تحلیل بنیادی قند شیروان

مقدمه: قند شیروان یکی از بزرگترین تولید کنندگان شکر در شرق کشور میباشداین شرکت هم از نظر میزان سرمایه و هم از نظر حجم تولید شکر در رتبه خوبی قرار دارد قند شیروان پس از مدتها دوری از بازار سرمایه پس از پذیرش در بازار فرابورس وارد این بازار خواهد شد

روند سوداوری قشیر: همانطور که مشاهده میشود روند سوداوری شرکت به دلیل رشد قیمت شکر با روند صعودی طی سالهای اخیر مواجه بوده است که با توجه به افزایش نرخ شکر به سطح ۱۱۷۵تومان پیشبینی میشود این روند کماکان ادامه داشته باشد

پیشبینی سود سال ۹۱ قند شیروان:

 قند شیروان سود هر سهم سال مالی منتهی به پایان اسفند ۹۱را رقم ۹۵۷ ریال به ازای هر سهم اعلام کرده است

لازم به ذکر است شرکتهای صنعت قند و شکر تولید و فروش فصلی دارند و معمولا کارخانه در ۳-۶ ماه از سال بیشتر فعال نیست و بنا بر منطقه فعالیت در ۳-۶ ماه از سال و اغلب فصل برداشت چغندر قند به تولید و فروش محصول اشتغال دارد و پوشش سود شرکتها نیز اغلب به یکباره صورت میپذیرد

تولیدات و فروش شرکت:

 از نکات مهم اینکه شرکت برای سال ۹۱ ۲۹،۴۰۰ تن شکر تولید و تنها ۱۵،۵۰۰ تن را به فروش اختصاص داده و قصد دارد مابقی را به سال بعد منتقل کند همچنین شرکت ۲۱۰۰ تن تفاله خشک تولیدی را نیز به سال بعد منتقل خواهد کرد بدین ترتیب شرکت دارای حجم بالای ذخایر شکر و تفاله خشک میباشد

همانطور که مشاهده میشود شرکت برای سال ۹۱ قیمت فروش را با افزایش ۱۳۴۰ تومان در هر کیلو در نظر گرفته است و از طرف دیگر میزان فروش را پایین اورده است که نه قیمت فروش با واقعیتهای موجود تطابق دارد نه میزان فروش پیشبینی شده محصولاتش…

درصد تاثیر هر یک از محصلات در سبد فروش قند شیروان:

 

همانطور که مشاهده میشود حدود ۹۰ درصد سبد فروش شرکت را تولید فروش انواع شکر تشکیل میدهد و شکر محصول اصلی و محصولات دیگر محصول فرعی این شرکت میباشد

بهای تمام شده در شرکت قند شیروان:

 همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده این شرکت مربوط به مواد اولیه میباشد

مواد مستقیم:

 همانطور که مشاهده میشود شرکت قصد خرید ۲۰ هزار تن شکر خام را برای سال ۹۱ دارد

سهامداران عمده:

 عمده سهام شرکت در اختیار بنیاد مستضعفان بود که طی بلوکی سهام مدیریت را به شرکت سرمایه گذاری پانید پارس واگذار نمود پانید پارس از شرکتهای زیر مجموعه بنیاد مستضعفان میباشد

تخمین سود سال ۹۱

حالت اول با فرض شکر ۱۱۷۵ تومانی:

 همانطور که اشاره شد شرکت برای سال ۹۱ فروش شکر خود را با ۴۱ درصد کاهش پیشبینی کرده است و قصد دارد تا شکر تولیدی را به سال اینده منتقل سازد اما در صورت افزایش هر ۱۰۰۰ تن فروش بیشتر شکر ، حدود ۲۰ تومان به سود شرکت افزوده می شود

لازم به ذکر است شرکت برای سال ۹۱ ۲۹،۴۰۰ تن شکر تولید و تنها ۱۵،۵۰۰ تن را به فروش اختصاص داده و قصد دارد مابقی را به سال بعد منتقل کند همچنین شرکت ۲۱۰۰ تن تفاله خشک تولیدی را نیز به سال بعد منتقل خواهد کرد بدین ترتیب شرکت دارای حجم بالای ذخایر شکر و تفاله خشک میباشد

دوم با فرض فروش شکر ۱۲۵۰ تومانی:

 در نهایت به دلیل متغییرهای فراوان نمیتوان تخمین دقیقی از سود شرکت داشت قند شیروان سیاست نامعلومی را در فروش محصولات خود دنبال میکند از یک طرف قصد واردات شکر خام را دارد از طرف دیگر شکر تولیدی داخلی خود را قصد انبار کردن را دارد به همین دلیل و به دلیل رفتارهای متناقض شرکت ، سود شرکت با تغییر کوچکترین سیاست فروش محصولات شرکت میتواند شدیدا تغییر یابد تخمین های بالا در صورت ثبات شرایط و بودجه اعلامی از سوی شرکت میباشد

سود ۹۴ تومانی فعلی شرکت بر اساس شکر ۱۳۵۰ تومانی می باشد در حالیکه قیمت فروش شکر بیشتر از ۱۱۷۵ تومان نبوده است لذا اگر قیمت شکر در سال ۹۱ افزایش نیابد تنها راه جبران کسری فروش ، افزایش فروش از موجودی شکر ، می باشد لذا هر چند شرکت نرخ فروش خود را با واقعیتهای فعلی هماهنگ نکرده است و شک و تردیدهایی در تحقق بودجه خود ایجاد کرده است اما میزان موجودی شکر شرکت جوابگو عدم کاهش قیمت شکر را خواهد داد

دو سناریو برای موجودی شکر بالای این شرکت مطرح می باشد ابتدا اینکه شرکتهای تولید کننده مشکل زیادی در فروش دارند و امکان فروش بیش از میزان تخمینی را ندارند دوم احتمال این می رود شرکتها دست به انبار شکر تولیدی زده و انتظار دارند با این اقدام بتوانند شکر خود را در قیمتهای بالاتری بفروش برسانند

یکشنبه ۱ مرداد ۹۱