نگاهی به گزارش سال ۹۲ شرکت ها(بخش دوم)
خوراک دام پارس :
این شرکت که در تولید دان و خوراک مرغ فعال است در حالی که در ابتدای سال سود خود را ۷۲۵ ریال اعلام کرده بود حالا موفق شده در گزارش ۱۲ ماهه ۱۱۵۲ ریال سود محقق کند که کمی از سود اعلامی قبلی که ۱۲۸۴ ریال بود کمتر است . با این گزارش به نظر میرسد قیمت سهم باید تا کمتر از ۱۱۰۰۰ ریال اصلاح شود .
سیمان فارس :
گروه سیمان گزارش های جالبی را ارائه کردند و کم رمقی این گروه در مدت اخیر و عدم بازدهی انها باعث توجه بازار به سمت آنهاست . سیمان فارس در گزارش سود سال ۹۲ خود با رشدی ۱% سود شرکت به ۲۲۳۴ ریال رسیده است . رشد نرخ سیمان در سال ۹۲ در بودجه شرکت دیده نشده و هر افزایش مجدد می تواند بازهم تعدیل را در سود سفارس رقم بزند . به نظر میرسد قیمت های ۱۴۰۰۰ ریال برای سهم منطقی باشد .
باما :
این شرکت گروه روی هم با کاهش سود در سال ۹۲ مواجه شده است . این شرکت که سود خودرا ۱۶۰۰ ریال برای سال ۹۱ اعلام کرده بود به سود ۱۴۲۱ ریالی در سال ۹۲ رسیده است .در صورت های مالی شرکت ۵۰ درصد از افزایش فروش ناشی از افزایش نرخ و الباقی ناشی از افزایش مقدار میباشد . ۷۳ درصد از افزایش بهای تمام شده ناشی از افزایش نرخ و الباقی ناشی از افزایش مقدار مصرف میباشد .که گفته می شود رشد ۲۴% را در نرخ سایر هزینه ها لجاظ کرده است .
در مورد بهای خرید خاک باید گفت که بهای خرید مواد اولیه در مقایسه با متوسط نرخ خرید سال ۱۳۹۱ به میزاان ۱۰۳۸۲۰۰۰ ریال ( معادل ۵۳درصد) برای هرتن تولید افزایش یافته است که این امر ناشی از اعمال نرخ دلار اتاق مبادله ارزی برای فروش ماده معدنی ( معدن انگوران) از سوی شرکت تهیه و تولید مواد معدنی ایران از ابتدای مهر ماه سال ۱۳۹۱ میباشد .
بودجه تولید وفروش شرکت و همچنین بهای تمام شده منطقی و حتی بهای تمام شده دست بالا در نظر گرفته شده است اما نکته مهم این است که شرکت حدود ۲۰ میلیون دلار صادرات دارد که با نرخ مبادله ای در نظر گرفته است . اگر این نرخ را برای شرکت تغییر دهیم تغییرات عجیبی در سود باما رخ می دهد . به عنوان مثال هر ۱۰۰ تومان رشد ناشی از فروش نرخ ارز ۸ تومان سود باما را افزایش می دهد . در واقع باما اگر نرخ تسعیر ارز را ۳۵۰۰ در بودجه لحاظ کند سود شرکت بیش از ۲۳۰۰ ریال است . همچنین رشد قیمت های جهانی را هم باید لحاظ کرد . با این گزارش فعلاً در همین حدود قیمت سهم قرار خواهد داشت .
دارویی رازک :
این شرکت با رشد ۱۴% در نرخ فروش مواجه است . این شرکت با رشدی ۵% سود خود را از ۲۳۵۶ ریالی به ۲۴۶۷ ریال برای سال ۹۲ رسیده است . به نظر میرسد که سود شرکت منطقی اعلام شده است و با این سود و با توجه به تقسیم سود قیمت های ۱۳۰۰۰ ریال برای سهم منطقی است .
کدما :
این شرکت گزارش بسیار خوبی را روانه بازار کرده است و به نظر میرسد بازهم شاهد تعدیل های این شرکت باشیم . این شرکت سود سال ۹۱ خود را ۱۰۱۲ ریال اعلام کرده بود که در سال ۹۲ این شرکت به ۲۲۶۸ ریال رسید که البته فروش دارایی نیز در ان لحاظ شده است . به نظر میرسد قیمت های ۹۸۰۰ و ۱۰۰۰۰ ریال برای سهم منطقی باشد .
کیمیدارو :
وضعیت این شرکت چندان قبال توجه نیست به خصوص این که عمده مواد اولیه این شرکت وارداتی است و با نرخ مبادله ای ان را وارد می کندو خبری ازنرخ ارز مرجع نیست . این افزایش بهای تمام شده باعث شده شرکت به زیان در سال ۹۱ برسد و در سال ۹۲ نیز با سود ۴۵ ریالی کار خود را شروع کند . به نظر میرسد باید کمی صبر کرد تا قیمت سهم افت بیشتری را تجربه کند .
