |
12260 |
3،147،000 |
عملكرد 9ماهه
|
نام ارز |
مبلغ ارزي |
نرخ ريالي ارز |
مبلغ(ميليون ريال) |
|
دلار |
142،903،000 |
24،596 |
3،514،000 |
بررسي بهاي تمام شده در شركت پتروشيمي فناوران:
|
نام |
مبلغ(ميليون ريال) |
درصد تاثري گذاري |
|
مواد مستقيم |
761،540 |
39 |
|
دستمزد مستقيم |
23،659 |
1 |
|
سربار |
1،151،665 |
60 |
هزينه هاي سربار و مواد اوليه عمده بهاي تمام شده شفن را تشكيل ميدهند
مواد مستقيم:
مواد اوليه:برگ برنده سهم
|
نام محصول |
واحد |
پيشبيني سال91 |
مبلغ (تومان) |
پيشبيني 9 ماهه سال 91 |
مبلغ (تومان) |
|
گازطبيعي |
م فوت مكعب |
706 |
145 |
529 |
145 |
|
گاز دي اكسيد كربن |
هزارتن |
134 |
74،900 |
100 |
74،900 |
عمده مواد اوليه شفن گاز طبيعي ميباشد اين شركت نرخ گاز طبيعي را در بودجه خود 145تومان لحاظ كرده كه در عملكرد 9ماهه گاز خريداري شده با نرخ 145 تومان محاسبه شده است
لازم به ذكر است نرخ فعلي گاز در سطح 75 تومان قرار دارد اگر شرکت نرخ گاز را 75 تومان فرض می کرد حدود 50 میلیارد تومان در بهای تمام شده کاهش خواهیم دید که حدود 50 تومان به سود فعلی اضافه خواهد شد
تاثير ازاد سازي نرخ انرژي بر شفن:
|
شرح |
واحد |
مقدار مصرف |
|
گاز |
هزار مترمكعب |
325.151 |
|
برق |
مگاوات |
78.000 |
شفن سالانه حدود 43 ميليارد تومان مصرف انرژي دارد كه در صورت ازاد سازي نرخ حاملهاي انرژي به صورت كامل ميتواند باعث افزايش هرينه هاي سربار شفن گردد
تركيب سهامداران شركت:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
سرمايه گذاري تامين اجتماعي |
30،2 |
|
سرمايه گذاري صندوق بازنشستگي كشوري |
17،3 |
|
صندوق بازنشستگي كاركنان صنعت نفت |
15 |
|
سازمان تامين اجتماعي |
8،7 |
|
سرمايه گذاري توسعه ملي |
4،2 |
|
سرمايه گذاري صندوق بازنشستگي نفت |
2،3 |
|
سرمايه گذاري فرهنگيان |
1،5 |
سازمان تامين اجتماعي و شركتهاي زير مجموعه با خريد سهام متعلق به شركت نفت و گاز پارسيان مالكيت و مديريت شفن را در اختيار گرفتند
نتيجه گيري:طبق پیش بینی سال 91:
مقدار فروش متانول در پيش بيني سه ماهه آخر سال در بخش داخلي و صادراتي به ترتيب مقدار 62 هزار تن و 138هزار تن (به ازاي هرتن 350 دلار با نرخ برابري ارز000ر25 ريال- بخش فروش صادراتي ) و براي اسيد استيک در بخش داخلي و صادراتي به ترتيب مقدار 16هزار تن و 14هزار تن (به ازاي هرتن 480 دلار با نرخ برابري ارز000ر25 ريال- بخش فروش صادراتي ) مي باشد
طبق امار معاملات بورس کالا :قیمت متانول در سه ماهه اخر سال بین 500 الی 700 تومان در نوسان بوده است لذا قیمت میانگین متانول داخلی را 600 تومان فرض می کنیم
از طرفی اسید استیک نیز در این سه ماهه اخر بین 700 الی 870 تومان در نوسان بوده است لذا قیمت فروش داخلی اسید استیک را نیز حدودا 750 تومان فرض می کنیم
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) 3ماهه باقي مانده سال91 |
قيمت فروش (هر تن/تومان) 3 ماهه باقي مانده سال91
|
مبلغ فروش میلیارد تومان |
|
متانول داخلی |
62000 |
600،000 |
37 |
|
متانول صادراتی |
138000 |
1،225،000 |
169 |
|
اسید استیک داخلی |
16000 |
750،000 |
12 |
|
اسيد استيك صادراتی |
14000 |
1،680،000 |
23 |
|
منواكسيد كربن |
8000 |
360،000 |
3 |
|
هيدروژن |
17000 |
54،000 |
1 |
جمع فروش
|
مبلغ فروش9ماهه اول سال میلیارد تومان |
455 |
|
مبلغ فروش 3ماهه باقي مانده سال میلیارد تومان |
245 |
|
جمع فروش میلیارد تومان |
700 |
تخمین سود 91
مبلغ فروش شرکت برای سال 91حدود 638 میلیارد تومان می باشد با توجه به مبلغ فروش تخمینی 700 میلیارد تومانی، سود سال 91 توان تعدیل 65 تومانی را دارا می باشد لذا احتمال تعدیل سود 91 به مبلغ 400 تومان وجود دارد
شرکت 103 میلیارد تومان بابت خرید خوراک گاز در بودجه فعلی دیده است که این مبلغ بر اساس گاز 145 تومانی محاسبه شده است اگر نرخ گاز بیش از 75 تومان در سال 91 محاسبه نشود سود شفن از این ناحیه نیز حدود 50 تومان دیگر نیز افزایش خواهد یافت و سود شرکت به 450 تومان نیز می تواند برسد
یکشنبه 25 فروردین 92
