تحلیل بنیادی پتروشیمی شیراز
سایت تحلیلی بتاسهم
مقدمه: پتروشيمي شيراز يكي از قديمترين شركتهاي پتروشيمي بازار سرمايه ميباشد و داراي توليدات بسيار گسترده اي است اين شركت به تازگي با افزايش قيمتهاي محصولات پتروشيمي با رشد قيمتي و سوداوري خوبي مواجه شده است پتروشيمي شيراز هم اكنون با سرمايه 255 ميليارد تومان فعاليت ميكند
روند سوداوري شيراز:
سود اوري شركت با توجه به روند رو به رشد محصولات شركت با روند صعودي مواجه بوده است كه پيشبيني ميشود با توجه به دو عامل مهم افزايش نرخ محصولات شركت و طرح هاي توسعه اي بسيار عظيم شاهد تحول در سوداوري شيراز طي سالهاي اتي باشيم
صورت سود و زيان شركت:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
واقعي حسابرسي نشده
|
|
سال مالي منتهي به |
91،12،30 |
90،12،29 |
|
فروش |
3،669،725 |
3،729،651 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(1،924،843) |
(1،631،427) |
|
سود و زيان ناخالص |
1،744،882 |
2،098،224 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(424،944) |
(454،311) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
0 |
(6،699) |
|
سود و زيان عملياتي |
1،319،928 |
1،637،214 |
|
هزينه هاي مالي |
0 |
0 |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
0 |
0 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
0 |
(14،606) |
|
اقلام غير مترقبه |
0 |
(99،090) |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
1،319،938 |
1،523،518 |
|
ماليات |
(137،157) |
(340،841) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
1،077،447 |
1،182،677 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
423 |
464 |
|
سرمايه |
2،550،000 |
2،550،000 |
پتروشيمي شيراز سود هر سهم سال مالي 91 خود را به ازاي هر سهم مبلغ 423 ريال اعلام كرده است همچنين شركت در عملكرد 12 ماهه سال 90 موفق به دست يابي به سود 464 ريالي به ازاي هر سهم شده است
بررسي سرفصل فروش شركت:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) سال 91 |
قيمت فروش (هر تن تومان) سال 91
|
مقدار فروش(تن) سال90 |
قيمت فروش (هر تن تومان) سال 90 |
|
امونياك |
3،600 |
470،000 |
3،732 |
461،700 |
|
گاز امونياك صادراتي |
0 |
0 |
2،888 |
524،580 |
|
اسيد نيتريك |
29،000 |
259،100 |
38،479 |
258،800 |
|
اوره كشاورزي |
222،700 |
415،000 |
245،639 |
395،840 |
|
اوره صنعتي |
5،300 |
415،000 |
15،825 |
451،180 |
|
نيترات كشاورزي |
60،000 |
251،600 |
117،393 |
257،600 |
|
نيترات صنعتي |
135،000 |
252،000 |
8،534 |
252،000 |
|
نيترات انفجاري |
15،000 |
252،000 |
91،398 |
287،000 |
|
سوداي سبك |
24،500 |
280،000 |
36،324 |
269،000 |
|
سوداي سنگين |
50،000 |
310،000 |
28،799 |
279،400 |
|
جوش شيرين |
20،000 |
373،400 |
29،911 |
378،650 |
|
متانول داخلي |
90،000 |
365،800 |
99،928 |
347،150 |
|
ارگون |
4،200 |
902،400 |
4،339 |
909،650 |
|
اوره صادراتي |
300،000 |
466،000 |
240،081 |
534،430 |
پتروشيمي شيراز براي سال 91 فروش خود را باكاهش4 درصدي به نسبت سال 90 پيشبيني كرده است
نكته بسيار مهم:
شركت نرخ فروش محصولات خود را حتي به نسبت سال 90 يا بدون تغيير اعلام كرده يا حتي در برخي موارد با كاهش پيشبيني كرده است .لازم به ذكر است نرخ اوره داخلي هم اكنون در بورس كالا به بيش از 512 تومان در هر كيلو رسيده است و نرخ صادراتي ان با فرض اوره 500 دلاري و دلار 1226 توماني در سطوح 615 هزار تومان قرار دارد .ارگون در سطوح قيمتي 1000 تومان قرار دارد همچنين جوش شيرين در سطوح 530 تومان قرار دارد. متانول نيز به قيمتهاي بالاي 443 تومان قرار دارد و امونياك 495 تومان و سوداي سبك 315 و سوداي سنگين 325 تومان ميباشد .همانطور كه مشاهده ميشود اوره كشاورزي بيش از 53 درصد از سبد فروش شركت را تشكيل ميدهد در نتيجه عمده توليدات و فروش شركت انواع اوره و امونياك و متانول ميباشد
