بررسی گزارش های میاندوره ای شرکت ها(بخش دوم)

بررسی گزارش های میاندوره ای شرکت ها(بخش دوم)

 

 

به دلیل گستردگی گزارش های میاندوره ای و نیاز روز افزون  سهامداران  به  بررسی این گزارش ها  ،  در این  مطلب  گزارش های میاندوره ای شرکت های مهم و مورد توجه  بازار را  بررسی خواهیم  کرد و سعی  نموده  تا  بهترین  راهکار  و پیشنهاد را در کنار این  بررسی داشته  باشیم  .

 

 

دشت مرغاب …

بتا سهم   دشت مرغاب یکی از شرکت های غذایی است که  کم تر مورد  توجه  بوده  اما  این  روز ها  با  نام  یک  ویک و خرید این  برند  راه  جدیدی را در عرصه  غذایی آغاز کرده است  . این  شرکت  با  سرمایه کوچک  5 میلیارد تومانی گزارش 6 ماه  نه چندان دلچسبی را  روانه  بازار کرده است . این  شرکت در پوشش فروش و بهای تمام  شده  تا حدودی موفق عمل کرده  و پوشش سود عملیاتی 54% را در کارنامه خود دارد اما با  افزایش جدی هزنیه های مالی شرکت  در نهایت  پوشش سود به 37% در گزارش 6 ماهه رسیده است  . به نظرمیرسد که غدشت  با  این  گزارش شرایط خوبی را تجربه  نخواهد کرد اما احتمالاً در محدوده 2000 ریال  حمایت  خواهد شد .

 

 

رانفور با  شرایط گزارش جدید …

بتا سهم خدمات  انفورمایتک  که در گزارش 3 ماه  با پوشش نه چندان  مناسبی در سود عملیاتی مواجه  بود در گزارش 6 ماه  جبران  نموده و تا حدودی موفق به پوشش مناسب سود خود شده است . روند گزارش 6 ماهه این  شرکت  در سال 89  نسبت  به  سال 88  از کاهش قابل توجهی برخوردار است اما  در پوشش پیش بینی های  خود نسبتاً موفق بوده و در سو عملیاتی موفق به پوشش 46% شده است . هنوز هم  امیداین  شرکت  به تغییر سیاست تقسیم سود  شرکتهای زیرمجموعه  جهت تعدیل مثبت است  که شرکت خدمات  انفور مایتک  از مهم ترین انها  به  شمار می رود .

در مجموعه  گزارش این  شرکت  شرایط جدیدی را برای این  شرکت  ایجاد نمی کند اما  اجرای طرح تحول و افزایش تراکنش های بانکی باعث  خواهدشد باردیگر توجه  بازار به این شرکت  بیشتر باشد .

 

 

گزارش شیراز و …

بتا سهم  نماد پتروشیمی شیراز که  برای تعدیل متوقف شده  بود  با  اعلام  تعدیل قابل توجهی بازگشایی شد  اما  اصلاح  قیمت  او  باعث شد  تا  این  روز ها در صفوف خرید قرار گیرد . سهمی که  به  زودی معامله  عمده  را نیز در پیش  خواهد داشت  . این  شرکت پیش بینی سود  جدید  خودرا  232 ریال  اعلام کرده است  و موفق شده در گزارش 6 ماهه  189  ریال  پوشش را  در صورت های مالی خود نشان  دهد  . یکی از نکات مهم  این  شرکت  بهای تمام  شده این  شرکت است . در شش ماهه اول سال با توجه به قيمت گاز 190.5ريال قيمت تمام شده کمتر از 50 در صد پيش بيني ميباشدکه در شش ماهه دوم سال با توجه به احتمال افزايش نرخ گاز مبلغ 690ريال محاسبه ودر نتيجه قيمت تمام شده در شش ماهه دوم افزايش خواهد يافت.

به  طور کلی شیراز با  این  پیش بینی سود  از حاشیه  شرکت های پتروشیمی بیرون امده و این  روز ها  بیشتر مورد  توجه خواهد بود .

معامله  بلوکی این  شرکت در صورت  رقابتی شدن  می تواند  بر روند  قیمتی سهم  بسیار موثر باشد  .

