نحلیل بنیادی جوشکاب یزد
مقدكه: چوشكاب يزد يكي از كوچكترين شركتهاي فعال بورسي در زمينه توليد انواع كابل برق و مابل جوش فعال ميباشد اين شركت اخيرا به دليل فعال شدن پتانسيلهايي همچون احتمال افزايش سرمايه و اجراي طرح توسعه و احتمال تعديل عايدي با اقبال بازار مواجه شده است كه در ادامه به بررسي همه جانبه اين شركت خواهيم پرداخت
روند سوداوري بكاب:
همانطور كه مشخص ميباشد سود شركت در يك محدوده خاص طي 3 سال گذشته قرار داشته است اما طبق گزارش عملكرد 9 ماهه شركت و ازاد شدن پتانسيل هاي شركت انتظار رشد سوداوري را براي سال هاي 90 و 91 اين شركت داريم
پيشبيني سود بكاب:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
واقعي حسابرسي نشده 9ماهه |
پيشبيني حسابرسي نشده |
|
سال مالي منتهي به |
90،6،31 |
90،3،31 |
91،6،31 |
|
فروش |
68،500 |
51،882 |
75،000 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(44،264) |
(30،382) |
(48،293) |
|
سود و زيان ناخالص |
24،234 |
21،500 |
26،707 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(6،077) |
(4،830) |
(7،082) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
800 |
27 |
500 |
|
سود و زيان عملياتي |
18،959 |
16،697 |
20،125 |
|
هزينه هاي مالي |
(5،000) |
(3،622) |
(5،500) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
0 |
0 |
0 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
240 |
25 |
600 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
14،199 |
13،100 |
15،225 |
|
ماليات |
(2،840) |
(2،620) |
(3،045) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
11،359 |
10،480 |
12،180 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
738 |
681 |
791 |
|
سرمايه |
15،400 |
15،400 |
15،400 |
بكاب سود هر سهم سال مالي منتهي به 90،6،31خود را به ازاي هر سهم مبلغ 738 ريال اعلام نموده است كه در دوره عملكرد 9ماهه موفق به پوشش 92 درصدي سود خود شده است
همچنين بكاب سود هر سهم سال مالي منتهي به 91،6،31 خود را به ازاي هر سهم مبلغ 791 ريال اعلام نموده است كه به نسبت سال 90 با رشد 7 درصدي مواجه شده است
سود سال مالی 89 شرکت 80 تومان بوده است که شرکت در مجمع 118 تومان سود تقسیم کرده است شرکت سود انباشته مناسبی دارد که می تواند باعث افزایش سود تقسیمی در مجمع شرکت که طبق روال سال های گذشته در اذر یا دی ماه بوده است بشود
توليدات و فروش شركت:
|
نوع محصول |
واحد |
مقدار فروش سال 90 |
قيمت فروش هر تن سال 90(واحد/تومان) |
مقدار فروش واقعي9 ماهه |
قيمت فروش واقعي 9ماهه (واحد/تومان) |
|
كابل جوش |
تن |
262 |
12،103،000 |
149 |
14،742،000 |
|
كابل برق |
تن |
290 |
12،437،000 |
204 |
13،941،000 |
|
كابل سيليكون |
تن |
6 |
12،000،000 |
8 |
17،500،000 |
|
كامپاند |
تن |
0 |
0 |
20 |
365،000 |
همانطور كه مشاهده ميشود قيمت فروش محصولات شركت در عملكرد 9 ماهه سال بيشتر از بودجه شركت ميباشد بدين ترتيب شركت با فروش 68 درصدي مقداري بودجه موفق به پوشش 75 درصدي ريالي بودجه خود شده است
از طرفي شايان ذكر است حدود 45 درصد بودجه شركت مربوط به كابلهاي جوش و حدود 55 درصد بودجه شركت مربوط به كابلهاي برق ميباشد
بررسي بهاي تمام شده در شركت جوشكاب يزد:
|
نام |
مبلغ(ميليون ريال) |
درصد تاثري گذاري |
|
مواد مستقيم |
37،721 |
85 |
|
دستمزد مستقيم |
2،681 |
6 |
|
سربار |
3،862 |
8 |
همانطور كه مشاهده ميشود عمده بهاي تمام شده شركت را مواد اوليه تشكيل داده است كه در ادامه به بررسي اين سرفصل خواهيم پرداخت
بررسي مواد اوليه جوشكاب:
|
شرح |
واحد |
پيشبيني مقداري خريد سال 90 |
پيشبيني مبلغي خريد سال90 تومان
|
مقدار خريد 9ماهه سال90 |
مبلغ خريد 9ماهه سال90 تومان |
|
مس |
تن |
333 |
9،804،000 |
281 |
10،483،000 |
|
مواد روكشي |
تن |
248 |
2،024،000 |
141 |
2،461،000 |
حدود 86 درصدي از مواد اوليه را انواع مس و حدود 14 درصد مابقي مواد اوليه را انواع مواد روكشي تشكيل ميدهد
همانطور كه در جدول بالا مشاهده ميشود قيمت مواد اوليه خريداري شده توسط شركت در عملكرد 9 ماهه بالاتر از پيشبيني بودجه شركت بوده است