بررسي بهاي تمام شده در شركت پتروشيمي شيراز:
|
نام |
مبلغ(ميليون ريال) |
درصد تاثري گذاري |
|
مواد مستقيم |
347،885 |
18 |
|
دستمزد مستقيم |
40،389 |
2 |
|
سربار |
1،536،569 |
80 |
همانطور كه مشاهده ميشود عمده بهاي تمام شده شركت مربوط به هزينه هاي سربار ميباشد كه در ادامه به بررسي مواد اوليه مورد استفاده شركت خواهيم پرداخت
|
شرح |
واحد |
پيشبيني مقداري خريد سال 91 |
پيشبيني خريد سال91 هر واحد تومان
|
مقدار خريد سال90 |
مبلغ خريد سال90 هرواحد تومان |
|
كيسه |
تخته |
12،484،000 |
550 |
17،485،000 |
457 |
|
گاز طبيعي |
مترمكعب |
316،900،000 |
85 |
346،460،000 |
73،5 |
همانطور كه مشاهده ميشود شركت براي سال 91 نرخ گاز مصرفي را با رشد 21 درصدي به ازاي هر مترمكعب 85 تومان در نظر گرفته است
شركت سالانه حدود32-35 ميليارد تومان مصرف گاز نيز براي سوخت مصرفي در سرفصل هزينه هاي سربار دارد بدين ترتيب به ازاي افزايش هر 10 درصد نرخ گاز مصرفي به نسبت پيشبيني بودجه 85 توماني در سال 91 شاهد كاهش 25 ريالي سود پتروشيمي شيراز خواهيم بود پس در صورت افزايش تصاعدي و چند برابري نرخ گاز شاهد كاهش شديد سود پتروشيمي شيراز خواهيم بود
طرح هاي توسعه اي:
|
نام طرح |
براورد سرمايه گذاري |
درصد پيشرفت طرح تاكنون |
سال بهره برداري |
||
|
مبلغ ميليون ريال |
نام ارز |
مبلغ ارزي |
|||
|
طرح اوره و امونياك سوم |
5،906،000 |
دلار |
485،140،000 |
50 |
1392 |
|
واحد 40 هزارتني كريستال ملامين |
700،000 |
دلار |
180،000،000 |
0 |
1394 |
|
احداث اوره و امونياك چهارم |
2،000،000 |
دلار |
820،000،0000 |
0 |
1395 |
شركت به دليل داشتن طرح توسعه اوره و امونياك سوم سود اندكي در مجامع تقسيم خواهد كرد لازم به ذكر است در صورت افتتاح اين طرح شاهد تحول در سوداوري و ايجاد ارزش افزوده بالايي در شركت پتروشيمي شيراز خواهيم بود
سهامداران عمده:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
شركت بازرگاني مديران اقتصاد |
29،9 |
|
شركت انرژي سپهر |
29،8 |
|
سرمايه گذاري تامين اجتماعي نيروهاي مسلح |
29،8 |
|
سازمان تامين اجتماعي |
4،6 |
|
صندوق بازنستگي كشوري |
4 |
|
ساير سهامداران |
1،8 |
همانطور كه مشاهده ميشود شيراز تنها كمتر از 2 درصد سهام شناور دارد به همين دليل گردش معاملاتي روزانه سهم پايين بوده و در زمان رشد و يا افت قيمتي با شدت بسيار زيادي رشد و يا افت قيمتي را تجربه ميكند
همچنين نفت و گاز پارسيان اقدام له خريد سهام مديرتي شركت نموده است اما به دليل اينكه اين نقل و انتقالات از طريق بورس انجام نشده است سازمان بورس ان را به رسميت نشناخته است
بررسي تاثير نرخ ارز بر سود شيراز:
شيراز براي سال 91 صادرات 38 درصدي محصولات خود را بر اساس ارز دلار 1226 توماني در نظر دارد لازم به ذكر است شركت هيچگونه واردات مواداوليه نيز ندارد بدين ترتيب با افزايش 10 درصدي نرخ ارز شاهد رشد 5 توماني سود شركت خواهيم بود
لازم به ذكر است شركت به دليل اجراي طرح عظيم توسعه با واردات سنگين تجهيزات و ماشين الات خطوط توسعه مواجه ميباشد كه در صورت افزايش بي رويه نرخ ارز شاهد شناسايي زيان سنگين تسعير نرخ ارز در سالهاي اتي براي شيراز خواهيم بود
نتيجه گيري:
براي سال 91 انتظار بر اساس قيمتهاي فعلي محصولات شركت در بورس كالا اقدام به تخمين سود شركت خواهيم كرد:
لازم به ذكر است نرخ اوره داخلي هم اكنون در بورس كالا به بيش از 512 تومان در هر كيلو رسيده است و نرخ صادراتي ان با فرض اوره 500 دلاري و دلار 1226 توماني در سطوح 615 هزار تومان قرار دارد
