تحلیل بنیادی حفاری شمال
سایت تحلیلی بتاسهم
مقدمه: فعاليت اصلي حفاري شمال اكتشاف و توسعه و بهره برداري از منابع نفت و گاز ميباشد اين شركت اولين بار در سال 1388 سهام خود را در بازار سرمايه عرضه نمود حفاري شمال عمدتا در مناطق شمال كشور فعاليت ميكند اما با خريد دكلهاي جديد قصد فعاليت در ابهاي خليج فارس و جنوب كشور را نيز دارد
روند سود اوري حفاري طي سالهاي اخير:
روند سوداوري شركت به دليل ماهيت خدماتي شركت همواره طي سالهاي اخير صعودي بوده است كه با توجه به خريد دكلهاي جديد حفاري و گسترش فعاليتها از يكسو و افزايش نرخ خدمات از سوي ديگر پيشبيني ميشود اين روند با شتاب بيشتري در سالهاي اتي ادامه پيدا كند
پيشبيني سود سال91 حفاري:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
پيشبيني حسابرسي نشده
|
|
سال مالي منتهي به |
90،12،29 |
91،12،29 |
|
فروش |
3،279،271 |
4،388،263 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(2،113،387) |
(2،721،476) |
|
سود و زيان ناخالص |
1،165،884 |
1،666،787 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(287،229) |
(302،070) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
63،973 |
114،619 |
|
سود و زيان عملياتي |
942،628 |
1،479،336 |
|
هزينه هاي مالي |
(8،689) |
(1،699) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
0 |
0 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
101،549 |
16،097 |
|
اقلام غير مترقبه |
0 |
0 |
|
سود و زيان قبل از كسر ماليات |
1،035،488 |
1،493،734 |
|
ماليات |
(152،344) |
(223،375) |
|
سود و زيان پس از كسر ماليات |
883،144 |
1،270،359 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
339 |
488 |
|
سرمايه |
2،605،405 |
2،605،405 |
حفاري براي سال 91 سود خود را 488 ريال به ازاي هر سهم اعلام نموده است كه به نسبت سال 90 با رشد 36 درصدي همراه ميباشد
فروش شركت :
|
شرح |
درامد(ميليون ريال) سال90 |
درامد(ميليون ريال) سال91 |
|
دكل حفاري ايران خزر |
525،707 |
577،052 |
|
شناور ايران كسما |
19،008 |
22،068 |
|
خدمات دكل امير كبير |
542،159 |
598،568 |
|
خدمات دكل ايران بهشهر |
25،139 |
29،130 |
|
درامد پانتون بارج954 تني |
0 |
68،043 |
|
سكوي حفاري 110 |
188،209 |
192،732 |
|
سكوي حفاري 111 |
217،683 |
249،459 |
|
سكوي حفاري 112 |
178،056 |
229،269 |
|
سكوي حفاري 113 |
213،571 |
273،772 |
|
سكوي حفاري 114 |
257،961 |
282،123 |
|
سكوي حفاري 115 |
252،828 |
252،416 |
|
سكوي حفاري116 |
263،298 |
256،560 |
|
سكوي حفاري 117 |
174،202 |
182،544 |
|
سكوي حفاري 118 |
0 |
0 |
|
سكوي حفاري119 |
87،359 |
220،420 |
|
درامد حاصله از يك دكل سحر1 |
140،304 |
610،916 |
|
درامد حاصل از دكل سحر2 |
0 |
166،613 |
|
درامد حاصله از مادلاكينگ |
15،101 |
17،375 |
|
درامد پمپ تراكها |
107،411 |
106،973 |
|
جمع |
4،388،263 |
3،207،996 |
حدود 16 درصد از كل سود حفاري شمال از طريق خدمات دكل امير كبير حاصل ميشود ، حدود14 درصد از كل سود حفاري شمال از طريق دكل حفاري ايران خزر حاصل ميشود ، ارائه خدمات دكل ايران البرز و شناور كسما(خدمات سرو غذا و اپراتوري) در ابهاي تركمنستان ميباشد
طبق اعلام خود شركت مالكيت دكل حفاري امير كبير در عهده شركت نميباشد و شركت تنها خدمات راهبري و كنترل اين دكل را بر عهده دارد
لازم به ذكر است دكلهاي شماره 111 تا 119 همگي دكلهاي حفاري خشكي ميباشند
شركت در خدمات برخي از دكل ها براي سال 91 افزايش نرخ خوبي را لحاظ كرده است اما در برخي دكل هاي ديگر من جمله دكل حفاري 110 و دكل حفاري 115 و دكل حفاري 116 و خدمات پمپ تراكها هيچگونه افزايش نرخ خدماتي لحاظ نكرده است كه پيشبيني ميشود حداقل شاهد افزايش 10 درصدي نرخ خدمات اين دكلها در سال 91 باشيم
حفاري در دريا كه توسط دكلهاي ايران خزر و امير كبير و ايران بهشهر و ايران كسما صورت ميپذيرد
تعهدات مالي شركت:
به موجب قرار داد فيمابين شركت چيني و شركت حفاري خريد يك دكل حفاري دريايي با قابليت تبديل به خريد 2 دستگاه به بهاي خريد هر دستگاه 143 ميليون دلار منعقد گرديده درصدي از مبلغ قرارداد پرداخت و مابقي ان ميتواند از محل تسهيلات اخذ شده از بانك ملت به ارزش 200 ميليون يورو تامين شود دكل فوق طبق براورد شركت از ديماه سال 90 اماده بهره برداري خواهد بود اين دو دكل با نامهاي سحر 1 و 2 در سال 91 به فعاليت خود ادامه ميدهند دكل سحر 1 در سال 90 فعال شده و دكل سحر دو نيز در سال 91 فعال خواهد شد البته با توجه به دريافت تسهيلات يورويي براي خريد اين دو دكل از بانك ملت اثرات احتمالي شناسايي زيان تسعير ارز مشخص نميباشد
تاثير ازاد سازي نرخ حامل هاي انرژي:
مصرف انرژي در شركت حفاري شما بسيار اندك ميباشد اين شركت سالانه حدود 70 هزار متر مكعب گاز به ارزش 3 ميليون تومان و حدود600 هزار كيلووات ساعت برق به ارزش حدودي 40 ميليون تومان مصرف ميكند كه همانطور مشاهده ميشود با توجه به عدم مصرف انرژي چندان در اين شركت با ازاد سازي يارانه اين شركت هيچگونه اسيبي در روند سوداوري خود نخواهد ديد
سهامداران عمده:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
شركت سرمايه گذاري پيشرو |
50،2 |
|
سازمان تامين اجتماعي نيروهاي مسلح |
10 |
|
سازمان تامين اجتماعي |
10 |
|
بيمه خدمات درماني |
10 |
|
صبا تامين |
5،7 |
از نكات مهم مالكيت عمده سهام توسط سرمايه گذاري پيشرو كه از شركتهاي زير مجموعه بنياد مستضعفان ميباشد است كه اين شركت معمولا در مجامع عمده سود شركت را تقسيم ميكند
نتيجه گيري:
در بهاي تمام شده شركت بهاي تمام شده را بيش از حد بالا ديده است به حاشيه سود ناخالص شركت طي سالهاي گذشته و امسال و پيشبيني شركت توجه نماييد:
سال 88 متوسط 50 درصد ، 3 ماهه اول 89 حدود50 درصد ،3 ماهه دوم 89 حدود 43 درصد ،3 ماهه سوم 89 حدود 48 درصد ،ميانگين متوسط 47 درصد ،پيشبيني سال 90 حدود41 درصد ،عملكرد واقعي 3 ماهه: 51 درصد ، عملكرد 6 ماهه:43 درصد ، عملكرد 9 ماهه: 41 درصد ، پيشبيني سال91: 38 درصد
همانطور كه مشاهده ميشود شركت پيشبيني سود ناخالص 90 را حدود 41 درصد پيشبيني نموده است كه به نظر به اين حاشيه سود خواهد رسيد
اما نكته مهم عدم افزايش درامد حاصل از خدمات در برخي از دكلهاي ميباشد شركت در خدمات برخي از دكل ها براي سال 91 افزايش نرخ خوبي را لحاظ كرده است اما در برخي دكل هاي ديگر من جمله دكل حفاري 110 و دكل حفاري 115 و دكل حفاري 116 و خدمات پمپ تراكها هيچگونه افزايش نرخ خدماتي لحاظ نكرده است كه پيشبيني ميشود حداقل شاهد افزايش 10 درصدي نرخ خدمات اين دكلها در سال 91 باشيم
بدين ترتيب انتظار افزايش درامد دكل 110 را به سطح 20،6 ميليارد تومان يعني افزايش 1،4 ميليارد توماني به نسبت پيشبيني شركت راداريم
در دكل 115 نيز انتظار افزايش درامد به سطح 27،2 ميليارد تومان يعني 2،5 ميليارد تومان را به نسبت پيشبيني شركت داريم
در دكل 116 نيز انتظار افزايش درامد به سطح 29 ميليارد تومان يعني 2،7 ميليارد تومان را به نسبت پيشبيني شركت داريم
در پمپ تراكها نيز افزايش 1 ميليارد توماني درامدها را داريم
بدين ترتيب درامد شركت به سطح 446،4 ميليارد تومان افزايش پيدا خواهد كرد كه با اعمال حاشيه سود 38 درصدي به بودجه ذيل خواهيم رسيد
|
شرح |
پيشبيني تخمینی 91 |
|
سال مالي منتهي به |
91،12،29 |
|
فروش |
4،464،000 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(2،721،476) |
|
سود و زيان ناخالص |
1،742،526 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(302،070) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
114،619 |
|
سود و زيان عملياتي |
1،555،075 |
|
هزينه هاي مالي |
(1،699) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
0 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
16،097 |
|
اقلام غير مترقبه |
0 |
|
سود و زيان قبل از كسر ماليات |
1،569،473 |
|
ماليات |
(235،000) |
|
سود و زيان پس از كسر ماليات |
1،334،473 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
512 |
|
سرمايه |
2،605،405 |
همانطور كه مشاهده ميشود حفاري پتانسيل تعديل عايدي و رسيدن به سود 51 توماني را براي سال 91 را دارا ميباشد بدين ترتيب با اعمال پي بر اي متوسط 6 به سود شركت انتظار قيمتهاي 300 تومان را براي بازه بلند مدت از اين سهم انتظار داريم در کوتاه مدت نیز سهم می تواند در محدوده 250 الی 270 در نوسان باشد محدوده 240 و پایین تر برای خرید کم ریسک بنظر می اید
سه شنبه 2 خرداد 91
