تحلیل بنیادی خدمات انفورماتیک

تحلیل بنیادی خدمات انفورماتیک

مقدمه: شركت خدمات انفورماتيك در حوزه فروش تجهيزات الكترونيكي و مخابراتي و فروش تجهيزات ماهواره اي و خدمات الكترونيكي مانند خدمات شبكه بين بانكي شتاب و وي ست و ساتنا و پشتيباني خودپردازها فعاليت ميكند

روند سوداوري و قيمت 3 ساله اخير سهم:

همانطور كه مشاهده ميشود قيمت سهم به نسبت سوداوري شركت در سال 89 با رشد بسيار بالايي مواجه شده است علت اين امر اجراي طرح تحول و گسترش بازار شركت و افزايش درامدهاي شركت در سالهاي اتي به دليل اجراي اين طرح همچنين افزايش سرمايه چند صد درصدي از محل سود انباشته ميباشد همچنين متوسط پي بر اي اين گروه نيز با رشد بالايي مواجه شده است

پيشبيني سود سهم:

رانفور سود هر سهم سال 90 را با رشد 10 درصدي به سنبت سال گذشته به ازاي هر سهم 540،4 تومان اعلام نموده است

همچنين اين شركت سود تلفيقي 712،8 توماني را به ازاي هر سهم براي سال مالي 90 اعلام نموده است

نكاتي درباره سود پيشبيني شده رانفور:

مي توان اينطور بيان داشت كه تقريبا تمامي سود خاصل شركت حاصل از درامد سرمايه گذاري ها در شركتهاي زير مجموعه به خصوص شركت خدمات انفورماتيك كيش ميباشد سود شركت اصلي تاثير چنداني در سوداوري رانفور ندارد

همانطور كه مشاهده ميشود سود حاصل از سرمايه گذاريها بيش از 80 درصد درامد رانفور را به خود اختصاص داده است از طرفي طي سالهاي گذشته رانفور در حال انتقال بخشي از فعاليتهاي خود به سمت شركتهاي زير مجموعه ميباشد و به عبارتي قصد دارد به سوي مديريت شركتهاي زير مجموعه رفته و به مانند يك هلدينگ عمل نمايد

درامدهاي حاصل از خدمات شركت:

 

همانطور كه مشاهده ميشود به دليل رشد درامدهاي فروش و اجاره تجهيزات شاهد رشد درامدهاي خدماتي شركت هستيم كه پيش بيني ميشود با توجه به افزايش شديد تعداد تراكنشهاي بانكي در سال 90 در سرفصل درامد ارائه خدمات حداقل شاهد رشد 20-30 درصدي اين درامدها به نسبت سال گذشته يعني رسيدن اين درامدها به سطح 72-78 ميليارد تومان براي سال 90 باشيم

درامدهاي سرمايه گذاري ها:

همانطور كه مشخص است بيش از 90 درصد درامد سرمايه گذاري رانفور را خدمات انفورماتيك كيش تشكيل داده است رانفور براي سال مالي 90 تقسيم حدود 70 درصد سود اين شركت را پيشبيني كرده است بدين ترنيب با افزايش هر 10 درصد افزايش بيشتر سود تقسيمي انفورماتيك كيش در سال 90 شاهد افزايش 15 ميليارد توماني درامد رانفور يا به عبارتي افزايش 60 توماني سود هر سهم رانفور را شهد خواهيم بود

همچنين شركت به طور مستقيم مالك 30 درصد و در گروه مالك 49 درصدي سرمايه گذاري ايرانيان ميباشد لازم به ذكر است سرمايه گذاري ايرانيان مالك 10،5 درصدي رانفور و 18 درصدي ايران ارقام و 14،5 درصدي داده پردازي و 1،5 درصدي كمباين سازي ميباشد در سال جاري اين شركت اقدام به فروش بخشي از سهام مرقام و رانفور نموده است كه از اين بابت ميتواند سود مناسبي را نصيب رانفور نمايد

 درامدهاي متفرقه:

مزيت عمده رانفور:

