تحلیل بنیادی الومینیوم ایران
مقدمه: الومينيوم ايران با ظرفيت توليد سالانه 183 هزار تن انواع محصولات شمش و محصولات الومينيومي با سرمايه 60،7 ميليارد تومان فعاليت ميكند اين شركت به علت داشتن خطوط قديمي و مصرف انرژي بالا و هزينه هاي مالي بسيار سنگين طي سالهاي گذشته با روند سود دهي بسيار پاييني مواجه بوده است اما در سال جاري به دليل افزايش شديد نرخ ارز و افزايش شديد نرخ فروش صادراتي و داخلي شركت با رشد بالايي در سوداوري خود همراه شده است
روند سوداوري فايرا:
پيشبيني سود سال 91 فايرا:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
واقعي6 ماهه حسابرسي نشده |
|
سال مالي منتهي به |
91،12،30 |
91،6،31 |
|
فروش |
7،893،598 |
2،684،888 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(6،741،206) |
(2،286،475) |
|
سود و زيان ناخالص |
1،152،392 |
398،413 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(139،998) |
(74،937) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
(93،002) |
(37،627) |
|
سود و زيان عملياتي |
919،392 |
285،749 |
|
هزينه هاي مالي |
(360،508) |
(179،691) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
0 |
0 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
25،314 |
17،141 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
584،198 |
123،299 |
|
ماليات |
(109،894) |
(21،258) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
474،304 |
102،041 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
781 |
168 |
|
سرمايه |
607،417 |
607،417 |
اين شركت سود سال مالي 91خود را به ازاي هر سهم 781ريال اعلام نموده است
توليدات و فروش شركت:
شركت الومينيوم ايران ظرفيت توليد 35هزار تن شمش و126هزارتن شمش خالص و21هزارتن شمش الياژي را دارد
بررسي ميزان توليد و فروش شركت طي سال 91:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) سال91 |
قيمت فروش (هر تن/تومان) سال91
|
مقدار فروش(تن) 6ماهه سال91 |
قيمت فروش (هر تن/تومان) 6ماهه سال91 |
|
شمش بيلت |
34،410 |
5،143،000 |
12،184 |
4،596،000 |
|
شمش خالص |
66،094 |
5،070،000 |
21،404 |
4،465،000 |
|
شمش الياژ |
21،598 |
5،706،000 |
4،842 |
5،207،000 |
|
شمش خالص صادراتي |
60،898 |
2،529،000 |
36،690 |
2،499،000 |
اخرين نرخ فروش محصولات شركت در بورس كالا به شرح ذيل ميباشد:
شمش بيلت با نرخ هر تن 8900 تومان و هرتن شمش خالص 8200 نرخ هر تن الياژ متوسط 9200تومان در حال معامله ميباشد قيمت واقعي فروش صادراتي نيز بر اساس قيمتهاي فعلي جهاني در همان محدوده پيشبيني شركت ميباشد
فروش داخلي شركت با ارز ازاد انجام ميگيريد به همين دليل اختلاف بالايي با فروش صادراتي دارد شركت در فروش صادراتي به نوعي اجبار دارد بدين ترتيب كه در مقابل صادرات محصولات خود مواد اوليه خود را از خارج كشور دريافت ميكند بدين ترتيب شركت ارزي دريافت نميكند و مواد اوليه را با شمش تهاتر ميسازد
مصارف ارزي:
اين شركت براي سال 91 پيشبيني واردات 62 درصدي مواد اوليه و صادرات 31 درصدي محصولات خود را با ارز دلار و با نرخ هر دلار 1226 تومان در نظر دارد
صادرات:
|
نام ارز |
مبلغ ارزي |
نرخ ريالي ارز |
مبلغ(ميليون ريال) |
|
دلار |
141،523،000 |
12،260 |
1،735،000 |
واردات:
|
نام ارز |
مبلغ ارزي |
نرخ ريالي ارز |
مبلغ(ميليون ريال) |
|
دلار |
172،019،000 |
12،260 |
2،109،000 |
واقعي 6 ماهه:
|
نام ارز |
مبلغ ارزي |
نرخ ريالي ارز |
مبلغ(ميليون ريال) |
|
دلار |
74،794،000 |
12،260 |
916،982 |
واردات:
|
نام ارز |
مبلغ ارزي |
نرخ ريالي ارز |
مبلغ(ميليون ريال) |
|
دلار |
67،660،000 |
12،260 |
829،522 |
