مهرام یکی از بزرگترین شرکتهای فعال در صنایع غذایی در حوزه تولید انواع سس و کنسروها دارای ید طولانی و سابقه درخشان و برندی بسیار معتبر میباشد این شرکت با سرمایه ۳،۵ میلیارد تومانی پس از سالها توقف نماد در سال ۸۹ با بازگشایی نماد معاملاتی و اغاز معاملات سهام خود روبرو شد

سوداوری سهم طی سالهای اخیر:

همانطور که از جدول بالا مشخص میباشد سود شرکت در سال جاری به سنبت سال گذشته کاهش یافته است که این امر به دلیل افزایش شدید قیمت مواد اولیه شرکت میباشد مهرام در سال ۸۸ با توجه به افت شدید قیمت مواد اولیه توانست به سوداوری مناسبی دست پیدا کند

پیشبینی سود و زیان شرکت:

مهرام سود هر سهم سال مالی منتهی به ۸۹،۱۲،۲۹ خود را به ازای هر سهم مبلغ ۵۰،۴ تومان اعلام نموده است که در دوره عملکرد ۶ ماهه موفق به پوشش ۷۳ درصدی سود خود شده است که این رقم پوشش سود به نسبت دوره مشابه سال قبل با کاهش ۴۰ درصدی مواجه شده است که از دلایل مهم این امر میتوان به افزایش بهای تمام شده و در نتیجه کاهش حاشیه سود شرکت همچنین افزایش شدید هزینه های اداری شرکت اشاره داشت همچنین این شرکت قصد دارد ۵۰ تومان از سود مذکور را در مجمع پیش رو تقسیم نماید

تولیدات و فروش شرکت:

همانطور که مشاهده میشود قیمت فروش محصولات شرکت در ۶ ماهه ابتدای سال از پیشبینی شرکت فراتر رفته است

از طرفی شایان ذکر است بیش از ۶۰ درصد فروش شرکت را انواع سس و ۱۰ درصد را گروه عسل و ۱۰ درصد را گروه ترشی و خیار شور و تنها ۲۰ درصد مابقی به سایر گروه ها اختصاص یافته است

بررسی بهای تمام شده در شرکت مهرام:

همانطور که از جدول بالا مشخص میباشد بخش عمده بهای تمام شده شرکت را مواد اولیه تشکیل میدهد و همانطور که مشخص است تغییرات نرخ مواد اولیه تاثیر بسزایی در سوداوری این شرکت دارد

مواد اولیه:

سرفصل مواد اولیه شرکت از موارد بسیاری تشکیل شده است اما عمده مواد اولیه شرکت را روغن مایع با بیش از ۳۰ درصد تاثیر و شیشه بسته بندی با بیش از ۱۰ درصد تاثیر تشکیل میدهد و سایر مواد اولیه شرکت نیز مانند تخم مرغ و شکر و سایر مواد نیز در این امر هر یک به سهم خود تاثیر اندکی دارند

که در این قسمت به نسبت دوره مشابه سال گذشته شاهد تغییرات محسوسی نمیباشیم اما با توجه به روند افزایشی قیمت روغن و سایر فراورده های غذایی باید در سنوات اتی انتظار رشد قیمتی این مواد را داشت که موجب افزایش قیمت بهای تمام شده شرکت میشود

هزینه های سربارو بررسی طرح تحول بر این شرکت:

این شرکت در سال حدود حدود ۱۳۰۰-۱۸۰۰ مگاوات برق و ۱۳۹۸۲۰ متر مکعب گاز و حدود۳۶۰۰۰ لیتر گازوییل مصرف دارد که جمعا سالیانه حدود ۴۰-۸۰ میلیون تومان مصرف انرژی دارد

که با فرض ازاد سازی کامل حامل های انرژی هزینه ای بالغ بر ۱۲۰-۲۴۰ میلیون تومان یعنی در بدترین حالت ممکنه کمتر از سهمی ۷ تومان از سود شرکت خواهد کاست پس طرح تحول اثری بر سوداوری شرکت نخواهد گذارد

مصارف ارزی:

این شرکت از حیث صادرات و واردات در سطح بسیار پایین قرار دارد طوری که سالیانه تنها حدود۱۲۸ میلیون تومان صادرات و به همین میزان نیز واردات دارد پس هر گونه تغییر نرخ ارزی بر شرکت بی تاثیر میباشد و همچنین تحریمهای کنونی نیز تاثیری در سوداوری و تولید و فروش محصولات شرکت ندارد و به عبارتی مهرام مصونیت کاملی از تغییرات نرخ ارز و تحریمهای احتمالی دارد

هزینه های عمومی و اداری:

در شرکت مهرام هزینه های عمومی و اداری به طرز سر سام اوری بالا میباشد این هزینه ها در سال ۸۹ چیزی حدود۱۳،۷ میلیارد تومان میباشد یعنی حدود۴۰۰ تومان به ازای هر سهم که افزایش سالیانه این هزینه ها که در گزارش ۶ ماهه شرکت نیز به خوبی نمایان میباشد باعث کاهش سوداوری این شرکت و سدی در راه عدم افزایش سوداوری شرکت میباشد عمده این هزینه ها مربوط به دو بخش است یک بخش هزینه های باشگاه های ورزشی مهرام و دوم هزینه تبلیغات این شرکت که این دو امر و هزینه های مربوط به ان تاثیر به سزایی در سوداوری شرکت دارد

سرمایه گذاریها:

شرکت مالک عمده شرکت ایرانیت میباشد که شرکتی زیانده و با روند منفی است

همچنین شرکت مالک حدود۲۱ درصد شرکت سرمایه گذاری کامیار به بهای تمام شده ۱،۲۷ میلیارد تومان میباشد که از این شرکت نیز سودی حاصل نمیشود

سهامداران عمده:

عمده سهام مهرام در اختیار خانواده گنجی و شرکتهای تابعه این خانواده میباشد

*تمامی سهام شرکتهای زیر مجموعه خانواده گنجی در وثیقه بانک صادرات میباشد

نتیجه گیری:

با توجه به گزارش ۶ ماهه و پوشش۷۳ درصدی سود شرکت و با توجه به سود ۷۴ تومانی قبلی شرکت و تعدیل منفی اعمال شده به دلیل افزایش نرخ مواد اولیه و عدم افزایش نرخ فروش محصولات شرکت به نظر میاید شرکت در اینده علی رغم موانع پیش رو حداقل با تعدیل ۱۰ درصدی عایدی مواجه شود که در نهایت برای امسال انتظار سود ۵۵ تومانی از شرکت میرود که با اعمال پی بر ای ۴،۵ تا ۵ میتوان انتظار قیمتهای ۲۴۷-۲۷۵ تومانی را برای این سهم در سال جاری داشت

که با توجه به روند صعودی قیمتهای مواد اولیه در قیمتهای فعلی نیز خرید سهم ریسک بالایی دارد و امکان دارد حتی سود سال اینده با کاهش بیشتری مواجه گردد

شنبه ۲۷ اذر ۸۹