تحلیل بنیادی قند هگمتان

v.m

سپتامبر 8, 2012

مشاهده خلاصه هوش مصنوعی

تحلیل بنیادی قند هگمتان

مقدمه: قند هكمتان با ظرفيت اسمي روزانه 500 تن شكر يكي از شركتهاي كوچك صنايع قندي در غرب كشور محسوب ميشود اين شركت به دليل افزايش شديد سوداوري طي سالهاي اخير مورد توجه بازار قرار گرفته است

یکی از مهمترین مزیت های این شرکت استفاده از کشت چغندر می باشد این شرکت وارداتی بابت خرید شکر ندارد و تمرکز اصلی تولید بر اساس استفاده از چغندر برداشتی می باشد

در سهم هایی که شکر خام را به شکر سفید تبدیل می کنند افزایش نرخ ارز هم باعث افزایش نرخ شکر خام و هم شکر سفید خواهد شد که در این مدت اخیر شاید توجه اصلی تحلیلگران بر روی افزایش نرخ شکر سفید بوده است در حالیکه بهای تمام شده ارتباط مستقیمی با نرخ شکر خام دارد هر چقدر شرکت به سمت تولید شکر چغندری متمایل شود استقلال ان شرکت در شرایط تحریمی بهتر خواهد بود که قند هگمتان از این مورد در حال حاضر در شرایط خوبی است

روند سوداوري قند هكمتان:

سال مالی	92	91	90	89
سود (تومان)	200	203	99	38
سود تقسیمی (تومان)	—–	—–	80	40

قيمت شكر در سال 88 در محدوده كيلويي 500 تومان و براي سال 89 در محدوده كيلويي 800 تومان و براي سال 90 به بيش از 1200 تومان در هر كيلو رسيده است كه همين امر باعث رشد شديد سوداوري قند هكمتان در سال 91 شده است

پيشبيني سود سال 92 قهكمت:

شرح	پيشبيني حسابرسي نشده	پيشبيني حسابرسي نشده
سال مالي منتهي به	92،6،31	91،6،31
فروش	362،776	339،048
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته	(278،436)	(256،110)
سود و زيان ناخالص	84،430	82،938
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي	(9،842)	(10،610)
خالص ساير درامدهاي عملياتي	(1،553)	1،160
سود و زيان عملياتي	72،945	73،488
هزينه هاي مالي	(4،000)	(2،902)
درامد حاصل از سرمايه گذاريها	5،528	5،935
درامدها(هزينه هاي) متفرقه	1،300	1،956
سود(زيان)قبل از كسر ماليات	75،773	78،477
ماليات	(15،613)	(17،419)
سود و زيان پس از كسرماليات	60،160	61،058
سود هر سهم پس از كسر ماليات	2،001	2،031
سرمايه	30،060	30،060

قند هكمتان سود هر سهم سال مالي منتهي به اسفند92 را رقم 200تومان به ازاي هر سهم اعلام كرده است

لازم به ذكر است شركتهاي صنعت قند و شكر توليد و فروش فصلي دارند و معمولا كارخانه در 3-6 ماه از سال بيشتر فعال نيست و بنا بر منطقه فعاليت در 3-6 ماه از سال و اغلب فصل برداشت چغندر قند به توليد و فروش محصول اشتغال دارد و پوشش سود شركتها نيز اغلب به يكباره صورت ميپذيرد

توليدات و فروش شركت:

نوع محصول	مقدار فروش(تن) سال 92	قيمت فروش (هر تن تومان) سال 92	مقدار فروش(تن) سال 91	قيمت فروش (هر تن تومان) سال91
شكر	22،493	1،288،000	22،079	1،154،000
تصفيه شكر خام به شكر سفيد	35،000	95،000	50،000	86،000
تفاله خشك	13،000	265،400	12،563	247،800
تفاله تر	0	0	2،566	50،000
ملاس	4،638	113،000	6،070	108،000

همانطور كه مشاهده ميشود قند هكمتان در سال 91 فروش خود را با قيمتهاي متوسط 1154 تومان انجام داده است و براي سال 91 پيشبيني فروش با قيمتهاي 1288 تومان را دارد