داروسازی اکسیر:
این شرکت سود هر سهم خود را با رشدی ۲۵% برای سال ۹۲ پیش بینی کرده است که افزایش حجم تولید و فروش دلیلی این امر است . از صورت های مالی شرکت به چشم می آید که کمی دست بالا پیشبینی شده و محافظه کاری کمتری دران دیده می شود . با این گزارش سهم می تواند در محدوده بالای ۶۰۰۰ ریال تثبیت شود .
داروسازی زهراوی :
این شرکت واردات بالایی دارد و به نرخ ارزدر بهای تمام شده وابستگی جدی دارد .این شرکت سود هر سهم خود را از ۲۸۱۴ ریال به ۲۸۹۲ ریال افزایش داده است . مصرف مواد اولیه موثر وارداتی با نرخ ارز مرجع به نرخ هر دلار ۱۲۲۶۰ریال ومواد اولیه جانبی با نرخ مبادله ای به نرخ ۲۴۵۵۱ریال در سال ۱۳۹۲برآورد شده است که از دلایل عدم رشد سود شرکت است . به نظر میرسد زاهراوی با این اعلام سود خودر ا به زودی بالای ۱۳۰۰۰ ریال تثبیت کند .
داروسازی اسوه :
این شرکت نیز رشد خوبی را در فروش محصولات خود داشته و در نهایت موفق شده سود خود را با رشدی ۱۵% برای سال ۹۲ اعلام کند . سود شرکت در سال ۹۲ مبلغ ۲۵۷۷ ریال اعلام شده است که این سود می تواند اسوه را در قیمت های ۱۱۰۰۰ ریال تثبیت کند .
داملران رازک :
این شرکت که تولید کننده داروهای دامی می باشد مجبور شده است تا بهای تمام شده را بالا ببرد و با یوروی ۵ هزار تومانی در نظر گرفته است . این شرکت با رشد سود ۸% برای سال ۹۲ سود خود را ۲۱۸۲ ریال اعلام کرده است که بودجه شرکت در تولید و فروش کمی محافظه کارانه است و به نظر میرسد قابلیت سود های بالاتر را نیز دارد . احتمال این که قیمت سهم در محدوده ۹۵۰۰ و ۹۶۰۰ ریال قرار گیرد بسیار بالاست .
توریل :
این شرکت در بازار فراموش شده است اما در سال ۹۲ سود خود را با ۱۹% افزایش اعلام کرده است تا از ۴۵۷ ریال به ۵۴۴ ریال برسد . این شرکت نکات مهمی را در سود خود دارد :
پیش بینی سود هر سهم مالی منتهی به ۲۹/۱۲/۹۲ به مبلغ ۵۴۴ ریال در مقایسه با پیش بینی فعلی عملکرد سال مالی ۹۱ به ترتیب: درآمد فروش ۳۳% افزایش، بهای تمام شده فروش ۳۵% افزایش، سود ناخالص ۲۵% افزایش، سود عملیاتی ۲۱% افزایش، و سود خالص ۱۹% افزایش را نشان می دهد. شرکت مهمترین دلایل انجام این تغییرات را به شرح ذیل عنوان نموده است:
الف. افزایش در درآمد ارائه خدمات ناشی از افزایش ۱۱% در حجم و ۲۵% در نرخ عملیات حمل ریلی (به شرح مفاد بندهای ۳ و ۴ نامه پیوست).
ب. افزایش در بهای تمام شده ناشی از افزایش در حجم و نرخ هزینه حق دسترسی به شبکه ریلی.
پ. افزایش هزینه های عمومی اداری عمدتاً ناشی از افزایش هزینه های تمدید ضمانت نامه ها و پیش بینی افزایش نرخ دستمزد در سال مالی ۹۲.
ت. اتمام قراردادهای تعمیراتی و مشارکت با شرکت های طرف قرارداد در سال مالی ۹۱ و طبیعتاً کاهش درآمد از این محل در سال مالی ۹۲.
ث. افزایش در هزینه های مالی به واسطه پیش بینی اخذ تسهیلات بانکی جهت افزایش ناوگان ریلی شرکت.
ج. افزایش درآمد حاصل از سرمایه گذاری ها عمدتاً ناشی از به بهره برداری رسیدن شرکت راهوار نیرو آریا و پیش بینی افزایش سود خالص شرکت تجهیزات ناوگان ریلی البرز نیرو.
چ. کاهش در خالص درآمد (هزینه)های متفرقه عمدتاً ناشی از عدم فروش ضایعات و عدم سرمایه گذاری در خرید اوراق مشارکت در سال مالی ۹۲.
با این سود محد وده ۳۰۰۰ ریال فعلی برای او منطقی است .
