مقدمه: مرجان كار در زمينه توليد انواع بلوك هاي سقفي و تيغه هاي ديواري ساختماني فعاليت ميكند اين شركت در شمال كشور بازاري تقريبا انحصاري را در اين زمينه در دست دارد مرجان كار با توجه به سرمايه پايين و طرح هاي توسعه اي شركت ميتواند در سالهاي اينده مورد توجه بازار قرار بگيرد
روند سوداوري سهم:
شركت براي سال 90 سود خود را با توجه به افزايش نرخ شركت به دليل اجراي طرح تحول و طرح هاي توسعه اي شركت با رشد پيشبيني شده است
پيشبيني سود سال 90:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
واقعي3 ماهه حسابرسي نشده |
|
سال مالي منتهي به |
90،9،30 |
89،12،29 |
|
فروش |
68،658 |
11،135 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(40،176) |
(5،723) |
|
سود و زيان ناخالص |
28،482 |
5،412 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(3،741) |
(933) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
210 |
38 |
|
سود و زيان عملياتي |
24،951 |
4،517 |
|
هزينه هاي مالي |
(24) |
(11) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
0 |
0 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
950 |
698 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
25،877 |
5،204 |
|
ماليات |
(2،804) |
(1،014) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
23،073 |
4،190 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
1،154 |
210 |
|
سرمايه |
20،000 |
20،000 |
كمرحان سود هر سهم سال مالي منتهي به 90،9،30 خود را با سرمايه 2 ميليارد تومان رقم 115،4 تومان به ازاي هر سهم اعلام نموده است كه در عملكرد 3 ماهه موفق به پوشش 18 درصدي سود خود شده است شرکت در گزارش 6 ماهه نیز موفق به پوشش 50 درصدی شده است
توليدات و فروش شركت:
|
نوع محصول |
واحد |
مقدار فروش سال 90 |
قيمت فروش هر تن سال 90(واحد/ريال) |
مقدار فروش 3 ماهه سال 90 |
قيمت فروش واقعي 3ماهه سال90(واحد/ ريال) |
|
تيغه10 |
قالب |
7،280،000 |
1260 |
1،610،224 |
1200 |
|
تيغه 15 |
قالب |
12،150،000 |
2070 |
2،813،000 |
1860 |
|
تيغه 20 |
قالب |
400،000 |
2270 |
148،794 |
2120 |
|
بلوك 20 |
قالب |
4،090،000 |
3650 |
846،014 |
3270 |
|
بلوك 25 |
قالب |
910،000 |
4370 |
200،507 |
4300 |
|
تيغه10/2 |
قالب |
2،310،000 |
1340 |
0 |
0 |
|
خرپا فلزي |
متر |
223،000 |
34220 |
0 |
0 |
|
تيرچه بلوك |
متر |
77،805 |
47070 |
0 |
0 |
*نكته اول انكه همانطور كه از جدول بالا مشاهده ميشود در امثر محصولات قيمت فروش واقعي 3 ماهه كمتر از قيمتهاي پيشبيني شده براي كل سال ميباشد
*نكته دوم انكه محصولاتي از قبيل تيغه هاي جديد و خرپبا فلزي و تيرچه بلوك جز محصولات خطوط طرح توسعه شركت ميباشد كه پيشيبيني شده در نيمه دوم سال مالي به بهره برداري برسد
همانطور كه مشاهده ميشود انواع تيغه بخش قابل توجهي از سبد فروش شركت را تشكيل داده است
از طرفي نكته قابل توجه در بلوك هاي سقفي ميباشد در طي سالهاي اخير محصول جايگيزين يونوليت به دليل سبكي در سقف خانه ها جايگزين بلوك سقفي شده است و بلوك سقفي محصولي رو به زوال و در حال منسوخ شدن ميباشد به همين دليل شركت در حال اجراي طرح هاي توسعه اي جايگزين براي اين محصول ميباشد
بررسي بهاي تمام شده در شركت مرجان كار:
|
نام |
مبلغ(ميليارد ريال) |
درصد تاثري گذاري |
|
مواد مستقيم |
1،578 |
8 |
|
دستمزد مستقيم |
9،390 |
48 |
|
سربار |
8،801 |
44 |
همانطور كه مشاهده ميشود مواد اوليه تاثيري در بهاي تمام شده شركت ندارد و عمده بهاي تمام شده را دستمزد و هزينه هاي سربار تشكيل ميدهد
*تنها مواد اوليه شركت خاك ميباشد كه تاثير چنداني در بهاي تمام شده شركت را ندارد البته در سال 90 با افتتاح طرح هاي توسعه اي شركت به خصوص طرح توليد خرپا فلزي و تيرچه بلوك تاثير مواد اوليه با اضافه شدن انواع ميلكرد و شن و ماسه به مواد اوليه شركت به طرز تصاعدي افزايش خواهد يافت
بررسي نرخ حامل هاي انرژي بر سوداوري كمرجان:
