تحلیل بنیادی پتروشیمی خارک

 

مقدمه: پتروشیمی خارک یکی از بزرگترین واحدهای تولید کننده متانول و فراورده های جانبی پتروشیمی می باشد این واحد با ظرفیت اسمی تولید سالیانه ۶۶۰ هزار تن متانول و ۱۷۰ هزار تن گوگرد و ۱۱۵ هزار تن پروپان و ۱۲۰ هزار تن بوتان و ۷۰ هزار تن پنتان  به عنوان یکی از بزرگترین و سوداورترین واحدهای پتروشیمی کشور در حال فعالیت میباشد

روند سوداوری و قیمت سهم در سالهای گذشته:

سال	سود هر سهم (ریال)	سود خالص (میلیارد ریال)
۱۳۹۶	۱۶۲۳	۹۷۴۰
۱۳۹۷	۴۲۴۸	۲۵۴۸۸
۱۳۹۸	۳۵۷۴	۲۱۴۴۳

 

سود پتروشیمی خارک در سال های اخیر روند نوسانی در پیش گرفته است

سود سازی ۶ ماهه خارک:

شرح	واقعی حسابرسی نشده	واقعی حسابرسی نشده
سال مالی منتهی به	۹۹،۶،۳۱	۹۸،۶،۳۱
فروش	۱۳،۸۸۶،۳۵۹	۱۴،۵۶۷،۸۸۴
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۵،۱۷۷،۳۱۶)	(۵،۸۰۲،۶۴۹)
سود و زیان ناخالص	۸،۷۱۰،۰۴۳	۸،۷۶۵،۲۳۵
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۳،۳۰۷،۷۶۴)	(۱،۹۴۸،۹۰۹)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	۸،۱۲۵،۵۸۲	۳،۸۳۹،۸۴۷
سود و زیان عملیاتی	۱۳،۵۲۷،۸۶۱	۱۰،۶۵۶،۱۷۳
هزینه های مالی	۰	۰
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۱،۳۰۹،۲۲۵	۱،۸۲۴،۷۴۳
درامدها(هزینه های) متفرقه	(۶۰۰،۸۶۸)	(۱۳۸،۰۷۶)
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۱۴،۲۳۶،۲۱۸	۱۲،۳۴۲،۸۴۰
مالیات	(۳۰،۹۸۲)	(۷،۱۹۱)
سود و زیان پس از کسرمالیات	۱۴،۲۰۵،۲۳۶	۱۲،۳۳۵،۶۴۹
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۲،۳۶۸	۲،۰۵۶
سرمایه	۶،۰۰۰،۰۰۰	۶،۰۰۰،۰۰۰

 

شخارک در ۶ ماهه با سرمایه ۶۰۰ میلیارد توانست به سود ۲۳۶۸ ریالی دست یافته که این سود ۱۵ درصد بیش از دوره مشابه سال قبل است

 

 

تولیدات و فروش شرکت:

همانطور که مشاهده میشود عمده فروش شرکت از محصول متانول تامین میشود و متانول جز محصول اصلی این مجتمع به حساب میاید.

بررسی میزان تولید و فروش شرکت طی سال۹۹:

نوع محصول	مقدار فروش(تن) سال۹۹	قیمت فروش (هر تن/تومان) سال۹۹	مقدار فروش(تن) ۸ماهه	قیمت فروش (هرتن/تومان) ۸ماهه
پروپان	۸۰،۰۰۰	—-	۴۰،۴۹۰	۵،۱۸۵،۰۰۰
بوتان	۱۰۰،۰۰۰	—-	۵۴،۴۲۰	۵،۰۵۹،۰۰۰
پنتان	۶۲،۰۰۰	—-	۴۷،۹۰۰	۵،۲۲۳،۰۰۰
متانول	۶۲۷،۰۰۰	—-	۴۳۸،۸۶۰	۴،۰۷۳،۰۰۰
گوگرد	۵۲،۸۰۰	—-	۳۰،۹۲۲	۱،۳۰۹،۰۰۰

