مقدمه: سيمان بهبهان يكي از شركتهاي كوچك سيماني از نظر سرمايه ميباشد اين شركت با سرمايه 5،5 ميليارد تومان و ظرفيت توليد سالانه بيش از 1 ميليون تن انواع سيمان تيپ 2 و تيپ 5 فعاليت ميكند كه در عين حال يكي از بزرگترين صادر كنندگان سيمان كشور نيز ميباشد
روند سوداوري سبهان:
روند سوداوري سيمان بهبهان علي رغم اجراي طرح تحول با روند صعودي همراه بوده است كه پيشبيني ميشود به دليل حجم بسيار بالاي صادرات شركت در صورت عدم اجراي گام دوم طرح تحول در سال 91 اين روند با شتاب بيشتري نيز ادامه پيدا كند
در شکل بالا مشاهده می کنیم روند سود سازی شرکت در گزارش های سه ماهه کاملا رو به رشد بوده است به طوریکه سود ابتدایی سال 90شرکت 230 تومان بوده است که در طول سال 90 به 350 تومان رسیده است
پيشبيني سود سال 91 شركت:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
پيشبيني حسابرسي نشده
|
|
سال مالي منتهي به |
91،12،30 |
90،12،29 |
|
فروش |
741،736 |
681،156 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(453،224) |
(395،595) |
|
سود و زيان ناخالص |
288،512 |
285،561 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(81،225) |
(85،516) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
(8،000) |
(2،550) |
|
سود و زيان عملياتي |
199،287 |
197،396 |
|
هزينه هاي مالي |
(4000) |
(4،850) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
13،386 |
15،600 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
0 |
0 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
208،673 |
208،146 |
|
ماليات |
(16،463) |
(22،871) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
192،210 |
185،275 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
3،495 |
3،369 |
|
سرمايه |
55،000 |
55،000 |
سيمان بهبهان سود هر سهم سال مالي منتهي به پايان اسفند ماه 91خود را به ازاي هر سهم مبلغ 3495 ريال اعلام نموده است
متوسط قيمت اين محصول در سال 90 و 91:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) سال 91 |
قيمت فروش (هر تن) سال 91(تومان) |
مقدار فروش(تن) سال 90 |
قيمت فروش (هر تن) سال 90(تومان) |
|
سيمان پاكتي2 |
11،000 |
62،700 |
41،758 |
61،250 |
|
سيمان فله2 |
137،000 |
56،200 |
176،095 |
54،000 |
|
سيمان پاكتي5 |
138،000 |
64،200 |
192،066 |
61،790 |
|
سيمان فله5 |
364،000 |
57،700 |
258،222 |
55،400 |
|
سيمان صادراتي پاكتي5 |
375،000 |
95،800 |
350،932 |
84،870 |
نرخ هاي فروش منطبق بر نرخ هاي فروش بر اساس اخرين افزايش نرخ تيرماه ميباشد
بررسي بهاي تمام شده در شركت سيمان بهبهان:
|
نام |
مبلغ(ميليون ريال) |
درصد تاثري گذاري |
|
مواد مستقيم |
43،338 |
9 |
|
دستمزد مستقيم |
16،139 |
3 |
|
سربار |
393،747 |
88 |
همانطور كه مشاهده ميشود بيش از 85 درصد بهاي تمام شده مربوط به هزينه هاي سربار و عمدتا انرژي ميباشد