نكته بسيار مهمي در كمرجان نهفته است اكثر شركتهاي اجر ساز به دليل واقع شدن در خارج از بافت شهري از سوخت مازوت يا گازوييل در كوره هاي خود استفاده ميكنند بدين ترتيب دولت در راستاي افزايش شديد قيمت سوخت اين شركتها قيمت انواع اجر را با رشد بالايي همراه ساخت اما در شركت مرجان كار سوخت مورد استفاده گاز ميباشد بدين ترتيب براي مثال نرخ گاز در مرجان كار تنها 3 تا 3،5 برابر افزايش يافت اما شركتهايي كه از سوخت مازوت و گازوييل اسفاده ميكردند با بيش از 10 برابر افزايش نرخ مواجه شدند
لازم به ذكر است در پيشبيني سال 90 شركت هزينه هاي حامل هاي انرژي در نظر گرفته و پيشبيني شده است
مصارف ارزي:
شركت هيچگونه واردات و صادراتي ندارد و از اين نظر از هر گونه تحريمهاي احتمالي يا نوسانات نرخ ارز مصون ميباشد
طرح هاي توسعه اي شركت:
|
نام طرح |
براورد سرمايه گذاري |
درصد پيشرفت طرح تاكنون |
سال بهره برداري |
||||
|
مبلغ ميليون ريال |
نام ارز |
مبلغ ارزي |
|||||
|
طرح توسعه تيغه ديواري |
18،188 |
يورو |
310،000 |
25 |
1390 |
||
|
خرپا و تيرچه فلزي |
19،595 |
يورو |
470،000 |
15 |
1390 |
||
طرح هاي توسعه اي كمرجان در نيمه دوم سال 90 افتتاح خواهد شد بديهي است ميزان توليد و فروشي كه از اين طرح ها براي اسل 90 در نظر گرفته شده است تنها يك چهارم ميزان واقعي ميباشد و براي سال 91 توليدات اين دو طرح به ظرفيت نهايي خود رسيده و اثر اصلي خود را در سال 91 بر جاي خواهد گذاشت
سهامداران عمده:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
سرمايه گذاري اميد |
71،5 |
|
سرمايه گذاري سپه |
10،2 |
|
مديريت توسعه گهران اميد |
6،5 |
همانطور كه از تركيب سهامداران عمده شركت مشخص ميباشد حدود 88 درصد از سهام شركت در اختيار سرمايه گذاري اميد و مجموعه بانك سپه ميباشد و اين شركت حجم سهام شناور اندكي با توجه به سرمايه پايين خود در بازار دارد كه اين امر موجب نوسانات شديد در سهام مرجان كار خواهد شد
نتيجه گيري:
سود عملياتي 3 ماهه شركت به نسبت مشابه سال گذشته با رشد 31 درصدي مواجه بوده است براي سال جاري احتمال تحقق سود پيشبيني شده 115 توماني شركت ميرود پوشش 18 درصدي سود شركت در عملكرد 3 ماهه ميتواند با توجه به روند رو به رشد قيمت محصولات شركت به خصوص در فصول تابستان و فصل ساخت و ساز جبران شود همچنين افتتاح طرح هاي توسعه اي شركت نيز ميتواند اين عقب ماندكي پوشش سود را در ماههاي اينده جبران سازد
كمرجان در مقطع فعلي با اعمال پي بر اي 5 ميتواند تا سطوح قيمتي 575 تومان در بازه ميان مدت رشد نمايد در پايان سال 90 با افتتاح طرح هاي توسعه اي شركت و پتانسيل رشد سوداوري و تعديل عايدي بالا از اين شركت پي بر اي سهم ميتواند تا سطوح 6 رشد نمايد كه قيمت سهام شركت در ان موقع ميتواند بهسطوح بالاي 650 تومان برسد نكات بسيار مهم:
نكته بسيار مهمي در كمرجان نهفته است اكثر شركتهاي اجر ساز به دليل واقع شدن در خارج از بافت شهري از سوخت مازوت يا گازوييل در كوره هاي خود استفاده ميكنند بدين ترتيب دولت در راستاي افزايش شديد قيمت سوخت اين شركتها قيمت انواع اجر را با رشد بالايي همراه ساخت اما در شركت مرجان كار سوخت مورد استفاده گاز ميباشد بدين ترتيب براي مثال نرخ گاز در مرجان كار تنها 3 تا 3،5 برابر افزايش يافت اما شركتهايي كه از سوخت مازوت و گازوييل اسفاده ميكردند با بيش از 10 برابر افزايش نرخ مواجه شدند
نكته ديگر حاشيه سود ناخالص شركت ميباشد همانطور كه در گزارش 3 ماهه شركت نيز قابل رويئت است حاشيه سود شركت حدود 49 درصد ميباشد در صورتي كه اين حاشيه سود براي كل سال تنها 41 درصد در نظر گرفته شده است در صورت رشد قيمت فروش محصولات و افتتاح به موقع طرح هاي توسعه اي شركت انتظار حتي تعديل عايدي نيز دور از ذهن نميباشد
بیشترین قیمت سهم در سال 90 محدوده 630 تومان بوده است احتمالا قیمت قبل از این محدوده متعادل خواهد شد به دلیل قرار داشتن این سهم در فرابورس شاهد نوسانات شدیدی در سهم هستیم لذا باید در قیمتهای نزدیک به 630 تومان خیلی مراقب خالی کردن حقیقی های این سهم بود این سهم این قدر کوچک است که بازی های مقطعی ان فقط توسط حقیقی ها کنترل می شود لذا خرید این سهم پر ریسک و فروش پله ای ان مناسب تر می باشد
دوشنبه 31 مرداد 90
