تحلیل بنیادی قند پیرانشهر
مقدمه: قند پيرانشهر يكي از بزرگترين شركتهاي توليد كننده شركت از نظر حجم و سرمايه ميباشد اين شركت با ظرفيت اسمي سالانه 40 هزار تن شكر و 2 ميليون ليتر الكل و 47 هزار تن تصفيه شكر خام ميباشد
|
سال مالی |
91 |
90 |
89 |
88 |
87 |
86 |
|
سود سهم(تومان) |
193 |
125 |
9 |
3 |
34 |
37 |
|
سود تقسیمی(تومان) |
احتمالا 110 |
65 |
10 |
1 |
25 |
30 |
|
سرمایه( سهم) |
69 میلیون |
69میلیون |
69میلیون |
69میلیون |
60میلیون |
60میلیون |
روند سوداوري سهم:
قيمت شكر در سال 88 در محدوده كيلويي 500 تومان و براي سال 89 در محدوده كيلويي 800 تومان و براي سال 90 به بيش از 1000 تومان در هر كيلو رسيده است كه همين امر در كنار فروش برخي از داراييهاي ثابت شركت باعث رشد شديد سوداوري قپيرا در سال 90 شده است كه پيشبيني ميشود با توجه به روند صعودي قيمت فروش محصولات شركت سود سال 91نيز بيش از پيش افزايش يابد
پيشبيني سود سال 91 قپيرا:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
واقعي حسابرسي نشده |
|
سال مالي منتهي به |
91،4،31 |
91،1،31 |
|
فروش |
646،772 |
385،916 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(473،418) |
(274،370) |
|
سود و زيان ناخالص |
173،354 |
111،546 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(8،938) |
(6،796) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
0 |
0 |
|
سود و زيان عملياتي |
164،416 |
104،750 |
|
هزينه هاي مالي |
(1،100) |
(841) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
0 |
0 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
2،539 |
1،564 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
165،855 |
105،473 |
|
ماليات |
(32،663) |
(20،782) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
133،192 |
84،691 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
1،930 |
1،227 |
|
سرمايه |
69،000 |
69،000 |
قند پيرانشهر سود هر سهم سال مالي منتهي به 91،4،31را رقم 1930 ريال به ازاي هر سهم اعلام كرده است كه در عملكرد 9 ماهه موفق به پوشش 64 درصدي سود خود شده است
لازم به ذكر است شركتهاي صنعت قند و شكر توليد و فروش فصلي دارند و معمولا كارخانه در 3-6 ماه از سال بيشتر فعال نيست و بنا بر منطقه فعاليت در -63 ماه از سال و اغلب فصل برداشت چغندر قند به توليد و فروش محصول اشتغال دارد و پوشش سود شركتها نيز اغلب به يكباره صورت ميپذيرد
توليدات و فروش شركت:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) سال 91 |
قيمت فروش (هر تن تومان) سال 91
|
مقدار فروش(تن) 9ماهه سال 91 |
قيمت فروش (هر تن تومان) 9ماهه سال91 |
|
شكر |
56،046 |
1،125،000 |
34،389 |
1،093،000 |
|
الكل |
1،769،000 |
917 |
1،140،960 |
876 |
درصد تاثير هر يك از محصلات در سبد فروش قپيرا:
همانطور كه مشاهده ميشود حدود 97 درصد سبد فروش شركت را توليد و فروش انواع شكر تشكيل ميدهد و شكر محصول اصلي و محصولات ديگر محصول فرعي اين شركت ميباشد
بهاي تمام شده در شركت قند پيرانشهر:
|
نام |
مبلغ(ميليون ريال) |
درصد تاثري گذاري |
|
مواد مستقيم |
258،140 |
65 |
|
دستمزد مستقيم |
45،200 |
11 |
|
سربار |
91،100 |
24 |
همانطور كه مشاهده ميشود عمده بهاي تمام شده اين شركت مربوط به مواد اوليه و هزينه هاي سربار ميباشد
مواد مستقيم:
|
شرح |
واحد |
پيشبيني مقداري خريد سال 91 |
پيشبيني مبلغي خريد سال 91 هر تن تومان
|
مقدار خريد 9ماهه سال91 |
مبلغ خريد 9ماهه سال91 |
|
چغندر قند |
تن |
388،099 |
103،000 |
388،099 |
103،000 |
عمده مواد اوليه شركت تا كنون خريداري شده است بدين ترتيب انظتار رشد قيمتي براي مواد اوليه شركت براي سال 91 نميرود
طرح هاي توسعه اي:
|
نام طرح |
براورد سرمايه گذاري |
درصد پيشرفت طرح تاكنون |
سال بهره برداري |
||
|
مبلغ ميليون ريال |
نام ارز |
مبلغ ارزي |
|||
|
توسعه مصرف چغندر قند روزانه از 2500 تن به3000 تن |
12،865 |
— |
— |
100 |
90 |
با افتتاح طرح توسعه شركت شاهد افزايش 20 درصدي ظرفيت توليد شكر و الكل خواهيم بود كه در بودجه سال 91 لحاظ شده است
سهامداران عمده:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
توسعه كشت و صنعت ملي |
