تحلیل بنیادی معادن بافق
مقدمه: معادن بافق جز معادن كوچك سولفوره ميباشد اين شركت مالك معادن كوشك در بافق ميباشد و هم اكنون با سرمايه بيش از 5 ميليارد تومان و ظرفيت اسمي توليد 20 هزار تن كنسانتره روي و 4 هزار تن كنسانتره سرب فعاليت ميكند
روند سوداوري بافق:
از ابتداي سال 86 كم كم قيمتهاي فلزات جهاني رو به كاهش نهاد تا با شروع شدن بحران جهاني اين قيمتها با شدت بيشتري كاهش يافتند به طوري كه افت قيمت روي تا سطح 1200 دلار پيامدهاي زيانباري در سال 88 و 89 براي اين شركت به وجود اورد اما هم اكنون با رشد قيمتهاي جهاني روي به سطوح 2000 دلار ميتوان انتظار جهش سوداوري شركت را براي سال 91 انتظار داشت مضافا اين كه با توجه به صادرات 100 درصدي محصولات شركت رشد اخير قيمت دلار نيز به اين رشد سوداوري كمك شاياني خواهد كرد.
پيشبيني سوداوري بافق:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
واقعي حسابرسي نشده |
|
سال مالي منتهي به |
91،12،30 |
91،6،31 |
|
فروش |
223،469 |
59،473 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(91،417) |
(25،048) |
|
سود و زيان ناخالص |
132،052 |
34،425 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(28،318) |
(7،762) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
0 |
0 |
|
سود و زيان عملياتي |
103،734 |
26،663 |
|
هزينه هاي مالي |
0 |
0 |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
0 |
0 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
28 |
14 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
103،762 |
26،667 |
|
ماليات |
0 |
0 |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
103،762 |
26،667 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
2،050 |
527 |
|
سرمايه |
50،625 |
50،625 |
بافق سود هر سهم سال مالي منتهي به 91،9،30 را به ازاي هر سهم مبلغ 2050 ريال اعلام نموده است كه در عملكرد 6 ماهه موفق به پوشش 26 درصدي بودجه خود شده است
توليدات و فروش شركت:
بافق براي سال 91 توليد حدود 16،800 تن انواع كنسانتره سولفور روي و 2200تن انواع كنسانتره سولفور سرب را در دست اقدام دارد
كه حدود 88 درصد از بوبجه فروش شركت را انواع كنسانتره سولفور روي و حدود12 درصد ديگر بودجه فروش را انواع كنسانتره سولفور سرب تشكيل داده است
بررسي ميزان توليد و فروش شركت طي سال91:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) سال 91 |
قيمت فروش (هر تن/ريال) سال 91
|
مقدار فروش(تن) 6 ماهه سال91 |
قيمت فروش (هر تن/ريال) 9 ماهه سال90 |
|
كنسانتره سولفور روي |
17،500 |
1،066،000 |
5،505 |
1،080،000 |
|
كنسانتره سولفور سرب |
2،500 |
1،474،000 |
0 |
هم اكنون با احتساب دلار 2500 توماني و نرخ lme 1900دلاري براي روي و 2100 دلاري براي سرب و با عيار 47 درصدي و لحاظ كردن نرخ ذوب 250 دلاري براي سرب و روي به قيمتهاي فروش هر تن كنسانتره روي 1،227،000 هزار تومان و كنسانتره سرب 1،580،000 هزار تومان خواهيم رسيد
مصارف ارزي:
بافق در سال91به دليل عدم استفاده كارخانجات داخلي از محصولات سولفوره شركت100 درصد محصولات خود را صادر مينمايد و از طرف ديگر هيچگونه وارداتي نيز ندارد شركت نرخ ارز صادراتي را براي نيمه دوم سال 2000 تومان در نظر گرفته است و در نيمه اول سال نيز ارز صادراتي خود را با قيمتهاي 1789 تومان تسعير كرده است
عملكرد 6 ماهه صادراتي:
|
نام ارز |
مبلغ ارزي |
نرخ ريالي ارز |
مبلغ(ميليون ريال) |
|
دلار |
3،323،000 |
17،895 |
59،473 |
بررسي بهاي تمام شده در شركت بافق:
|
نام |
