تحلیلی بنیادی پتروشیمی فارابی
سایت تحلیلی بتاسهم
مقدمه:شركت پتروشيمي فارابي به منظور تامين نياز صنايع پلاستيك و رنگ و رزين تاسيس شد اين شركت پتروشيمي با سرمايه اندك 5 ميليارد توماني فعاليت ميكند
روند سوداوري شفارا:
|
سال مالی |
91 |
90 |
89 |
88 |
|
سود سهم ریال |
500 |
400 |
13 |
-86 |
|
سود تقسیمی در مجمع |
برگزار نشده |
برگزار نشده |
0 |
0 |
روند سوداوري پتروشيمي فارابي در سال 90 و 91 رو به رشد و صعودي بوده است اما به دليل حاشيه سود بسيارپايين در صورت بروز كوچكترين اتفاقي سودشركت شديدا صعودي و يا نزولي خواهد شد
پيشبيني سود سال 91 شفارا:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
پيشبيني حسابرسي شده |
|
سال مالي منتهي به |
91،12،30 |
90،12،29 |
|
فروش |
693،000 |
561،272 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(661،271) |
(546،735) |
|
سود و زيان ناخالص |
31،729 |
14،537 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(22،807) |
(19،587) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
87،780 |
72،182 |
|
سود و زيان عملياتي |
96،702 |
67،132 |
|
هزينه هاي مالي |
(22،589) |
(19،642) |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
(42،000) |
(22،333) |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
32،113 |
25،157 |
|
ماليات |
(7،225) |
(5،660) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
24،888 |
19،497 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
498 |
390 |
|
سرمايه |
50،000 |
50،000 |
شركت سود هر سهم سال مالي 91 خود را به ازاي هر سهم 498 ريال پيشبيني كرده است
بررسي سرفصل فروش شركت:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) سال 91 |
قيمت فروش (هر تن /تومان) سال 91
|
مقدار فروش(تن) سال 90 |
قيمت فروش (هر تن /تومان) سال90
|
|
دي اكتيل فتالات |
14،000 |
2،750،000 |
12،761 |
2،563،000 |
|
اندريك فتاليك |
14،000 |
2،200،000 |
13،909 |
1،683،000 |
شركت براي سال 91 قيمت محصولات خود را با رشد خوبي پيشبيني كرده است اين شركت براي دي اكتيل فتالات پيشبيني رشد 7 درصدي و براي اندريك فتاليك پيشبيني رشد قيمتي 30 درصدي را دارد
تاثير محصولات شركت در سبد فروش:
بررسي بهاي تمام شده در شركت پتروشيمي فارابي:
|
نام |
مبلغ(ميليون ريال) |
درصد تاثري گذاري |
|
مواد مستقيم |
544،229 |
82 |
|
دستمزد مستقيم |
12،440 |
1 |
|
سربار |
104،602 |
17 |
همانطور كه مشاهده ميشود عمده بهاي تمام شده شركت را مواد اوليه تشكيل ميدهد
مواد مستقيم:
مواد اوليه شركت شامل گاز كه از طبيعي كه از پتروشيمي مبين تامين ميشود نرخ اين محصول قبل از طرح هدفمند كردن يارانه ها 19.3 تومان به ازاي هر مترمكعب بوده كه پس از طرح هدفمند كردن يارانه ها اين رقم به 73.5 تومان در هر مترمكعب رسيده است
شركت هزينه انرژي مصرفي ندارد و انرژي شركت توسط گاز خوراك و برق تامين ميشود
|
شرح |
واحد |
پيشبيني مقداري خريد سال 91 |
پيشبيني مبلغي خريد سال 91 هرتن /تومان
|
مقدار خريد سال 90 |
مبلغ خريد سال 90 هر تن/تومان |
|
الكل |
تن |
9،520 |
2،150،000 |
9،189 |
2،218،000 |
