مقدمه: نفت بهران يكي از بزرگترين شركتهاي توليد كننده انواع روانكارها(روغن موتور اتومبيل) با ظرفيت سالانه بيش از 400 هزار مترمكعب انواع روانكار و پارافين و ضد يخ يكي از بزرگترين و صاحب نامترين شركتهاي فعال در اين زمينه ميباشد
روند سوداوري هر سهم طي 3 سال گذشته:
سود شركت در سال 88 به دليل برگشت ذخاير حاصل از جرايم سازمان حمايت از توليد كنندگان و مصرف كنندگان رشد بالايي پيدا كرده است
پيشبيني سود سال 1389:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
واقعي حسابرسي نشده 6ماهه |
|
سال مالي منتهي به |
89،12،29 |
89،6،31 |
|
فروش |
5،025،169 |
2،482،681 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(3،469،623) |
(1،613،607) |
|
سود و زيان ناخالص |
1،555،546 |
869،074 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(238،192) |
(121،667) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
48،016 |
20،171 |
|
سود و زيان عملياتي |
1،365،370 |
767،578 |
|
هزينه هاي مالي |
(100،000) |
(39،074) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
0 |
0 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
30،000 |
7،269 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
1،295،370 |
735،773 |
|
ماليات |
(252،597) |
(135،332) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
1،042،773 |
600،441 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
2،607 |
1،501 |
|
سرمايه |
400،000 |
400،000 |
سود هر سال 89 شبهرن 260،7 تومان به ازاي هر سهم پيشبيني شده است كه اين شركت در عملكرد 6 ماهه خود موفق به پوشش 58 درصدي سود سال جاري شده است نفت بهران قصد دارد در مجمع اتي 70 درصد از سود سال 89 خود را تقسيم نمايد
بررسي سرفصل فروش شركت:
|
نوع محصول |
واحد |
مقدار فروش(متر مكعب) سال 88 |
قيمت فروش (هرمترمكعب تومان) سال 88
|
مقدار فروش(مترمكعب) سال 89 (پيشبيني) |
قيمت فروش (هرمترمكعب تومان) سال89 (پيشبيني) |
|
روغن |
مترمكعب |
369،555 |
1،197،000 |
363،506 |
1،309،000 |
|
پارافين و اسلاك واكس |
مترمكعب |
21،220 |
641،500 |
29،108 |
725،000 |
|
ضد يخ |
مترمكعب |
2،911 |
1،993،000 |
2،809 |
1،903،000 |
همانطور كه مشاهده ميشود نرخ فروش شركت نسبت به سال گذشته افزايش يافته است كه اين نرخ ها در 6 ماهه ابتداي سال از پيشبيني شركت نيز بالاتر بوده است و به نظر با توجه به روند صعودي قيمتهاي جهاني نفت روند قيمت فروش محصولات شرگت همواره افزايشي باشد
بيش از 95 درصد بودجه فروش نفت بهران را انواع روانكار ها تشكيل ميدهد و تنها 5 درصد فروش شركت را ضد يخ و پارافين به خود اختصاص داده است
مصارف ارزي و فروش داخلي و صادراتي شركت:
نفت بهران در سال جديد پيشبيني صادرات 5 درصد از محصولات خود و واردات حدود 40 درصد از مواد اوليه خود را دارد كه ارز مورد استفاده در مبادلات شركت دلار و قيمت ان در بودجه سال 89 حدود1000 تومان لحاظ شده است بدين ترتيب با افزايش هر 10 درصد نرخ دلار شاهد كاهش 25-30 تومان سود شركت به ازاي هر سهم خواهيم بود
بررسي بهاي تمام شده در شبهرن:
|
نام |
مبلغ(ميليارد ريال) |
درصد تاثري گذاري |
|
مواد مستقيم |
3،268،968 |
92 |
|
دستمزد مستقيم |
41،671 |
1 |
|
سربار |
229،793 |
7 |
همانطور كه مشاهده ميشود بيش از 90 درصد بهاي تمام شده شركت را مواد اوليه تشكيل ميدهد
همانطور كه مشاهده ميشود لوبكات عمده مواد مصرفي شركت را تشكيل ميدهد كه اين مواد از پالايشگاها تامين و از مشتقات نفتي ميباشد و قيمت ان وابسته به قيمت نفت است
مابقي مواد اوليه شركت به جز مواد بسته بندي نيز به نوعي از مشتقات نفتي محسوب ميشوند و قيمت انها ارتباط مستقيمي با قيمت نفت دارد كه در سال 89 با افزايش قيمت نفت شاهد رشد قيمتي تمامي اين مواد هستيم
هزينه هاي سربار و هزينه انرژي:
اين شركت سالانه بين 1،5 تا 1،7 ميليارد تومان مصرف انرژي دارد كه با فرض ازاد سازي و به طور متوسط 3 برابر شدن اين هزينه ها شاهد فزوني بهاي تمام شده به مقدار 4،5 تا 5 ميليارد تومان خواهيم بود به عبارتي به ازاي هر سهم 10-12 تومان كه همانطور مشاهده ميشود با توجه به سوداوري شركت تاثير چنداني بر سوداوري شركت نخواهد داشت
تركيب سهامداران عمده:
|
نام سهامدار |
تعداد سهام |
درصد سهام |
|
بنياد مستضعفان |
206،468،000 |
51،6 |
|
صندوق ب پ كاركنان نفت |
65،874،000 |
16،5 |
|
سرمايه گذاري توسعه ملي |
27،143،000 |
6،8 |
|
صندوق بازنشستگي بانكها |
4،584،000 |
1 |
|
ساير |
95،929،000 |
24 |
تهديدات پيش روي شركت:
يكي از بزرگترين تهديدات پيش روي شركت بخشنامه سازمان حمايت از توليد كنندگان و مصرف كنندگان مبني بر اينكه نرخ حاشيه سود(نسبت سود خالص قبل از ماليات به فروش) تکليفي براي شرکتهاي توليدي داخل کشور که محصولات آنها مشمول ضوابط تثبيت قيمتها بوده است، 17درصد ابلاغ شده است، ليکن حاشيه سود شرکت در سال مالي گذشته و پيش بيني سال 89 به ترتيب 27 و 21 درصد مي باشد و اين امر ميتواند در صورت حل و فصل نشدن به مانند سالهاي گذشته باعث وضع شدن جريمه براي شركت شود كه در مقطع فعلي شركت در حال ارائه توضيحات ميباشد
طرح هاي توسعه اي:
شركت براي اينده طرح توسعه خاصي را ندارد اين شركت طرح احداث پالايشگاه تبريز را با هزينه 450 ميليارد تومان در دست اجرا داشت كه با هزينه 2ميليارد توماني اين طرح به دليل مشكلات فراوان فعلا متوقف شده است
نتيجه گيري:
با توجه به گزارش 6 ماهه شركت و با توجه به ميزان پوشش 57 درصدي سود شركت و افزايش نسبي قيمت فروش محصولات هم گام با افزايش قيمتهاي جهاني نفت انتظار سود 280-300 توماني را براي اين سهم در سال جاري داريم كه با مدل ارزش گذاري پي بر اي متوسط 6 به قيمتهاي1680-1800 تومان براي اين سهم ميرسيم كه با توجه به قيمتهاي فعلي1650 توماني اين سهم در سقف قيمتي خود قرار دارد
چهارشنبه 17 اذر 89
