تحلیل بنیادی پتروشیمی شیراز
مقدمه: پتروشيمي شيراز يكي از قديميترين شركتهاي پتروشيمي بازار سرمايه ميباشد و داراي توليدات بسيار گسترده اي است اين شركت به تازگي با افزايش قيمتهاي محصولات پتروشيمي با رشد قيمتي و سوداوري خوبي مواجه شده است پتروشيمي شيراز هم اكنون با سرمايه 255 ميليارد تومان فعاليت ميكند
روند سوداوري شيراز:
سود اوري شركت با توجه به روند رو به رشد محصولات شركت با روند صعودي مواجه بوده است كه پيشبيني ميشود با توجه به دو عامل مهم افزايش نرخ محصولات شركت و طرح هاي توسعه اي بسيار عظيم شاهد تحول در سوداوري شيراز طي سالهاي اتي باشيم
صورت سود و زيان شركت:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
واقعي 6 ماهه حسابرسي نشده
|
|
سال مالي منتهي به |
91،12،30 |
91،6،31 |
|
فروش |
5،655،256 |
3،412،078 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(2،068،745) |
(1،103،748) |
|
سود و زيان ناخالص |
3،586،511 |
2،308،330 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(381،595) |
(222،011) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
(43،507) |
(3،294) |
|
سود و زيان عملياتي |
3،161،409 |
2،083،025 |
|
هزينه هاي مالي |
0 |
0 |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
0 |
0 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
50 |
(190،977) |
|
اقلام غير مترقبه |
(105،334) |
(57،085) |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
3،056،125 |
1،834،983 |
|
ماليات |
(346،955) |
(96،334) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
2،709،170 |
1،738،629 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
1،062 |
682 |
|
سرمايه |
2،550،000 |
2،550،000 |
پتروشيمي شيراز سود هر سهم سال مالي 91 خود را به ازاي هر سهم مبلغ 1062 ريال اعلام كرده است همچنين شركت در عملكرد 6 ماهه سال موفق به پوشش 64 درصدي بودجهخود شده است
بررسي سرفصل فروش شركت:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) سال 91 |
قيمت فروش (هر تن تومان) سال 91
|
مقدار فروش(تن) 6ماهه سال91 |
قيمت فروش (هر تن تومان) 6ماهه سال91 |
|
امونياك |
2،350 |
470،200 |
1،916 |
493،200 |
|
گاز امونياك صادراتي |
600 |
1،000،000 |
385 |
1،000،000 |
|
اسيد نيتريك |
29،000 |
259،100 |
18،580 |
246،500 |
|
اوره كشاورزي |
212،500 |
385،900 |
121،247 |
429،400 |
|
اوره صنعتي |
25،000 |
520،000 |
20،968 |
522،300 |
|
نيترات كشاورزي |
80،000 |
410،000 |
54،508 |
295،600 |
|
نيترات صنعتي |
25،000 |
328،000 |
3،115 |
327،400 |
|
نيترات انفجاري |
105،000 |
339،000 |
59،920 |
339،000 |
|
سوداي سبك |
24،300 |
328،000 |
16،658 |
328،500 |
|
سوداي سنگين |
30،000 |
328،000 |
14،258 |
328،800 |
|
جوش شيرين |
30،000 |
943،000 |
14،766 |
646،280 |
|
متانول داخلي |
90،000 |
496،000 |
48،045 |
454،500 |
|
ارگون |
4،200 |
1،000،000 |
2،579 |
1،000،000 |
|
اوره صادراتي |
340،000 |
850،000 |
223،496 |
851،280 |
همانطور كه مشاهده ميشود اوره كشاورزي بيش از 53 درصد از سبد فروش شركت را تشكيل ميدهد در نتيجه عمده توليدات و فروش شركت انواع اوره و امونياك و متانول ميباشد
بررسي بهاي تمام شده در شركت پتروشيمي شيراز:
|
نام |
مبلغ(ميليون ريال) |
درصد تاثري گذاري |
|
مواد مستقيم |
347،885 |
18 |
|
دستمزد مستقيم |
40،389 |
2 |
|
سربار |
1،536،569 |
80 |
همانطور كه مشاهده ميشود عمده بهاي تمام شده شركت مربوط به هزينه هاي سربار ميباشد كه در ادامه به بررسي مواد اوليه مورد استفاده شركت خواهيم پرداخت
|
شرح |
واحد |
پيشبيني مقداري خريد سال 91 |
پيشبيني خريد سال91 هر واحد تومان
|
مقدار خريد 6 ماهه سال91 |
مبلغ خريد 6 ماهه سال91
|
|
كيسه |
تخته |
14،284،000 |
550 |
12،120،000 |
459 |
|
گاز طبيعي |
مترمكعب |
316،900،000 |
85 |
172،747،000 |
70 |
همانطور كه مشاهده ميشود شركت براي سال 91 نرخ گاز مصرفي را با رشد 21 درصدي به ازاي هر مترمكعب 85 تومان در نظر گرفته است كه در عملكرد 6 ماهه اول سال نرخ خريد گاز 75 تومان به ازاي هر مترمكعب بوده است
طرح هاي توسعه اي:
|
نام طرح |
براورد سرمايه گذاري |
درصد پيشرفت طرح تاكنون |
سال بهره برداري |
||
|
مبلغ ميليون ريال |
نام ارز |
مبلغ ارزي |
|||
|
طرح اوره و امونياك سوم |
5،906،000 |
دلار |
485،140،000 |