بررسي بهاي تمام شده در شركت الومينيوم ايران:
|
نام |
مبلغ(ميليون ريال) |
درصد تاثري گذاري |
|
مواد مستقيم |
3،350،374 |
63 |
|
دستمزد مستقيم |
363،453 |
7 |
|
سربار |
1،591،400 |
30 |
دو سرفصل مواد اوليه و هزينه هاي سربار از مهمترين بخش هاي بهاي تمام شده شركت ميباشند كه در ادامه به بررسي اين دو پارامتر خواهيم پرداخت:
مواد اوليه:
|
شرح |
واحد |
خريد سال91 |
خريد سال91(هر تن /تومان) |
مقدار 6ماهه سال91 |
مبلغ 6ماهه سال91(هر تن/تومان) |
|
پودرالومينا |
تن |
356،252 |
632،200 |
169،952 |
563،700 |
|
پتروليوم كك |
تن |
81،391 |
1،665،000 |
21،863 |
914،800 |
|
ساير مواد |
تن |
26،780 |
3،734،000 |
8،850 |
2،023،000 |
قيمت خريد مواد اوليه شركت بسيار بالاتر از قيمتهاي واقعي در نظر گرفته شده است و نگراني از بابت افزايش نرخ وجود ندارد
هزينه سربار:
|
شرح |
واحد |
پيشبينيسالمالي91 |
|
|
|
مقدارمصرف |
|
برق |
مگاوات |
3.040.000 |
|
گاز |
مترمكعب |
25.880.000 |
|
اب |
مترمكعب |
1.000.000 |
با نرخ هاي فعلي شركت سالانه حدود120 ميليارد تومان مصرف برق و حدود 3 ميليارد تومان مصرف گاز و اب دارد همانطور كه مشاهده ميشود اين شركت مصرف بسيار بالايي در انرژي برق دارد و اجراي گام دوم طرح تحول ميتواند تاثير بسيار زيادي در سوداوري شركت ايجاد نمايد
تركيب سهامداران شركت:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
سهام عدالت |
30 |
|
مهراقتصاد |
20 |
|
سرمايه گذاري توسعه صنعتي |
19،4 |
|
ايميدرو |
19،5 |
|
سازمان خصوصي سازي |
4،5 |
طرح هاي توسعه اي شركت:
|
نام طرح |
براورد سرمايه گذاري |
درصد پيشرفت طرح تاكنون |
سال بهره برداري |
||
|
مبلغ ميليون ريال |
نام ارز |
مبلغ ارزي |
|||
|
خط توليد جديد |
1،774،000 |
— |
— |
32 |
— |
الومينويم ايران قصد دارد خطوط قديمي كه هزينه انرژي بسيار بالايي را بر شركت تحميل ميكنند با خطوط جديد كه مصرف انرژي كمتري دارند را جايگزين نمايد
نتيجه گيري:
براي تخمين سود سال 91 فايرا هم لازم است قيمت فروش محصولات بر اساس قيمتهاي واقعي تعيين شود:
به همين دليل با توجه به احتمال نرخ گذاري محصولات شركت در بورس كالا با نرخ دلار 2500 توماني بودجه شركت را با فرض قيمتهاي فروش شركت بر اساس دلار 2500 توماني تخمين ميزنيم
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) 6 ماهه باقي مانده سال91 |
قيمت فروش (هر تن/تومان)
|
|
شمش بيلت |
22،230 |
7،120،000 |
|
شمش خالص |
44،700 |
6،560،000 |
|
شمش الياژ |
16،755 |
7،360،000 |
|
شمش خالص صادراتي |
24،210 |
2،529،000 |
مبلغ فروش
|
فروش واقعي 6 ماهه |
2،684،888 |
|
فروش 6ماهه دوم سال |
6،360،000 |
|
جمع فروش ميليون ريال |
9،044،888 |
تخمین سود 91
|
شرح |
پيشبيني 91 |
|
سال مالي منتهي به |
91،12،30 |
|
فروش |
9،044،888 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(6،741،206) |
|
سود و زيان ناخالص |
2،303،682 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(139،998) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
(93،002) |
|
سود و زيان عملياتي |
2،070،682 |
|
هزينه هاي مالي |
(360،508) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
0 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
25،314 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
1،735،488 |
|
ماليات |
(328،000) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
1،407،488 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
2،317 |
|
سرمايه |
607،417 |
همانطور كه مشاهده ميشود فايرا به دليل سرمايه اندك و افزايش شديد نرخ فروش محصولاتش در بورس كالا از موقعيت سود سازي بسيار خوبي برخوردار ميباشد
سه شنبه 23 ابان 91
