مقدمه: سرمايه گذاري غدير با افزايش سرمايه اخير به سطح 1200 ميليارد تومان به يكي از بزرگترين و پر پتانسيل ترين شركتهاي هلدينگ تبديل شده است غدير با ورود موفقيت اميز شركت پتروشيمي پرديس به بازار فرابورس به زودي قصد ورود پتروشيمي زاگرس بزرگترين توليد كننده متانول جهان را به بازار فرابورس دارد همچنين غدير قصد دارد طي 4 سال اينده سود خالص خود را به ميزان دو برابر ميزان فعلي با اجراي طرح هاي توسعه اي جديد و گسترش شركتهاي موجود افزايش دهد
روند سوداوري سهم:
همانطور كه مشاهده ميشود روند سوداوري اين شركت پرپتانسيل طي 3 سال گذشته همواره صعودي بوده است كه با توجه به سياستهاي شركت در سالهاي اتي نيز پيشبيني ميشود روند سوداوري شركت همواره صعودي باشد
پيشبيني سودسال 90:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده 90،9،30 |
عملكرد واقعي 6ماهه 90،3،31 |
|
سود حاصل از سرمايه گذاري |
6،717،877 |
32،945 |
|
سود حاصل از فروش سرمايه گذاري |
1،690،700 |
213،924 |
|
سود حاصل از ساير فعاليتها |
0 |
0 |
|
جمع درامدها |
8،407،577 |
246،869 |
|
هزينه هاي عمومي و اداري |
(159،500) |
(19،898) |
|
خالص درامدها(هزينه هاي عملياتي) |
25،500 |
15،951 |
|
سود و زيان عملياتي |
8،274،577 |
224،335 |
|
هزينه مالي |
(250،000) |
(131،260) |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
(50،000) |
(31،548) |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
7،974،577 |
61،527 |
|
ماليات |
0 |
0 |
|
سود و زيان پس از كسر ماليات |
7،974،577 |
61،527 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
665 |
5 |
|
سرمايه |
12،000،000 |
12،000،000 |
غدير سود هر سهم سال مالي 90 خود را به ازاي هر سهم 66،5 تومان اعلام نموده است كه در عملكرد 6 ماهه موفق به پوشش1 درصدي سود خود شده است لازم به ذكر است به دليل ماهيت سرمايه گذاري شركت عمده سود غدير در 3 ماهه پاياني سال مالي محقق ميشود
تركيب سود غدير:
همانطور كه مشاهده ميشود تنها 20 درصد از سودسال 90 شركت از فروش سرمايه گذاريها تامين خواهد شد و اين نشان بنياد قوي غدير و متكي بودن به سود شركتهاي زير مجموعه ميباشد تا فروش داراييهاي خود
سهامداران عمده غدير:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
بانك صادرات |
27 |
|
سرمايه گذاري تامين اجتماعي نيروهاي مسلح |
12 |
|
صندوق بازنشستگي نيروهاي مسلح |
12،1 |
|
صندوق هاي بيمه نيروهاي مسلح |
12،1 |
|
صندوق كاركنان شركت ملي نفت |
6،2 |
|
ساتا |
4،8 |
|
بيمه روستاييان و عشاير |
4 |
|
سرمايه گذاري خوارزمي |
2،3 |
همانطور كه مشاهده ميشود عمده سهام شركت در مالكيت نيروهاي مسلح ميباشد كه حمايتهاي خوبي نيز از سهام خود در بازار به عمل مياورند و جز حقوقي هاي بسيار بزرگ و تاثير گذار بازار ميباشند
همچنين بيمه روستاييان و عشار و سرمايه گذاري خوارزمي در حال افزايش ميزان سهام خود در غدير ميباشند
بررسي پرتفوي بورسي غدير:
|
نام شركت |
درصد مالكيت |
بهاي تمام شده |
ارزش بازار |
افزايش (كاهش) ارزش |
|
بين المللي توسعه ساختمان |
15،6 |
421،399 |
704،753 |
283،354 |
|
توسعه صنايع بهشهر |
9،2 |
406،793 |
614،260 |
207،467 |
|
گروه بهمن |
9،5 |
357،815 |
723،492 |
365،677 |
|
فولاد الياژي |
31،8 |
328،032 |
1،181،641 |
853،609 |
|
سيمان سپاهان |
7،6 |
252،510 |
141،577 |
(110،933) |
|
موتوژن |
54،6 |
183،299 |
399،731 |
216،332 |
|
كوير تاير |
18،4 |
47،149 |
48،486 |
1،337 |
|
ليزينگ غدير |
15 |
44،871 |
22،944 |
(21،927) |
|
ساير |
— |
158،218 |
800،505 |