نکته بسیار مهم قیمت فروش تفاله خشک می باشد قیمت تفاله خشک در حال حاضر حدود 500تومان در هر کیلو می باشد که اگر اثر فروش تفاله به قیمت 500 تومان در هر کیلو را به جای 256 تومان در هر کیلو بودجه 92 محاسبه کنیم می بینیم که حدود 85 تومان فقط فقط اثر افزایش نرخ تفاله بر روی سود 200 تومانی خواهد بود که سود هر سهم را به 280 تومان خواهد رساند

درصد تاثير هر يك از محصلات در سبد فروش قصفها:

همانطور كه مشاهده ميشود حدود 80درصد سبد فروش شركت را توليد و فروش انواع شكر تشكيل ميدهد و شكر محصول اصلي و محصولات ديگر محصول فرعي اين شركت ميباشد

بهاي تمام شده در شركت قند هكمتان:

نام	مبلغ(ميليون ريال)	درصد تاثري گذاري
مواد مستقيم	199،459	71
دستمزد مستقيم	20،202	7
سربار	58،775	22

همانطور كه مشاهده ميشود عمده بهاي تمام شده اين شركت مربوط به مواد اوليه ميباشد

مواد مستقيم:

شرح

واحد

پيشبيني مقداري خريد سال 92

پيشبيني مبلغي خريد سال 92

هر تن تومان

مقدار خريد سال91

مبلغ خريد سال91

چغندر قند

تن

165،000

120،870

161،334

106،000

سهامداران عمده:

نام سهامدار	درصد سهام
شركت بازرگاني پويا گستر دنيا	91،7
ساير	8،3

همانطور كه مشاهده ميشود اين شركت سهام شناور اندكي در بازار دارد

شركت قصد افزايش سرمايه 100 درصدي تا سطوح 6 ميليارد تومان را از محل مطالبات سهامداران خود در دست اقدام دارد

نتيجه گيري:

در اين قسمت سود قند هكمتان را براي سال91 با نرخ شكر 1200تومان و 1400 تومان محاسبه خواهيم كرد (محدوده 1300 تومان را خود شركت محاسبه كرده است که سود شرکت را 200 تومان اعلام کرده است )

نوع محصول	مقدار فروش(تن) سال 92	قيمت فروش (هر تن تومان) سال 92
شكر	22،493	1،200،000
تصفيه شكر خام به شكر سفيد	35،000	90،000
تفاله خشك	13،000	265،400
ملاس	4،638	113،000

مبلغ فروش

جمع فروش ميليون ريال

341،000

تخمین سود 92

شرح	پيشبيني 92
سال مالي منتهي به	92،6،31
فروش	341،000
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته	(278،436)
سود و زيان ناخالص	62،564
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي	(9،842)
خالص ساير درامدهاي عملياتي	(1،553)
سود و زيان عملياتي	51،169
هزينه هاي مالي	(4،000)
درامد حاصل از سرمايه گذاريها	5،528
درامدها(هزينه هاي) متفرقه	1،300
سود(زيان)قبل از كسر ماليات	53،997
ماليات	(10،800)
سود و زيان پس از كسرماليات	43،197
سود هر سهم پس از كسر ماليات	1،440
سرمايه	30،060

همانطور كه مشاهده ميشود قند هكمتان پتانسيل سوداوري را با شكر 1200 توماني تا سطوح 144 تومان را دارا ميباشد

حالت دوم:

با فرض شكر 1400 توماني:

نوع محصول	مقدار فروش(تن) سال 92	قيمت فروش (هر تن تومان) سال 92
شكر	22،493	1،400،000
تصفيه شكر خام به شكر سفيد	35،000	100،000
تفاله خشك	13،000	265،400
ملاس	4،638	113،000

مبلغ فروش

جمع فروش ميليون ريال

390،000

تخمین سود 92

شرح	پيشبيني 92
سال مالي منتهي به	92،6،31
فروش	390،000
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته	(278،436)
سود و زيان ناخالص	111،564
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي	(9،842)
خالص ساير درامدهاي عملياتي	(1،553)
سود و زيان عملياتي	100،169
هزينه هاي مالي	(4،000)
درامد حاصل از سرمايه گذاريها	5،528
درامدها(هزينه هاي) متفرقه	1،300
سود(زيان)قبل از كسر ماليات	102،997
ماليات	(20،559)
سود و زيان پس از كسرماليات	82،438
سود هر سهم پس از كسر ماليات	2،740
سرمايه	30،060