|
اورتوزايلين |
تن |
18،354 |
1،850،000 |
18،686 |
1،436،000 |
شركت نرخ مواد اوليه را معقولانه در نظر گرفته است پتروشيمي فارابي هيچگونه واردات و صادراتي ندارد
اثرات طرح تحول بر سود شركت:
شركت سالانه حدود2 تا 2،5 ميليارد تومان مصرف انرژي دارد كه با توجه به سود اندك شركت و حاشيه سود پايين افزايش تصاعدي نرخ حاملهاي انرژي ميتواند حتي شركت را زيانده نمايد پس طرح تحول اثر بالايي بر سوداوري اين شركت دارد
سهامداران عمده:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
پتروشيمي فناوران |
43،7 |
|
پتروشيمي اميركبير |
43،7 |
|
سرمايه گذاري ملي |
2،7 |
سهام شناور شركت تنها حدود 9 درصد ميباشد كه همين امر باعث نوسانات قيمتي بالاي سهم ميشود
نتيجه گيري:
عمده سود شركت يا بهتر بگوييم بيش از 90 درصد سود شركت حاصل از اجاره مخازن شركت در بندر ماهشهر ميباشد درآمدهاي عملياتي شرکت از اجاره مخازن به شرکتهاي درخواست كننده حاصل شده که با توجه به موقعيت مناسب و استراتژيك مجتمع پتروشيمي فارابي در ماهشهر و دسترسي مستقيم به اسكله از طريق خط لوله اختصاصي و همچنين افزايش تقاضاي ترانزيت مواد نفتي كشور عراق از طريق ايران، اجاره مخازن با شرايط ويژه و مطلوبي مواجه گرديده است. از همين رو دو مخزن مواد اوليه نيز( بدليل تغيير در برنامه ريزي نگهداري مواد اوليه ) به شرکتهاي متقاضي اجاره داده شد و از اين راه درآمد جديدي براي شرکت ايجاد گرديد. براساس بررسي هاي بعمل آمده پيش بيني مي شود بازار مناسب اجاره مخازن تا پايان سال ادامه يابد.
به دليل عدم مشخص بودن قيمت مواد اوليه و محصولات شركت و نداشتن مرجعي براي ثبت قيمت فروش قادر به تخمين سود شركت نميباشيم البته همانطور كه در بالا نيز اشاره شد سود عملياتي حاصل از فروش محصولات تنها 10 درصد فروش شركت را تشكيل ميدهد و 90 درصد سود شركت بابت اجاره مخازن تحت اختيار شركت ميباشد
اين شركت داراي هزينه مالي سالانه 50 توماني ميباشد كه يكي از مشكلات اساسي شركت محسوب ميشود
از هزينه هاي سنگين ديگر شركت هزينه 80 توماني متفرقه ميباشد كه ناشي از هزينه مستمري بازنشستگي پيش از موعد كاركنان شركت ميباشد
پس در نتيجه سالانه حدود 130 تومان شركت هزينه هاي مالي و متفرقه دارد كه رقم بسيار بالايي ميباشد
در نهايت سرمايه گذاري بر روي سهام پتروشيمي فارابي با توجه به متغيرهاي بسيار زياد و حساس و روند شديدا نوساني سوداوري شركت با ريسك بالايي همراه ميباشد اما مهمترین نکته قابل توجه این سهم ارزش ذاتی بسیار پایین این سهم می باشد شاید اگر فقط فقط ارزش جایگزینی این سهم را در حال حاضر بخواهیم در قیاس با سایر شرکتهای پتروشمیی مدنظر داشته باشیم می بینیم که واقعا این قیمتهای فعلی برای سهم بالا نیست دومین نکته مهم برای این سهم حضور پتروشیمی فن اوران در ترکیب سهامدارن اصلی شرکت می باشد
محدوده 400 الی 450 تومان اهداف اولیه این سهم می باشد خرید در محدوده های ذکر شده ممکن است همراه با ریسک بالایی باشد لذا باید توجه داشت سهم در این مدت اخیر نیز رشد خوبی داشته است لذا فروشندگان خوبی نیز می تواند در محدوده 400 پیدا کند لذا افزایش حجم معاملات در محدوده 400 تومان نباید دور از انتظار باشد
یکشنبه 3 اردیبهشت 91
