تحلیل بنیادی بانک انصار
مقدمه: بانك انصار به عنوان دهمين بانك وارد در سال جاري وارد بازار سرمايه شد اين سهم با قيمتهاي 265 تومان وارد بازار سرمايه شد و به دليل پوشش بالاي سود شركت و شايعاتي درباره تعديل مثبت عايدي مورد توجه بازار قرار گرفت انصار هم اكنون با سرمايه 400 ميليارد تومان و بيش از 615 شعبه فعاليت ميكند
روند سوداوري انصار:
اين بانك تازه فعاليت خود را اغاز كرده است و در اين مدت كوتاه نشان داده با روند صعودي سوداوري مواجه ميباشد و به نظر اين روند به خصوص با افزايش سرمايه هاي بانك با سرعت بيشتري ادامه پيدا خواهد كرد
پيشبيني سود سال 90 انصار:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
واقعي 3 ماهه |
|
سال مالي منتهي به |
90،12،،29 |
90،3،31 |
|
سود تسهيلات اعطايي |
7،267،004 |
2،054،447 |
|
سود و زيان حاصل از سرمايه گذاريها و سپرده گذاريها |
1،373،320 |
175،367 |
|
جمع درامدهاي مشاع |
8،640،324 |
2،229،814 |
|
سود سپرده هاي سرمايه گذاري |
6،287،727 |
1،397،486 |
|
سهم بانك از حق الوكاله ها(درامدهاي مشاع) |
2،352،587 |
832،328 |
|
درامد كارمزد |
837،642 |
220،334 |
|
نتيجه مبادلات ارزي |
8،972 |
4،145 |
|
ساير درامدها |
468،000 |
113،989 |
|
جمع درامدها |
3،667،201 |
1،170،796 |
|
هزينه هاي عمومي و اداري |
1،849،004 |
489،274 |
|
هزينه مطالبات مشكوك الوصول |
331،250 |
13،091 |
|
هزينه مالي |
210،000 |
48،688 |
|
سود وزیان قبل از کسر مالیات |
1،276،948 |
619،743 |
|
مالیات |
103،937 |
139،288 |
|
سود خالص |
1،173،011 |
480،455 |
|
سود هر سهم |
293 |
120 |
|
سرمایه |
4،000،000 |
4،000،000 |
بانک انصار سود هر سهم سال مالی منتهی به 90،12،29 خود را با سرمایه 400 میلیارد تومان رقم 29،3 تومان اعلام نموده است که در دوره عملکرد 3 ماهه موفق به پوشش 41درصدی سود خود شده است
بررسي سود تسهيلات اعطايي:
|
درامدها |
پيش بيني سال 90 |
واقعي 3 ماهه |
نرخ سود |
|
فروش اقساطي |
3،971،972 |
983،201 |
14 |
|
جعاله |
67،190 |
16،482 |
14 |
|
اجاره به شرط تمليك |
787 |
231 |
14 |
|
مضاربه |
98،200 |
30،137 |
17 |
|
مشاركت مدني |
2،521،754 |
881،165 |
17 |
|
وجه التزام |
606،803 |
143،096 |
6 |
|
جمع |
7،267،005 |
2،054،447 |
— |
همانطور كه مشاهده ميشود بخش عمده اي از تسهيلات معادل بيش از 55 درصد اين بانك در قالب قراردادهاي فروش اقساطي ميباشد كه با خصوصي شدن اين بانك اين قراردادها تبديل به مشاركت مدني با نرخ سود 17 درصدي خواهد شد و اين امر پتانسيل بالايي براي سوداوري بانك ايجاد خواهد كرد
تركيب تسهيلات اعطايي:
همانطور كه در حدول بالا نيز مشاهده ميشود حدود 90 درصد قراردادهاي شركت در دو بخش فروش اقساطي و مشاركت مدني متمركز شده است
بررسي سود و زيان حاصل از سپرده گذاريها:
|
شرح |
پيشبيني سال 90 |
واقعي 3 ماهه 90 |
|
سود سپرده قانوني |
31،256 |
0 |
|
سود سپرده هاي سرمايه گذاري |
480،864 |
174،764 |
|
سود اوراق مشاركت |
246،560 |
603 |
|
جمع |
758،680 |
175،367 |
بررسي سود و زيان حاصل از سرمايه گذاريها:
|
شرح |
پيشبيني سال 90 |
واقعي 3ماهه 90 |
|
سود سهام شركتها |
0 |
0 |
|
سود حاصل از فروش سهام شركتها |
0 |
0 |
|
(سود)زيان ناشي از كاهش ارزش سرمايه گذاريها |
0 |
0 |
|
خالص سود سرمايه گذاري در سهام شركتها |
614،640 |
0 |
شركتهاي سرمايه گذاري انصار:
|
نام شركت |
درصد مالكيت |
بهاي تمام شده (ميليون ريال) |
