تحلیل بنیادی پتروشیمی ابادان
مقدمه: پتروشيمي ابادان با سرمايه 16 ميليارد تومان يكي از واحد هاي تابعه سازمان تامين اجتماعي ميباشد اين شركت براي سال 90 پشبيني توليد 8000 تن دي دي بي و 83هزار تن پي وي سي و 23،340 تن سود سوز اور و 35،780 تن ساير محصولات فرعي را توليد و به فروش خواهد رساند
روند سوداوري 3 سال اخير سهم:
همانطور كه مشاهده ميشود سود شركت طي سال هاي اخير به دليل بهبود وضعيت بازار هاي جهاني و افزايش قيمت نفت و محصولات پتروشيمي روند صعودي داشته است اما در سال 90 با توجه به مشكلات پيش امده براي پتروشيمي ابادان مانند مشكلاتي در زمينه تامين خوراك و كاهش توليد و فروش باعث كاهش شديد سوداوري شپترو شده است
صورت سود و زيان شركت:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
واقعي حسابرسي نشده |
|
سال مالي منتهي به |
90،12،29 |
90،9،30 |
|
فروش |
1،084،573 |
782،501 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(982،464) |
(711،862) |
|
سود و زيان ناخالص |
102،109 |
70،639 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(26،036) |
(21،064) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
2،800 |
2،341 |
|
سود و زيان عملياتي |
78،873 |
51،916 |
|
هزينه هاي مالي |
(3،537) |
(1،292) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
0 |
0 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
(16،466) |
(15،804) |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
58،870 |
34،820 |
|
ماليات |
(6،484) |
(3،447) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
52،386 |
31،373 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
327 |
196 |
|
سرمايه |
160،000 |
160،000 |
پتروشيمي ابادان سود هر سهم سال مالي90 خود را به ازاي هر سهم مبلغ 327 ريال اعلام كرده است كه در عملكرد 9 ماهه موفق به پوشش 196 ريالي سود به ازاي هر سهم معادل60 درصد شده است لازم به ذكر است سود سال 90 تماما عملياتي ميباشد در صورتي كه كه بيش از 35 درصد سود سال 89 شركت غير عملياتي بوده است
بررسي سرفصل فروش شركت:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) سال 90 |
قيمت فروش (هر تن /تومان) سال 90
|
مقدار فروش(تن) 9ماهه سال 90 |
قيمت فروش (هر تن /تومان) 9ماهه سال90
|
|
DDB |
5،099 |
1،520،000 |
3،289 |
1،648،000 |
|
PVC |
74،562 |
1،222،000 |
54،359 |
1،221،000 |
|
سود سوز اور |
15،704 |
376،000 |
10،220 |
403،000 |
|
ساير محصولات |
11،107 |
328،000 |
7،892 |
295،000 |
حدود 80 درصد بودجه شركت PVC ميباشد كه عمده سبد فروش شركت را تشكيل داده است
فروش اين محصول در 9 ماهه حدود 73 درصد پوشش داده شده است پيشبيني ميشود شركت تا پايان سال بودجه خود را محقق كند به خصوص اينكه طرح يوتيليتي شركت به بهره برداري رسيده است
نرخ فروش 3 ماهه سوم شركت:،هر تن دي دي بي 1،955،000 ،هر تن پي وي سي 1،190،000،هر تن سود سوز اور 379،000،ساير محصولات هر تن 300،800
بررسي بهاي تمام شده در شركت پتروشيمي آبادان:
|
نام |
مبلغ(ميليون ريال) |
درصد تاثري گذاري |
|
مواد مستقيم |
595،525 |
58 |
|
دستمزد مستقيم |
145،000 |
14 |
|
سربار |
292،700 |
28 |
عمده بهاي تمام شده شركت را مواد اوليه تشكيل داده است كه در ادامه به بررسي سرفصل هاي مواد اوليه و هزينه هاي سربار خواهيم پرداخت:
مواد مستقيم:
شركت برخي از اقلام مواد اوليه خود را كه محصولات پتروشيمي ميباشد را از طريق واردات تامين مينمود كه براي سال 90 تمامي اقلام مواد اوليه به وسيله شركتهاي داخلي تامين خواهد شد و همچنين به همين دليل با رشد قيمت محصولات شركت قيمت مواد اوليه شركت كه محصولات شيميايي و پتروشيمي ميباشد نيز رشد ميكند و ثابت نميباشد
|
شرح |
واحد |
پيشبيني مقداري خريد سال 90 |
پيشبيني مبلغي خريد سال 90 هرتن /تومان
|
مقدار خريد9 ماهه سال 90 |
مبلغ خريد9 ماهه سال 90 هر تن/تومان |
|
نمك |
تن |
26،568 |
34،176 |
20،317 |
32،680 |
|
اي دي سي |
تن |
39،406 |
474،000 |
33،958 |
481،000 |
|
وي سي ام |
تن |
20،796 |
961،800 |
9،593 |
938،000 |
|
پروپان |
تن |
13،603 |
415،000 |
10،312 |
425،000 |
|
گاز خوراك از پالايشگاه |
تن |
47،291 |
84،580 |
36،712 |
84،440 |
عمده مواد اوليه شركت را به ترتيب وي سي ام و اي دي سي و پروپان تشكيل داده است
هزينه هاي سربار:
شركت سالانه حدود 5 تا 5،5 ميليارد تومان مصرف انرژي دارد كه براي سال 90 اثرات طرح تحول و ازاد سازي نرخ حاملهاي انرژي در بودجه لحاظ شده است
بدين ترتيب با توجه به سود فعلي شركت در صورتي كه در سال 91 قيمت حاملهاي انرژي بيش20 درصد مصوب در قانون افزايش يابد ضربه سنگيني به شپترو خواهد خورد
طرح هاي توسعه اي:
|
نام طرح |
براورد سرمايه گذاري |
درصد پيشرفت طرح تاكنون |
سال بهره برداري |
||
|
مبلغ ميليون ريال |
نام ارز |
مبلغ ارزي |
|||
|
واحد وي سي ام و اي دي سي به ظرفيت 130000 تن |
394،092 |
|
|
0 |
1391 |
|
توليد 220 تن كلر در روز |
487،984 |
|
|
18 |
1391 |
درامدهاي متفرقه:
|
شرح |
سال مالی 90 |
9 ماهه 90 |
|
سایر درامدهای غیر عملیاتی |
6،757 |
6،867 |
|
سود فروش داراييهاي ثابت |
13،332 |
13،597 |
|
حقوق كاركنان بازنشسته |
(29،885) |
(31،327) |
|
ساير هزينه ها |
(6،670) |
(4،941) |
|
جمع |
(16،466) |
(15،804) |
با توجه به پوشش بيش از 100 درصدي هزينه هاي حقوق كاركنان بازنشسته در عملكرد 9 ماهه انتظار افزايش 1 ميليارد توماني اين هزينه را براي سال 90 و رسيدن سطح هزينه ها به 2،6 ميليارد تومان را انتظار داريم
سهامداران عمده:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
سرمايه گذاري شيميايي تامين |
55،8 |
|
سرمايه گذاري صندوق بازنشستگي كشوري |
12،7 |
|
بيمه ايران |
7،1 |
|
بيمه مركزي |
4،5 |
|
پوليكا نوين |
1،1 |
|
سرمايه گذاري نوردنا |
1،2 |
به تازگي شركت سرمايه گذاري نوردنا وارد تركيب سهامداري شركت شده است همچنين از ميزان سهام سرمايه گذاري شيميايي تامين كاسته شده و سهام شناور سهم به ميزان 19 درصد افزايش پيدا نموده است از طرفي شركتهاي بيمه ايران نيز بر ميزان سهام خود افزوده است سهامدار عمده شركت به منظور دريافت مجوز افزايش سرمايه در حال عرضه سهام شركت براي رساندن ميزان شناور سهام به سطح 20 درصد ميباشد
بررسي تاثير نرخ ارز بر سود شپترو:
وپترو براي سال90 پيشبيني صادرات 17 درصدي محصولات خود را دارد اين شركت قصد دارد براي سال 90 در مبادلات خود از ارز دلار با نرخ 1030 تومان استفاده نمايد با تغيير هر 10 درصد نرخ دلار شاهد رشد 13 توماني سود شپترو خواهيم بود
نتيجه گيري:
براي سال 90 بر اساس مفروضات و واقعيتها و قيمتهاي روز به تخمين سود شركت خواهيم پرداخت براي 3 ماهه باقي مانده سال مفروضات ذيل را داريم
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) 3ماهه سال 90 |
