تحلیل بنیادی داده پردازی ایران
مقدمه: داده پردازي شركتي در زمينه ارائه خدمات كامپيتورهاي بزرگ اعم از سخت افزاري و نرم افزاري و ارائه كننده طرح هاي فناوري اطلاعات و انفورماتيك و پياده سازي و پشتيباني طرج هاي كامپيوتري و ايحاد مراكز بزرگ داده اينترنتي ميباشد اين شركت بيشتر به شركتهاي بزرگ مانند بانكها و شركتهاي بيمه و سازمان ها و ارگانها به صورت قراردادي خدمات رساني ميكند
روند سوداوري مداران:
روند سوداوري مداران همواره نزولي بوده است اما براي سال 90 با توجه به خذ قرار دادهاي جديد و قصد شركت براي افزايش سرمايه پيشبيني ميشود روند سوداوري سهم با رشد همراه شود
پيشبيني سود سال 90 مداران:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
واقعي3ماهه حسابرسي نشده |
|
سال مالي منتهي به |
90،12،29 |
90،3،31 |
|
فروش |
350،672 |
71،416 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(250،973) |
(49،563) |
|
سود و زيان ناخالص |
99،719 |
21،853 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(66،686) |
(15،415) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
(1،764) |
(3،683) |
|
سود و زيان عملياتي |
31،269 |
2،755 |
|
هزينه هاي مالي |
(8،766) |
(1،694) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
1،091 |
0 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
928 |
450 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
24،522 |
1،511 |
|
ماليات |
(4،686) |
(302) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
19،836 |
1،209 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
212 |
13 |
|
سرمايه |
93،377 |
93،377 |
مداران سود هر سهم سال مالي 90 خود را به ازاي هر سهم 21،2 تومان اعلام نموده است كه در عملكرد 3 ماهه موفق به پوشش 6 درصدي سود خود شده است
درامدهاي حاصل از خدمات شركت:
|
شرح |
پيشبيني سال 90 |
واقعي سال 89 |
عملكرد واقعي 3 ماهه سال90 |
|
درامد خدمات |
350،672 |
319،575 |
71،416 |
بهاي تمام شده:
|
شرح |
پيشبيني سال 90 |
واقعي سال 89 |
عملكرد واقعي 3 ماهه سال90 |
|
بهاي تمام شده |
250،953 |
319،575 |
49،563 |
حاشيه سود خالص:
|
شرح |
پيشبيني سال 90 |
واقعي سال 89 |
عملكرد واقعي 3 ماهه سال90 |
|
حاشيه سود |
28% |
31% |
31% |
همانطور كه از جدول بالا مشخص ميباشد حاشيه سود شركت در سال 89 و عملكرد واقعي 3 ماهه 31 درصد بوده اما شركت براي سال 90 حاشيه سود تنها 28 درصدي را پيشبيني نموده است كه به نظر ميرسد حاشيه سود سال 90 نيز به سطح 31 درصد افزايش پيدا نمايد
مقدار فروش محصولات:
|
شرح |
پيشبيني سال 90 |
واقعي 3 ماهه |
درصد پوشش |
|
فروش تجهيزات سخت افزاري |
100،950 |
15،083 |
15 |
|
فروش تجهيزات و اقلام مصرفي |
27،265 |
6،970 |
26 |
|
فروش محصولات نرم افزاري |
9،340 |
8،364 |
90 |
|
فروش خدمات داده پردازي |
56،143 |
9،705 |
22 |
|
فروش سيستم هاي كاربردي |
34،606 |
7،477 |
22 |
|
فروش خدمات شبكه هاي ارتباطي |
95،200 |
18،182 |
19 |
|
ساير خدمات |
16،068 |
1،154 |
7 |
|
فروش خدمات اموزشي |
11،100 |
1،578 |
14 |
وزن محصولات در سبد فروش:
قراردادهاي مهم مداران:
1-پشتيباني سامانه هوشمند سوخت:
قرار داد فوق پشتيباني از 2870 جايگاه سوخت ميباشد كه تا سال 91 ادامه خواهد داشت داده پردازي وظيفه پشتيباني نرم افزاري و سخت افزاري رايانه اي سامانه هوشمند سوخت را دارد
2-سازمان فضايي ايران:
اين قرارداد مربوط به خريد و نصب و راه اندازي تجهيزات شبكه سيستمهاي ذخيره سازي اطلاعات و تاسيسات جانبي سازمان فضايي ايران جهت ساخت كامل مركز داده اين سازمان در شهريور ماه 89 اغاز شده است طي اين مدت حدود 80 درصد از تجهيزات خريداري شده است و به زودي پس از تكميل فضاي سايت نصيب اين تجهيزات اغاز خواهد شد لازم به ذكر است پشتيباني اين مركز تا دو سال به عهده داده پردازي ميباشد
3-شركت ارتباطات سيار:
اين قرارداد مربوط به پشتيباني و بهينه سازي شبكه بيلينگ همراه اول ميباشد كه در سال 90 نيز اين خدمات بر عهده مداران ميباشد
و ساير قراردادها مانند قرار داد نفت و گاز پارس و قرار داد با بانكها از جمله قراردادهاي در دست شركت ميباشد
همچنين شركت قرار داد ملي امضاي ديجيتال را نيز در دست دارد كه براي اجرايي شدن اين قرار داد قصد افزايش سرمايه 100 درصدي را دارد
همچنين شرکت ارتباطات زیر ساخت از برنده شدن این شرکت در مناقصه اجاره تجهیزات استانی خبر داده است این قرارداد به مبلغ 167 میلیارد ريال است که باید ظرف مدت هشت ماه تأمین، نصب و راه اندازی تجهیزات مورد نظر انجام شده و پس از شروع بهره برداری از تجهیزات، به مدت 36 ماه اجاره آنها دریافت می شود.
