تحلیل بنیادی شرکت ملی مس ایران
در مود ملی مس ایران باید گفت که اثرپذیری بالایی را در مورد قیمت سهم از قیمت جهانی مس می بینیم همین امر به همراه رشد قیمت دلار و رشد اخیر قیمت مس تا 8000 دلار که او را بالاتر از سطح بودجه شرکت قرار داده است باعث شده تا توجه بازار به این سهم و این شرکت جلب شود .
بررسی صورت سود و زیان
شرکت ملی مس ایران ، در اولین اطلاعیه ، پیش بینی سود هر سهم سال مالی منتهی به 29/12/89 را معادل 1012ریال به ازای هر سهم اعلام کرد . این سود با تعدیل مواجه شده و به 1217 ریال رسید .
در صورت های مالی شرکت می بینیم که پيشبيني عملکرد سال مالي منتهي به 29/12/89 در مقايسه با عملکرد واقعي سال مالي 88 به ترتيب فروش 3 درصد کاهش، بهاي تمامشدة کالاي فروشرفته 8درصد افزايش، سود عملياتي 17درصد کاهش و سود پس از کسر ماليات 23درصد کاهش نشان ميدهد.
این شرکت دلايل تعديل را عمدتا تغيير برآورد نرخ جهاني هر تن مس از مبلغ 900ر5 دلار به 300ر6 دلار براي سال مالي 89 اعلام نموده است . همانطور که می بیند شرکت بودجه خود را بر مبنای 6300 دلار لحاظ نموده است حال انکه در اخرین دقایق روز پنج شنبه و اوایل روز جمعه این قیمت به بیش از 8000 دلار رسیده است . نمودار قیمت جهانی مس طی 6 ماهه گذشته نیز به خوبی روند رو به رشد این محصول و افزایش آن را طی ماه اخیر به خوبی نشان میدهد . به جرات می توان گفت که میانگین فروش 3 ماهه اخیر این شرکت بیش از 7400 دلار بوده که این اختلاف بیش از 1000 دلاری دربودجه فرایند تعدیل سود دراین شرکت را رقم خواهد زد .
چشم انداز افزایش قیمت دلار نیز براین سهم موثر است و می تواند تاثیرات بسزایی بر سود شرکت داشته باشد که در محاسبات به ان اشاره خواهیم کرد :
حال نگاهی به صورت های مالی شرکت و خلاصه پیش بینی سود هر سهم خواهیم داشت :
|
شرح |
پیش بینی 89 |
واقعی 3ماهه |
|
فروش |
20806815 |
3154391 |
|
بهای تمام شده کالای فروش رفته |
10929899 |
1043770 |
|
سود ناخالص |
9876916 |
2110621 |
|
هزینه های عمومی |
1674707 |
112027 |
|
سایر هزینه های عملیاتی |
0 |
72265 |
|
سود عملیاتی |
8202209 |
2070859 |
|
هزینه های مالی |
319526 |
108254 |
|
خالص درآمد های متفرقه |
0 |
0 |
|
سود قبل از کسر مالیات |
7882683 |
1962605 |
|
مالیات |
831127 |
214132 |
|
سود خالص پس از کسر مالیات |
7051556 |
1748473 |
|
سود هر سهم پس از کسر مالیات |
1217 |
302 |
جدول زیر نیز جزئیاتی از فروش شرکت را نشان میدهد :
|
|
پیش بینی مقدار فروش |
مبلغ فروش فعلی |
مقدار فروش فعلی |
پیش بینی فروش هر تن |
|
کنسانتره مس |
210,000 |
3,240,314 |
200,000 |
16201570 |
|
کاتد |
160,000 |
9,730,888 |
156,000 |
62377487 |
|
مفتول ، بيلت ، اسلب |
60,000 |
3,865,950 |
60,000 |
64432500 |
|
کنسانتره موليبدن |
7,000 |
1,106,800 |
7,000 |
158114286 |
|
کنسانتره طلا و نقره |
800 |
609,600 |
800 |
762000000 |
|
ته پاتيل |
105,000 |
1,508,304 |
105,000 |
14364800 |
|
سرباره |
80,000 |
70,400 |
80,000 |
880000 |
|
اکسيد مس |
30 |
1,900 |
30 |
63333333 |
|
اسيد سولفوريک |
30,000 |
367,200 |
30,000 |
12240000 |
|
سنگ سولفور |
1,000,000 |
305,000 |
1,000,000 |
305000 |
|
اکسيژن |
600 |
459 |
600 |
765000 |
|
جمع |
|
20,806,815 |
|
|
پیش بینی فروش شرکت :
|
محصول |
پیش بینی مبلغ فروش |
|
کنسانتره مس |
4050392.5 |
|
کاتد |
12720000 |
|
مفتول ، بيلت ، اسلب |
4800000 |
|
سایر محصولات |
4763595.6 |
|
جمع |
26333988 |
در جمع بندی از سود شرکت با در نظر گرفتن دو فرض یعنی فروش میانگین قیمت جهانی مس در محدوده 7500 دلار و همچنین دلار 10600 ریالی فروش مس برابر با26333988 میلیون ریال خواهد بود که در بدترین حالت این مقدار فروش سود ملی مس ایران می تواند به راحتی به 1900 ریال برسد . ( حتی با کاهش برخی هزینه ها و عدم اجرای طرح تحول احتمال رسیدن سود ملی مس به 2050 ریال نیز وجود دارد )
حال با توجه به رفتاری که ازاین شرکت می بینیم احتمال می رود که این تعدیل را با توجه به قمیت جهانی مس در 2 یا 3 مرحله تنظیم کند . این شرکت این قابلیت را دارد که در گزارش 6 ماهه خود سودی نزدیک به 780 ریال را پوشش دهد که این سود می تواند زمنیه ساز اعلام سود 1600 ریالی ازسوی این شرکت باشد .
گروه تحلیل گری بتاسهم
13 مهر 89
