ملي مس ايران هفتمين توليد كننده مس جهان و اولين و تنها توليد كننده مس ايران ميباشد اين شركت با دارا بودن معادني همچون مس سرچشمه و خاتون اباد جز مطرح ترين شركت معدني ايران محسوب ميشود كه با دارا بودن طرح هاي توسعه اي عظيم تا سال 1392 ظرفيت توليد خود را به دو برابر ظرفيت كنوني افزايش خواهد داد.
روند سوداوري شركت طي 3 سال اخير:
هماتطور كه مشاهده ميشود روند سوداوري شركت طي ساليان اخير با شيب صعودي همراه بوده است تنها در سال 87و 88 به دليل بروز ركود اقتصادي و كاهش شديد قيمت مس با كاهش سوداوري و قيمت همراه شده است.
شركت ملي مس ايران براي سال مالي 29/12/88 به ازاي هر سهم مبلغ 158.9 تومان به دست اورد كه در مجمع عادي خود به ازاي هر سهم مبلغ 120 تومان سود نقدي توزيع كرد كه نشان از روند تقسيم سود بالا در مجامع اين شركت دارد.
اين شركت با سرمايه5.789.645 ميليارد ريال سود هر سهم خود را براي سال مالي منتهي به 89،12،29 مبلغ 166،7تومان اعلام كرده است.
همچنين اين شركت سياست تقسيم سود 70 درصدي را در مجمع خود دنبال خواهد كرد.
پيشبيني سود سال 89:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
واقعي حسابرسي نشده 6ماهه |
|
سال مالي منتهي به |
89،12،29 |
89،6،31 |
|
فروش |
24،217،564 |
10،482،804 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(11،681،778) |
(4،562،456) |
|
سود و زيان ناخالص |
12،535،786 |
5،920،348 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(1،462،147) |
(773،262) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
0 |
0 |
|
سود و زيان عملياتي |
11،073،639 |
5،147،076 |
|
هزينه هاي مالي |
(319،526) |
(203،646) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
0 |
0 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
0 |
196،455 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
10،754،113 |
5،139،895 |
|
ماليات |
(1،102،471) |
(496،197) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
9،651،642 |
4،643،698 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
1،667 |
802 |
|
سرمايه |
5،789،645 |
5،789،645 |
شركت سود هر سهم سال مالي منتهي به 89،12،29 خود را به ازاي هر سهم مبلغ 166،7 تومان اعلام نموده است كه در عملكرد 6 ماهه خود موفق به پوشش 48 درصدي سود خود شده است
توليدات و فروش شركت:
شركت مس ايران ظرفيت توليد 970 هزار تن كنسانتره مس و225 هزارتن كاتد و182 هزارتن مفتول و 7 هزارتن كنسانتره موليبدن را دارا ميباشد كه در اين بين كاتد با وزن ريالي بالايي، حدود 50 درصد از ميزان فروش اين شركت را به خود اختصاص داده است.
بررسي ميزان توليد و فروش شركت طي سال 88 و 89:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) 6ماهه 89 |
قيمت فروش (هر تن) 6 ماهه 89
|
مقدار فروش(تن) سال 89 (پيشبيني) |
قيمت فروش (هر تن) سال89 (پيشبيني) |
|
كنسانتره مس |
87،730 |
1953 |
200،000 |
1943 |
|
كاتد |
64،460 |
7552 |
156،000 |
7523 |
|
مفتول،بيلت،اسلب |
32،606 |
7665 |
60،000 |
7526 |
|
كنسانتره موليبدن |
2764 |
15853 |
7،000 |
15714 |
|
كنسانتره طلا و نقره |
330 |
84151 |
800 |
78562 |
|
ته پاتيل |
29،197 |
1875 |
105،000 |
1678 |
|
سرباره |
45،930 |
19 |
80،000 |
48،5 |
|
اسيد سولفوريك |
13،518 |
59 |
30،000 |
700 |
|
سنگ سولفور |
367،274 |
27 |
1،000،000 |
29،5 |
* تمام قيمتهاي جدول بالا به دلار ميباشد
در محاسبات بالا بر طبق گزارشات شركت مبناي فروش شركت بر حسب دلار 1000 توماني صورت پذيرفته است.با توجه به مفروضات شركت تمامي قيمتها بر اساس قيمتهاي جهاني مس 7200 دلار محاسبه شده است كه با عنايت به قرار داشتن قيمتهاي جهاني مس در سطوح بالاي 9000 دلار و فروش 6 ماهه شركت با قيمتهاي بالاتر از پيشبيني شركت قطعا در اينده انتظار تعديل عايدي در صورت ثبات قيمتهاي جهاني مس از اين سهم ميرود.