با توجه به حاشيه سود 31 درصدي قراردادهاي مداران پيشبيني ميشود حدود 5 ميليارد تومان سود ناخالص طي 3 سال نصيب اين شركت شود
شركت قصد افزايش سرمايه 100 درصدي را از محل مطالبات و اورده نقدي سهامداران دارد این افزایش سرمایه در راستای تأمین منابع مالی لازم برای اجرای پروژه امضای دیجیتال، پروژه IDC وتأمین سرمایه لازم برای شرکت توسعه ریز کامپیوتر ایران که از جمله شرکت های تابعه است، صورت می گیرد.
سهامداران عمده:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
ملي انفورماتيك |
52،4 |
|
سرمايه گذاري ايرانيان |
13،9 |
|
سهامدار حقيقي |
5 |
|
سهامدار حقيقي |
1،2 |
|
سهامدار حقيقي |
1،1 |
سهامدار حقيقي 5 درصدي شركت در حال خريد روزانه سهام شركت ميباشد وقصد افزايش سهام خود در مداران را دارد
مقايسه مداران با ساير شركتها همگروه:
|
نام شركت |
متوسط پي بر اي |
ارزش بازار(ميليارد تومان) |
|
داده پردازي |
17 |
34،5 |
|
خدمات انفورماتيك |
9 |
1209 |
|
ايران ارقام |
7 |
89،3 |
|
تجارت الكترونيك پارسيان |
14 |
492،6 |
|
افرانت |
15 |
30 |
همانطور كه از جدول بالا مشاهده ميشود ارزش بازار داده پردازي بسيار پايين و يكي از كمترين ارز بازارها را در گروه خود دارد
تاثيرات نرخ ارز:
به دليل اينكه بخش قابل توجهي از تجهيزات شركت از خارج از كشور تامين ميشود قاعدتا افزايش نرخ ارز باعث افزايش بهاي تمام شده و در نتيجه كاهش سوداوري اين شركت ميشود
نتيجه گيري:
در اين بخش در 2 حالت مختلف اقدام به تخمين سود سال جاري مداران خواهيم پرداخت:
حالت اول:
در صورت تحقق بودجه پيشبيني شده توسط خود شركت:
در اين سرفصل حاشيه سود ناخالص را 31 درصد طبق عملكرد واقعي 3 ماهه در نظر ميگيريم كه به بودجه ذيل خواهيم رسيد:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
|
سال مالي منتهي به |
90،12،29 |
|
فروش |
350،672 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(241،964) |
|
سود و زيان ناخالص |
108،708 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(66،686) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
(1،764) |
|
سود و زيان عملياتي |
40،258 |
|
هزينه هاي مالي |
(8،766) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
1،091 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
928 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
33،511 |
|
ماليات |
(4،686) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
28،825 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
308 |
|
سرمايه |
93،377 |
همانطور كه مشاهده ميشود در حالت اول شركت جاي تعديل عايدي را تا سطح 308 ريال به ازاي هر سهم را دارا ميباشد
اما در حالت دوم با فرض افزايش 10 درصدي درامد خدمات شركت و اخذ قرار دادهاي جديد به بودجه ذيل خواهيم رسيد:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
|
سال مالي منتهي به |
90،12،29 |
|
فروش |
380،000 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(262،200) |
|
سود و زيان ناخالص |
117،800 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(66،686) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
(1،764) |
|
سود و زيان عملياتي |
49،350 |
|
هزينه هاي مالي |
(8،766) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
1،091 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
928 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
42،603 |
|
ماليات |
(6،000) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
36،603 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
391 |
|
سرمايه |
93،377 |
در حالت دوم و با فرض افزايش 10 درصدي قراردادهاي مداران شاهد رشد سوداوري اين سهم به سطح 391 ريال به ازاي هر سهم خواهيم بود پس در نتيجه همانطور كه مشاهده ميشود شركت با افزايش قراردادهاي خود پتانسيل سود سازي بسيار بالايي دارد و پي بر اي بالاي سهم نيز به همين دليل ميباشد به خصوص اينكه براي سال 91 با قعال شدن قراردادهاي امضاي ديجيتال و قرارداد ارتباطات زير ساخت و افزايش سرمايه 100 درصدي و كاهش هزينه هاي مالي شركت جاي رشد سوداوري بسيار خوبي خواهد داشت در نيتجه ميتوان گفت روند سوداوري و قيمتي مداران در بازه ميان مدت و بلند مدت همواره صعودي خواهد بود
سشنبه 15 شهریور 90
