تحلیل بنیادی فولاد خوزستان
مقدمه: ذوب و ریختگری و نورد فلزات آهنی و فولادهای آلیاژی جهت تولید انواع مقاطع هندسي استاندارد شرکت فولاد خوزستان، نخستين کارخانه فولادسازی کشور به روش احياء مستقيم، و دومين قطب توليد فولاد دربزرگترين کشورفولادساز خاورميانه، جمهوری اسلامی ايران، ميباشد. شرکت فولادخوزستان طراح ومبتکر نخستين کوره احياء مستقيم گندله سنگ آهن بدست متخصصين توانای داخلی و برمبنای روش جهانی ميدرکس ، ونيز سازنده اولين کوره پاتيلی با فن آوری کاملا ايرانی درواحد فولادسازی است.
روند سواوري فخوز:
همانطور كه مشاهده ميشود در سال 88 روند قيمت و سوداوري سهم به حداقل ميزان موجود كاهش يافت كه اين امر به دليل بروز ركود اقتصادي و كاهش شديد قيمت جهاني بيلت و بالطبع قيمت فروش محصولات شركت ميباشد.
اما در سال جاری با احیا اقتصاد جهانی و رشد قیمتهای جهانی بیلت و رشد قيمت شمش در بازارهاي داخلي به دليل افزايش شديد نرخ ارز شاهد رشد سوداوری و قیمت سهام فخوز میباشیم همچنين پيشبيني ميشود با افزايش نرخ شمش شاهد رشد بسيار خوبي در سوداوري فخوز در سال 91 باشيم
پيشبيني سود سال 91 شرکت:
|
شرح |
پيشبيني 12 ماهه |
عملكرد 6ماهه |
|
سال مالي منتهي به |
91،12،30 |
91،6،31 |
|
فروش |
37،952،527 |
16،933،559 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(21،498،015) |
(9،524،756) |
|
سود و زيان ناخالص |
16،454،510 |
7،408،703 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(1،798،909) |
(970،473) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
(386،253) |
(165،261) |
|
سود و زيان عملياتي |
14،269،348 |
6،273،068 |
|
هزينه هاي مالي |
(145،087) |
(73،818) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
0 |
0 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
(588،900) |
(556،156) |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
13،535،363 |
5،643،194 |
|
ماليات |
(3،171،632) |
(1،316،747) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
10،363،731 |
4،326،347 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
4،728 |
1،974 |
|
سرمايه |
2،192،000 |
2،192،000 |
فولاد خوزستان با سرمايه 219،2 ميليارد توماني خود سود هر سهم سال مالي 91 خود را مبلغ 4728ریال پيشبيني نموده است كه در عملكرد 6 ماهه موفق به پوشش 42 درصدي بودجه خود شده است
توليدات و فروش شركت:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) سال 91 |
قيمت فروش (هر تن/ تومان) سال 91
|
مقدار فروش(تن) 6 ماهه سال91
|
قيمت فروش (هر تن/ تومان) 6ماهه سال91
|
|
اسلب |
1،200،000 |
1،042،000 |
540،160 |
889،300 |
|
بلوم و بيلت |
2،100،000 |
1،211،000 |
1،161،933 |
1،044،000 |
بررسي بهاي تمام شده در شركت فولاد خوزستان:
|
نام |
مبلغ(ميليون ريال) |
درصد تاثري گذاري |
|
مواد مستقيم |
9،482،690 |
49 |
|
دستمزد مستقيم |
1،766،980 |
9 |
|
سربار |
8،155،846 |
42 |
همانطور كه از جدول بالا مشاهده ميشود دو سرفصل مواد اوليه و هزينه هاي سرباز بخش اعظمي از بهاي تمام شده فخوز را تشكيل ميدهند كه در ادامه به بررسي اين سرفصل ها ميپردازيم.
مواد مستقيم:
عمده مواد اوليه مصرفي فخور سنگ اهن ميباشد كه از معادن داخلي به خصوص چادرملو و گل گهر خريداري ميگردد بر طبق توافقنامه اي كه بين شركتهاي سنگ اهني و فولاد سازها در خصوص نرخ فروش و خريد سنگ اهن انجام شد مقرر گرديد در خصوص شركت فولاد خوزستان قيمت خريد هر تن سنگ اهن از شركت سنگ اهن گل گهر به ميزان 9 درصد ميانگين نرخ فروش محصولات فولاد خوزستان و هرتن سنگ اهن چادرملو به ميزان 10 درصد ميانگين نرخ فروش محصولات فولاد خوزستان تعيين گردد.
|
شرح |
واحد |
پيشبيني مقداري خريد سال 91 |
پيشبيني مبلغي خريد سال 91 تومان/هرتن)
|
مقدار خرید 6ماهه سال91 |
مبلغ خريد 6 ماهه سال 91 هرتن/تومان
|
|
سنگ اهن |
تن |
5،343،900 |
158،170 |
2،127،000 |
141،600 |
|
اهن قراضه و چدن |
تن |
171،000 |
821،000 |
71،100 |
593،800 |
|
گندله |
تن |
360،000 |
330،400 |
0 |
0 |
|
اهن اسفنجي |
تن |
514،570 |
621،000 |
214،570 |
482،800 |
.
