تحلیل بنیادی وتوصا
سایت تحلیلی بتاسهم
مقدمه: سرمايه گذاري توسعه صنعتي يكي از بزرگترين هلدينگهاي كشور ميباشد كه به تازگي به دليل رشد قيمتي سهام شركتهاي زير مجموعه خود به خصوص سهام شركت الومينيوم ايران مورد توجه قرار گرفته است اين شركت با سرمايه 97 ميليارد تومان فعاليت ميكند
روند سوداوري چند سال اخيروتوصا:
همانطور كه مشاهده ميشود روند سوداوري شركت همواره صعودي بوده است كه طي سالهاي اخير با بهبود وضعيت بازار سرمايه در كنار رشد قيمتي و سوداوري اكثر سهام شركتهاي بورسي شاهد افزايش بيش از پيش سوداوري اين سهم ميباشيم
پيشبيني سود سال92 وتوصا:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده 92،6،31 |
پيشبيني حسابرسي نشده 91،6،31 |
|
سود حاصل از سرمايه گذاري |
143،140 |
130،387 |
|
سود حاصل از فروش سرمايه گذاري |
85،000 |
210،000 |
|
سود حاصل از ساير فعاليتها |
0 |
0 |
|
جمع درامدها |
228،140 |
340،387 |
|
هزينه هاي عمومي و اداري |
(15،454) |
(14،315) |
|
خالص درامدها(هزينه هاي عملياتي) |
(1،299) |
(14،470) |
|
سود و زيان عملياتي |
211،387 |
311،602 |
|
هزينه مالي |
0 |
(119،101) |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
228 |
249 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
211،615 |
192،750 |
|
ماليات |
0 |
(43) |
|
سود و زيان پس از كسر ماليات |
211،615 |
192،707 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
217 |
197 |
|
سرمايه |
976،048 |
976،048 |
وتوصا براي سال 92توانسته است به ازايهر سهم 217 ريال سود پيشبيني نمايد كه با رشد 10 درصدي به نسبت سال 91 مواجه شده است
تركيب سود خالص وتوصا:
همانطور كه مشاهده ميشود عمده سود شركت را سود حاصل از سرمايه گذاريها تشكيل ميدهد كه اين امر نشان دهنده افزايش كيفيت سود وتوصا براي سال 92 ميباشد
سهامداران عمده وتوصا:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
سرمايه گذاري پارس پليكان فيروزه |
23،7 |
|
شركت تركويزپارتنرزليميتد |
10 |
|
سبد شركت ثامن الحجج |
3،3 |
|
سهام عدالت |
23،4 |
|
ساير |
39،6 |
وتوصا يكي از بزرگترين شركتهاي داراي سهامدار حقيقي ميباشد و عمده سهام شركت در اختيار سهامداران حقيقي بوده همچنين در سال جاري شركت سرمايه گذاري پارس پليكان فيروزه اقدام به خريد بلوكي سهام اين شركت از مجموعه مهر اقتصاد نمود
بررسي پرتفوي بورسي وتوصا:
|
نام شركت |
درصد مالكيت |
بهاي تمام شده (هر سهم ريال) |
ارزش بازار (هر سهم ريال) |
افزايش (كاهش) ارزش (ميليون ريال) |
|
الومينيوم ايران |
19،4 |
14،282 |
20،000 |
212،974 |
|
بيمه البرز |
15 |
4،010 |
3،200 |
(53،000) |
|
ملي مس |
0 |
4،686 |
4،686 |
0 |
|
ارتباطات سيار |
0 |
42،433 |
44،920 |
5،000 |
|
دارويي جابر |
10،8 |
1،816 |
2،600 |
32،000 |
|
سرمايه گذاري ساختمان |
2،4 |
1،907 |
1،620 |
(10،000) |
|
جمع |
1،402،803 |
1،485،985 |
231،000 |
پرتفوي غير بورسي وتوصا:
|
نام شركت |
درصد مالكيت |
بهاي تمام شده (ميليون ريال) |
