تحلیل بنیادی ماشین سازی اراک
مقدمه: فعاليت اصلي شركت عبارت است از تاسيس كارخانجات ماشين سازي و بهره برداري از آن، ساخت و فروش انواع ماشين آلات و تجهيزات و ساير فرآورده هاي صنعتي. همچنين ساختن انواع سازه ها وتجهيزات سنگين و انواع مخازن تحت فشار و پلهاي فلزي و ديگهاي بخار و توليدات اهنگري ميباشد.
روند سود اوري سهم طي سالهاي گذشته:
همانصور كه مشاهده ميشود روند سوداوري اين سهم در سال 89 با جهش مواجه شده است براي سال 90 و 91 نيز با توجه به افزايش قراردادهاي در دست اجراي شركت پيشبيني رشد بيش از پيش سوداوري شركت ميشود.
پيشبيني سود سال 91 شركت :
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
واقعي حسابرسي نشده |
|
سال مالي منتهي به |
91،12،30 |
90،12،29 |
|
فروش |
2،079،000 |
1،508،967 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(1،767،000) |
(1،217،267) |
|
سود و زيان ناخالص |
312،000 |
291،700 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(105،000) |
(80،517) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
(7،000) |
50،388 |
|
سود و زيان عملياتي |
200،000 |
261،571 |
|
هزينه هاي مالي |
(63،000) |
(95،868) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
36،000 |
37،558 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
2،000 |
3،982 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
175،000 |
207،243 |
|
ماليات |
0 |
0 |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
175،000 |
207،243 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
175 |
384 |
|
سرمايه |
1،000،000 |
540،000 |
شركت سود هر سهم سال مالي 91خود را 175ريال به ازاي هر سهم اعلام نموده لازم به ذكر است سود سال 91 بر اساس سرمايه 100 ميليارد تومان بوده و سود سال 90 بر اساس سرمايه 54 ميليارد تومان ميباشد
بررسي فروش و قراردادهاي شركت:
فروش شركت در دو بخش عمده فروش 1-محصولات و ارائه خدمات (39 درصد فروش) 2-درامد پيمانهاي بلند مدت(61 درصد فروش) تشكيل شده است.
قرار داد طرح ساماندهي بندر ماهشهر:
كل مبلغ اين قرار حدود 200 ميليارد تومان ميباشداين شركت براي سال 91 نيز پيشبيني فروش35 ميليارد توماني معادل 17 درصد از بودجه خود را دارد.
اين قرارداد در سال 86 به منظور ساماندهي بندر صادراتي ماهشهر با شركت مهندسي ساختمان نفت ايران با حجم بالغ بر 200ميليارد تومان به امضا رسيد.
قرارداد پروژه كارون 4:
همچنين شركت به تازگي عقد قرارداد احاث پل بزرگ رودخانه ارمند(كارون4) را با شركت توسعه منابع اب ايران به ارزش22.8 ميليارد تومان نهايي ساخت براي سال 91 شركت پيشبيني انجام 6،8 ميليارد تومان ديگر معادل 3 درصد از اين قرار داد را دارد
قرارداد فاز 14 پارس جنوبي:
همچنين اين شركت عضو كنسرسيوم فاز14 پارس جنوبي متشكل از سازمان گسترش و نوسازي ايران و شركت ملي حفاري ايران ميباشد.
زمان اجراي پروژه 3 سال ميباشد و مبلغ قرار داد 240 ميليون دلار كه در سال جاري 5 درصد پيش پرداخت پروژه مذكور وصول شده است اين شركت براي سال 91پيشبيني انجام 100 ميليارد تومان از اين قرار داد معادل 48 درصد از بودجه خود را دارد
از ديگر قراردادهاي مهم ديگر اين شركت ميتوان به پروژه هاي ذيل اشاره داشت:
|
شرح |
مبلغ قرارداد(ميليارد ريال) |
|
تامين كالا نمايشگاه شهر افتاب |
204 |
|
فروش 11 دستگاه مخزن |
39 |
لازم به ذكر ميباشد عمده قرار دادهاي شركت را سازماندهي بندر ماهشهر و قرارداد فاز 14 پارس جنوبي و كارون 4 تشكيل ميدهد به طوري كه براي سال 91 بيش از 74 درصد از فروش شركت را اين 3 قرار داد تشكيل ميدهد
همچنين اين شركت در حال شركت در مناقصات پروژه هايي به ارزش بيش از 183 ميليارد تومان ميباشد كه از مهمترين انها ميتوان به:
|
شرح |
مبلغ قرارداد(ميليارد ريال) |
|
پل مركب زنجان |
552 |
|
كالاي نفت تهران |
280 |
اشاره داشت كه در مجموع فاراك در 50 مناقصه شركت كرده است.