22 |
|
سرمايه گذاري توسعه صنعتي |
17 |
|
سرمايه گذاري ملي |
4 |
|
ساير سهامداران |
57 |
عمده سهام شركت در اختيار سهامداران حقيقي ميباشد
نتيجه گيري:
قند پيرانشهر براي باقي مانده سال 91 و تا پايان تيرماه سال 91 قيمت باقي مانده فروش خود را به ازاي هر كيلوشكر 1175 تومان در نظر گرفته است كه با توجه به وضعيت فعلي انتظار افزايش نرخ فروش شكر درب كارخانه نميرود در نهايت رسيدن به همين سود محدوده 190-200 توماني براي سال 91 براي اين شركت انتظار ميرود اما براي سال 92 سود شركت را با توجه به داده هاي موجود تخمين خواهيم زد
با فرض فروش شكر 1175 توماني:
در سرفصل توليد و فروش شكر با توجه به محدوديت كشت چغندر قند افزايش توليد و فروشي لحاظ نميشود و توليد و فروش به مانند سال قبل لحاظ ميشود اما قيمت فروش در محدوده 1175 تومان فعلي تعيين ميشود
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) سال92 |
قيمت فروش (هر تن تومان) مانده سال 92
|
|
شكر |
56،050 |
1،175،000 |
|
الكل |
1،770،000 |
920 |
|
جمع فروش ميليون ريال |
674،000 |
مواد اوليه:
|
شرح |
واحد |
پيشبيني مقداري خريد سال 91 |
پيشبيني مبلغي خريد سال 91 هر تن تومان
|
|
چغندر قند |
تن |
388،099 |
113،000 |
|
جمع خريد مواد اوليه ميليون ريال |
440،000 |
براي سال 92 پيشبيني فروش 26500 تن تفاله خشك با نرخ متوسط 340 هزار تومان در هر تن و قيمت نهايي 9 ميليارد تومان را داريم كه از بهاي تمام شده شركت كسر خواهد شد
براي سال 91 همچنين پيشبيني افزايش 20 درصدي نرخ حاملهاي انرژي و دستمزدها را داريم بدين ترتيب هزينه دستمزدها به سطح 3،6 ميليارد تومان و هزينه هاي سربار به سطح 8،6 ميليارد تومان را داريم كه جمعا بهاي تمام شده شركت به سطح 56،2 ميليارد تومان ميرد كه با كسر 9 ميليارد تومان بهاي تفاله خشك بهاي تمام شده شركت به سطح 47،2 ميليارد تومان بالغ خواهد شد
علت كاهش بهاي تمام شده افزايش نرخ فروش تفاله خشك براي سال 92 بر مبناي متوسط نرخ فروش در سال 91 ميباشد
نكته بسيار مهم:
شركت سالانه حدود26 هزار تن تفاله خشك نيز بفروش ميرساند كه طبق سيستم حسابداري صنعتي شركت اين مقدار از بهاي تمام شده كسر ميگردد
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
|
سال مالي منتهي به |
92،4،31 |
|
فروش |
674،000 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(472،000) |
|
سود و زيان ناخالص |
202،000 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(9،000) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
0 |
|
سود و زيان عملياتي |
193،000 |
|
هزينه هاي مالي |
(1،100) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
0 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
2،539 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
194،439 |
|
ماليات |
(38،880) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
155،559 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
2250 |
|
سرمايه |
69،000 |
همانطور كه مشاهده ميشود قند پيرانشهر با شكر 1175 توماني پتانسيل سوداوري را تا سطوح 225 تومان را براي سال 92 دارا ميباشد
حالت دوم:
با فرض افزايش یا کاهش هر 10 درصد نرخ شكر از سطوح 1175 تومان در صورت ثبات ساير هزينه ها و عدم اجراي تصاعدي گام دوم طرح تحول ميتوان انتظار رشد 78 توماني سود هر سهم قپيرا را داشت
بدين ترتيب براي مثال در صورت رسيدن قيمت فروش شكر درب كارخانه به سطوح 1290 تومان ميتوان انتظار افزايش سود قپيرا را تا سطوح 300 تومان را داشت و بر عکس در اثر کاهش قیمت نرخ شکر احتمال کاهش سود قپیرا تا 160 تومان نیز وجود دارد لذا مشاهده می کنیم کمترین کاهش یا افزایش نرخ شکر تاثیر زیادی بر روی سود سهم خواهد داشت
با فرض شرایط فعلی و نرخ شکر 1175 تومانی سود شرکت دستخوش تغییرات بالایی نخواهد بود لذا در صورت کاهش نرخ دلار شاهد کاهش نرخ شکر وارداتی خواهیم بوددر حال حاضر محدوده 1000 تومان اولین سطح حمایتی پیش روی قیمت می باشد
قیمت جهانی شکر فعلا در محدوده 550 دلار می باشد بر حسب دلار تخصیصی به واردات شکر، هزینه نهایی شکر وارداتی قابل تخمین است لازم به ذکر است تعرفه شکر نیز در این مدت اخیر کاهش چشمگیری داشته است
دوشنبه 1 خرداد 91