 

 

سیمان  تهران

بتا سهم گزارش سیمان  تهران نیز بر روی سایت  بورس قرار گرفت  . این  شرکت که پیش ازاین سود هر سهم خود ر ا 5489  ریال  اعلام  نموده  بود  در گزارش جدیدی با تعدیل خود این ر قم  را  به 612 ریال  رسانده است  . سیمان  تهران  دلايل تعديل را عمدتاً کاهش هزينه عوارض محيط زيست و ساير هزينه هاي عمومي، افزايش سود سرمايه گذاري در شرکتهاي تابعه (سيمان هگمتان و سيمان ايلام)، افزايش سود سپرده هاي بانکي و اعلام نموده است.

اما گزارش 6ماهه  شرکت نیز نکات  جالبی را در خود  دارد . همانطور که ذکر شد کنترل نسبی هزنیه ها  به  پوشش مناسب عملیاتی شرکت  کمک  کرده و این  شرکت حدود53% پوشش سود عملیاتی داشته است  . اما به دیلی عدم  تحقق سود حاصل از سرمایه  گذاریها که  عموماً پایان  سال محقق می شود گزارش نهایی پوشش شرکت  چندان  جالب توجه نبوده  اما در مجموع  سیمان  تهران  گزارش نسبتاً مناسبی را  به  بازار ارائه  کرده است  که در راستای ادامه  گزارش های مناسب سیمانی هاست  .

 

 

 

داروسازی زهراوی …

بتا سهم  گزارش هایی دارویی نیز نسبتاً مناسب ارزیابی می شود که  یکی از انها  داروسازی زهراوی است . دو نکته  بسیار برجسته در گزارش دارویی ها به خصوص زهراوی دیده می شود .این  که  ما طی سالیان گذشته  به  گزارش های ضعیف دارویی ها در شش ماه اول سال  عادت  کرده  بودیم و عادت  داشتیم  در شش ماهه دوم پوشش عمده سود این  شرکت ها محقق شود  اما  در حال حاضر زهراوی با  پوشش بسیار مناسبی در گزارش 6 ماهه  مواجه  شده  و سود و عملکرد او نسبت به  دوره  قبل در سال 88  از رشدی حدودی 50% برخودار است .

این  شرکت که  سود خود را  2172  ریال  اعلام کرده است موفق شده در گزارش 6 ماه  سود 1204 ریالی را محقق کند که  پوشش 55% را ان هم در شش ماه  اول نشان میدهد که  رقم  بسیار جالب توجهی است . به نظر میرسد این گزارش این  قابلیت  را داشته  باشد تا  زهراوی را  به  15000 سوق دهد .  

 

 

 

 

وملی از چشم  افتاد …

بتا سهم گروه  صنعتی ملی که مدتی در بازار مورد  توجه  سهامداران  بود  باردیگر با  گزارش نه چندان جالب توجه  خود از چشم  بازار افتاد . این  شرکت  در گزارش خود نشان میدهد که  در پرتفوی خود شرکت  قابل ملاحظه ای که  به او تکیه  کند وجود نداشته و تنها با فروش برخی دارایی های خوداست که  مورد توجه  بازار قرار گرفته بود . البته  بحث برخی از ذخایر کاهش نیز مطرح  بوده  طور ی که  گفته می شود   شرکت سرمايه‌گذاري گروه صنعتي ملي در سنوات قبل بابت سرمايه‌گذاري در سهام شرکت کفش فارس مبلغ 000ر106 ميليون ريال ذخيره کاهش ارزش و بابت مطالبات از شرکت کفش فارس مبلغ 135,552ميليون ريال ذخيره مطالبات مشکوک‌الوصول در حسابها منظور نموده بود. در سال جدید نیز مبلغ 65000 میلیون  ریال  سود ناشی از پیش بینی فروش برخی دارایی های ثابت  از سوی شرکت است  .

به نظر میرسد این  گزارش وملی را ازدور توجه  بازار به  خود تا حدودی خارج  سازد .