مبلغ(ميليون ريال) |
درصد تاثري گذاري |
|
مواد مستقيم |
61.973 |
57 |
|
دستمزد مستقيم |
15.876 |
15 |
|
سربار |
30.673 |
28 |
همانطور كه مشاهده ميشود بخش عمده بهاي تمام شده در شركت بافق مواد اوليه ميباشد مواد اوليه در شركت بافق عمدتا استخراج مواد اوليه كه توسط پيمانكاران صورت ميپذيرد
مواد مستقيم:
|
نوع محصول |
مقدار خريد(تن) سال 91 |
قيمت خريد (هر تن/ريال) سال 91
|
مقدار خريد(تن) 6ماهه سال91 |
قيمت خريد (هر تن/ريال) 6ماهه سال91 |
|
سنگ كم عيار |
132،156 |
40،270 |
68،483 |
40،400 |
همانطور كه مشاهده ميشود قيمت خريد مواد اوليه شركت حول و حوش پيشبيني خود شركت ميباشد و تغيير خاصي ندارد
مصارف انرژي:
ريز مصرف انرژي بافق مشخص نميباشد اما اين شركت سالانه حدود400-500 ميليون تومان مصرف انرژي دارد كه به نظر نميرسد گام دوم طرح تحول تاثير چنداني بر سوداوري بافق داشته باشد
تركيب سهامداران شركت:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
خدمت بازرگاني پيمان امير |
75.7 |
|
ساتا |
5 |
|
شخص حقيقي |
1.5 |
طرح هاي توسعه اي در بافق:
معادن بافق دو طرح توسعه بسيار بزرگ در دست اقدام دارد::
الف: طرح روباز كردن معدن زير زميني كه حدود 10 ميليون تن باطله برداري نياز است براي اين منظور شركت نياز به خريد ماشين الات به مبلغ 25 ميليارد تومان را دارد
ب: طرح گسترش كارخانه فلوتاسيون كه در اين طرح با سرمايه گذاري 18 ميليارد توماني ظرفيت كارخانه تا سطح 75-100 هزار تن افزايش ميابد
اجراي هر يك از اين طرح ها باعث تحول در كبافق در بازه بلند مدت خواهد شد
نتيجه گيري:
براي ادامه سال سود بافق را بر اساس قيمت متوسط روي 1900 دلاري و سرب 2100 دلاري و دلار 2500 توماني تخمين ميزنيم:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) 6ماهه باقي مانده سال91 |
قيمت فروش (هر تن/تومان) 6 ماهه باقي مانده سال91
|
|
كنسانتره سولفور روي |
12،000 |
1،227،000 |
|
كنسانتره سولفور سرب |
2،500 |
1،580،000 |
هم اكنون با احتساب دلار 2500 توماني و نرخ lme 1900دلاري براي روي و 2100 دلاري براي سرب و با عيار 47 درصدي و لحاظ كردن نرخ ذوب 250 دلاري براي سرب و روي به قيمتهاي فروش هر تن كنسانتره روي 1،227،000 هزار تومان و كنسانتره سرب 1،580،000 هزار تومان خواهيم رسيد
|
مبلغ فروش 6 ماهه اول سال میلیون ریال |
59،473 |
|
مبلغ فروش 6ماهه باقي مانده سال ميليون ريال |
186،000 |
|
جمع فروش ميليون ريال |
245،473 |
تخمین سود 91
|
شرح |
پيشبيني 91 |
|
سال مالي منتهي به |
91،12،30 |
|
فروش |
245،473 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(91،417) |
|
سود و زيان ناخالص |
154،056 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(28،318) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
0 |
|
سود و زيان عملياتي |
125،738 |
|
هزينه هاي مالي |
0 |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
0 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
28 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
125،766 |
|
ماليات |
0 |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
125،766 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
2،480 |
|
سرمايه |
50،625 |
همانطور كه مشاهده ميشود كبافق با روي 1900 دلاري و سرب 2100 دلاري و دلار 2500 توماني توانايي شناسايي سود 248 توماني را دارا ميباشد
به ازاي افزايش هر 10 درصد نرخ سرب و روي و يا افزايش دلار از سطوح پيشبيين شده شاهد رشد 36 توماني سود هر سهم كبافق خواهيم بود
دوشنبه 20 اذر 91
