تحلیل بنیادی توکاریل

سایت تحلیلی بتاسهم

مقدمه: تو کا ریل با سرمایه ۶۵،۳ میلیارد تومان در زمینه حمل و نقل ریلی فعال میباشد این شرکت از زیر مجموعه های مجموعه توکا فولاد به زودی وارد بازار فرابورس خواهد شد

روند سوداوری توکا ریل:

 همانطور که مشاهده میشود روند سوود اوری توکا ریل طی سالیان اخیر همواره با روند صعودی و مثبت همراه بوده است

که پیشبینی میشود با توجه به روند رو به رشد قیمت خدمات شرکت این روند کماکان در سالهای اتی نیز ادامه یابد

پیشبینی سودسال ۹۱ توکا ریل:

توکا ریل سود هر سهم سال ۹۱ را به ازای هر سهم ۳۸۷ ریال اعلام نموده است

درامدهای شرکت:

عمده درامدهای توکا ریل حاصل از حمل و نقل ریلی میباشد که عمده حمل و نقل شرکت حمل مواد اولیه از معادن گل گهر و چادرملو چغارت به فولاد و حمل محصولات فولاد مبارکه به بازارهای مصرف میباشد

در حال حاضر محدوده تحت پوشش خدمات ریلی شرکت حدود ۲۱۰۰ کیلومتر است فعالیت این شرکت در حوزه حمل ونقل عمدتا به صورت قرار دادهای حمل مواد اولیه یا محصولات با شرکت فولاد مبارکه اصفهان است که به عنوان مهمترین قرار داد شرکت محسوب می شود که در محدود ه جغرافیایی تحت پوش این قرار داد ۱۲۰۰ کیلومتر است.
قرار داد سالانه این شرکت با فولاد مبارکه اصفهان حدود دوهزار میلیارد ریال است که عمدتا شامل حمل مواد معدنی از معادن گل گهر، چادرملو، چغارت، گندله سازی اردکان و سنگان به مقصد مجتمع فولاد مبارکه به میزان ۵۲ میلیون تن به مدت ۵ سال است که برای سال اول ۸ میلیون و ۶۵۰ هزار تن برآورد شده است.
نرخ قرار داد با شرکت فولاد مبارکه اصفهان به صورت سالانه تجدید نظر می شود.
در حال حاضر تنها مشتری خدمات شرکت در حوزه حمل و نقل مواد معدنی، شرکت فولاد اصفهان است که با توجه به نوع و تعداد واگن های در اختیار شرکت توکاریل، این شرکت نیز در تنها شرکت فعال در حوزه حمل مواد معدنی شرکت فولاد مبارکه است.

شرکت توکاریل با استفاده  از ۱۴۵۰ واگن لبه بلند شش محوره ویژه سری ۳۴۸۰۰۰ و ۳۴۹۰۰۰ با ظرفیت هر واگن ۱۰۵ تن سالیانه قادر است بیش از ۸,۰۰۰,۰۰۰ تن مواد معدنی را در گردونه صنعت حمل و نقل ریلی کشور جابجا نماید. همچنین شرکت در حال حاضر دارای ۴ دستگاه لکوموتیو مانوری بوده و در تهیه و تدارک تعدادی لکوموتیو خط اصلی مشارکت فعال دارد.

درامدهای حاصل از خدمات شرکت:

شرکت در ابانماه سال ۹۰ موفق به خرید واگنهای استیجاری خود که در اختیار راهن بود گردید این تعداد ۲۸۵ دستگاه واگن میباشد که به صورت ۲۰ درصد نقد و ۸۰ درصد طی اقساط ۵ ساله خریداری گردیده است

لیست قراردادهای در دست اقدام شرکت:

۱-حمل مواد اولیه از معادن گلگهر و چادرملو و چغارت به مدت ۵ سال و با ظرفیت ۵۲ میلیون تن که از سال ۹۰ شروع و در سال ۹۵ ادامه دارد

۲-تعمیرات ۳۰ دستگاه اساسی و ۳۰۰ دستگاه نیمه اساسی واگن های لبه بلند ۶ محوره با شرکت مهندسی را اهن بهین ریل در سال ۹۱

۳-تعمیرات جاری و ویژه ۱۱۶۸ دستگاه واگن لبه بلند ۶ محوره با راه اهن

بهای تمام شده:

*عمده بهای تمام شده شرکت ناشی از هزینه دسترسی به شبکه ریلی مربوط به قرارداد منعقد با شرکت راه اهن بابت امکان بهره برداری از خطوط ریلی کشور میباشد

*شرکت هزینه سوخت بسیار پایینی دارد به همین دلیل از اجرای گام دوم طرح تحول اسیبی نمیبیند

طرح های توسعه ای و سرمایه گذاری توکا ریل:

*در زمینه واگن شرکت قراردادی را جهت ساخت ۴۰۰ دستگاه واگن ۶ محوره رابا شرکت واگن پارس منعقد کرده است  طبق این قرارداد کل واگنها در طی ۲ سال به شرکت توکا ریل تحویل داده خواهد شد

بهای تمام شده هر واگن به صورت نقدی ۱۶۴ میلیون تومان میباشد

*شرکت در زمینه تهیه لوکوموتیو خط اصلی از طریق سرمایه گذاری در شرکتهای البرز نیرو و راهوار نیرو اقدام کرده است شرکت البرز نیرو تاکنون موفق به واردات ۳۷ دستگاه لوکوموتیو دست دوم شده است همچنین توکا فولاد مالکیت ۲۷ درصدی سهام این شرکت را در اختیار دارد

از تعداد ۳۷ دستگاه لوکموتیو البرز نیرو حدود ۳۰ دستگاه لوکوموتیو در شبکه ریلی کشور فعال میباشد و مابقی در حال فعال سازی میباشند

سهامداران عمده:

در روزعرضه اولیه ۵ درصد سهام توسط توکا ریل و حمل و نقل توکا عرضه میشود

مقایسه صنعت:

همانطور که مشاهده میشود اغلب نسبت پی بر ای سهام این گروه در سطوح بالای ۱۰ قرار دارد

نتیجه گیری:

شرکت با روند یکنواخت رشد سوداوری مواجه میباشد در مقطع فعلی با توجه به فعالیتهای شرکت به خصوص در حوزه فولاد مبارکه نمیتوان انتظار جهش سوداوری را از این شرکت انتظار داشت اما برای سال های اتی با افتتاح طرح های توسعه ای فولاد و افزایش ظرفیت تولید و فروش از یک طرف و افزایش نیاز به خرید مواد اولیه از طرف دیگر شرکت قادر خواهد بود با رشد سوداوری خوبی از طریق قراردادهای حمل با فولاد مبارکه مواجه شود

این شرکت از اجرای گام دوم طرح تحول مصون میباشد زیرا شرکت مصرف انرژی و سوخت بالایی ندارد و عمده بهای تمام شده شرکت ناشی از هزینه دسترسی به شبکه ریلی مربوط به قرارداد منعقد با شرکت راه اهن بابت امکان بهره برداری از خطوط ریلی کشور میباشد

با توجه به سود ۳۸۷ ریالی و اعمال پی بر ای متوسط ۷ انتظار قیمتهای ۲۷۰ تومانی را برای توکا ریل داریم که با توجه به سرمایه پایین و عرضه بسیار اندک سهام شرکت شرکت میتوان انتظار رشد قیمتی خوبی را در عرضه اولیه از این سهم را داشت

دوشنبه ۴ اردیبهشت ۹۱