تحلیل بنیادی سرمایه گذاری اتیه دماوند

v.m

ژانویه 8, 2013

مشاهده خلاصه هوش مصنوعی

تحلیل بنیادی سرمایه گذاری اتیه دماوند

مقدمه: سرمايه گذاري اتيه دماوند با سرمايه 100 ميليارد تومان يكي از شركتهاي سرمايه گذاري زير مجموعه بانك صنعت و معدن ميباشد اين شركت سرمايه گذاري داراي پرتفوي بورسي مستعد و پرتفوي غير بورسي غير مستعد و نامناسب ميباشد كه در ادامه به بررسي اين شركت خواهيم پرداخت

روند سوداوري سهم :

همانطور كه مشاهده ميشود سود شركت طي سالهاي گذشته در يك محدوده بوده و رشد چنداني نداشته است از طرفي سود تقسيمي مجمع نيز در حد بسيار پاييني بوده است اما روند سوداوري سهم از سال 89 با توجه به رشد شديد سوداوري شيميايي ايران از شركتهاي اصلي زير مجموعه واتي با رشد شتاباني همراه شده است

نکته مهم در این چند سال گذشته درصد تقسیم سود بسیار پایین واتی بوده است که برای سهامداران تمایل چندانی برای حضور در مجمع ایجاد نمی کند اما در سال 91 شرکت اعلام کرده است 50 درصد سود خود را تقسیم خواهد کرد که نسبت به سال های گذشته رقم بهتری می باشد

پيشبيني سود سال جاري واتي:

شرح	پيشبيني حسابرسي نشده 92،9،30	پيشبيني حسابرسي نشده 91،9،30
سود حاصل از سرمايه گذاري	480،492	609،964
سود حاصل از فروش سرمايه گذاري	101،000	22،112
سود حاصل از ساير فعاليتها	0	0
جمع درامدها	581،492	632،076
هزينه هاي عمومي و اداري	(29،295)	(16،608)
خالص درامدها(هزينه هاي عملياتي)	10،008	(3،247)
سود و زيان عملياتي	562،205	612،221
هزينه مالي	0	0
درامدها(هزينه هاي) متفرقه	7،670	43،878
سود(زيان)قبل از كسر ماليات	569،875	656،099
ماليات	0	0
سود و زيان پس از كسر ماليات	569،875	656،099
سود هر سهم پس از كسر ماليات	570	651
سرمايه	1،000،0000	1،000،000

واتي سود هر سهم سال مالي 92 خود را 570 ريال به ازاي هر سهم اعلام نموده است

بررسي پرتفوي بورسي واتي:

نام شركت	درصد مالكيت	بهاي تمام شده (هر سهم ريال)	ارزش بازار (هر سهم ريال)	افزايش (كاهش) ارزش
صنايع شيميايي ايران	34،5	9،547	55،500	4،040،000
ليزينگ صنعت و معدن	10،2	1،703	1،870	17،000
حق تقدم ليزينگ صنعت و معدن	6،8	703	600	(7،000)
سرمايه گذاري صنعت و معدن	1	2،594	1،300	(20،000)
كارخانجات مخابراتي ايران	17،9	2،594	967	(22،403)
جمع	—	—-	—-	4،010،000

نكته مهم در اين شركت همانطور كه مشاهده ميشود با توجه به روند صعودي قيمت سهام بازار سرمايه به خصوص شركت شيميايي ايران كه بخش عمده و بيش از 80 درصدي پرتفوي واتي را تشكيل ميدهد با رشد و حتي افزايش ارزش مواجه شده است

بررسي پرتفوي غير بورسي واتي:

نام شركت	درصد مالكيت	بهاي تمام شده (ميليون ريال)	ارزش كارشناسي (ميليون ريال)
لاستيك پارس	96.4	295،497	295،497
ساير	—	575،000	575،000
جمع	—	870،498	870،498

اين شركت بيش از 87 ميليارد تومان در شركتهاي غير بورسي خود سرمايه گذاري كرده است كه در اين بين هيچ شركتي سوداوري نبوده و اغلب زيانده نيز ميباشد

سهامداران شركت:

نام سهامدار	تعداد سهام
بانك صنعت و معدن	66
ليزينگ صنعت ومعدن	17
سرمايه گذاري صنعت و معدن	12
ساير	5

همانطور كه مشاهده ميشود سهام شناور شركت در حد تنها 5 درصد ميباشد با پي بردن به پايين بودن سهام شناور شركت هر گونه تعديل مثبت عايدي و يا افزايش ارزشي در ان اي وي شركت ميتواند موجب افزايش شديد تقاضا و كمبود عرضه را رقم زده و باعث رشد بالاي قيمتي سهم شود

محاسبه NAV و ارزش ويژه هر سهم:

جمع تفاوت ارزش بازار سرمايه گذاري هاي بورسي نسبت به بهاي تمام شده	4،010،000
جمع تفاوت ارزش براوردي سرمايه گذاريهاي غير بورسي نسبت به بهاي تمام شده	0
جمع حقوق صاحبان سهام	1،775،000
ذخيره كاهش ارزش سرمايه گذاريها	(566،000)
تعداد سهام شركت	1،000،000،000
NAV	522
ضريب NAV	70%
ارزش ذاتي	365

همانطور كه مشاهده ميشود ارزش ذاتي اين سهم در محدوده قيمتي 365 تومان قرار گرفته است كه بالاتر از قيمتهاي تابلوي اين شركت است پس در نهايت واتي جاي رشد قيمتي بسيار بالايي را در بازه ميان مدت را دارا ميباشد كه مهمترين علت اين امر مالكيت 35 درصدي در سهام شيميايي ايران بوده است

نتيجه گيري:

افزايش هر 10 درصد قيمت سهام شيميايي ايران ميتواند سبب رشد 45 توماني ارزش ان اي وي واتي شود

همچنين افزايش هر 10 درصد سود تقسيمي شيران نيز ميتواند سبب رشد 9 توماني سود هر سهم واتي شود

لازم به ذكر است واتي سود سال 92 شيران را 1020 تومان و سود تقسيمي اين شركت را تنها 510 تومان يعني معادل 50 درصد در نظر گرفته است

سه شنبه 19 دی 91