عمده اقلام خريد مواد اوليه مربوط به سنگ اهن ميباشد كه شركت قيمت خريد سنگ اهن را در سطوح مناسبي پيشبيني كرده است
هزينه هاي سربار:
حدود 75 درصد بهاي انرژي مصرفي فخوز را برق و حدود 25 درصد مابقي را گاز تشكيل ميدهد كه با توجه به ازاد شدن نرخ حاملهای انرژی برای سال 91 انتظار مصرف 4،000،000،000کیلووات برق و 1،500،000،000 مترمکعب گاز را داریم که شاهد هزینه های 220-230 میلیارد تومانی مصرف انرژی شرکت خواهیم بود که شرکت نیز مصرف انرژی را برای سال91 در همین محدوده پیشبینی نموده است
مصارف ارزي و ميزان واردات و صادرات شركت:
شركت وارداتي ندارد اما براي سال 91 پيشبيني صادرات 15 درصدي محصولات خود را دارد كه اين صادرات با نرخ دلار 1226 توماني پيشبيني شده است در صورت افزايش هر 10 درصد نرخ دلار شاهد افزايش 18 توماني سود هر سهم فخوز خواهيم بود
شركت در عملكرد 6 ماهه صادرات و وارداتي نداشته است و پيشبيني ميشود براي سال 91 صادراتي نداشته باشد
صادرات:
|
نام ارز |
مبلغ ارزي |
نرخ ريالي ارز |
مبلغ(ميليون ريال) |
|
دلار |
323،600،000 |
12،260 |
3،967،000 |
طرح هاي توسعه اي :
|
نام طرح |
براورد سرمايه گذاري |
درصد پيشرفت طرح تاكنون |
سال بهره برداري |
||
|
مبلغ ميليون ريال |
نام ارز |
مبلغ ارزي |
|||
|
طرح افزايش(از 3.2 به 5ميليون تن) ظرفيت براي دست يابي به ظرفيت نهايي 5 ميليون تن بيلت و اسلب |
3،703،000 |
يورو |
191،600،000 |
12 |
1394 |
|
احداث نيروگاه 500 مگاواتي |
1،380،000 |
يورو |
153،500،000 |
10 |
1394 |
سهامداران عمده:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
سازمان توسعه و نوسازي صنايع |
50،5 |
|
كارگزاري سهام عدالت |
30 |
|
سازمان تامين اجتماعي |
3،8 |
|
سازمان بازنشستگي كشوري |
3،6 |
|
صندقو بازنشستگي نفت |
1،5 |
نكته حائز اهميت در تركيب سهامداران فخوز بلوك 30.5 درصدي ميباشد كه در سالهاي گذشته توسط خصوصي سازي به فروش رفت اما خريدار ان پس از كش و قوسهاي فراوان بلوك مذبور را برگشت داده و معامله باطل شد اين بلوك مجددا براي عرضه اماده شده و به زودي شاهد عرضه عمده بلوكي اين سهم اينبار به ميزان 50،5 درصدي خواهيم بود كه ميتواند تاثير رواني مثبتي بر روند قيمتي سهم ايجاد نمايد.
نتيجه گيري:
با فرض شمش بلوم 1500 توماني و اسلب 1250 توماني: قيمتهاي اخرين معامله:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) 6ماهه باقي مانده سال91 |
قيمت فروش (هر تن تومان) 6 ماهه باقي مانده سال91
|
|
اسلب |
660،000 |
1،250،000 |
|
بلوم و بيلت |
938،000 |
1،500،000 |
مبلغ فروش:
|
مبلغ فروش 6 ماهه اول سال میلیون ریال |
16،933،559 |
|
مبلغ فروش 6 ماهه باقي مانده سال ميليون ريال |
22،320،000 |
|
جمع فروش ميليون ريال |
39،253،559 |
بودجه پیشبینی شده سال91:
|
شرح |
پيشبيني 91 |
|
سال مالي منتهي به |
91،12،30 |
|
فروش |
39،253،559 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(21،498،015) |
|
سود و زيان ناخالص |
17،799،544 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(1،798،909) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
(386،253) |
|
سود و زيان عملياتي |
15،614،382 |
|
هزينه هاي مالي |
(145،087) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
0 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
(588،900) |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
14،880،395 |
|
ماليات |
(3،422،000) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
11،458،395 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
5،220 |
|
سرمايه |
2،192،000 |
همانطور که مشاهده میشود برای سال 91 با توجه به قيمتهاي فعلي هم فخوز جاي رشد سوداوري و رسيدن به سود 522 توماني را به ازاي هر سهم را دارا ميباشد
افزايش نرخ دلار افزايش بسزايي در سوداوري فخوز دارد همچنين افزايش قيمت فروش محصولات باعث از بين رفتن اثرات منفي طرح تحول شده است
از پتانسيل هاي ديگر فخوز ميتوان به داشتن طرح هاي توسعه اي و افزايش ظرفيت در كنار پتانسيل معامله بلوكي سهام شركت اشاره داشت
همچنين فخوز با توجه به شكستن ركورد توليد و فروش از اين طريق هم ميتواند تا پايان سال با رشد بيشتر سوداوري همراه شود
چهارشنبه 8 اذر 91