يكي از مزاياي كه باعث افزايش نسبت پي بر اي اين سهم و اقبال در بازار سرمايه به اين سهم شده است ميزان سود انباشته اين شركت و افزايش سرمايه 300 درصدي كه از اين محل در اينده دارد رانفور به ازاي هر سهم حدود 400 تومان سود انباشه دارد كه از اين محل قصد افزايش سرمايه 300 درصدي را دارد اين افزايش سرمايه صرف گسترش فعاليتهاي شركت و روان شدن سهام و معلات شركت خواهد شد گزارش توجيهي افزايش سرمايه به بورس ارسال شده است و به زودي مجوز افزايش سرمايه شركت صادر خواهد شد با صدور مجوز افزايش سرمايه ميتوانيم شاهد ايجاد اقبال بيش از پيش در اين نماد باشيم

سهامداران عمده:

شركت ملي انفورماتيك قصد دارد تا سهام خود را به صورت بلوكي در اين شركت واگذار نمايد از طرفي سهام شناور شركت بسيار اندك ميباشد براي افزايش سرمايه حداقل رانفور نياز دارد تا 15-20 درصد سهام شناور داشته باشد پس به همين علت نيز سهامداران عمده شركت مجبور به عرضه خرد سهام در بازار هستند به همين دليل رقابت براي خريد سهام بسيار شديد ميشود و خريداران احتمالي ميتوانند وارد هيئت مديره شركت شوند

طرح تحول و اثرات نرخ ارز بر روي رانفور:

رانفور سالانه تنها چند ميليون تومان مصرف انرژي دارد و ازاد سازي نرخ حامل هاي انرژي به هيچ وجه تاثير منفي بر سود اوري اين شركت ندارد

اما شركت به دليل واردات بخشي از تجهيزات مورد نياز خود به وسيله واردات با افزايش نرخ شديد ارز ميتواند تاثيرات منفي از اين امر بپذيرد

نتيجه گيري:

در سال اينده با توجه به سود 540 توماني رانفور و اعمال پي بر اي متوسط 8 به قيمتهاي 4320 توماني براي سهم ميرسيم البته پتانسيل افزايش سرمايه و جو مثبت گروه باعث رشد متوسط پي بر اي اين گروه خواهد شد و به نظر ميرسد پي بر اي رانفور در سال 90 بين دو سطح 8-9 قرار بگيرد كه بدين ترتيب قيمت سهم ميتواند تا سطوح 4860 تومان نيز رشد نمايد

براي سود سال 90 تنها يك عامل اساسي ميتواند سود شركت را افزايش دهد و ان هم تقسيم بيشتر سود انفورماتيك كيش ميباشد كه تاثير بسيار بالايي در سود خالص شركت دارد

همچنين  در سال 90 اين شركت ميتواند به دليل افزايش بسيار بالاي تراكنش هاي بانكي و احتمال افزايش نرخ اين تراكنشها با افزايش 7-10 ميليارد توماني سود خود مواجه شود كه ميتواند سود شركت را 5-8 تومان به ازاي هر سهم افزايش دهد

در نهايت با توجه به پتانسيل افزايش سرمايه 300 درصدي در سال 90 و جو مثبت اين گروه و عدم تاثير پذيري از اجراي طرح تحول و گسترش بازار خدمات و فروش شركت به واسطه افزايش خدمات بانكي انتظار ادامه دار بودن روند صعودي قيمتي و سوداوري رانفور را طي سال 90 داريم

همچنين اين شركت پتانسيل معامله بلوكي و عرضه خرد سهام براي افزايش سطح سهام شناور خود به 20 درصد و افزايش سرمايه را دارد

شركت در سال 90 قصد دارد طرح اتصال به شبكه سويفيت را اجرا نمايد

با توجه به قیمت بسیار بالای تجارت الکترونیک پارسیان شاهد رشد پی به ای این گروه می باشیم و شاید تا زمان مجمع پی به ای 10 خیلی هم برای این سهم بالا نباشد اما در کوتاه مدت محدوده بالای 4500  تومان به مرور باعث افزایش حجم معاملات سهم خواهد شد و باعث خواهد شد افراد کوتاه مدت کم کم خود را قبل از اعمال افزایش سرمایه از سهم خارج کنند و از طرفی افراد میان مدت با توجه به افزایش سرمایه احتمالی که از اندوخته خواهد بود از این فرصت استفاده کرده و به امید رشد بیشتر پس از مجمع با سهم خواهند ماند لذا افراد کوتاه مدت می توانند در محدوده 4500 الی 5000 تومان بتدریج و متناسب با جو کلی بازار به صورت پله ای  از سهم خارج شده و به شناسایی سود پرداخته …

جمعه 13 اسفند 89