مصارف ارزي:
شركت صادراتي ندارد از طرفي حدود 5 درصد از مواد اوليه خود را از طريق واردات و با ارز يورو وارد ميكند در صورت افزايش 10 درصدي نرخ يورو شاهد كاهش سود چنداني در بكاب نخواهيم بود به عبارتي كاهش يا افزايش نرخ ارز تاثيري در سوداوري اين شركت ندارد اما به دليل واردات ماشين الات طرح هاي توسعه به وسيله يورو در صورت افزايش شديد نرخ ارز به خصوص يورو شاهد زيان شناسايي تسعير ارز بابت بدهي هاي ارزي شركت خواهيم بود
سهامداران عمده:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
گسترش صنايع پيام |
53،6 |
|
سرمايه گذاري استان يزد |
6،9 |
|
سهامدار حقيقي |
4،9 |
|
سهامدار خقيقي |
1،3 |
همانطور كه مشاهده ميشود عمده سهام مديريت شركت در اختيار گسترش صنايع پيام ميباشد بكاب طبق اخريت صورتهاي مالي داراي سود انباشته اي به ميزان 168 تومان به ازاي هر سهم دارد كه از اين طريق قصد افزايش سرمايه 100 درصدي را از محل سود انباشته در دستور كار دارد با توجه به مستهلك بودن ماشين الات توليدي شركت اقدام به خريد 4 دستگاه ماشين الان عمده از كشور ايتاليا نموده كه ماشين الات مذكور ترخيص شده و در شركت نصب گرديده است
نتيجه گيري:
در اين بخش قصد پيشبيني سود سال جاري بكاب و ارزش گذاري سهام شركت را بر اساس داده هاي واقعي عملكرد 9 ماهه شركت را داريم:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) 3 ماهه باقي مانده سال |
قيمت فروش (هر تن تومان) 3 ماهه باقي مانده سال 90
|
|
كابل جوش |
113 |
14،742،000 |
|
كابل برق |
86 |
13،941،000 |
|
كابل سيليكون |
2 |
17،500،000 |
|
مبلغ فروش 9 ماهه سال میلیون ریال |
51،882 |
|
مبلغ فروش 3 ماهه باقي مانده سال ميليون ريال |
28،850 |
|
جمع فروش ميليون ريال |
80،732 |
مواد اوليه:
|
نوع مواد اوليه |
مقدار خريد(تن) 3 ماهه باقي مانده سال |
قيمت خريد (هر تن تومان) 3 ماهه باقي مانده سال 90
|
|
مس |
52 |
10،483،000 |
|
مواد روكش |
107 |
2،461،000 |
|
مبلغ خريد 9 ماهه سال میلیون ریال |
32،936 |
|
مبلغ خريد 3 ماهه باقي مانده سال ميليون ريال |
8،080 |
|
جمع فروش ميليون ريال |
41،016 |
شركت ميزان خريد مواد اوليه را براي سال 90حدود 37،721 ميليون ريال در بودجه پيشبيني كرده بود كه طبق براورد ما اين رقم به بيش از 41،016 ميليون ريال بالغ خواهد شد بدين ترتيب شاهد افزوده شدن 330 ميليون تومان به بهاي تمام شده شركت هستيم در نهايت به بودجه ذيل خواهيم رسيد
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
|
سال مالي منتهي به |
90،6،31 |
|
فروش |
80،732 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(47،564) |
|
سود و زيان ناخالص |
33،168 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(6،077) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
800 |
|
سود و زيان عملياتي |
27،891 |
|
هزينه هاي مالي |
(5،000) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
0 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
240 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
23،131 |
|
ماليات |
(5،000) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
18،131 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
1050 |
|
سرمايه |
15،400 |
همانطور كه مشاهده ميشود شركت براي سال جاري در صورت تحقق ميزان توليد و فروش خود توانايي رسيدن به سود 105 توماني و تعديل عايدي مثبت را دارد كه با توجه به پوشش 92 درصدي بودچه شركت در عملكرد 9 ماهه اين مهم قابل دسترسي خواهد بود بيدن ترتيب با اعمال پي بر اي متوسط 5 به سود شركت به قيمتهاي 525 تومان در بازه ميان مدت براي اين سهم خواهيم رسيد
دو هدف مهم فعلا برای قیمت وجود دارد ابتدای محدوده 470 الی 480 تومان می باشد که در صورت عبور قیمت از ان سطح 540 تومان هدف اصلی قیمت خواهد بود
سطح حمایتی اصلی قیمت نیز در چند سال اخیر محدوده 350 الی 370تومان بوده است لذا ممکن است پس از مجمع شرکت و تقسیم سود نقدی مناسب بالای 100 تومان بار دیگر شاهد برگشت قیمت به محدوده حمایتی باشیم
سه شنبه 8 اذر 90