ارگون در سطوح قيمتي 1000 تومان قرار دارد همچنين جوش شيرين در سطوح 530 تومان قرار دارد
متانول نيز به قيمتهاي بالاي 443 تومان قرار دارد و امونياك 495 تومان و سوداي سبك 315 و سوداي سنگين 325 تومان ميباشد
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) سال 91 |
قيمت فروش (هر تن تومان) سال 91
|
|
امونياك |
3،600 |
495،000 |
|
گاز امونياك صادراتي |
0 |
0 |
|
اسيد نيتريك |
29،000 |
259،100 |
|
اوره كشاورزي |
222،700 |
512،000 |
|
اوره صنعتي |
5،300 |
512،000 |
|
نيترات كشاورزي |
60،000 |
251،600 |
|
نيترات صنعتي |
135،000 |
252،000 |
|
نيترات انفجاري |
15،000 |
252،000 |
|
سوداي سبك |
24،500 |
315،000 |
|
سوداي سنگين |
50،000 |
325،000 |
|
جوش شيرين |
20،000 |
530،000 |
|
متانول داخلي |
90،000 |
443،000 |
|
ارگون |
4،200 |
1،000،000 |
|
اوره صادراتي |
300،000 |
615،000 |
|
جمع فروش ميليون ريال |
4،450،000 |
بودجه تخمینی سال 91:
|
شرح |
پيشبيني 91 |
|
سال مالي منتهي به |
91،12،30 |
|
فروش |
4،450،000 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(1،924،843) |
|
سود و زيان ناخالص |
2،525،157 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(424،944) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
0 |
|
سود و زيان عملياتي |
2،100،213 |
|
هزينه هاي مالي |
0 |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
0 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
0 |
|
اقلام غير مترقبه |
0 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
2،100،213 |
|
ماليات |
(231،000) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
1،869،213 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
733 |
|
سرمايه |
2،550،000 |
در صورت ثبات قيمتهاي محصولات پتروشيمي به خصوص ثبات قيمتي انواع اوره شيراز ميتواند تا پايان سال به سود 73 توماني به ازاي هر سهم برسد
از پتانسيل هاي شركت ميتوان به روند صعودي قيمت محصولات شركت در كنار داشتن طرح توسعه خط سوم توليد اوره و امونياك كه ميتواند سود شركت را در سال 92 متحول سازد در كنار سهام شناور بسيار اندك اشاره داشت
شركت سالانه حدود32-35 ميليارد تومان مصرف گاز نيز براي سوخت مصرفي در سرفصل هزينه هاي سربار دارد بدين ترتيب به ازاي افزايش هر 10 درصد نرخ گاز مصرفي به نسبت پيشبيني بودجه 85 توماني در سال 91 شاهد كاهش 25 ريالي سود پتروشيمي شيراز خواهيم بود پس در صورت افزايش تصاعدي و چند برابري نرخ گاز شاهد كاهش شديد سود پتروشيمي شيراز خواهيم بود
شيراز براي سال 91 صادرات 38 درصدي محصولات خود را بر اساس ارز دلار 1226 توماني در نظر دارد لازم به ذكر است شركت هيچگونه واردات مواداوليه نيز ندارد بدين ترتيب با افزايش 10 درصدي نرخ ارز شاهد رشد 5 توماني سود شركت خواهيم بود
شیراز فعلا هدف 500 تومانی را در پیش دارد در صورت تدوام حمایتهای پارسان و غدیر از سهم امکان رشد بیشتر ان نیز تا 560 نیز وجود دارد قیمت تمام شده شیراز برای غدیری ها 500 تومان بوده است لذا رسیدن قیمت به این محدوده اولین انتظار از سهم است
اما در پایان صحبتی با همراهان عزیز و همیشگی بتاسهم :
برخی کاربران با کم لطفی تمام ، نسبت به انتشار مطالب ویژه سایت اقدام کرده ،بی شک انتشار این اخبار عرفاً ، عقلاً و شرعاً صحیح نمی باشد امیدواریم معدود عزیزانی که نسبت به این کار مبادرت می ورزند رویه خود را تغییر داده و ما را در کنار خود یاری دهند .
گروه تحلیل گری بتا سهم
سه شنبه 19 اردیبهشت ۹۱
هر گونه استفاده از مطالب سایت بتاسهم پیگرد قانونی دارد