بررسي هزينه هاي سربار و انرژي:
|
شرح |
واحد |
پيش بيني سال مالي 89 |
|
|
|
|
مقدار مصرف |
مبلغ به ميليون ريال |
|
گاز |
متر مكعب |
28.445.000 |
5.578 |
|
برق |
مگاوات ساعت |
43.068 |
10.128 |
|
اب |
مترمكعب |
684.743 |
4.449 |
همانطور كه مشاهده ميشودهزينه هاي انرژي تاثير چنداني بر سوداوري فاراك ندارد و با اجراي گام دوم طرح تحول انتظار كاهش سوداوري چنداني از فاراك نميرود
بررسي سود ناخالص محصولات توليدي ماشين سازي اراك:
|
شرح |
درصد سود ناخالص |
|
مخازن |
25 |
|
ديگهاي مخار و مبدلهاي حرارتي |
19 |
|
پل و اسكلت فلزي |
3 |
|
قطعات اهنگري و فلنج |
32 |
|
شير الات سر چاهي |
10 |
|
گلوله ها و شمش هاي فولادي |
7 |
|
قطعات ماشينكاري |
9 |
|
پروژه ماهشهر |
4 |
*بخش اعظم فروش محصولات شركت را مخازن تحت فشار تشكيل ميدهد.
متوسط حاشيه سود ناخالص شركت در بهترين حالت ممكنه 25 درصد و در حالت معمولي بين 15-10 درصد ميباشد.
سهامداران عمده شركت:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
صندوق ذخيره فرهنگيان |
52،3 |
|
سرمايه گذاري فرهنگيان |
7،8 |
|
سامان فرهنگيان |
6،8 |
|
سامان گستر سهند |
2،7 |
|
صندوق ب.پ كاركنان شركت ملي نفت |
1،9 |
*از نكات قابل توجه واگذاري سهام مديريتي سازمان گسترش و نوسازي صنايع ايران بابت رد ديون دولتي به شركت صندوق ذخيره فرهنگيان ميباشد.
نتيجه گيري:
براي سال 91 حاشيه سود شركت را به مانند سال 90 حدود19 درصد در نظر ميگيريم و به بودجه ذيل خواهيم رسيم:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
|
سال مالي منتهي به |
91،12،30 |
|
فروش |
2،079،000 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(1،684،000) |
|
سود و زيان ناخالص |
395،000 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(105،000) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
(7،000) |
|
سود و زيان عملياتي |
283،000 |
|
هزينه هاي مالي |
(63،000) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
36،000 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
2،000 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
258،000 |
|
ماليات |
0 |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
258،000 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
258 |
|
سرمايه |
1،000،000 |
همانطور كه مشاهده ميشود براي سال 91 شركت توانايي رسيدن به سود 258 ريالي را به ازاي هر سهم را دارا ميباشد
از طرفي با توجه به ارزي بودن قراردادهاي شركت و سنگيني بيلان ارزي و داراي هاي ارزي شركت در صورت تسعير نرخ ارز با قيمتهاي ازاد شاهد رشد سوداوري فاراک به سطوح بالاي 30 تومان به ازاي هر سهم نيز خواهيم بود
با احتساب سود سال 90 نيز همچنان شركت داراي زيان انباشته اي به مبلغ حدود 10 تومان به ازاي هر سهم ميباشد كه اين زيان احتمالا در سال91 مستهلك شده و شركت براي مجمع سال 91 توانايي تقسيم سود را خواهد داشت
با توجه به جو فعلی بازار احتمال ریزش بیشتر قیمت در صورت منفی بودن شرایط کلی بازار تا محدوده 100 تومان وجود دارد لذا سهامداران باید به خرید های خود و پی به ای فعلی سهم که بالاتر از اذراب می باشد توجه داشته باشند سود فعلی سهم 18 تومان می باشد که با پی به ای 5 قیمت سهم باید محدوده 100 تومان تخمین زده شود لذا قیمتهای فعلی در بازار منفی جای دفاع چندانی ندارد
دوشنبه 5 تیر 91
