تحلیل بنیادی قند اصفهان
مقدمه: قند اصفهان يكي از بزرگترين شركتهاي توليد كننده شركت از نظر حجم و يكي از كوچكترين شركتهاي اين گروه از نظر سرمايه ميباشد اين شركت با ظرفيت اسمي سالانه 34هزار تن شكر و و 16 هزار تن قند . 30 هزارتن تفاله خشك و 130هزار تن تصفيه شكر خام ميباشد قصفها جز شركتهايي ميباشد كه با تعديل عايدي بسيار خوبي مواجه ميباشد
روند سوداوري سهم:
قيمت شكر در سال 88 در محدوده كيلويي 500 تومان و براي سال 89 در محدوده كيلويي 800 تومان و براي سال 90 به بيش از 1200 تومان در هر كيلو رسيده است كه همين امر در كنار فروش برخي از داراييهاي ثابت شركت باعث رشد شديد سوداوري قصفها در سال 90 شده است كه پيشبيني ميشود با توجه به روند صعودي قيمت فروش محصولات شركت سود سال 90 نيز بيش از پيش افزايش يابد
پيشبيني سود سال 90 قصفها:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
عملكرد واقعي 9 ماهه |
|
سال مالي منتهي به |
90،12،29 |
90،9،30 |
|
فروش |
985،257 |
585،142 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(879،989) |
(515،263) |
|
سود و زيان ناخالص |
105،268 |
69،879 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(17،570) |
(13،331) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
0 |
0 |
|
سود و زيان عملياتي |
87،698 |
56،548 |
|
هزينه هاي مالي |
(21،000) |
(14،660) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
0 |
0 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
4،000 |
3،627 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
70،698 |
45،515 |
|
ماليات |
(15،698) |
(10،105) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
55،000 |
35،410 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
2،292 |
1،475 |
|
سرمايه |
24،000 |
24،000 |
قند اصفهان سود هر سهم سال مالي منتهي به 90،12،29 را رقم 229 تومان به ازاي هر سهم اعلام كرده است كه در عملكرد 9 ماهه به موفق به پوشش 64 درصدي سود خود شده است
لازم به ذكر است شركتهاي صنعت قند و شكر توليد و فروش فصلي دارند و معمولا كارخانه در 3-6 ماه از سال بيشتر فعال نيست و بنا بر منطقه فعاليت در 3-6 ماه از سال و اغلب فصل برداشت چغندر قند به توليد و فروش محصول اشتغال دارد و پوشش سود شركتها نيز اغلب به يكباره صورت ميپذيرد
توليدات و فروش شركت:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) سال 90 |
قيمت فروش (هر تن تومان) سال 90
|
مقدار فروش(تن) 9 ماهه سال 90 |
قيمت فروش (هر تن تومان) 9ماهه سال90 |
|
شكر |
33،523 |
1،071،000 |
13،820 |
1،032،000 |
|
قند |
6،702 |
1،103،000 |
2،977 |
1،217،000 |
|
تفاله خشك |
26،681 |
224،879 |
13،620 |
278،500 |
|
شكر توليدي از شكر خام |
23،336 |
1،114،000 |
13،455 |
1،129،000 |
|
قند توليدي از شكر خام |
3،244 |
1،208،000 |
2،345 |
1،219،000 |
|
تصفيه شكر خام به شكر توليدي |
55،965 |
80،150 |
45،058 |
80،180 |
|
شكر سفيد |
14،653 |
1،079،000 |
14،052 |
1،078،000 |
همانطور كه مشاهده ميشود در عملكرد 9 ماهه متوسط نرخ فروش هر كيلو شكر خام 1032تومان بوده است لازم به ذكر است قيمتهاي فعلي فروش شكر خام هم اكنون در هر كيلو 1100 تومان ميباشد
درصد تاثير هر يك از محصلات در سبد فروش قصفها:
همانطور كه مشاهده ميشود حدود 80درصد سبد فروش شركت را شكر توليدي از شكر خام و توليد فروش انواع شكر تشكيل ميدهد و شكر محصول اصلي و محصولات ديگر محصول فرعي اين شركت ميباشد
