تحلیل بنیادی الومینیوم ایران
مقدمه: الومينيوم ايران با ظرفيت توليد سالانه 183 هزار تن انواع محصولات شمش و محصولات الومينيومي با سرمايه 16،5 ميليارد تومان فعاليت ميكند اين شركت به علت داشتن خطوط قديمي و مصرف انرژي بالا و هزينه هاي مالي بسيار سنگين طي سالهاي گذشته با روند سود دهي بسيار پاييني مواجه بوده است اما در سال جاري به دليل افزايش شديد نرخ ارز و افزايش شديد نرخ فروش صادراتي و داخلي شركت با رشد بالايي در سوداوري خود همراه شده است
روند سوداوري فايرا:
پيشبيني سود سال 91 فايرا:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
پيشبيني حسابرسي نشده |
|
سال مالي منتهي به |
91،12،30 |
91،3،31 |
|
فروش |
6،517،157 |
1،197،347 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(5،890،996) |
(1،045،594) |
|
سود و زيان ناخالص |
626،161 |
151،753 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(91،946) |
(27،804) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
(60،890) |
(26،232) |
|
سود و زيان عملياتي |
473،325 |
97،716 |
|
هزينه هاي مالي |
(246،792) |
(62،522) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
0 |
0 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
22،855 |
2،730 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
249،388 |
37،924 |
|
ماليات |
(48،411) |
(6،118) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
200،977 |
31،806 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
1،218 |
193 |
|
سرمايه |
165،000 |
165،000 |
اين شركت سود سال مالي 91خود را به ازاي هر سهم 1218ريال اعلام نموده است
توليدات و فروش شركت:
شركت الومينيوم ايران ظرفيت توليد 35هزار تن شمش و115هزارتن شمش خالص و33هزارتن شمش الياژي را دارد
بررسي ميزان توليد و فروش شركت طي سال 91:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) سال91 |
قيمت فروش (هر تن/تومان) سال91
|
مقدار فروش(تن) 3ماهه سال91 |
قيمت فروش (هر تن/تومان) 3ماهه سال91 |
|
شمش بيلت |
35،042 |
4،121،000 |
4،856 |
4،568،000 |
|
شمش خالص |
54،915 |
3،907،000 |
6،293 |
4،353،000 |
|
شمش الياژ |
32،512 |
4،263،000 |
2،886 |
5،058،000 |
|
شمش خالص صادراتي |
60،531 |
2،544،000 |
21،279 |
2،615،000 |
اخرين نرخ فروش محصولات شركت در بورس كالا به شرح ذيل ميباشد:
شمش بيلت با نرخ هر تن 5100 تومان و نرخ هر تن الياژ متوسط 5400 تومان در حال معامله ميباشد قيمت واقعي فروش صادراتي نيز بر اساس قيمتهاي فعلي جهاني 2800تومان ميباشد
فروش داخلي شركت با ارز ازاد انجام ميگيريد به همين دليل اختلاف بالايي با فروش صادراتي دارد شركت در فروش صادراتي به نوعي اجبار دارد بدين ترتيب كه در مقابل صادرات محصولات خود مواد اوليه خود را از خارج كشور دريافت ميكند بدين ترتيب شركت ارزي دريافت نميكند و مواد اوليه را با شمش تهاتر ميسازد
مصارف ارزي:
اين شركت براي سال 91 پيشبيني واردات 62 درصدي مواد اوليه و صادرات 31 درصدي محصولات خود را با ارز دلار و با نرخ هر دلار 1226 تومان در نظر دارد
صادرات:
|
نام ارز |
مبلغ ارزي |
نرخ ريالي ارز |
مبلغ(ميليون ريال) |
|
دلار |
141،523،000 |
12،260 |
1،735،000 |
واردات:
|
نام ارز |
مبلغ ارزي |
نرخ ريالي ارز |
مبلغ(ميليون ريال) |
|
دلار |
172،019،000 |
12،260 |
2،109،000 |
واقعي 3 ماهه:
|
نام ارز |
مبلغ ارزي |
نرخ ريالي ارز |
مبلغ(ميليون ريال) |
|
دلار |
45،392،000 |
12،260 |
556،512 |
واردات:
|
نام ارز |
مبلغ ارزي |
نرخ ريالي ارز |
مبلغ(ميليون ريال) |
|
دلار |
30،481،000 |
12،260 |
373،703 |
بررسي بهاي تمام شده در شركت الومينيوم ايران:
|
نام |
مبلغ(ميليون ريال) |
درصد تاثري گذاري |
|
مواد مستقيم |
3،350،374 |
63 |
|
دستمزد مستقيم |
363،453 |
7 |
|
سربار |
1،591،400 |
30 |
دو سرفصل مواد اوليه و هزينه هاي سربار از مهمترين بخش هاي بهاي تمام شده شركت ميباشند كه در ادامه به بررسي اين دو پارامتر خواهيم پرداخت:
مواد اوليه:
|
شرح |
واحد |
خريد سال91 |
خريد سال91(هر تن /تومان) |
مقدار 3ماهه سال91 |
مبلغ 3ماهه سال91(هر تن/تومان) |
|
پودرالومينا |
تن |
374،253 |
559،180 |
80،366 |
581،650 |
|
پتروليوم كك |
تن |
87،145 |
877،800 |
6،753 |
912،600 |
|
ساير مواد |
تن |
27،337 |
2،834،000 |
6،517 |
1،296،000 |
قيمت خريد مواد اوليه شركت تقريبا منطبق بر بودجه ميباشد و تفاوت بالايي با ودجه شركت ندارداز طرف ديگر در صورت رشد قيمت خريد مواد اوليه به خصوص پودرالومينا به دليل تهاتر شدن بافروش صادراتي شركت اثرمنفي بر بودجه فايرا نخواهد داشت
هزينه سربار:
|
شرح |
واحد |
پيش بيني سال مالي 91 |
|
|
|
مقدار مصرف |
|
برق |
مگاوات |
3.040.000 |
|
گاز |
مترمكعب |
25.880.000 |
|
اب |
مترمكعب |
1.000.000 |
با نرخ هاي فعلي شركت سالانه حدود120 ميليارد تومان مصرف برق و حدود 3 ميليارد تومان مصرف گاز و اب دارد همانطور كه مشاهده ميشود اين شركت مصرف بسيار بالايي در انرژي برق دارد و اجراي گام دوم طرح تحول ميتواند تاثير بسيار زيادي در سوداوري شركت ايجاد نمايد نكته مهم اينكه شركت افزايش نرخي از بابت انرژي در بودجه سال 91 پيشبيني نكرده است
تركيب سهامداران شركت:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
سهام عدالت |
30 |
|
مهراقتصاد |
20 |
|
سرمايه گذاري توسعه صنعتي |
19،4 |
|
ايميدرو |
19،5 |
|
سازمان خصوصي سازي |
4،7 |
سرمايه گذاري توسعه صنعتي به علت بدهي به سازمان خصوصي سازي بابت خريد بلوكي اين سهم در اين نماد فروشنده ميباشد همچنين سهام شناور شركت بسيار اندك و در حد 1 درصد ميباشد به همين دليل روزهاي معاملاتي فايرا بسيار اندك و با نوسانات قيمتي اندكي مواجه ميباشد
همچنين شركت قصد افزايش سرمايه از محل اندوخته را براي سال 91 در دست اقدام دارد اين افزايش سرمايه منجر به مستهلك شدن زيان انباشته شركت خواهد شد
طرح هاي توسعه اي شركت:
|
نام طرح |
براورد سرمايه گذاري |
درصد پيشرفت طرح تاكنون |
سال بهره برداري |
||
|
مبلغ ميليون ريال |
نام ارز |
مبلغ ارزي |
|||
|
خط توليد جديد |
1،774،000 |
— |
— |
32 |
— |
الومينويم ايران قصد دارد خطوط قديمي كه هزينه انرژي بسيار بالايي را بر شركت تحميل ميكنند با خطوط جديد كه مصرف انرژي كمتري دارند را جايگزين نمايد
نتيجه گيري:
براي تخمين سود سال 91 فايرا هم لازم است قيمت فروش محصولات بر اساس قيمتهاي واقعي تعيين شود:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) 9 ماهه باقي مانده سال91 |
قيمت فروش (هر تن/تومان)
|
|
شمش بيلت |
30،185 |
5،100،000 |
|
شمش خالص |
48،620 |
4،850،000 |
|
شمش الياژ |
29،625 |
5،400،000 |
|
شمش خالص صادراتي |
39،250 |
2،800،000 |
|
فروش واقعي 3 ماهه |
1،197،347 |
|
فروش 9 ماهه |
6،596،000 |
|
جمع فروش ميليون ريال |
7،793،347 |
با توجه به افزايش نرخ ارز و افزايش نرخ فروش صادراتي شركت انتظار افزايش 10 درصدي نرخ خريد مواد اوليه را براي باقي سال را داريم بدين ترتيب شاهد افزايش 30 ميلياردتوماني بهاي تمام شده خواهيم بود
|
شرح |
پيشبيني 92 |
|
سال مالي منتهي به |
91،12،30 |
|
فروش |
7،793،347 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(6،200،000) |
|
سود و زيان ناخالص |
1،593،347 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(91،946) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
(60،890) |
|
سود و زيان عملياتي |
1،445،011 |
|
هزينه هاي مالي |
(246،792) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
0 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
22،855 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
1،221،074 |
|
ماليات |
(232،000) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
989،074 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
5،994 |
|
سرمايه |
165،000 |
همانطور كه مشاهده ميشود فايرا به دليل سرمايه اندك و افزايش شديد نرخ فروش محصولاتش در بورس كالا از موقعيت سود سازي بسيار خوبي برخوردار ميباشد
دوشنبه 27 شهریور 91
