تحلیل بنیادی مجتمع پتروشیمی بوعلی سینا

 

مقدمه: مجتمع پتروشیمی بوعلی سینا در زمینی به مساحت ۳۶ هکتار در شمال غربی خلیج فارس در استان خوزستان و در منطقه ویژه بندر امام خمینی (ره) قرار دارد. این مجتمع، سومین طرح آروماتیکی صنایع پتروشیمی ایران است ۱۳۸۰ آغاز شد و واحدهای تولیدی آن در سال ۱۳۸۳ راه اندازی گردید.

روند سوداوری پتروشیمی بوعلی

سال	سود هر سهم (ریال)	سود خالص (میلیارد ریال)
۱۳۹۶	۱۲۱۲	۴۲۴۴
۱۳۹۷	۶۵۵	۲۲۹۳
۱۳۹۸	۲۱۵۳	۷۵۳۵

 

روند سوداوری پتروشیمی بوعلی طی سال های اخیر با رشد و جهش خوبی همراه شده است

سود ۶ ماهه۹۹:

شرح	واقعی حسابرسی نشده	واقعی حسابرسی نشده
سال مالی منتهی به	۹۹،۶،۳۱	۹۸،۶،۳۱
فروش	۳۶،۲۸۵،۶۱۵	۳۸،۵۱۷،۲۶۱
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۳۱،۶۶۵،۵۸۷)	(۳۱،۴۵۶،۶۶۴)
سود و زیان ناخالص	۴،۶۲۰،۰۲۸	۷،۰۶۰،۵۹۷
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	۰	۰
خالص سایر درامدهای عملیاتی	۹،۱۶۹،۸۱۱	۳۶،۸۲۳
سود و زیان عملیاتی	۸،۰۱۳،۳۸۰	۳،۱۵۸،۳۱۷
هزینه های مالی	۰	۰
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۰	۰
درامدها(هزینه های) متفرقه	۵۹۳،۸۸۷	۷۵،۰۷۹
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۸،۶۰۷،۲۶۷	۳،۱۵۸،۳۱۷
مالیات	(۱،۰۳۹،۹۹۸)	(۳۹۳،۳۱۰)
سود و زیان پس از کسرمالیات	۷،۵۶۷،۲۶۹	۲،۷۶۴،۰۰۷
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۲،۱۶۲	۷۹۰
سرمایه	۳،۵۰۰،۰۰۰	۳،۵۰۰،۰۰۰

 

پتروشیمی بوعلی در ۶ ماهه سال ۹۹ به سود ۲۱۶۲ ریالی دست یافته که ۱۷۴ درصد بیشتر از دوره مشابه سال قبل می باشد

 

 

تولیدات و فروش شرکت:

همانطور که مشاهده میشود عمده تولیدات و فروش شرکت را دو محصول ریفرمیت و رافینت تشکیل میدهد

 

بررسی میزان تولید و فروش شرکت طی سال ۹۹:

نوع محصول	مقدار فروش(تن) سال۹۹	قیمت فروش (هر تن/تومان) سال۹۹	مقدار فروش(تن) ۸ماهه	قیمت فروش (هر تن/تومان) ۸ماهه
برش سبک	۳۴۳،۰۰۰	—-	۲۳۵،۰۰۰	۵،۴۶۲،۰۰۰
رافینت	۳۱،۰۰۰	—-	۱۵،۵۴۰	۴،۸۳۸،۰۰۰
بنزن	۸۱،۰۰۰	—-	۴۶،۶۰۰	۷،۳۵۴،۰۰۰
گاز مایع	۳۷،۰۰۰	—-	۲۵،۰۰۰	۶،۱۱۷،۰۰۰
ریفرمیت	۵۸۰،۰۰۰	—-	۷،۴۹۱	۵،۷۱۲،۰۰۰
برش سنگین	۳۷۱،۰۰۰	—-	۳۰،۳۶۴	۷،۵۹۴،۰۰۰
برش سنگین صادراتی	۴۲۱،۰۰۰	—-	۲۲۶،۷۴۰	۴،۷۱۲،۰۰۰
ریفرمیت صادراتی	۵۹۵،۰۰۰	—-	۴۲۸،۰۰۰	۶،۰۸۴،۰۰۰