بهاي تمام شده در شركت قند اصفهان:
|
نام |
مبلغ(ميليون ريال) |
درصد تاثري گذاري |
|
مواد مستقيم |
694،500 |
87 |
|
دستمزد مستقيم |
28،000 |
3،5 |
|
سربار |
78،904 |
9،5 |
همانطور كه مشاهده ميشود عمده بهاي تمام شده اين شركت مربوط به مواد اوليه ميباشد
مواد مستقيم:
|
شرح |
واحد |
پيشبيني مقداري خريد سال 90 |
پيشبيني مبلغي خريد سال 90 هر تن تومان
|
مقدار خريد 9ماهه سال90 |
|
چغندر قند |
تن |
330،000 |
111،615 |
288،346 |
|
شكر خام |
تن |
27،330 |
962،751 |
22،330 |
|
شكر سفيد |
تن |
14،653 |
1،081،000 |
14،653 |
همانطور كه مشاهده ميشود شركت حدود 8470 تن شكر سفيد با نرخ هر كيلو 1041 تومان خريداري كرده و با نرخ هر كيلو 947 تومان بفروش رسانده است كه همين امر باعث زياندهي شركت گرديده است
سهامداران عمده:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
سرمايه گذاري پانيد پارس |
51 |
|
بنياد مستضعفان |
23،1 |
|
سرمايه گذاري ملي |
5 |
|
صندوق مشترك سرمايه گذاري ملي |
1،5 |
عمده سهام شركت در اختيار بنياد مستضعفان بود كه طي بلوكي سهام مديريت را به شركت سرمايه گذاري پانيد پارس واگذار نمود
نتيجه گيري:
براي سال 90 با توجه به واقعيات موجود اقدام به تخمين سود قصفها و ارزش گذاري سهم خواهيم پرداخت:
براي 3ماهه باقي مانده سال متوسط نرخ هر تن شكر را 1100 و نرخ هر تن قند را 1250 تومان در نظر خواهيم گرفت
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) 3ماهه باقي مانده سال |
قيمت فروش (هر تن تومان) 3 ماهه باقي مانده سال 90
|
|
شكر |
18،700 |
1،100،000 |
|
قند |
3،725 |
1،250،000 |
|
تفاله خشك |
13،000 |
278،500 |
|
شكر توليدي از شكر خام خريداري |
9،880 |
1،129،000 |
|
قند توليدي از شكر خام خريداري |
900 |
1،219،000 |
|
تصفيه شكر خام به شكر توليدي |
11،000 |
80،180 |
|
شكر سفيد |
600 |
1،078،000 |
|
مبلغ فروش 9 ماهه اول سال میلیون ریال |
585،142 |
|
مبلغ فروش 3 ماهه باقي مانده سال ميليون ريال |
425،000 |
|
جمع فروش ميليون ريال |
1،010،142 |
|
شرح |
بودجه كارشناسي |
|
سال مالي منتهي به |
90،12،29 |
|
فروش |
1،010،142 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(879،989) |
|
سود و زيان ناخالص |
130،153 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(17،570) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
0 |
|
سود و زيان عملياتي |
112،583 |
|
هزينه هاي مالي |
(21،000) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
0 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
4،000 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
95،583 |
|
ماليات |
(19،000) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
76،583 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
3190 |
|
سرمايه |
24،000 |
همانطور كه مشاهده ميشود قند اصفهان پتانسيل سوداوري را تا سطوح 319 تومان را دارا ميباشد كه با اعمال پي بر اي متوسط 6 به قيمتهاي 1900 تومان در بازه ميان مدت براي اين سهم خواهيم رسيد
اگر به نمودار قیمت نگاه کنیم می بینیم که قیمت در نزدیکی سقف کانال میان مدت خود می باشد برای عبور قیمت از محدوده های فعلی باید منتظر افزایش حجم معاملات باشیم در صورت عبور قیمت از سقف کانال قیمت به سمت سقف تاریخی خود در حرکت خواهد بود سقف تاریخی قیمت قند اصفهان در سال های گذشته محدوده 2000 تومان بوده است لذا هدف سهم در این مقطع نمی تواند بیش از 2000 تومان تخمین زده شود
دوشنبه 26 دی 90