سهم سرمايه گذاري (ميليون ريال) |
|
شركت ايرانيان اطلس |
100 |
200،000 |
64،000 |
|
شركت دانايان پارس |
95،6 |
1،230،751 |
393،840 |
|
شركت بيستون |
96،7 |
58،000 |
18،560 |
|
شركت صرافي(درشرف تاسيس) |
— |
20،000 |
6،400 |
|
شركت بيمه(در شرف تاسيس) |
— |
160،000 |
51،200 |
|
ساير شركتها |
— |
250،000 |
80،000 |
بانك انصار مالك 95،6 درصدي شركت دانايان پارس با بهاي تمام شده 123 ميليارد تومان ميباشد شركت دانايان پارس شركتي سرمايه گذاري در حوزه بورس و بازار سرمايه ميباشد دانايان پارس مالك 21 درصدي سهام توس گستر و 12 درصدي بيمه دي و 2،5 درصدي سرمايه گذاري سايپا و 30 درصدي پتروشيمي زنجان و 2،5 درصدي خگستر و 16 درصدي تكنوتار و 4 درصدي اذراب و 1،7 درصدي پست بانك و 10 درصدي باما و 2،8 درصدي ايران ارقام و 1،5 درصدي سرمايه گذاري اعتبار ايران و 2 درصدي بالاست ميباشد
همچنين شركت مالك 100 درصدي شركت اطلس ايرانيان ميباشد شركت اطلس ايرانيان در حوزه ساختمان فعال بوده و بيش از صدها ميليارد تومان پروژه در دست اجرا دارد
شركت قصد دارد به زودي سهام شركت دانايان پارس را در بازار فرابورس عرضه نمايد همچنين شركت سياست تقسيم سود 100 درصدي را در شركتهاي زير مجموعه خود دنبال ميكند
بررسي سپرده ها سرمايه گذاري بانك(بهاي تمام شده):
|
شرح |
پيشبيني سال 90 |
واقعي عملكرد 3 ماهه 90 |
|
سپرده هاي قرض الحسنه |
11،718،000 |
12،550،000 |
|
سپرده هاي بلند مدت يكساله |
7،582،000 |
7،140،000 |
|
سپرده هاي بلند مدت دو ساله |
1،083،000 |
607،482 |
|
سپرده هاي بلند مدت سه ساله |
272،120 |
380،553 |
|
سپرده هاي بلند مدت چهار ساله |
1،444،241 |
1،005،000 |
|
سپرده هاي بلند مدت پنج ساله |
25،274،000 |
19،267،000 |
|
سپرده هاي كوتاه مدت |
27،770،000 |
21،660،000 |
|
ساير |
449،999 |
422،169 |
|
جمع |
76،074،000 |
63،089،000 |
همانطور كه مشاهده ميشود حدود 30 درصدي سپرده هاي شركت در حسابهاي 5 ساله و حدود 30 درصد در حسابهاي كوتاه مدت متمركز شده است
نرخ سپرده 5 ساله 15 درصدي و سپرده كوتاه مدت در اين بانك 6-8 درصد ميباشد
سهامداران عمده:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
سرمايه گذاري توسعه اعتماد مبين |
10 |
|
سرمايه گذاري نگين خاتم ايرانيان |
10 |
|
ساتا |
5 |
|
بين المللي نگار نصر |
5 |
|
شركت يا مدينه نور |
5 |
|
گروه تهران فن اوا |
5 |
|
صندوق ذخيره بسيجيان |
5 |
|
كاركنان حكمت |
5 |
عمده سهام شركت در اختيار مجموعه سپاه وكاركنان سپاه ميباشد كه يكي از حسن هاي اين بانك دادن تسهيلات به مجموعه و كسر از حقوق ميباشد اين عامل مهم سبب كاهش شديد مطالبات مشكوك الوصل بانك شده است
نتيجه گيري:
در اين قسمت سعي داريم بر طبق واقعيات 3 ماهه اقدام به تخمين سود بانك انصار نماييم:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
واقعي 3 ماهه |
|
سال مالي منتهي به |
90،12،،29 |
90،3،31 |
|
سود تسهيلات اعطايي1 |
7،267،004 |
2،054،447 |
|
سود و زيان حاصل از سرمايه گذاريها و سپرده گذاريها |
1،373،320 |
175،367 |
|
جمع درامدهاي مشاع2 |
8،640،324 |
2،229،814 |
|
سود سپرده هاي سرمايه گذاري |
6،287،727 |
1،397،486 |
|
سهم بانك از حق الوكاله ها(درامدهاي مشاع) |
2،352،587 |
832،328 |
|
درامد كارمزد |
837،642 |
220،334 |
|
نتيجه مبادلات ارزي |
8،972 |
4،145 |
|
ساير درامدها |
468،000 |
113،989 |
|
جمع درامدها |
3،667،201 |
1،170،796 |
|
هزينه هاي عمومي و اداري3 |