 

شرکت فروش ۸۰۱۲،۲میلیاردی را برای سال جاری در نظر که در۸ ماهه ۷۴ درصد از بودجه خود را پوشش داده است و به نظر می رسد شرکت به فروش ۱۰۲۰۰ هزار میلیاردی دست یابد

 

مصارف ارزی:

بوعلی برای سال۹۹ پیشبینی صادرات بخشی از محصولات خود را دارد

 

نوع ارز	مبلغ ارزی	مبلغ ریالی
منابع ارزی(دلار)	۱۱۲،۳۴۴،۰۰۰	۱۷،۹۷۵،۰۰۰
دارایی های ارزی(دلار)	۳۰،۴۲۶،۰۰۰	۶،۵۹۶،۰۰۰
دارایی های ارزی(یورو)	۲۸،۸۴۶،۰۰۰	۷،۴۲۳،۰۰۰

 

شرکت هم منابع ارزی بسیار سنگینی دارد هم دارایی های ارزی قابل توجهی داشته که پتانسیل بالایی برای شناسایی سود تسعیر ارز برای شرکت به ارمغان خواهد اورد

 

بررسی بهای تمام شده در شرکت پتروشیمی بوعلی:

نام	مبلغ(میلیون ریال)	درصد تاثری گذاری
مواد مستقیم	۸۸،۴۵۰،۰۰۰	۹۶
دستمزد مستقیم	۴۵۰،۰۰۰	۱
سربار	۲،۸۹۰،۰۰۰	۳

 

همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده شرکت مربوط به مواد اولیه میباشد

 

مواد مستقیم:

این شرکت جز پتروشیمی های خوراک مایع بوده که عمده ماده اولیه شرکت نفتا می باشد نرخ فروش نفتا هم راستای افزایش قیمت فروش محصولات شرکت رشد خوبی داشته که در بودجه بر اساس آخرین نرخ ها محاسبه شده است

 

 

ترکیب سهامداران شرکت:

نام سهامدار	درصد سهام
هلدینگ خلیج فارس	۷۰
سهام عدالت	۳۰

 

در عرضه اولیه ۱۲ درصد سهام هلیدنگ خلیج فارس عرضه شده و بدین ترتیب سهامش به ۵۸ درصد کاهش یافته است

طرح های توسعه های:

نام طرح	براورد سرمایه گذاری			درصد پیشرفت طرح تاکنون	سال بهره برداری
	مبلغ میلیون ریال	نام ارز	مبلغ ارزی
پروژه شیرین سازی برش سبک	۹۹۱،۰۰۰	یورو	۱۲،۲۹۰،۰۰۰	۱۰۰	این طرح به تازگی افتتاح شد
پروزه بازسازی واحد۸۰۰	۵،۱۲۳،۰۰۰	یورو	۲۵،۴۰۰،۰۰۰	۲۵	اسفند۱۴۰۰

 

 

 

نتیجه گیری:

نوع محصول	مقدار فروش(تن) سال۹۹	قیمت فروش (هر تن/تومان) سال۹۹	مقدار فروش(تن) ۸ماهه	قیمت فروش (هر تن/تومان) ۸ماهه
برش سبک	۳۴۳،۰۰۰	—-	۲۳۵،۰۰۰	۵،۴۶۲،۰۰۰
رافینت	۳۱،۰۰۰	—-	۱۵،۵۴۰	۴،۸۳۸،۰۰۰
بنزن	۸۱،۰۰۰	—-	۴۶،۶۰۰	۷،۳۵۴،۰۰۰
گاز مایع	۳۷،۰۰۰	—-	۲۵،۰۰۰	۶،۱۱۷،۰۰۰
ریفرمیت	۵۸۰،۰۰۰	—-	۷،۴۹۱	۵،۷۱۲،۰۰۰
برش سنگین	۳۷۱،۰۰۰	—-	۳۰،۳۶۴	۷،۵۹۴،۰۰۰
برش سنگین صادراتی	۴۲۱،۰۰۰	—-	۲۲۶،۷۴۰	۴،۷۱۲،۰۰۰
ریفرمیت صادراتی	۵۹۵،۰۰۰	—-	۴۲۸،۰۰۰	۶،۰۸۴،۰۰۰