ارزش كارشناسي (ميليون ريال) |
|
مقره سازي |
51،5 |
34،931 |
34،931 |
|
مواد ويژه ليا |
94،7 |
29،013 |
155،000 |
|
توليدي تهران |
13،7 |
20،787 |
20،787 |
|
گسترش انفورماتيك ايران |
20،2 |
14،140 |
14،140 |
|
اوراق اجاره سايپا |
5،3 |
80،120 |
80،120 |
|
جمع |
— |
255،024 |
380،237 |
شركت سود اوراق اجاره سايپا را در سود سال 92 خود لحاظ نكرده است كه پيشبيني ميشود از اين طريق حدود 1،6 ميليارد تومان به سود وتوصا براي سال 92 اضافه شود
ارزش گذاري سهم بر مبناي پي بر اي 5 بر سود شركتهاي غير بورسي محاسبه شده است
محاسبه NAV و ارزش ذاتي هر سهم:
|
جمع تفاوت ارزش بازار سرمايه گذاري هاي بورسي نسبت به بهاي تمام شده |
231،000 |
|
جمع تفاوت ارزش براوردي سرمايه گذاريهاي غير بورسي نسبت به بهاي تمام شده |
125،213 |
|
جمع حقوق صاحبان سهام |
1،563،202 |
|
ذخيره كاهش ارزش سرمايه گذاريها |
67،366 |
|
تعداد سهام شركت |
976،048،000 |
|
NAV |
203 |
|
ضريب NAV |
70% |
|
ارزش ذاتي |
142 |
همانطور كه مشاهده ميشود ارزش ذاتي وتوصا در محدوده قيمتي 142تومان قرار دارد از طرفي با توجه به تغيير و تحولاتي كه در شركت الومينيوم ايران صورت خواهد گرفت احتمالا شاهد رشد بيشتر ارزش ذاتي و ان اي وي اين شركت خواهيم بود
روند ان اي وي شركت وابستگي بالايي به روند قيمتي دو سهم الومينيوم ايران و بيمه البرز دارد و در صورت صعودي شدن روند اين دو سهم ميتوان افزايش 10 درصدي ارزش ان اي وي و ارزش ذاتي وتصوا و رسيدن ارزش ذاتي اين سهم را تا محدوده 160 تومان را داشت
بررسي سود شركتهاي تاثير گذار وتوصا:
همچنين براي سوداوري شركت شركت سود اوراق اجاره سايپا را در سود سال 92 خود لحاظ نكرده است كه پيشبيني ميشود از اين طريق حدود 1،6 ميليارد تومان به سود وتوصا براي سال 92 اضافه شود
وتوصا پيشبيني سود 76 توماني را از شركت ملي مس براي سال جاري و تقسيم سود 38توماني را دارد پيشبيني ميشود سود ملي مس براي سال جاري حداقل به سطوح 100 تومان افزايش يافته و با توجه به احتمال تقسيم سود بالاي 80 درصدي فملي در مجمع انتظار تقسيم سود 80 توماني از ملي مس ميرود بدين ترتيب انتظار افزايش 1 ميليارد توماني سود وتوصا از طريق فملي ميرود
شركت ميزان تقسيم سود ساير شركتهاي زير مجموعه را در حد معقولي پيشبيني كرده است
اما در نهايت با جمع بندي موارد بالا انتظار افزايش 2،6 ميليارد توماني سود سال 92 وتوصا و افزايش سود 26 ريالي وتوصا و رسيدن سود شركت به سطوح 243 ريالي را براي سال 92 وتوصا انتظار داريم
اما در مورد روند قیمتی نیز در شکل کاملا مشخص است که وتوصا در محدوده 150 تومان دارای مقاومت بسیار سر سختی می باشد مقاومتی که شکستن ان به نظر برای قیمت اصلا راحت نبوده است لذا اگر قیمت بتواند از محدوده 150 تومان عبور کند اهداف خوبی می تواند داشته باشد اهدافی که یقینا با رشد فایرا و بیمه البرز می تواند محقق شود فعلا رشد قیمت محصولات الومینومی باعث رشد خوبی در فایرا شده است در مجموع 150 تومان مقاومت سهم و محدوده 135 الی 130 تومان نیز حمایت فعلی سهم می باشد
دوشنبه 3 مهر 91