قيمت فروش (هر تن تومان) سال 90
|
|
DDB |
1،810 |
1،955،000 |
|
PVC |
20،200 |
1،190،000 |
|
سود سوز اور |
5،480 |
379،000 |
|
ساير محصولات |
6،110 |
300،800 |
مبلغ فروش:
|
مبلغ فروش 9 ماهه اول سال میلیون ریال |
782،501 |
|
مبلغ فروش 3 ماهه باقي مانده سال ميليون ريال |
314،000
|
|
جمع فروش ميليون ريال |
1،096،501 |
|
شرح |
پيشبيني تخمینی سال90 |
|
سال مالي منتهي به |
90،12،29 |
|
فروش |
1،096،501 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(982،464) |
|
سود و زيان ناخالص |
114،037 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(26،036) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
2،800 |
|
سود و زيان عملياتي |
90،801 |
|
هزينه هاي مالي |
(3،537) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
0 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
(26،466) |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
60،798 |
|
ماليات |
(6،500) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
54،298 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
339 |
|
سرمايه |
160،000 |
همانطور كه مشاهده ميشود براي سال 90 شركت توانايي اعلام سود 34 توماني را دارد البته سود فوق به شرط ثبات قيمتهاي فعلي نفت و محصولات پتروشيمي تا پايان سال ميباشد
تخمين سود سال 91:
براي سال 91 فرض را بر رفع مشكلات خوراك شركت و رسيدن به ظرفيت معمولي را داريم نرخ فروش را هم بر اساس عملكرد 3 ماهه سوم سال در نظر ميگيريم
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) سال 91 |
قيمت فروش (هر تن تومان) سال 91
|
|
DDB |
8،000 |
1،955،000 |
|
PVC |
75،000 |
1،190،000 |
|
سود سوز اور |
17،000 |
379،000 |
|
ساير محصولات |
14،000 |
301،000 |
|
جمع فروش ميليون ريال |
1،154،000 |
|
|
شرح |
واحد |
پيشبيني مقداري خريد سال 90 |
پيشبيني مبلغي خريد سال 90 هرتن /تومان
|
|
نمك |
تن |
30،000 |
34،176 |
|
اي دي سي |
تن |
40،000 |
474،000 |
|
وي سي ام |
تن |
20،000 |
961،800 |
|
پروپان |
تن |
13،603 |
415،000 |
|
گاز خوراك از پالايشگاه |
تن |
50،000 |
84،580 |
همچنين شاهد رشد 20 درصدي نرخ دستمزدها و هزينه مصرف انرژي طبق قانون خواهيم بود
|
شرح |
پيشبيني تخمینی 91 |
|
سال مالي منتهي به |
91،12،29 |
|
فروش |
1،154،000 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(1،040،000) |
|
سود و زيان ناخالص |
114،000 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(26،036) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
10،000 |
|
سود و زيان عملياتي |
97،964 |
|
هزينه هاي مالي |
(3،000) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
0 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
(30،000) |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
67،964 |
|
ماليات |
(7،000) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
60،964 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
381 |
|
سرمايه |
160،000 |
در صورت ثبات شرايط بالا شاهد سود 38 توماني پتروشيمي ابادان براي سال اينده هستيم لازم به ذكر است لازم به ذكر است به دليل رشد قيمت مواد اوليه شركت در راستاي نرخ فروش محصولات جهش چنداني در سوداوري شركت شاهد نخواهیم بود
یکشنبه 2 بهمن 90