 

شرکت فروش ۸۰۱۲،۲میلیاردی را برای سال جاری در نظر که در۸ ماهه ۷۴ درصد از بودجه خود را پوشش داده است و به نظر می رسد شرکت به فروش ۱۰۲۰۰ هزار میلیاردی دست یابد

 

پیشبینی کارشناسی:

شرح	پیشبینی حسابرسی نشده
سال مالی منتهی به	۹۹،۱۲،۲۹
فروش	۱۰۲،۰۰۰،۰۰۰
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۹۱،۷۹۰،۰۰۰)
سود و زیان ناخالص	۱۰،۲۱۰،۰۰۰
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۱۲،۰۰۰،۰۰۰)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	۱۸،۰۰۰،۰۰۰
سود و زیان عملیاتی	۱۶،۲۱۰،۰۰۰
هزینه های مالی	۰
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۰
درامدها(هزینه های) متفرقه	۱،۲۵۰،۰۰۰
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۱۷،۴۶۰،۰۰۰
مالیات	(۲،۱۰۷،۰۰۰)
سود و زیان پس از کسرمالیات	۱۵،۳۵۳،۰۰۰
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۴،۳۸۶
سرمایه	۳،۵۰۰،۰۰۰

 

کف سود شرکت با وضعیت فعلی ۴۳۸ تومان می باشد که رشد قیمت نفت تاثیر بسزایی بر سود شرکت داشته و سود شرکت را می تواند تا سطوح ۴۵۰ تومان بالا ببرد

نکته مهم:

شرکت دارای هزینه های عمومی اداری بسیار سنگینی بوده که عملا عملیات شرکت را زیاننده نموده و شرکت از طریق سایر درامد های عملیاتی عمدتا شناسایی سود تسعیر ارز باعث سودده نشان داده شدن سهم می شود

 

 

جمع بندی:

شرکت بیشترین تاثیر را از رشد قیمت های جهاین نفت به دلیل تولید رایفنت(بنزین) می پذیرد

شرکت با قیمت های بالایی عرضه شده است مشابه شرکت پتروشیمی شازند می باشد که وضعیت به مراتب بهتری دارد

ریسک سهم سود تسعیر ارز می باشد اگر این سود در سال های اتی تکرار نشود سهم با کاهش سود همراه می شود همچنین بالا بودن بیش از حد هزینه های اداری عمومی نیز در سهم گزینه منفی محسوب می شود

پتانسیل های سهم نیز رشد قیمت های جهانی نفت و دلار و طرح های توسعه ای مناسب می باشد

استفاده از رشد سهم از جو عرضه اولیه مناسب است اما سهامداری در این سهم با دیدگاه بلند مدتتر توصیه نمی شود

ماه	فروش سال۹۹میلیارد تومان
فروردین	۳۴۶،۱
اردیبهشت	۶۸۶
خرداد	۶۶۲،۱
تیر	۷۹۵،۶
مرداد	۶۲۵
شهریور	۸۷۰،۷
مهر	۱۰۵۰،۷
آبان	۱۲۰۲،۵
جمع	۵۸۹۲،۸

 

فروش شرکت در ۸ ماهه امسال با رشد ۲۱درصدی را به همراه داشته است

 

 

 

گروه تحلیل گری بتا سهم…

۲۲ آذر ۱۳۹۹