مصارف ارزي:
شركت ملي مس ايران جز يكي از بزرگترين شركتهاي صادركننده ايراني ميباشد اين شركت بيش از 50 درصد محصولات خود با رقم بيش از 1200 ميليارد تومان به امر صادرات اختصاص داده است كه اين امر نشان دهنده وزنه سنگين قيمت ارز در سوداوري اين شركت دارد.
فملي براي سال 89 بودجه صادراتي خود را بر اساس ارز دلار و با قيمت 980 تومان در نظر گرفته است ،كه با توجه به وزن بالاي صادرات در سبد فروش شركت به ازاي هر 10 درصد افزايش نرخ دلار و رسيدن دلار به مرز 1100 تومان شاهد رشد 35 توماني سود هر سهم در طي يكسال خواهيم بود.
بررسي بهاي تمام شده در شركت ملي مس ايران:
|
نام |
مبلغ(ميليارد ريال) |
درصد تاثري گذاري |
|
مواد مستقيم |
4.108.037 |
38 |
|
دستمزد مستقيم |
2.416.221 |
22 |
|
سربار |
4.405.641 |
40 |
در اين بخش همانطور كه از جدول بالا مشاهده ميگردد هر كدام از 3 پارامتر اصلي در بهاي تمام شده تاثير بسزايي دارد كه در ادامه به بررسي هر يك از پارامترهاي مذكور ميپردازيم:
1-مواد مستقيم: فملي تمامي مواد اوليه مورد نياز خود را از منايع داخلي تامين ميكند و در اين زمينه به هيچگونه وارداتي وابسته نميباشد مواد اوليه مستقيم مصرفي شركت از دو بخش اصلي : كنسانتره مس و قراضه تشكيل شده است كه وزن اين دو محصول اصلي هر يك تقريبا 50 درصدي مواد مصرفي شركت را تشكيل داده است.كنسانتره مصرفي شركت از 4 معدن مس سرچشمه و مس ميدوك و مس سونگون و مس خاتون اباد تامين ميشود .قراضه مورد نياز مصرفي شركت نيز عمدتا از تامين كنندگان داخلي اين محصول خريداري ميگردد.
|
شرح |
واحد |
پيشبيني مقداري خريد سال 89 |
پيشبيني مبلغي خريد سال 89 (ميليارد ريال)
|
مقدار خريد6ماهه سال 89 |
مبلغ خريد6ماهه89 (ميليارد ريال) |
|
قراضه |
تن |
40،000 |
6،466،000 |
13،230 |
6،552،000 |
|
كنسانتره مس توليدي |
تن |
861،161 |
148،000 |
451،741 |
148،000 |
|
كنسانتره مس خريداري شده |
تن |
41،000 |
1،756،000 |
19،231 |
1،741،000 |
همانطور كه از جدول بالا مشاهده ميشود نرخ پيشبيني خريد و توليد مواد اوليه شركت تفاوت چنداني نسبت به سال گذشته ندارد.
2-دستمزد مستقيم: اين بخش از هزينه ها مربوط به هزينه هاي دستمزد كارگران فعال در معادن و كارخانه هاي شركت ميباشد كه ساليانه با رشد به دليل افزايش نرخ دستمزدها همراه ميباشد.
3- هزينه سربار:
ملي مس سالانه حدود26 ميليارد تومان مصرف انرژي دارد كه با فرض ازاد سازي نرخ حاملهاي انرژ
ي و افزايش 3 برابري نرخ حاملها شاهد افزايش 78 ميليارد توماني اين هزينه ها ميباشيم به عبارتي با ازاد سازي يارانه ها شاهد كاهش 13 توماني سود هر سهم خواهيم بود كه با توجه به سود فعلي ملي مس تاثير چنداني بر اين شركت نخواهد داشت و به عبارتي فملي از ازاد سازي يارانه ها مصونيت داردسرمایه گذاری توسعه معادن مالک 8 درصدی این سهم می باشد
طرح هاي توسعه اي شركت:
ملي صنايع مس ايران داراي طرح هاي توسعه اي متعدد و پرپتانسيلي ميباشد كه تا پايان سال 1392 ميتواند ظرفيت توليدي شركت را در تمامي بخش ها حداقل تا دو برابر ظرفيت فعلي افزايش دهد.