 

 

 

معادن منگنز ایران  …

بتا سهم معادن  منگنز ایران در گزارش جدید خود با  کاهش سود مواجه شده است . این  شرکت  که پیش ازاین  سودهر سهم خود را 704 ریال  اعلام  نموده  بود  با کاهش سود خوداین  رقم  را  به 633 ریال  رسانده است  که دلايل تعديل را عمدتاً منظورنمودن جرايم ديرکرد تسهيلات مالي، کاهش سود حاصل از سرمايه گذاري در شرکتهاي سرمايه پذير، افزايش نرخ قروش محصولات به خريدار اصلي محصول توليدي شرکت براساس قرارداد جديد منعقدشده اعلام نموده است  . در مورد مبادلات این  شرکت  با ذوب آهن  بایدگفت  که شرکت ذوب آهن اصفهان (خريدارعمده محصولات شرکت) درادامه قرارداديکساله منعقده في مابين با شرکت که درتاريخ 20/4/1389 خاتمه مي يافت به استناد ماده 8 اين قرارداد( خريدار مجاز به افزايش يا کاهش مفادير موضوع قرارداد به ميزان 25%درطول مدت قراردادميباشد)طي ابلاغيه شماره185521مورخ5/12/1388 اقدام به افزايش 27500تن با نرخ فروش قرارداد سال قبل تا تاريخ20/7/1389 نمود همچنين در توافق جديد هفتاد هزارتن سنگ با افزايش نرخ حدود 18%نسبت به نرخ قرارداد سال قبل نموده که تأثيرات آن بربودجه پيش بيني شده افزايش فروش به مبلغ 799ميليون ريال  مي باشدکه باتوجه به ارسال سنگ درشش ماهه اول سال به نرخ قرارداد سال قبل حاشيه سود شرکت نسبت به شش ماهه دوم و کل سال بسيار کمتر مي باشد و به همين دليل در شش ماهه اول عمليات شرکت منجر به زيان گرديده است که اين زيان در شش ماهه دوم با فروش سنگ منگنز با نرخ جديد جبران و منتج به سود خواهد شد. 

احتمال می رود که  با این سود  ، قیمت  کمنگنز تا  5200  ریال  افت نموده و در طول دوره  دوباره افزایش یابد . این  شرکت در گزارش 6 ماهه تنها موفق به تحقق 2 ریال  زیان  شده است .

 

 

سیمان  کرمان …

بتا سهم   سیمانی ها تا حدودی در گزارش های خود موفق عمل کردند اما  تفاوت  انها  با گروه دارو این  است  که  برخی از انها  نسبت  به  سال  گذشته از کاهش سود وفروش رنج می برند که این  برای یک  شرکت  که در شرایط تورمی باید سال  به  سال  رو به  صعود باشد اندکی مخاطره انگیز است  سیمان کرمان نیز مانند این  شرایط را  تجربه  می کند  که نسبت  به  سال  قبل از افول در فروش و سود  برخوردار بوده  اما  سود955 ریالی  خود را  با تحقق سود 516 ریال و پوشش 54% همراه ساخته است  که  شرایط نسبتاً مناسبی است  . نمی توان  به  چینی شرکتی که  با  کاهش فروش و سود موجه  بوده  اطمینان  چندانی داشت  اما  احتمال تعدیل سود  بالای 10% دراین  شرکت و اکثر شرکت های سیمانی وجود  دارد .

 

 

 

پاک  یادت  نره !

بتا سهم   گزارش پاک  گزارش بسیار جالب توجهی است و توجه  بازار به  گروه  غذایی باعث شده تا این  شرکت  بیشتر در کانون توجه ها  باشد  . پاک  از مدت ها  قبل در سبد سهام  ما  قرار داشت  که خوشبختانه  بازدهی مناسبی را  برای سهامداران  به  ارمغان  اورد .

این  شرکت  گزارش سود مناسبی را  به  بازار ارائه کرده است  . پاک موفق شده در گزارش 6 ماه  سود عملیاتی خود را  با پوشش مناسب 72% مواجه  سازد که  بسیار جالب توجه بوده  و همین امر احتمال تعدیل سود  این  شرکت  را افزایش داده است . اما پوشش نهایی این  شرکت  به دلیل عدم  محقق شدن  درامدهای غیر عملیاتی تنها 376 ریال  بوده است  .

به نظر میرسد پاک  با این گزارش بیشتر مورد  توجه  قرار گیردهر چند که  این  سهم  اخیراً رشد قیمت  بالایی داشته و احتمال این که تا  3800 اصلاح  شده و مجدداً رشد کند وجود دارد  . ناگفته نماند سهم  با  احتمال تعدیل مثبت  مواجه است .

 

 

 

گروه تحلیل گری بتا سهم

4آبان 89