50 |
1392 |
|
واحد 40 هزارتني كريستال ملامين |
700،000 |
دلار |
180،000،000 |
0 |
1394 |
|
احداث اوره و امونياك چهارم |
2،000،000 |
دلار |
820،000،0000 |
0 |
1395 |
شركت به دليل داشتن طرح توسعه اوره و امونياك سوم سود اندكي در مجامع تقسيم خواهد كرد لازم به ذكر است در صورت افتتاح اين طرح شاهد تحول در سوداوري و ايجاد ارزش افزوده بالايي در شركت پتروشيمي شيراز خواهيم بود
سهامداران عمده:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
شركت بازرگاني مديران اقتصاد |
29،8 |
|
نفت و گاز پارسيان |
12،2 |
|
سازمان تامين اجتماعي |
4،6 |
|
صندوق بازنستگي كشوري |
4 |
|
ساير سهامداران |
1،7 |
همانطور كه مشاهده ميشود شيراز تنها كمتر از 2 درصد سهام شناور دارد به همين دليل گردش معاملاتي روزانه سهم پايين بوده و در زمان رشد و يا افت قيمتي با شدت بسيار زيادي رشد و يا افت قيمتي را تجربه ميكند
بررسي تاثير نرخ ارز بر سود شيراز:
شيراز براي سال 91 صادرات 38 درصدي محصولات خود را بر اساس ارز دلار 1226 توماني در نظر دارد لازم به ذكر است شركت هيچگونه واردات مواداوليه نيز ندارد بدين ترتيب با افزايش 10 درصدي نرخ ارز شاهد رشد 5 توماني سود شركت خواهيم بود
لازم به ذكر است شركت به دليل اجراي طرح عظيم توسعه با واردات سنگين تجهيزات و ماشين الات خطوط توسعه مواجه ميباشد كه در صورت افزايش بي رويه نرخ ارز شاهد شناسايي زيان سنگين تسعير نرخ ارز در سالهاي اتي براي شيراز خواهيم بود
همچنين شركت در عملكرد 6 ماهه 56 درصد از محصولات خود را با درهم 556 توماني صادر كرده است
صادرات(عملكرد واقعي 6 ماهه)
|
نام ارز |
مبلغ ارزي |
نرخ ريالي ارز |
مبلغ(ميليون ريال) |
|
درهم |
342،323،000 |
5،559 |
1،902،975 |
نتيجه گيري:
براي سال 91 انتظار بر اساس قيمتهاي فعلي محصولات شركت در بورس كالا اقدام به تخمين سود شركت خواهيم كرد:
لازم به ذكر است نرخ اوره داخلي هم اكنون در بورس كالا به بيش از 700 تومان در هر كيلو رسيده است و نرخ صادراتي ان با فرض اوره 400دلاري و دلار 2500 توماني در سطوح 1 ميليون تومان قرار دارد
متانول نيز به قيمتهاي بالاي 580 تومان قرار دارد و جوش شيرين در محدوده 1.5 ميليون تومان در هر تن و ارگون 1 ميليون تومان قرار دارد
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) 6 ماهه باقي مانده سال 91 |
قيمت فروش (هر تن تومان) 6 ماهه باقي مانده سال 91
|
|
امونياك |
400 |
650،000 |
|
گاز امونياك صادراتي |
215 |
1،100،000 |
|
اسيد نيتريك |
10،400 |
240،000 |
|
اوره كشاورزي |
91،250 |
560،000 |
|
اوره صنعتي |
4،000 |
700،000 |
|
نيترات كشاورزي |
25،500 |
410،000 |
|
نيترات صنعتي |
22،000 |
328،000 |
|
نيترات انفجاري |
45،000 |
339،000 |
|
سوداي سبك |
7،700 |
400،000 |
|
سوداي سنگين |
14،750 |
400،000 |
|
جوش شيرين |
15،250 |
1،500،000 |
|
متانول داخلي |
42،000 |
580،000 |
|
ارگون |
1،600 |
1،000،000 |
|
اوره صادراتي |
116،500 |
1،000،000 |
مبلغ فروش
|
فروش نيمه اول سال |
3،412،078 |
|
فر.ش نيمه دوم سال |
2،637،000 |
|
جمع فروش(ميليون ريال) |
6،049،078 |
بودجه كارشناسي سال 91:
|
شرح |
پيشبيني 91 |
|
سال مالي منتهي به |
91،12،30 |
|
فروش |
6،049،078 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(2،068،745) |
|
سود و زيان ناخالص |
3،980،333 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(381،595) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
(43،507) |
|
سود و زيان عملياتي |
3،555،231 |
|
هزينه هاي مالي |
0 |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
0 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
50 |
|
اقلام غير مترقبه |
(105،334) |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
3،449،947 |
|
ماليات |
(346،955) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
3،102،992 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
1،216 |
|
سرمايه |
2،550،000 |
در صورت ثبات قيمتهاي محصولات پتروشيمي به خصوص ثبات قيمتي انواع اوره شيراز ميتواند تا پايان سال به سود 121توماني به ازاي هر سهم برسد
از پتانسيل هاي شركت ميتوان به روند صعودي قيمت محصولات شركت در كنار داشتن طرح توسعه خط سوم توليد اوره و امونياك كه ميتواند سود شركت را در سال 92 متحول سازد در كنار سهام شناور بسيار اندك اشاره داشت
چهارشنبه 24 ابان 91