1،849،004 |
489،274 |
|
هزينه مطالبات مشكوك الوصول4 |
331،250 |
13،091 |
|
هزينه مالي |
210،000 |
48،688 |
|
سود وزیان قبل از کسر مالیات |
1،276،948 |
619،743 |
|
مالیات5 |
103،937 |
139،288 |
|
سود خالص |
1،173،011 |
480،455 |
|
سود هر سهم |
293 |
120 |
درامدها:
1-در سرفصل سود حاصل از تسهيلات اعطايي با توجه به پوشش 28 درصدي اين درامدها و با توجه به سوق يافتن قراردادهاي فروش اقساطي با ترخ 14 درصد به سمت قراردادهاي مشاركت مدني با نرخ 17 درصد رسيدن اين درامدها را حداقل به سطح 840 ميليارد تومان براي سال جاري انتظار داريم
2-بدين ترتيب افزايش درامدهاي مشاع اين بانك به سطح 977ميليارد تومان را انتظار داريم
هزينه ها:
3- در هرينه هاي اداري و عمومي با توجه به پوشش 26 درصدي اين هزينه ها رشد اين هزينه ها را به سطح 200 ميليارد تومان را براي سال 90 داريم
4-درسرفصل مطالبات مشكوك الوصل با توجه به اينكه عمده تسهيلات اعطايي با گواهي كسر از حقوق داده ميشود ريسك مطالبات در اين بانك همانطور كه در عملكرد 3 ماهه مشخص ميباشد بسيار پايين است بدين ترتيب براي سال جاي نهايتا رسيدن به مطالبات 10 ميليارد توماني را براي اين بانك انتظار داريم
5- در سرفصل ماليت بانك با توجه به تخحقق 130 درصدي اين سرفصل در عملكرد 3 ماهه انتظار تحقق ماليات 60 ميليارد توماني را براي كل سال داريم
در نتيجه به بودجه ذيل خواهيم رسيد:
|
شرح |
پيشبيني كارشناسي |
|
سال مالي منتهي به |
90،12،،29 |
|
سود تسهيلات اعطايي |
8،400،000 |
|
سود و زيان حاصل از سرمايه گذاريها و سپرده گذاريها |
1،373،320 |
|
جمع درامدهاي مشاع |
9،773،320 |
|
سود سپرده هاي سرمايه گذاري |
6،287،727 |
|
سهم بانك از حق الوكاله ها(درامدهاي مشاع) |
3،485،923 |
|
درامد كارمزد |
837،642 |
|
نتيجه مبادلات ارزي |
8،972 |
|
ساير درامدها |
468،000 |
|
جمع درامدها |
4،800،207 |
|
هزينه هاي عمومي و اداري |
2،000،000 |
|
هزينه مطالبات مشكوك الوصول4 |
100،000 |
|
هزينه مالي |
210،000 |
|
سود وزیان قبل از کسر مالیات |
2،490،207 |
|
مالیات5 |
600،000 |
|
سود خالص |
1،890،207 |
|
سود هر سهم |
472 |
همانطور كه مشاهده ميشود بانك انصار ميتواند حداقل به سود 47 توماني براي سال جاري برسد كه با اعمال پي بر اي متوسط 6 به قيمتهاي 283 تومان براي اين سهم برسيم
در صورت افزايش پي بر اي گروه بانكي به سطح 7 ميتوان انتظار قيمتهاي 330 تومان را در بازه ميان مدت از اين سهم داشت
چشم انداز سود 47 تومانی شرکت می تواند این سهم را یکی از گزینه های مناسب گروه بانکی تا پایان سال قرار دهد خرید در محدوده هایی که کف قیمتی سهم به حساب می اید که نزدیک 270 الی 265 تومان می باشد برای نگهداری بلند مدت و حضور در مجمع سالیانه می تواند مناسب باشد
در کوتاه مدت نیز در جو مناسب بازار احتمال رشد قیمت تا 300 دور از ذهن نمی باشد اما در مجموع بانک انصار قبل از افزایش سرمایه اخیر 100 درصدی خود سودش 55 تومان بوده است و رسیدن سود شرکت در پایان سال 90 به محدوده 55 تومان بر طبق روال بانک ها شاید مهمترین هدف شرکت باشد احتمال اینکه شرکت بتواند سود سال 91 را در اواخر سال 90 حدود 55 تومان اعلام کند وجود دارد هر چند سیاست های بانکی و مشکلات اقتصادی فعلی همه و همه می تواند بر روی فعالیت های بانکی تاثیر گذار باشد و سود های فعلی فقط چشم اندازی از شرایط ایده ال برای بانک بوده است لذا توجه به شرایط روزمره جامعه هم فاکتور قابل اهمیتی است
یکشنبه 3 مهر 90