|
نام طرح |
براورد سرمايه گذاري |
درصد پيشرفت طرح تاكنون |
سال بهره برداري |
||||
|
مبلغ ميليون ريال |
نام ارز |
مبلغ ارزي |
|||||
|
اسيد خاتون اباد |
552.850 |
|
174.210.000 |
0 |
1392 |
||
|
افزايش ظرفيت ذوب خاتون اباد |
1.920.000 |
|
0 |
0 |
1391 |
||
|
ايجاد ظرفيت اسيد سونگون |
801.600 |
|
120.000.000 |
0 |
1392 |
||
|
ايجاد ظرفيت پالايشگاه خاتون اباد |
423.330 |
|
85.470.000 |
0 |
1392 |
||
|
ايجاد ظرفيت پالايشگاه سونگون |
423.330 |
|
85.470.000 |
0 |
1392 |
||
|
ايجاد ظرفيت ذوب سونگون |
2.359.170 |
|
131.770.000 |
0 |
1391 |
||
|
ايجاد ظرفيت موليبدن سونگون |
256.470 |
|
7.510.000 |
22 |
1390 |
||
|
پروژه ليچينگ ميدوك |
258.940 |
|
6.648.000 |
42 |
1390 |
||
|
پروژه معدن و كارخانه علي اباد |
1.072.960 |
|
15.000.000 |
0 |
1392 |
||
|
توسعه تغليظ سرچشمه |
856.310 |
|
52.470.000 |
7 |
1391 |
||
|
توسيعه تغليظ سونگون |
711.970 |
|
77.360.000 |
8 |
1391 |
||
|
طرح جامع اب |
4.001.000 |
|
0 |
42 |
1390 |
||
|
طرح جامع برق |
4.000.000 |
|
0 |
|
1391 |
||
هزينه هاي مالي و سود انباشته:
اين شركت بالغ بر 290 ميليارد تومان تسهيلات مالي كوتاه و بلند مدت در ترازنامه خود دارد از طرفي اين شركت سود انباشته اي بيش از 200 تومان به ازاي هر سهم در حسابهاي خود منظور نموده است.
نتيجه گيري:
از مزيتهاي شركت عدم تاثير پذيري از اجراي طرح تحول همچنين سود بردن از افزايش نرخ ارز و داشتن طرح توسعه و تعديل عايدي ميتوان نام برد كه اين عوامل در كنار هم ميتواند چشم انداز بسيار مثبتي را براي ساليان اتي براي اين شركت رقم بزند
با توجه به بودجه 7200 دلاري فروش فملي و با توجه به قرار داشتن قيمتهاي جهاني مس در سطوح بالاي 9000 دلار و با توجه به اينكه هر 1000 دلار افزايش نرخ مس ميتواند حدود 33 تومان سود فملي را افزايش دهد در صورت ثبات قيمتهاي جهاني مس در محدوده فعلي ميتوان انتظار تعديل عايدي اين سهم را تا سطوح 190-200 تومان براي اين مقطع انتظار داشت كه با اعمال پي بر اي متوسط 5 براي اين شركت به قيمتهاي 1000 تومان براي اين شركت ميرسيم .
همچنين اين شركت با قيمتهاي جهاني در حالتهاي مختلف براي يك سال مالي كامل ميتواند به محدوده سوداوري مطرح شده زير دست يابد:
قيمت جهاني مس 7000 دلار——سود فملي محدوده 140 تومان —————-قيمت سهم محدوده 700 تومان
قيمت جهاني مس 8000 دلار—–سود فملي محدوده 170 تومان ————–قيمت سهم محدوده 800-850 تومان
قيمت جهاني مس 9000 دلار ——-سود فملي محدوده 190-200 تومان——-قيمت سهم محدوده 900-950 تومان
قيمتهاي جهاني مس10000دلاري——سود فملي محدوده 220-230 تومان—قيمت سهم محدوده1000-1150 تومان
بررسی اهداف قیمتی میان مدت ملی مس
بیشترین قیمت قبلی ملی مس 940 تومان بوده است و بیشترین قیمت سهم در امسال نیز 922 تومان بوده است عبور از محدوده 922-940 مهمترین قدم این سهم برای شروع تازه ای در روند صعودی خود خواهد بود در این محدوده یقینا شاهد افزایش حجم معملات ناشی از فروش و خرید سهامداران جدید تری خواهیم بود با عبور قیمت از سطح 840 تومان اهداف اتی قیمت متناسب با شکل زیر می باشد لازم به ذکر می باشد باندهای بولینگر به عنوان یکی از الارم های قیمت فعلا محدوده بیش از 967 تومان را برای رشد قیمت مجاز نمی دانند هر چند رشد قیمت مس به سمت 1000 دلار باعث رشد هیجانی قیمت ملی مس نیز خواهد شد
مهمترین هدف این سهم 1040 تومان می باشد که تثبیت قیمتهای فعلی مس می تواند مسیر رشد ارامی را برای سهم در ماه های اتی فراهم کنددر حال حاضر محدوده 900 تومان می تواند محدوده نوسان قیمت برای مدتی باشد تا شاهد ارایه گزارش جدید سهم باشیم
در نزدیکی های مجمع و با اعلام تقسیم سود مناسب این سهم می توان سطح 1165-1200 تومان را قیمت نزدیکی های مجمع مدنظر قرار داد که با تقسیم سود حدود 150 تومانی سهم شاهد بازگشایی 1000 تومانی سهم پس از مجمع خواهیم بود
شنبه 4 اذر 89
