تحلیل بنیادی قند نقش جهان
مقدمه: قند نقش جهان يكي از پرپتانسيلترين شركتهاي قندي و بزرگترين تصفيه كننده شكر در كشور ميباشد اين شركت حتي در سالهاي گذشته كه اغلب شركتهاي قندي زيانده بودند به دليل مديريت قوي با سوددهي همراه بوده است
روند سوداوري قنقش: 
روند سوداوري اين شركت همواره مثبت بوده است قنقش حتي در سال 88 با توجه به قيمتهاي نازل شكر نيز روند سوداوري خود را حفظ كرده است
پيشبيني سود سال 90 قنقش:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
پيشبيني حسابرسي نشده |
|
سال مالي منتهي به |
91،12،30 |
90،12،29 |
|
فروش |
1،431،520 |
1،334،879 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(1،239،045) |
(1،159،835) |
|
سود و زيان ناخالص |
192،475 |
175،044 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(25،908) |
(21،590) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
600 |
870 |
|
سود و زيان عملياتي |
167،167 |
154،324 |
|
هزينه هاي مالي |
(27،000) |
(24،010) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
0 |
0 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
10،200 |
13،170 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
150،367 |
143،484 |
|
ماليات |
(28،473) |
(27،097) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
121،894 |
116،387 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
1،219 |
1،164 |
|
سرمايه |
100،000 |
100،000 |
قند نقش جهان سود هر سهم سال مالي 91را رقم 1219 ريال به ازاي هر سهم اعلام كرده است
لازم به ذكر است شركتهاي صنعت قند و شكر توليد و فروش فصلي دارند و معمولا كارخانه در 3-6 ماه از سال بيشتر فعال نيست و بنا بر منطقه فعاليت در 3-6 ماه از سال و اغلب فصل برداشت چغندر قند به توليد و فروش محصول اشتغال دارد و پوشش سود شركتها نيز اغلب به يكباره صورت ميپذيرد
توليدات و فروش شركت:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) سال 91 |
قيمت فروش (هر تن تومان) سال 91
|
مقدار فروش(تن) سال 90 |
قيمت فروش (هر تن تومان) سال90 |
|
شكر |
30،240 |
1،300،000 |
33،053 |
1،160،000 |
|
تصفيه شكر |
50،000 |
80،000 |
50،000 |
75،000 |
|
محصول شكر سفيد خام خريداري شده |
76،800 |
1،300،000 |
78،790 |
1،160،000 |
درصد تاثير هر يك از محصلات در سبد فروش قند نقش جهان:
همانطور كه مشاهده ميشود حدود 70درصد سبد فروش شركت را شكر خام خريداري شده و تبديل ان به شكر تشكيل ميدهد
بهاي تمام شده در شركت قند نقش جهان:
|
نام |
مبلغ(ميليون ريال) |
درصد تاثري گذاري |
|
مواد مستقيم |
1،125،158 |
89 |
|
دستمزد مستقيم |
45،462 |
4 |
|
سربار |
68،425 |
7 |
همانطور كه مشاهده ميشود عمده بهاي تمام شده اين شركت مربوط به مواد اوليه ميباشد
مواد مستقيم:
|
شرح |
واحد |
پيشبيني مقداري خريد سال 91 |
پيشبيني مبلغي خريد سال 91 هر تن تومان
|
مقدار خريد سال90 |
مبلغ خريدسال90 |
|
چغندر قند |
تن |
20،000 |
115،500 |
223،000 |
99،860 |
|
شكر خام |
تن |
80،000 |
1،060،000 |
70،000 |
1،035،000 |
هزينه مصرف انرژي:
مصرف انرژي شركت سالانه 26 ميليون مترمكعب گاز و 20 هزارمگاوات ساعت برق مصرف ميكند به عبارتي هم اكنون شركت حدود 2،6 ميليارد تومان مصرف انرژي دارد
مصارف ارزي:
قند نقش جهان برخلاف ساير شركتهاي قندي به دليل واردات شكر خام و تبديل به شكر از حجم واردات بسيار بالايي برخوردار ميباشد به طوري كه اين شركت سالانه 70-80 درصد مواد اوليه خود را از طريق واردات تامين ميكند كه واردات شركت به وسيله دلار ميباشد بدين ترتيب افزايش نرخ ارز تاثيرات منفي بسيار بالايي بر سود اين شركت ميگذارد شركت براي سال 91 نرخ دلار را 1300 تومان در نظر گرفته شده است در صورتي كه براي واردات ميتواند از ارز مرجع با نرخ 1226 تومان استفاده نمايد در صورتي كه اين امر محقق شود ميتوان انتظار افزايش 40 توماني سود هر سهم اين شركت را داريم
در غير اينصورت و در صورت استفاده از ارز ازاد هر 10 درصد افزايش نرخ ارز از سطح 1300 تومان ميتواند باعث كاهش 84 توماني سود قنقش شود
سهامداران عمده:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
موسسه خيريه همدانيان |
52،9 |
|
توسعه كشت و صنعت ملي |
28،3 |
|
ساير سهامداران |
18،8 |
همانطور كه مشاهده ميشود سهام شناور اين شركت حدود 18درصد ميباشد
تخمين سود سال 91:
براي سال 91 تخمين سود قند نقش جهان با توجه به نوسانات شديد نرخ ارز كاري بسيار دشوار ميباشد اما در اين بخش نرخ ارز را بر مبناي نرخ همان 1300 تومان طبق پيشبيني خود شركت براي واردات در نظر ميگيريم
نرخ خريد چغندر و مواد اوليه در سطح معقولي پيشبيني شده است اما در هزينه هاي سربار رشد بسيار بالايي پيشبيني شده كه غير منطقي ميباشد بدين ترتيب هزينه هاي سربار براي سال 90 حدود 4،4 ميلياردتومان بوده كه با فرض افزايش 20 درصدي اين هزينه ها براي سال 91 انتظار هزينه هاي تحقق 5،3 ميليارد توماني اين هزينه ها را داريم بدين ترتيب شاهد كاهش 1،5 ميليارد توماني بهاي تمام شده قنقش از اين طريق خواهيم بود
