بررسی سود شرکت فرآوری مواد معدنی

در حال  حاضر فراوری مواد معدنی ایران  با  مطرح  شدن  ۳ عامل در بازار مورد  توجه  سهامداران  قرار گرفته است که  رشد قیمت  ارز، افزایش بهای سرب و روی و همچنین در پیش بودن  گزارش ۳ ماهه  مواردی است که  شرکت  را در بازار با  اقبال  خرید  مواجه  ساخته است  .

این  شرکت  یکی از زیر مجموعه های توسعه  معادن  روی است  که  شرایط خود را به  شرکت  سهامدار عمده  منتقل می کند لذا رشد این  شرکت و شرکت های هم  گروه  یعنی فاسمین و فسرب مستقیماً بر معادن  روی نیز موثر  خواهد بود .

البته دراین  شرکت  فعالیت های ساتا نیز جالب توجه  بوده  است که  در این  چند  وقت اخیر خرید های او اندکی کاهش یافته  است .

فراوری  در تاریخ ۱۳ اردیبهشت مجمع  عادی خود را  برگزار کرده  و نسبت  به  تقسیم  سود  ۲۵۰  ریالی اقدام  کرد  . در تاریخ  ۲۲ اردیبهشت نیز مجمع  فوق العاده  برگزار شد و افزایش سرمایه  ۱۵۰ % شرکت به تصویب رسید که  سرمایه  شرکت  را  به  ۱۲۰۰۰۰ میلیون  ریال  رساند .

نگاهی به آخرین وضعیت شرکت :

در جدول زیر آخرین  وضعیت  سود  شرکت ر ا با  توجه  به  افزایش سرمایه جدید نشان میدهد :

شرکت  سود خود را  پس از اعمال افزایش سرمایه  ۹۱ ریال  اعلام  کرده است 

شرکت پیش بینی متوسط نرخ فروش شمش روی به ازای هر تن مبلغ ۹۰۰ر۱ دلار و با نرخ تسعیر ۰۰۰ر۱۰ ریال اعلام نموده است .  که  بحث اصلی ما  بر روی تغییراین دو محور  خواهد بود . البته  تغییراتی  را نیز احتمالاً در مقدار فروش و تولید  خواهیم  داشت  که  بررسی می شود .

بررسی جزئیات  تولید و فروش:

در جدول زیر جزئیات  تولید  و فروش در پیش بینی و گزارش ۳ ماهه  شرکت  را ملاحظه می کنید که  نتایج جالبی از ان  استخراج خواهد شد :

مطابق جدول بالا   شرکت  فروش خود را در سال  ۸۹  بر مبنای ۱۹ میلیون  ریال  برای هر تن  در نظر گرفته است  و در گزارش ۳ ماهه نیز میانگین  فروش او محدوده ۲۲ میلیون  ریال  بوده است   .

پیش بینی فروش :

حال  افزایش دو عامل فوق را  در فروش شرکت  لحاظ خواهیم  کرد تا  به  رقم  واقعی پیش بینی فروش شرکت  برسیم  :

در این  مقوله  فرض براین  است  که  نرخ  دلار به طور میانگین  برای کل سال  ۱۰۶۰۰ و قیمت های جهانی هم  بر مبنای ۲۲۰۰ دلار بنا شده  باشد  . ( که  این ر قم با توجه  به  روند  مناسب ۶ ماهه پیش رو و روند  ۶ ماه گذشته  لحاظ شده )

شکل زیر نمودار قیمت  جهانی روی را نیز از یک  سال 

گذشته  تا  کنون  نشان میدهد که پس از بحران  جهانی و به خصوص در سال ۸۹  رشد قیمت  این  محصول نمایان است  .

اما  قبل از بررسی فروش لازم  است در مورد  بهای تمام  شده  شرکت  توضیح  مختصری بدهیم  که  در مورد  خرید اسید سولفوریک کمی دست  بالا  و در مورد  خاک  کمی دست پایئن در نظر گرفته  شده است  که  احتمالاً برایند این دو می تواند پیش بینی فعلی را  منطقی جلوه  دهد . هر چند  احتمال  افزایش اندک  سود از محل تعدیل و کاهش بهای تمام  شده  به خصوص در اسید سولفوریک  وجود  دارد .

در سایر هزینه ها  نیز نرخ  دستمزد منطقی پیش بینی شده است  اما در هزینه  سربار می بینیم  رشد غیر قابل باوری را  نسبت  به  سال  قبل داریم که  قابل کاهش و تعیدل است 

در جمع  بندی می توان  گفت  که  فراوری می تواند از محل کاهش بهای تمام  شده نیز به تعدیل  سود برسد .

درآمد های متفرقه شرکت :

این  شرکت  در سال ۸۸  بیش از ۹۰  میلیارد ریال  سود از محل  غیر عملیاتی شناسایی کرده است   که البته  تحقق ان در سال ۸۹  کمی بعیداست  . اما  فروش خاک  طلا و همچنین سود حاصل از سود سهام  دو شرکت  معادن  روی و ملی سرب وروی نیز می تواند در سود سال ۸۹  و سپرده های بانکی در سود شرکت موثر واقع  شود  .

در مورد فروش شرکت  با در نظر گرفتن  پیش بینی تولید فعلی و قیمت  ۲۲۰۰ دلار روی  و ۱۰۶۰۰ دلار  فرو ش  سود  شرکت  به  شکل زیر پیش بینی می شود :

به نظر می آید که  با  توجه  به این روند سود  فراوری قابلیت  این  را دارد که در حالتی نسبتاًخوش بینانه  به  بیش از ۴۴۰ ریال  برسد .

البته  در مورد  قیمت  حتی این  سود هم  نمی تواند چندان  تایئد کننده  روند شتابان  قیمت  سهم  بوده و نیاز به اصلاح دراین  گروه واین شرکت  به شدت  احساس می شود .

گروه تحلیل گری بتاسهم

۱۳مهر ۸۹