 

شرکت فروش ۳۲۸۴میلیاردی را برای سال ۹۸در نظر که در عملکرد ۸ ماهه ۷۸ درصد از بودجه خود را پوشش داده است

متوسط نرخ فروش متانول با فرض متانول ۲۸۰ دلاری و دلار۵ هزار تومانی قیمت متوسط متانول در سطوح ۷،۰۰۰،۰۰۰تومان خواهد بود

هم اکنون متانول چین در سطوح بالای ۳۰۰ دلار قرار گرفته است و روند اتی نیز صعودی ارزیابی می شود

مصارف ارزی:

شخارک در بودجه سال ۹۹ خود پیشبینی صادرات ۱۰۰ درصدی محصولات تولیدی خود را دارد

شرکت هیچگونه وارداتی ندارد.

مصارف و منابع ارزی:

 

نوع ارز	مبلغ ارزی	مبلغ ریالی
منابع ارزی(دلار)	۱۳۲،۱۶۴،۰۰۰	۲۰،۷۳۱،۰۰۰
مصارف ارزی(دلار)	۸۲،۲۳۳،۰۰۰	۱۳،۸۲۲،۰۰۰
دارایی های ارزی(دلار)	۱۶۴،۴۴۵،۰۰۰	۲۵،۶۵۴،۰۰۰
بدهی های ارزی(یورو)	۵،۵۲۵،۰۰۰	۱،۴۲۲،۰۰۰

 

 

بررسی بهای تمام شده در شرکت پتروشیمی خارک:

نام	مبلغ(میلیون ریال)	درصد تاثری گذاری
مواد مستقیم	۷،۲۸۰،۰۰۰	۵۲
دستمزد مستقیم	۵۶۰،۰۰۰	۴
سربار	۵،۶۰۲،۰۰۰	۴۴

 

 

مواد اولیه:

شرکت مصرف مواد اولیه خود که عمدتا گاز ترش است را در ۶ ماهه ۳۷ درصد پوشش داشته است

 

طرح های توسعه ای:

نام طرح	براورد سرمایه گذاری			درصد پیشرفت طرح تاکنون	سال بهره برداری
	مبلغ میلیون ریال	نام ارز	مبلغ ارزی
متانول دوم	۱،۹۵۰،۰۰۰	یورو	۴۸۳،۰۰۰،۰۰۰	۳۸	—-

 

.این طرح به دلیل مشکلات تحریم و مالی فعلا متوقف مانده است

ترکیب سهامداران شرکت:

نام سهامدار	درصد سهام
تابان فردا	۳۸،۵
سرمایه گذاری نفت و گاز تامین	۱۸،۵
صندوق بازنشستگی کشوری	۱۲،۹
وسکاب	۱۰،۱

 

 

 

نتیجه گیری:

 

نوع محصول	مقدار فروش(تن) سال۹۹	قیمت فروش (هر تن/تومان) سال۹۹	مقدار فروش(تن) ۸ماهه	قیمت فروش (هرتن/تومان) ۸ماهه
پروپان	۸۰،۰۰۰	—-	۴۰،۴۹۰	۵،۱۸۵،۰۰۰
بوتان	۱۰۰،۰۰۰	—-	۵۴،۴۲۰	۵،۰۵۹،۰۰۰
پنتان	۶۲،۰۰۰	—-	۴۷،۹۰۰	۵،۲۲۳،۰۰۰
متانول	۶۲۷،۰۰۰	—-	۴۳۸،۸۶۰	۴،۰۷۳،۰۰۰
گوگرد	۵۲،۸۰۰	—-	۳۰،۹۲۲	۱،۳۰۹،۰۰۰

 

شرکت فروش ۳۲۸۴میلیاردی را برای سال ۹۸در نظر که در عملکرد ۸ ماهه ۷۸ درصد از بودجه خود را پوشش داده است