سيمان بهبهان سالانه حدود70 ميليون متر مكعب گاز و 98 هزار مگا وات ساعت برق و حدود11 ميليون ليتر مازوت مصرف ميكند به عبارتي با نرخ هاي فعلي اين شركت سالانه حدود 10،4 ميليارد تومان مصرف انرژي دارد شركت براي سال 91 پيشبيني رشد 20-25 درصدي هزينه هاي انرژي را طبق قانون را دارد اما در صورت رشد هر 10 درصد نرخ حاملهاي انرژي از سطح 25 درصد پيشبيني شده در بودجه سال 91 باعث كاهش سود 20 توماني شركت خواهد شد
سهامداران عمده شركت:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
سيمان فارس و خوزستان |
52،5 |
|
سيمان قائن |
16،7 |
|
صندوق بازنشستگي نفت |
8،5 |
|
ساير سهامداران |
22،3 |
حدود 22 درصد از سهام شركت به صورت شناور ميباشد
تاثير نرخ ارز بر سود شركت:
|
نام ارز |
درامد ارزي |
نرخ ريالي ارز |
مبلغ(ميليون ريال) |
|
دلار |
29،300،000 |
12،260 |
359،221 |
سيمان بهبهان براي سال 91 پيشبيني صادرات 48درصدي محصولات خود را دارد بدين ترتيب افزايش 10 درصدي نرخ ارز ميتواند باعث افزايش 65 توماني سود هر سهم شركت شود بدين ترتيب نرخ ارز تاثير بسيار بالايي بر سوداوري شركت دارد
اگر شرکت بتواند دلارهای صادراتی خود را با نرخ بازار ازاد یعنی 1900 الی 2000 تومان بفروش برساند حدود 300 تومان به سود این سهم اضافه خواهد شد و سود سهم به بالای 600 تومان خواهد رسید لذا طرح تحول و مسایل دیگر برای این شرکت سیمانی که حجم صادرات بالایی دارد خیلی مهم نمی باشد
سيمان بهبهان وارداتي ندارد
سرمايه گذاريهاي شركت:
حدود 7-8 درصد سودسال 91 شركت حاصل از سرمايه گذاري در شركتهاي سيماني زير مجموعه ميباشد
|
نام شركت |
درصد مالكيت |
سهم شركت سرمايه گذاري (ميليون ريال) |
|
سيمان فارس |
2،5 |
1،507 |
|
سيمان اروميه |
1 |
2،268 |
|
سيمان فارس نو |
2،4 |
4،921 |
نتيجه گيري:
شركت بودجه سال 91 خود را در حالتي معقولانه فرض كرده است و تمامي پيشبيني هاي شركت بر اساس واقعيتهاي موجود ميباشد
اما با توجه به نامعلوم بودن نحوه اجراي گام دوم طرح تحول در صورت رشد هر 10 درصد نرخ حاملهاي انرژي از سطح 25 درصد پيشبيني شده در بودجه سال 91 باعث كاهش سود 20 توماني شركت خواهد شد
از طرف ديگر هر 10 درصد افزايش نرخ فروش داخلي سيمان ميتواند باعث رشد 65 توماني سود هر سهم شركت شود همچنين نرخ ارز نيز تاثير بسيار بالايي در سوداوري بهبهان دارد
پي بر اي پايين از ديگر پتانسيلهاي اين شركت ميباشد كه در صورت ايجاد جو مثبت در گروه سيماني ميتواند باعث رشد قيمتي اين سهم و رشد نسبت پي بر اي بهبهان شود بدين ترتيب با جمع بندي موارد بالا سيمان بهبهان يكي از پر پتانسيلترين شركتهاي سيماني ميباشد
همچنين از پتانسيل هاي ديگر اين سهم سرمايه اندك و حجم مبناي پايين و سود انباشته بالاي 300 توماني و عدم داشتن وام ارزي ميباشد
قیمت در چند سال اخیر در کانال صعودی زیر در نوسان بوده است با نزدیک شدن به زمان مجمع سالیانه و تقسیم سود 300 تومانی شرکت احتمال رشد بیشتر قیمت تا 1600 الی 1700 تومان که می تواند سقف کانال صعودی باشد وجود دارد حداقل قیمت سهم پس از مجمع سالیانه پی به ای 3و نیم خواهد بود لذا در دل این سهم حداقل در بازه میان مدت حدود 300 تومان سود تقسیمی خوابیده است
سه شنبه 8 فروردین 91