نكته مهم: شركت با ترفند خاصي تفاله شكر را از بودجه سال 90 و سال 91 حذف كرده در صورتي كه با توليد شكر تفاله خشك به عنوان محصول فرعي توليد شده و به فروش ميرسد به طوري كه در عملكرد 9 ماهه شركت هم با توليد 20 هزار تن شكر حدود12 هزار تن تفاله توليد شده و حتي در سال مالي قبل نيز با توليد حدود21 هزار تن شكر به توليد و فروش 12 هزار تن تفاله رسيده است
در نهايت براي سال 91 هم با توليد 30 هزار تن شكر پيشبيني توليد و فروش 15 هزار تن تفاله خشك ميشود كه در بودجه تخميني محاسبه خواهد شد
اول با فرض فروش شكر 1200 توماني:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) سال91 |
قيمت فروش (هر تن تومان) سال 91
|
|
شكر |
30،240 |
1،200،000 |
|
تصفيه شكر |
50،000 |
80،000 |
|
تفاله خشك |
15،000 |
226،000 |
|
محصول شكر سفيد خام خريداري شده |
76،800 |
1،200،000 |
|
جمع فروش ميليون ريال |
1،350،000 |
|
شرح |
پيشبيني تخمینی 91 |
|
سال مالي منتهي به |
91،12،30 |
|
فروش |
1،350،000 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(1،224،000) |
|
سود و زيان ناخالص |
126،000 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(25،908) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
600 |
|
سود و زيان عملياتي |
124،000 |
|
هزينه هاي مالي |
(27،000) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
0 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
10،200 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
107،202 |
|
ماليات |
(20،300) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
86،902 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
869 |
|
سرمايه |
100،000 |
همانطور كه مشاهده ميشود در سال 91 اين شركت با توجه به نرخ 1200 توماني شكر توانايي ساخت سود 86،9 توماني را به ازاي هر سهم را داراست
قند نقش جهان برخلاف ساير شركتهاي قندي به دليل واردات شكر خام و تبديل به شكر از حجم واردات بسيار بالايي برخوردار ميباشد به طوري كه اين شركت سالانه 70-80 درصد مواد اوليه خود را از طريق واردات تامين ميكند كه واردات شركت به وسيله دلار ميباشد بدين ترتيب افزايش نرخ ارز تاثيرات منفي بسيار بالايي بر سود اين شركت ميگذارد شركت براي سال 91 نرخ دلار را 1300 تومان در نظر گرفته شده است در صورتي كه براي واردات ميتواند از ارز مرجع با نرخ 1226 تومان استفاده نمايد در صورتي كه اين امر محقق شود ميتوان انتظار افزايش 40 توماني سود هر سهم اين شركت را داريم
در غير اينصورت و در صورت استفاده از ارز ازاد هر 10 درصد افزايش نرخ ارز از سطح 1300 تومان ميتواند باعث كاهش 84 توماني سود قنقش شود
دوم با فرض فروش شكر 1300 توماني:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) سال91 |
قيمت فروش (هر تن تومان) سال 91
|
|
شكر |
30،240 |
1،300،000 |
|
تصفيه شكر |
50،000 |
80،000 |
|
تفاله خشك |
15،000 |
226،000 |
|
محصول شكر سفيد خام خريداري شده |
76،800 |
1،300،000 |
|
جمع فروش ميليون ريال |
1،465،000 |
|
شرح |
پيشبيني تخمینی 91 |
|
سال مالي منتهي به |
91،12،30 |
|
فروش |
1،465،000 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(1،224،000) |
|
سود و زيان ناخالص |
241،000 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(25،908) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
600 |
|
سود و زيان عملياتي |
215،692 |
|
هزينه هاي مالي |
(27،000) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
0 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
10،200 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
198،892 |
|
ماليات |
(37،800) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
161،092 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
1610 |
|
سرمايه |
100،000 |
همانطور كه مشاهده ميشود در سال 91 اين شركت با توجه به نرخ 1300 توماني شكر توانايي ساخت سود 161توماني را به ازاي هر سهم را داراست
دوم با فرض فروش شكر 1400 توماني:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) سال91 |
قيمت فروش (هر تن تومان) سال 91
|
|
شكر |
30،240 |
1،400،000 |
|
تصفيه شكر |
50،000 |
88،000 |
|
تفاله خشك |
15،000 |
226،000 |
|
محصول شكر سفيد خام خريداري شده |
76،800 |
1،400،000 |
|
جمع فروش ميليون ريال |
1،576،000 |
|
شرح |
پيشبيني تخمینی 91 |
|
سال مالي منتهي به |
91،12،30 |
|
فروش |
1،576،000 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(1،224،000) |
|
سود و زيان ناخالص |
352،000 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(25،908) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
600 |
|
سود و زيان عملياتي |
326،692 |
|
هزينه هاي مالي |
(27،000) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
0 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
10،200 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
309،892 |
|
ماليات |
(58،880) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
251،012 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
2510 |
|
سرمايه |
100،000 |
همانطور كه مشاهده ميشود در سال 91 اين شركت با توجه به نرخ 1400 توماني شكر توانايي ساخت سود 251توماني را به ازاي هر سهم را داراست
چهارشنبه 12 اردیبهشت 91