642،287 |
|
جمع |
— |
2،200،086 |
3،937،389 |
1،737،303 |
سرمايه گذاري غدير عمده شركتهيا پرتفوي خود را به خصوص شركتهاي پتروشيمي خود را به شركت نفت و گاز پارسيان شركت زير مجموعه خود انتقال داده است و هلدينگي پتروشيمي تاسيس نموده است
پرتفوي غير بورسي غدير:
|
نام شركت |
درصد مالكيت |
بهاي تمام شده (ميليون ريال) |
ارزش كارشناسي (ميليون ريال) |
|
توسعه سرمايه و صنعت غدير |
100 |
2،849،199 |
4،200،000 |
|
نفت و گاز پارسيان |
98 |
1،196،000 |
43،190،000 |
|
سنگ اهن گهر زمين |
22،5 |
402،000 |
402،000 |
|
اعتضاد غدير |
99 |
495،000 |
1،050،000 |
|
سيمان ساروج |
25،7 |
299،590 |
299،590 |
|
فولاد غدير ايرانيان |
44،8 |
230،236 |
230،236 |
|
مديريت غدير |
100 |
300،000 |
770،000 |
|
اهن و فولاد ارفع |
12،2 |
175،621 |
175،621 |
|
سرمايه گذاري و بازرگاني غدير |
100 |
73،000 |
770،000 |
|
سرمايه گذاري زرين پرشيا |
95 |
4،028 |
1،610،000 |
|
واسپاري سپهر پارس |
80 |
80،000 |
1،295،000 |
|
ساير |
— |
615،090 |
615،090 |
|
جمع |
— |
7،503،183 |
54،607،537 |
لازم به ذكر است شركتهاي پتروشيمي پرديس و زاگرس به شركت توسعه الوند غدير(گسترش نفت و گاز پارسيان) اتقال يافته است
محاسبه NAV و ارزش ذاتي هر سهم:
|
جمع تفاوت ارزش بازار سرمايه گذاري هاي بورسي نسبت به بهاي تمام شده |
1،737،303 |
|
جمع تفاوت ارزش براوردي سرمايه گذاريهاي غير بورسي نسبت به بهاي تمام شده |
47،104،354 |
|
جمع حقوق صاحبان سهام |
16،860،000 |
|
ذخيره كاهش ارزش سرمايه گذاريها |
64،039 |
|
تعداد سهام شركت |
12،000،000،000 |
|
NAV |
548 |
|
ضريب NAV |
80% |
|
ارزش ذاتي |
438 |
سهم شركتهاي سرمايه گذاري در سوداوري غدير:
|
نام شركت |
درصد مالكيت |
سهم شركت سرمايه گذاري (ميليون ريال) |
|
بين المللي توسعه ساختمان |
16،1 |
83،257 |
|
توسعه صنايع بهشهر |
9،2 |
67،169 |
|
گروه بهمن |
9،5 |
193،733 |
|
ساير شركتهاي بورسي |
— |
31،129 |
|
صنعتي و بازگاني غدير |
100 |
119،209 |
|
خدمات مديريت غدير |
100 |
100،002 |
|
توسعه سرمايه و صنعت غدير |
100 |
569،840 |
|
سرمايه گذاري زرين پرشيا |
95 |
227،151 |
|
كالاي سپهر پارس |
80 |
184،000 |
|
سرمايه گذاري اعتضاد غدير |
99 |
133،650 |
|
نفت و گاز پارسيان |
100 |
4،750،000 |
|
ساير شركتهاي خارج بورسي |
— |
48،077 |
|
جمع كل |
— |
6،717،077 |
سرمايه گذاري غدير شركتهاي پتروشيمي زاگرس و پتروشيمي پرديس را در قالب شركت توسعه الوند قرار داده است و بدين شكل هلدينگ نفت و گاز پارسيان را تشكيل داده است به همين دليل اثار تاثير پتروشيمي پرديس و زاگرس بر اين شركت موجود نميباشد
لازم به ذكر است بيش از 70 درصد سود حاصل از سرمايه گذاري هاي شركت را شركت نفت و گاز پارسيان يا همان پتروشيمي زاگرس و پرديس تشكيل داده اند
غدير سود سال جاري شركت نفت و گاز پارسيان را به ازاي هر سهم 330 تومان اعلام نموده است كه قصد تقسيم 250 تومان از اين سود را دارد كه معادل 70 درصد كل سود ميباشد
بهازاي تقسيم 10 درصد سود بيشتر شركت نفت و گاز پارسيان شاهد افزايش تقريبي 4 توماني سود هر سهم سرمايه گذاري غدير خواهيم بود
نتيجه گيري:
با توجه به ارزش ذاتي 438 توماني غدير جاي رشد قيمتي غدير تا سطوح ارزش ذاتي وجود دارد از طرفي با توجه به احتمال عرضه پتروشيمي زاگرس در فرابورس همچنين تعديل عايدي اين شركت پتروشيمي زاگرس و پتروشيمي پرديس به دليل افزايش نرخ فروش محصولات اين شركتها پيشبيني رشد سود شركت نفت و گاز پارسيان و تعديل عايدي غدير نيز از اين طريق ميرود
سشنبه 22 شهریور 90