متوسط نرخ فروش متانول با فرض متانول ۲۸۰ دلاری و دلار۵ هزار تومانی قیمت متوسط متانول در سطوح ۷،۰۰۰،۰۰۰تومان خواهد بود

هم اکنون متانول چین در سطوح بالای ۳۰۰ دلار قرار گرفته است و روند اتی نیز صعودی ارزیابی می شود

 

 

 

پیشبینی کارشناسی ۹۹:

نوع محصول	مقدار فروش(تن)۴ ماهه باقی مانده سال۹۹	قیمت فروش (هر تن/تومان) ۴ ماهه باقی مانده سال۹۹
پروپان	۳۹،۵۱۰	۸،۶۰۰،۰۰۰
بوتان	۴۵،۵۸۰	۸،۵۰۰،۰۰۰
پنتان	۱۴،۱۰۰	۸،۷۰۰،۰۰۰
متانول	۱۸۸،۱۴۰	۷،۰۰۰،۰۰۰
گوگرد	۲۱،۸۸۰	۲،۲۰۰،۰۰۰

 

فروش ۸ ماهه میلیون ریال	۲۵،۶۳۴،۰۰۰
فروش ۴ ماهه میلیون ریال	۲۲،۱۵۰،۰۰۰
جمع فروش میلیون ریال	۴۷،۷۸۴،۰۰۰

 

 

 

 

بودجه کارشناسی:

شرح	بودجه پیشبینی
سال مالی منتهی به	۹۹،۱۲،۲۹
فروش	۴۷،۷۸۴،۰۰۰
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۱۳،۴۴۲،۰۰۰)
سود و زیان ناخالص	۳۴،۳۴۲،۰۰۰
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۶،۹۵۰،۰۰۰)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	۱۴،۰۰۰،۰۰۰
سود و زیان عملیاتی	۴۱،۳۹۲،۰۰۰
هزینه های مالی	۰
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۲،۶۰۰،۰۰۰
درامدها(هزینه های) متفرقه	(۱،۲۰۰،۰۰۰)
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۴۲،۷۹۲،۰۰۰
مالیات	(۳۰،۰۰۰)
سود و زیان پس از کسرمالیات	۴۲،۷۶۲،۰۰۰
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۷،۱۲۷
سرمایه	۶،۰۰۰،۰۰۰

 

شرکت توانایی سود سازی تا سطوح ۷۱۲ تومان را داراست

جمع بندی:

با فرض سود ۷۱۲ تومانی و پی بر ای ۶،۶مرتبه ای دارد

سهم تماما صادرات محور بوده و قیمت های جهانی متانول نیز رو به رشد می باشد

شرکت فروشش متحول شده و گزارش عالی در آبان ماه داشته است

یک سوم از سود شرکت ناشی از تسعیر ارز می باشد

تنها تهدید شرکت توقف ۲ هفته ای به منظور تعمیرات می باشد که ممکن است در گزارشات و فروش شرکت اخلال ایجاد نماید

سهم از دید بنیادی جای رشد تا سطوح ۵۲۰۰ الی ۵۶۰۰ تومان را دارا می باشد

 

ماه	فروش سال ۹۹ میلیارد تومان	فروش سال ۹۸ میلیارد تومان
فروردین	۱۳۷،۷	۲۴۹،۶
اردیبهشت	۲۰۴،۴	۲۸۴،۴
خرداد	۲۱۰،۴
تیر	۳۲	۲۶۰،۱
مرداد	۳۷۴،۸	۹۱،۴
شهریور	۴۳۸،۴	۲۲۵،۱
مهر	۶۰۱،۳	۹۵،۲
ابان	۵۷۴،۳	۹۹،۶
جمع	۲۵۶۳،۴	۱۶۵۱،۳

 

فروش ۸ ماهه امسال رشد ۵۵ درصدی داشته که نشان از توان شرکت برای رسیدن به بودجه را دارد

 

 

 

گروه تحلیل گری بتا سهم…

۱ دی ماه ۱۳۹۹